未上市  

　　高鐵何時破產？成為最矚目的焦點。多位銀行團高層認為，高鐵是 否破產，特別股息訴訟的結果，以及債權人的主張，是重要關鍵。

　　銀行團高層分析，依照公司法，有三種情況可以提出破產之訴，一 是公司本身，此時得由董事會通過才能提出；二是債權人；三是向公 司查帳的會計師。

　　銀行團指出，目前看來訴訟勝訴一方主要是原始股東大陸工程，另 方面高鐵董事會也是原始股東佔大多數，由於一旦破產，所有普通股 股東的權益將歸零，因此這兩種可能性不大。

　　至於破產如何認定？有從寬認定，也有從嚴認定的標準。一位行庫 高層形容，高鐵其實現在就如同一個「會跑的植物人」，它的帳上資 產，若扣除負債後，剩餘的淨值再扣除特別股本息負擔，已是負數了 ，但即使如此，它還是有現金流，所以若從寬認定，可不算破產。

　　但究竟是從寬，或是從嚴認定，有權力提出破產之訴者有否提出， 以及會計師查簽財報認證之後的結果，將會有所影響，也是銀行團認 為左右高鐵會否、何時宣告破產的最關鍵影響力。

　　事實上，連交通部向銀行團分析高鐵會否破產時，都直接把特別股 訴訟問題放在第一位，高鐵統計，目前積欠的特別股本息533億元， 已計有39件相關訴訟案，因為勝訴一方身分將從特別股股東轉化為債 權人，此時就要看這位債權人會否提出破產之訴。

　　此時得觀察的另一變數，就是會計師查簽財報之後的結果。有銀行 團高層認為，即使高鐵目前原始股東占多數的董事會，不願提出高鐵 破產，特別股訴訟勝訴的股東，也不主張高鐵破產，但因為高鐵是重 大公共建設，又是公開發行公司，會計師查簽財報結果一旦公開，恐 怕會形成另一種壓力讓高鐵必須面對破產的結論。<摘錄工商>