未上市  

台灣高鐵公司今日將進行動態試車，不過，高鐵公司財務壓力沈動，

向台塑尋求奧援。昨日，台塑集團董事長王永慶透露，台灣高鐵董事

長殷琪曾拜訪他，希望台塑集團投資高鐵。未來如果王永慶要成為高

鐵公司最大股東，至少要投資八十億元。

按照高鐵與交通部簽訂的合約規定，高鐵五大原始股東必須擔負資本

額二五％股份，依高鐵資本一三一二億元估算，五大原始股東最少必

須出資三二八億元。截至目前為止，高鐵最大股東富邦集團投資高鐵

近八十億元，因此，王永慶現階段投資高鐵，至少要出資八十億元以

上才能成為最大股東。

替代太電原始股東資格

昨日，王永慶表示，殷琪曾邀請台塑集團投資高鐵。由於高鐵五大原

始股東太電已經下市，其所擁有的高鐵股份，目前已質押銀行，再加

上長榮集團已承諾不再投資高鐵，使得高鐵公司的募資計畫更是雪上

加霜。日前交通部已經通過，高鐵公司可以尋求國內企業，替代太電

原始股東的資格。據了解，這是殷琪尋求王永慶奧援最主要的原因。

高鐵須再募四一五億元

台灣高鐵預訂今年十月通車，但截至目前為止，該公司資金拮据，還

必須再募四一五億元才足夠。未來如果高鐵公司無法如期通車，募資

計畫更有可能再度更改，而且只要晚一天通車，高鐵公司每天的營業

損失就高達一．三億元。

台灣高鐵資本額高達一三一二億元，目前只募集到約九百億元的資金

，未來還必須再募集四一五億元，並配合銀行融資額度，才足夠給付

高鐵所有的工程款及未來營運資金。而現階段高鐵公司募集的九億元

資金中，有高達四百廿一億元是發行年利率五％至九．五％的特別股

私募資金，估計單就目前特別股的利息總支出，四年就接近八十億元

。

高鐵去年底七五億元的特別股募資不順，已向銀行團展延至今年三月

；另外，日前董事會通過，還將再發行五六億元，年利率高達九．五

％的特別股，高鐵副總經理江金山表示，三月及五月總計募集一三五

億元的特別股，沒有問題。

江金山表示，高鐵愈接近通車，風險愈低，募資將會愈順利。不過，

殷琪原本今年初要赴國外 Road Show ，吸引海外投資人投資高鐵，並

預計今年六月上市，但是目前的募資進度觀察，上市時程可能要延後

至年底。

若未如期通車募資更難

但是，如果高鐵無法如期在今年十月通車，包括九月要募資的五五億

元資金、十二月募資的一五五億元及明年六月的七十億元資金，都有

可能遭遇困難，募資計畫可能要再度修改。

台灣高鐵副總經理江金山表示，高鐵公司至今已經辦了十次以上的特

別股發行，接觸的企業非常多，不過，按照證交所的規定，高鐵公司

不得透露私募特別股的對象。而對於殷琪是否邀請王永慶替代太電，

進而接手太電，成為高鐵的原始股東，江金山並不願意表示意見。

最快可能第二季申請上市

負責輔導台灣高鐵上市案的富邦證券承銷部指出，高鐵約今年第二季

至第三季間即會送件申請上市；上市時勢必要說明通車時程及營運計

畫，但因高鐵是 BOT案、有特殊性，即便通車時間未能如期進行，也

並非是通車上市申請的必要條件。

<摘錄工商4版>