未上市  

台灣高鐵公司執行長歐晉德昨（1）日表示，台灣高鐵走過興建高

風險期，邁入營運後風險已經降至最低，但聯貸利率高達8%，簡

直是「高利貸」，營運成長追不上利息支出，高鐵財務結構必須

重整，以「借新還舊」方式，重訂政府、高鐵、銀行團三方融資

契約。

他說，高鐵公司計畫引進外銀，協助清償第一聯貸融資，為了讓

國銀也有機會繼續貸款給高鐵，新規劃的3,083億元融資，外商銀

行與本國銀行將各占一半。

歐晉德昨天接受本報專訪時表示，台灣高鐵營運後累積虧損超過

半個資本額，高達535億元，其中利息及設備折舊支出就占510億

元，由於高鐵處於虧損，此時增資不切實際，應該做的是調整財

務結構，希望新政府展現魄力，鬆綁外資。以下是專訪紀要：

問：台灣高鐵目前成本支出狀況？

答：高鐵成本支出有四成是折舊，三成六為利息支出，僅二成多

用在營運。高鐵營運後，營收一直穩定成長，但再怎麼節省開支

，仍敵不過沈重的利息支出與折舊。

過去興建期風險較高，聯貸利率達8%是正常的，但進入營運後，

風險大幅降低，利息也應降低。目前的融資架構極不合理，會把

產業逼死，高鐵是國家重大公共建設，政府有特許權，不能放任

不管。

問：高鐵有打算增資嗎？

答：在赤字時增資是不切實際的，高鐵現在最急迫的改善財務結

構，現已與政府溝通，相信政府會有所考量，現在是最佳時機（

Right Timing），政府、銀行及高鐵重新簽訂新的三方融資合約，

尤其是政府對外資進入台灣公共建設應趕快鬆綁。

若能引進外資，高鐵財務重整，台灣高鐵將是最成功的BOT案，

更可帶動外資投資國內公共建設，對國家整體經濟將有很大的助

益。

問：高鐵聯貸利率高達8%，要如何改善？

答：2005年我們就與銀行團談降息，但要所有聯貸銀行同意才行

，至今仍有幾家銀行不願意，2006年辦理第二聯貸案時，外商銀

行發現光是融資架構就把高鐵卡死了。

任何企業都不可能支付高利貸，但為何台灣高鐵就得接受？國內

銀行不願降息，外商銀行願意借3,000多億元給高鐵調整財務結構

，營運前三年支出大於收入時，利率較低；三年後收入增加，利

率再升到4%至6%，這種先低後高的階梯式利率，還款時間往後拉

長，有助於高鐵健全發展。

現在外資進入台灣，要經過政府同意，考量國內銀行也想參與，

所以原規劃的向外商銀行融資3,083億元，改為外商銀行1,500億

元、國內銀行1,583億元。

問：折舊也是高鐵虧損主因之一，該如何解決？

答：高鐵土木、車站、機電與車廂等，平均使用年限50年，但政

府規定要在剩餘的26年營運期內全部攤提完畢，但攤提是記帳方

式，錢並沒有匯出去，這樣的作法，並未保障股東權益。

高鐵的折舊應按正常折舊方式處理，政府與台灣高鐵可簽定合約

，特許期屆滿轉移給政府時，沒有折舊完的殘值，將無條件轉移

給政府。

<摘錄經濟>