未上市  

新光金今股價大跌，購併誠泰銀未獲市場認同。法人機構是以新光

金購併誠泰銀的每股單價，或以取得分行所需資金為基準評估，認

為新光金「買貴了」。

新光金以每股約當28元納併誠泰銀，價位高於目前上市櫃新銀行市

價，換算總併購價200億元取得其全省約80家分行，平均每家分行

花費2.5億元，亦高於玉山金133.68億元併東企65家、聯邦銀71億元

標購中興銀47家分行的價位。

此次吳東進娶親，私密又快速有效率的動作，2 個月內完成實地查

核、通過購併價格，卻被市場質疑聘金過高，有損新光金股東權益

之嫌，誠泰銀是否每股值28元？仍是今日市場爭論的焦點所在。

誠泰銀行屬未上市櫃公司，網路申報資料顯示92年度全年營收約

105.41億元，全年度稅後盈餘僅1.82億元，每股盈餘約0.25元，91

年也是差不多此水準，93年尚未公布。目前非金控的新銀行中以

遠東銀93年度每盈餘2元最高，目前市價僅剩約17.2元左右，已是

目前上市新銀行股最高價；聯邦銀去年每股賺1.17元，現在股僅

10元不到；若看最具被購併題材的萬泰銀，去年積極打消呆帳後

每股賺剩0.4元，但市價目前也僅只13.5元，這些銀行市價都遠低

於28元。

若以分行取得成本來看，新光金200億元取得誠泰銀全省80 個據點

，每家成本約2.5億元，玉山金當初以133.68億元取得東企65家據點

時也遭質疑，但每家成本才不過2.04億元；聯邦銀以71億元標購中

興銀取得47個據點，每家分行成本價才1.5億元；若購併費用扣除

誠泰銀行110億元淨值後，每家分行也花費約1.1億元。且法人質疑

誠泰銀行淨值計算，應要扣除35億元未攤提壞帳，扣除後淨值不到

80億元，則每家分行購併成本也提高至1.5億元以上，高於聯邦銀

扣除中興銀淨值後每家分行僅需七、八千萬元的成本將近1倍。誠

泰銀公司淨值的認定，公司派與法人間看法並不一致，是否有損新

光金股東權益，尚需第三公正鑑定機構評定，合理價位才能給予小

股東公平的交待。

<摘錄聯合理財網>