未上市  

中龍高爐案啟動，中鋼構思與子公司中鴻、中龍合併的可能性。若全

案順利推動，可提升中鋼集團經營綜效，強化鋼鐵本業國際競爭力，

也符合國際鋼鐵業大者恆大的趨勢。　

中鋼高層表示，中鴻及中龍是集團重要的鋼鐵事業，本來就應有效整

合。中鋼召開核心會議時，相關人等曾提出「二合一」「三合一」等

構想，這將是中鋼未來五年需要解決的重大議題。　

數年前，中鴻及中龍經營欠佳、欲振乏力，中鋼擬定扶植中鴻及中龍

為集團鋼鐵本業的雙翼策略，與中鋼結合形成「鋼鐵戰鬥機」，以面

對中國大陸崛起的威脅。　

如今，中龍重整成功，體質大幅改善，第二座高爐廠也已啟動；而中

鴻則順利與日本住友金屬合作，取得扁鋼胚供應長約，情勢大為好轉

。中鋼認為，結合的時機更趨成熟。　

中鋼高層指出，中鴻及中龍展望樂觀，但仍有問題待解。以中鴻來說

，扁鋼胚料源及價格就掐住中鴻咽喉，導致營運大起大落。去年就因

扁鋼胚採購虧了５０億元，但今年又有機會賺回來，如同洗三溫暖，

絕非好現象。　

中鴻董事會日前改組，董監事全部由中鋼人馬擔任，顯示中鋼已實質

控制中鴻。而中龍高爐未來量產後，部分扁鋼胚產品會供應中鴻，使

中鋼、中龍、中鴻三者之間的互動會愈來愈密切。中鋼已構思，屆時

透過合約進行交易規範，或是交叉持股，甚至進一步進行合併。　

中鋼高層表示，其實中鋼、中鴻、中龍早已進行策略聯盟，「如果有

進一步的整合，就是合併」。　

至於如何落實合併？牽涉問題相當複雜，中鋼是以股東權益為考量核

心。由於三方各有不同的股東結構，合併後股價計算方式，將很難搞

定。中鋼認為，至少要發揮一加一大於二的目標。　

中鋼指出，從中鴻、中龍認列的盈餘科目，都是轉投資業外收益，但

實際都是鋼鐵本業的獲利，讓很多外資搞不清楚。未來若整合集團內

的鋼鐵事業，不但可以提高綜效，大幅提升國際競爭力，也能釐清外

資對中鋼獲利來源的疑慮。　

【記者劉惠臨／台北報導】中鋼今（２６）日除權息交易，除權參考

價２６．２２元。大陸宏觀調控影響鋼鐵股景氣，鋼鐵同業默默買進

中鋼、參與除權息，但外資買賣動向才是中鋼股價能否上揚，扭轉鋼

鐵類股至今處於貼權息狀態的關鍵。　

中鋼９４年度每股配發４．１元股利，包括３．７５元現金股息與０

．３５元股票股利，以近月股價看，股息殖利率超過一成，但外資５

月起即站在賣方，讓中鋼即使獲利逐月上升，股價還一度跌破３０元

關卡。　

<摘錄經濟A11版>