未上市  

中鋼集團正在評估整併的可行性！據了解，從去年起，該公司開始評

估中鋼和子公司中鴻合併的可行性，同時，隨著另一個子公司中龍鋼

鐵的高爐設立案確定執行，未來，合併的範圍有可能擴大到中龍鋼鐵

，後續發值得觀察。

在考量集團效益發揮，據了解，中鋼從去年起，就持續評估中鋼和中

鴻合併的可行性，對此，董事長江耀宗也曾表示，是一個可以考慮的

方向。透露出兩家公司有合併的可能性，至於何時會拍板定案？以中

鋼的步調來看，恐怕還有一段時日。

其實，綜觀中鋼集團發展已經到了需要認真思考的階段。以中鴻而言

，該公司以生產熱、冷軋鋼捲為主，等於是中鋼公司中的一個部門，

加上原料扁鋼胚常常需要中鋼費心，倘偌合併，對中鋼或中鴻而言，

反而可以節省管理成本。

倒是可以觀察的，日前，中龍鋼鐵宣布將高爐設立案修正，粗鋼年產

量由計畫的二○○萬噸，提高到二五○萬噸，原計畫要延伸生產熱軋

鋼捲的案子暫時擱置。中龍鋼鐵投資案修正，背後用意耐人尋味，表

面上，中鋼的說法是，可以觀察台塑集團大煉鋼廠的設立動向，以免

未來出現鋼品供給過多現象。

細究背後因素，中鋼已經為中鴻的未來埋下伏筆。儘管，中鴻目前扁

鋼胚大部分來自顧中鋼和日本住友金屬合資設立的和歌山製鐵所，每

年可獲得約一八○萬噸扁鋼胚，對年需要扁鋼胚約三百萬噸的中鴻來

說，並不夠。同時，中鋼和住友的扁鋼胚簽約到二○一二年到期，屆

時還要重新簽約，換言之，數量和價格制訂條件都要重新再來，屆時

，中鴻能否繼續拿到優渥的條件，言之過早。

所以，中龍鋼鐵的熱軋鋼捲生產線設立案暫時打住，主要因素之一就

是，未來中龍鋼鐵的扁鋼胚可以供應中鴻所需，也就是說，從整體效

益來看，未來中龍鋼鐵加上中鴻就是完整的一貫化作業廠，這也是中

鋼在規劃中龍鋼鐵時，可以暫時把熱軋鋼捲生產線設置案暫時擱置。

從中鋼、中鴻以及中龍鋼鐵的「三角關係」來看，未來三家公司合併

的機率很大。首先，中龍鋼鐵跨入設立高爐領域，倘若未來中龍鋼鐵

申請股票掛牌，豈不是形成「自家人」對打局面？這樣的景況對向來

尊崇傳統的中鋼來說，是不可能發生的事。

而中鋼若與中龍鋼鐵合併，屆時中鋼的年粗鋼量將從目前的一一○○

萬噸，提高到一三五○萬噸，根據國際鋼鐵協會（ＩＩＳＩ）排名資

料來看，排名將會從目前的二五名，提升到二○名之內，對中鋼在全

球鋼廠競爭力來說，有正面助益。

至於中鴻的角色，若中鋼與中龍有可能往合併一途邁進，中鴻一起合

併的機會很大。日前有個消息，倒是可以觀察的。台灣金服拍賣振安

債權，雖然中鋼說對擁有債權的興趣不大，但旗下的中鴻卻加入競標

行列，爾後因出價不及底標而流標。

所以從中鋼集團角度來看，國內鋼鐵業整併動作，多年來該公司一直

沒放棄，若當時中鴻順利標下振安的債權，中鴻的生產線也可從熱、

冷軋鋼捲延伸到下游的鍍面鋼捲，效益得以有更大的發揮。而中鴻去

投標振案的債權有兩層意義，一是可以讓振安的代軋量下降，有助穩

定市場。另外就是中鴻的生產效益得以提高，是一石二鳥的做法。

目前，中鋼內部還在針對各種可行性做評估，由於沒有迫切性，因此

不會在很短的時間內做出決定。但從趨勢來看，在全球鋼廠進行合併

時，中鋼有可能先從本身做起，倘若如此，屆時又將是鋼鐵業的一大

盛事。

<摘錄財訊10版>