未上市  

台灣高鐵公司原本應在去年十二月廿七日完成的七十五億元特別股募

資計畫，估計將延至今年四月廿六日。雖然特別股的四年平均報酬率

高達四．七五％，但高鐵公司仍募集了半年還未募齊。高鐵在五月、

九月、十二月及明年六月，總計還需再募集七五億元特別股及三二五

億元普通股。

中鋼公司是目前最有實力投資高鐵，又受到政府掌控的民營企業。不

過，中鋼公司內部規定，非本業的轉投資金額上限，不得超過一八○

億元，目前中鋼非本業轉投資總計一四八億元，換言之，未來該公司

投資高鐵，至多三二億元。估計高鐵今年五月底高達七五億元特別股

，中鋼應能貢獻三○億元。

為何四年平均報酬率高達四．七五％的特別股卻乏人問津？相關業者

分析，由於購買特別股的企業，必須在購買四年後，選擇轉換為普通

股或由高鐵公司贖回，高鐵公司在自有資金不足的情況下，不可能贖

回高達五百多億元的特別股，因此，這些企業必須要將這些特別股轉

換為普通股。由於部分企業對高鐵未來的營運持保留態度，因此，即

使四年特別股的利潤高達四．七五％，但以長期投資的角度而言，特

別股也不見得具有利基。

目前交通部政務次長周禮良，正在設法與立法院協商，希望回歸國營

事業投資高鐵二成的上限，按估算，國營事業約可投資一二六億元，

如果再加上中鋼投資的卅億元，總計政府可以投資高鐵的金額約一五

六億元。

<摘錄工商14版>