未上市  

證交所、櫃檯買賣中心研擬放寬BOT案上市集保門檻，由過去五

○％普通股必須集保規定，依資本額多寡，放寬至四○％至一○

％集保比重，同時，強制集保時間，由四年減為三年，無疑為台

灣高鐵集資及上市案開了一道大門。台灣高鐵表示，若證交所放

寬集保門檻，台灣高鐵最快明年初即可上市，大幅紓解高鐵財務

壓力。

台灣高鐵上市案目前是萬事具備只欠東風，若證交所同意放寬集

保門檻，台灣高鐵表示，將會立即提出上市申請。高鐵表示，該

公司上市案計畫由富邦證券負責承銷，目前IPO內部規畫已經完成

，隨時可以送出。

但之前因礙於法令規定，BOT案集資公司如果上市，資本額五○％

以上的普通股必須強制集保，規定太過嚴苛，投資者投資高鐵，等

於一半以上股票必須集保，資金無法充分運用，如此一來，將造成

投資者卻步，不只台灣高鐵無法上市，甚至連未來普通股的集資，

都將遭遇困難。

台灣高鐵表示，該公司已募資八百三十億元，若再加上七月募資

完成的七十五億元特別股到位，總計募資金額超過九百億元，一

百零二億元的特別股募資在九月完成後，高鐵五百億元特別股募

資即告一段落，接下來四百多億元的募資計畫，將以普通股的方

式募集。也就是說，如證交所仍強制規定台灣高鐵須以五成的普

通股作為集保，根本沒有投資者願意投資高鐵。

高鐵申請上市傳言已久，然因現行集保規定過於嚴苛，使相關BO

T公司申請上市櫃意願大受打壓，近期在主管機關大開方便之門

，BOT公司上市櫃集保年限將大幅放寬，除年限由四年縮短為三

年外，集保比率也將改採累計遞減方式計算，與以往一律採行五

成的高集保率大相逕庭，如該案奉准施行後，高鐵可望成為受惠

的第一例。

<摘錄工商時報>