未上市  

股票期貨商品25日上陣，由於奇美電與群創合併，縮減為34檔，

期交所昨（20）日公布原始保證金比率，以目前股價試算，最高

的鴻海期貨原始保證金為3.98萬元、最低的永豐金期貨只要3,159

元，投資人支付更低的資金就能參與股票投資。

大華期貨昨日舉辦股票期貨說明會，大華投顧董事長杜金龍表示

，今年行情不同於去年，不是死抱股票不放，股價就會水漲船高

。大華期貨副總張嘉成說，因大盤操作難度升高，投資人可利用

股票期貨方便短跑的優勢，增加獲利機會。

從資金成本來分析，期交所公布34檔將上市的股票期貨，原始保

證金的適用比率皆為13.5%，34檔平均的原始保證金僅為1.046萬

元，遠低於現股或融資買進所需支付的資金。

因一口股票期貨等同於2,000股標的證券，以鴻海昨日收盤價為

147.5元為股票期貨價格，則一口股票期貨的原始保證金為3萬

9,825元（147.5 元 × 2,000股 × 13.5%），若直接買一張鴻海現股

則要14.75萬元，買進股票期貨資金支出少逾10萬元。

張嘉成指出，股票期貨商品推出後，投資人可以把股票期貨列入

日常操作交易的工具，把股票期貨當成更低成本的股票替代品。

更重要的是，期貨具備價格發現的功能，只要具備流動性，未來

現貨股價的走勢也必須把股票期貨的價位及籌碼列入觀察指標。

了解法人利用股票期貨避稅及短期資金需求等特殊目的。

<摘錄經濟>