未上市  

臺灣期貨交易所將在明（99）年1月下旬，正式推出「股票期貨」

的全新商品。對於許多市場交易人來說，股票期貨雖是全新的商

品，但其避險與投資功能，卻與股票市場的信用交易相類似，透

過股票期貨多空皆可操作，以及槓桿倍數的效應，可讓交易人資

金成本效益發揮，是新一年度交易人可善加利用的理財工具。

期交所表示，股票期貨屬期貨契約，買賣雙方於交易時約定未來

某一特定時點，以約定價格買賣標的股票，新上市的股票期貨契

約單位為2,000股，並採現金交割。至於上市時的股票期貨檔數，

將依據選股標準於上市前進行選股後，正式公告，估計將有逾30

檔以上的個股。

即將上市的股票期貨，更讓期貨商摩拳擦掌，視為是一項極具影

響力的新期貨商品，目前期貨業界均已就「股票期貨」，紛紛展

開對客戶的宣導，期能在新的一年，帶進新業務。

期貨商表示，股票期貨可說是投資與避險功能兼具，持有股票現

貨的，過去僅能用台股指數期貨來規避台股的風險，但股票期貨

上市後，將可透過交易現股相對應的股票期貨，有效減少原本使

用指數期貨避險造成的追蹤誤差 (tracking error)。

此外，股票期貨作多或作空皆可，且無現貨市場信用交易融券券

源不足或強制回補的問題，具操作彈性；交易股票期貨需預繳保

證金，具財務槓桿，可降低交易成本及提升資金運用效率。

目前期交所已上市股票選擇權，股票期貨上市後，也可以提供交

易人更多元化的交易策略。期交所表示，若與股票選擇權相較，

股票期貨與股票選擇權的交易標的雖都是股票，但股票期貨交易

僅多空兩個方向，考慮因素包括股票價格、到期期限、基差等；

股票選擇權交易除須考量股票價格、到期期限外，亦須考慮履約

價格、買賣權之決定，甚至進行組合式操作。

兩者相較，股票期貨操作概念較為簡單，交易人可依自身需求選

擇股票期貨或股票選擇權作為避險管道，亦或透過股票期貨及選

擇權進行跨商品策略交易。

<摘錄工商>