未上市  

台灣期貨市場運作12年來，新主力商品「股票期貨」即將上市，

期交所精選35檔預定明（99）年元月底正式掛牌，為讓投資人瞭

解股票期貨的商品特性與交易策略，本報於12月25日邀集期交所

與期貨商主管舉行座談會，為這項明星商品交流推廣之道，與會

人士咸認，新商品有助於帶動市場規模與國際化程度。

期交所副總邱文昌對新商品很有信心，他說個股期貨的契約規格

與交易方式更易上手，並具有避險套利準確度高、成本低等特性

。而國內主要期貨專家也都看好個股期貨可讓法人透過期貨避險

套利當沖變得更容易，台灣整體資產管理市場也將更完整與國際

化，有助法人資金進入台股。富邦期貨總經理張雅斐表示，推廣

初期可強調交易稅與手續費上相對現貨低廉的成本優勢，過去只

能用現股融券放空，成本高及強制回補限制，操作困難。個股期

貨上路可大大增加效率，提高實際買賣與信用交易的資金運用效

益。惟上路初期交易量恐過低，投資人宜留意流動性不足。

寶來曼氏期貨副董事長周筱玲認為，個股期貨擁有容易當沖與節

稅二大誘因，國外繳稅稅率偏高的富人多會在除權息旺季時利用

其作節稅資產配置，可將此理財觀念引進國內，明年上半年即可

檢視成果；不過在推廣時更要教導投資人注意多觀察大盤，尤其

要教育投資人需對個股基本面、產業面與籌碼面了解。

國票期貨總經理李姿錡認為，個股期貨有助改變市場投資結構，

過去大型科技、金融權值股多由大戶或法人持有，但新商品只需

小資本就可操作，散戶投入將增加大型股波動，對投資人投資組

合配置會大有幫助。永豐期貨副總廖祿民認為，個股期貨更貼近

投資人，可增加國內股民參與度，並把現貨避險完整化，未來無

論是主動式管理ETF或其他對沖基金在進行避險套利或配對交易

、除權息套利等策略可真正實行，現貨、選擇權與期貨三角架構

完成。（股票期貨座談會全版記錄，12月31日刊登本報。）

<摘錄經濟>