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美光併購案三個疑慮

　　台灣美光以新台幣1,300億元，擴大持股華亞科，未來華亞科將下市，成為台灣美光100%子公司，這表示美光對華亞科很有信心，台灣跟美國沒有政治上的風險，整體來說，持支持且正面看待。
　　從過去台美合作經驗來看，雙贏的前例不少。美光在DRAM產業排名全球第三大，正和英特爾合作開發下一世代DRAM，號稱容量是現有的四倍以上。美光併購華亞科可望提高台灣DRAM技術的國際性，高階製程全面化，更快達到20奈米製程，如果美光能持續落地深耕，這次併購有機會成為新典範。
　　美光併購的消息一出，在美國評論方面，多數分析師也認為100%收購，可立即為美光美國母公司獲利帶來幫助，包括短期的實質營收，以及長期的版圖等。
　　另一方面，南亞科也將釋出華亞科股權的獲利，轉投資美商美光私募，南亞科將取得美光未來世代1x/1y奈米技術和產品授權的選擇權，擴展消費型、行動記憶體產品和車工規市場。從這點來看，南亞科和美光達到策略聯盟，對整體產業都有助益。
　　過去，台灣DRAM產業看似輝煌一時，但以力晶為例，缺乏自有技術，又因為銀行融資容易和政府力挺，多以高額權利金，向國外買技術、添設備，聯貸規模動輒500、600億，因此也缺乏憂患意識，沒有長遠的風險管理觀念。
　　當三星冒出頭，以領先台灣一至二代的技術、更高的投資金額、更大的產能規模和更低的生產成本，一下就把台灣打趴，就此一蹶不振。
　　企業和政府當時都慢了一步，也低估了崩盤的力道，宣告不治了，才死馬當活馬醫。後來，經濟部急就章推出政策，在2009年間，由政府出資700億元整併成立台灣記憶體公司，由聯電集團旗下智原科技董事長宣明智負責籌辦，卻仍在業界缺乏相互信賴感下，無法整合。
　　加上有富爸爸台塑當靠山的南亞科始終拒絕加入，美光也拒絕參與的情況下，內外皆缺乏奧援，終究不了了之，台灣DRAM產業也錯失一次整合的良機。
　　總歸來說，過去台灣DRAM產業失敗的主要原因，包括政府政策無法落實，產業內部意見分歧、山頭多，但各自規模又不夠大。
　　這次的美光併購案，我雖然持正面態度，但提出三個疑慮。第一，美光是否在台灣落實技術升級？第二，美光是否持續進行產能擴充？由於美光在全球DRAM市占維持20%多年，除非台灣成本優於全球，不然擴充幅度有限。
　　第三，也是市場最擔心的，100%持有華亞科後，增加美光靈活操作的空間，包括切割賣給紫光，或是直接遷廠到大陸，都有可能發生。
　　目前，台灣整體DRAM產能在全球的市占率不過8%左右，已經是低谷了，我們沒有悲觀的權利，如果透過這次美光併購華亞科，能將台灣倖存的DRAM基礎最大化，或許也是化危機為轉機。（本文由工研院知識經濟與競爭力研究中心首席研究員陳清文口述）<摘錄經濟>

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