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國內內衣品牌龍頭 華歌爾年銷60億 營運穩定成長 近年EPS平均

逾3元 董事長陳國鎮：強大通路與嚴格品質是品牌成功主因

國內第一大內衣品牌「華歌爾Wacoal」，年銷售金額60億元，市

占率高達25％，即使在不景氣中，依然穩健成長。台灣華歌爾公

司董事長陳國鎮指出，透過強大的通路與嚴格的品質，是華歌爾

品牌成功的因素。

隨著女性主義的抬頭，臺灣女性內衣市場每年約有20%的高成長

率，但近幾年來成長趨緩，過去市場規模達250億元，如今已經

萎縮至220億左右。台灣內衣市場分為有品牌及無品牌兩大塊，

因為競爭激烈，市場非常分眾，因此產品種類紛雜。其中，華歌

爾穩居台灣第一大女性內衣品牌。

民國59年成立的台灣華歌爾，由第一任董事長陳招源與日商華歌

爾株式會社，以各50％的股權，共同合資設立。目前旗下擁有12

個子品牌，產品線從女性內衣延伸到睡衣、泳裝、童裝及男性家

居服等等，產品主打四大品牌，包括：華歌爾、莎薇、嬪婷、莎

露。每年推出的新款式就超過100種，每季推出新款式也在10種

左右。

通路也是台灣華歌爾的強項之一，現在門市作業主要分為兩種：

自管櫃與進貨櫃。自管櫃即商品所有權屬公司，由公司經營販售

，如直營店、百貨專櫃；進貨櫃指店家以買斷的方式進貨，如小

賣店、專門店，合計目前全省銷售據點高達1,100家。

雖然內衣產品毛利率在45%∼50%，但是內衣市場所需的廣告及行

銷費用較大，扣除管銷費用後，淨利率約僅9%，還算是獲利穩定

的行業。過去幾年，台灣景氣低迷，女性內衣雖屬於必需品，市

場買氣仍受到相當影響，對華歌爾也產生不小的衝擊。陳國鎮分

析，目前首要工作是穩住經營、加強管理、擴大行銷、規劃市場

，以保持市場占有率。

台灣華歌爾目前實收資本額8億元，近幾年平均每股盈餘在3元以

上，營運相當穩定。93年至95年每股盈餘分別為4.42元、3.72元

、3.42元，去年營業收入37.92億元，淨利2.34億元，EPS 2.94元

，今年股東會已經通過配發2.5元現金股利。展望今年成績，預估

仍將維持往年的水準。

<摘錄經濟D1版>