未上市  

中龍（原桂裕）鋼鐵一度遭高層掏空，如今起死回升，成為台灣電

爐煉鋼業的佼佼者，並成為中鋼集團旗下金雞母，為專業經理扭轉

劣勢，反敗為勝，寫下歷史新頁。

中鋼接手 積極展開拯救工程

民國89年秋天，中鋼接手桂裕鋼鐵（後改名中龍）不久後，就發現

桂裕前董事長謝裕民涉嫌掏空公司42億元，這起事件撼動中鋼高層

，被視為中鋼轉投資事業的一大敗筆，也令國內鋼鐵產業相當震驚

。「當時也不知中鋼轉投資單位是怎麼評估的，竟會出如此大的差

錯」，一家鋼鐵上市公司主管說。

但錯誤既已造成，亡羊補牢才是最務實解決問題的辦法。中鋼動員

人力精算後發現，桂裕的資產淨值從90億元驟減到18億元，累積負

債則高達102億元。

中鋼原本希望桂裕能在鋼鐵產銷上發揮綜效，與母公司相輔相成，

沒想到效益還沒有發揮，就炸出一個大坑洞。中鋼高層說：「當時

的桂裕是純種的燙手山芋。」

這種情況下，中鋼認定桂裕二大核心關鍵是財務及業務，中鋼財務

副總張景星及業務高手黃清華臨危授命，開啟拯救桂裕的工程。

一個月之後，桂裕89年10月向台中地方法院聲請公司重整，一方面

保全資產，同時爭取時間進行整頓。法院在90年5月10日裁定准予桂

裕重整，92年5月26日裁定重整完成，這也是國內繼東隆五金之後，

第二家完成重整的企業，前後只歷經二年八個月。

內部整頓 強化體質拓展業務

張景星指出，重整是唯一的一條路，透過重整手段以債務折價、以

債作股，積極改善資產結構，加上有中鋼為後盾，透過現金增資強

化體質，配合業務上軌道，慢慢恢復元氣。

台中地院於91年9月17日認可桂裕重整與償債計畫，桂裕同年11月1

日向證期會申報減資及增資，資本額由90億元先減為18.27億元，再

增資至36.27億元，其中中鋼投資10億元，債權銀行以債作股8億元。

桂裕重整時，包括有擔保及無擔保債務高達102.7億元，經打銷20億

元債務後，總負債約為82.2億元，重整完成後，分14年逐年償還，

每年償還金額為6億元，包括4億元本金與2億元利息支出。

在此同時，桂裕內部也快速進行整頓，總經理黃清華常駐廠區，有

條不紊進行安內的工作，同時發揮他的業務長才，讓交易順利進行

，穩住最基本的資金需求。

黃清華說，企業重建最重要的是員工士氣，舊有員工其實也是受害

者，而且對前途沒有信心，如同潰敗的散兵。他一上任，就訂定員

工不得在上班時間喝酒、賭博及睡覺等規定，不遵守者一律開除。

排除不適任員工後，員工數減少二成，但工作效率提高二成，目前

中龍只用二班人力，就創造了三班的效率。

一般人可能覺得奇怪，上班喝酒、賭博、睡覺也要三令五申禁止，

這種現象也未免太過離譜，但當時的桂裕的確就是這樣，重新建立

紀律。

黃清華還透過在中鋼工作十多年所累積的人脈，在最短時間內將舊

存貨全面出清，取得近2億元的資金，這筆錢在當時特別寶貴，也

讓桂裕度過最艱困的時期。

反應在工廠管理上，每爐電爐煉鋼時間從72分鐘降為48分鐘，原本

一天只能煉9爐，擴大到可以煉20爐，成為國內電爐廠的佼佼者，每

人的生產力在電爐業界最高，績效相當傑出。

經過不斷精勵圖治，桂裕年營收達100億元，創歷史新高，去年獲

利15億元，並改名為「中龍鋼鐵」從新出發，今年保守估計盈餘可

達10億元以上，全面脫胎換骨。

中鋼後來決定在中龍廠區投入698億元興建二座高爐，全案分兩階段

興建，第一階段年產200萬公噸，預計96年完工、投產，替代廢鋼，

以改良產品的質量，節省用電、提升效率，中龍的未來如虎添翼，

因此債權銀行在拍賣中龍股票時，也吸引了國內知名大廠豐興以及

新光鋼的投入，成為中龍股東。

脫胎換骨 專業能力結合毅力

中龍能從衰敗到茁壯，要歸功於董事長張景星及總經理黃清華二人

，他們當年跳入「火坑」，展現中鋼人特有的專業與毅力，是讓中

龍起死回生的二大功臣。

中龍位處於台中港區，整個廠區看不到一棟現代化建築，全員都

在貨櫃鐵皮屋中上班。台中港平常就是飛沙不斷，晴天出太陽時辦

公環境有如「烘焙屋」，遇有颱風來襲時屋頂被掀走、屋內漏水的

情況更是經常可見。冬天時東北季風狂吹，走出戶外風沙打在臉上

疼痛難耐，工作環境可說相當惡劣。

中龍高層卻以「戰敗國沒有享受」的心態自我期許，展現出面對挑

戰的刻苦精神。如今中龍再也不是中鋼的負擔，已成為中鋼集團金

雞母，為中鋼亮麗的營收錦上添花。

<摘錄聯合理財網>