泰山近來爭議不斷，金管會主委黃天牧昨（11）日表示，證交所對泰山已比照當年對大同作法，要求泰山進行任何重要資產處分，必須經會計師覆核。證期局則指出，證交所已提高對泰山監理等級。

證交所已針對泰山提高監理等級，未來泰山進行重要資產購買或處分，都必須洽簽證會計師提供覆核意見，若會計師出具對交易有異常或保留意見，管理層仍執意去執行交易，恐涉背信罪等刑責。

另外，泰山內控若有重大缺失時，證交所可處最重500萬元違約金，且可分次罰，或變更交易方法處置。

金管會證期局主祕黃厚銘昨日表示，依照「公開發行公司取得或處分資產處理準則」規定，若公司取得或處分資產達3億元以上或是達到實收資本額20%以上就需公告，現在證交所對泰山提高監理等級，要求其在做重要資產取得或處分須洽簽證會計師提供覆核意見。

另外，根據現行規定，泰山內控若真有重大缺失時，證交所可處最重500萬元違約金，且可分次罰，或變更交易方法處置，若泰山取得或處分資產有違反準則，證期局可處新臺幣24萬元以上480萬元以下罰鍰。

至於泰山近日自行公告獨董陳敏薰當然解任爭議，引起外界關注。不過金管會證期局昨日表示，陳敏薰獨董並沒有違反獨立性，公司不可片面解除獨董職務。

對此，泰山昨日發出聲明稿，表示經營團隊已赴台北地方法院，針對獨董陳敏薰執行職務喪失獨立性，提起確認委任關係不存在之訴訟；對於證交所「未審先判」，認陳敏薰並未構成當然解任事由，深表遺憾。

泰山企業9日晚間發布重訊，依違反證券交易法第14條之2第二項，獨立董事於執行職務範圍內應保持獨立性，依法當然解任陳敏薰獨立董事，並列舉4項陳敏薰執行獨立董事職務違反獨立性。而陳敏薰則發出聲明表示解任完全違法，並反控泰山所持理由完全是抹黑、造謠。

證期局表示，認定獨董的獨立性法規上共有九款不能違規，在九款客觀條件之外，要解除董事必須在股東大會或由法院裁定，陳敏薰獨董並沒有符合九款條件，公司不可片面解除獨董職務。

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2023/5/12

臺灣證券交易所未

盡速處理獨董當然解任爭議

有關泰山公司派、市場派（龍邦）爭奪泰山控制權的爭議愈演愈烈。日前泰山公司派認為獨立董事陳敏薰於執行職務範圍內未保持獨立性，違反證券交易法規定，依法當然解任，而陳敏薰隨即發出聲明反擊，指公司派所持理由完全是抹黑、造謠，而且直指泰山董事長詹景超等破壞法紀與公司治理。此案例凸顯了獨董的選任和解任爭議，有必要釐清獨董的意義。

為了健全公司治理與監督公司運作，獨董的提名，必須符合獨立性與專業性的資格條件，再由股東會選任之。而且，依照「公開發行公司獨立董事設置及應遵循事項辦法」，若獨董於任職前二年或任職期間有不符資格條件者，則屬當然解任。「當然解任」的意思是指不用經過特定程序，自有違反其資格的事實發生時，獨立董事自然就解任。但問題來了，上述獨立董事的當然解任誰來認定？

本次泰山公司派指稱獨董陳敏薰於出售全家股票案出爾反爾、不實指責公司經營團隊，以及謊報另一獨董遭恐嚇等情事中斷審計委員會、致使原本接續開議的董事會無法進行等情事，因此委請律師出具法律意見書，認為陳敏薰違反證交法規定獨董在執行職務範圍內應保持獨立性，依法當然解任其獨董資格。然而證交所認為上述當然解任公告並不符合法規，泰山乃委請律師對陳敏薰提起確認委任關係不存在之訴。

三年前，當時友訊公司派公告董事會解任二位獨董，理由是向公司及關係企業公司取得報酬，違反獨立性。當時被解任的這二位獨董，已經利用證交法給予獨董準用公司法監察人職權，召開股東臨時會，要解任董事長之董事職務。由此觀之，獨董當然解任也可能變成反併購的手段。

公司派逕自解任獨董，目的是削除反對派的權力，特別是證交法給予獨董相當多的職權，並控制審計、薪酬委員會，進而增加對董事會的掌控。本文支持證交所認定泰山公司派對獨董當然解任不符合法規，任由公司派公告獨董當然解任，有可能迫使未來獨董必須聽命於公司派。

原本董事是由股東會選任，要解任也要由股東會為之。但獨董有資格條件，且違反者屬於當然解任，因此，就法規而言此種情況的解任不用經股東會。但是，未來當公司發生控制權爭奪時，對於立場不同的獨董，公司派仍有可能發動當然解任的動作，增加獨董執行職務的困擾。更有甚者，當市場派取得公司控制權後，又回頭解任原先支持公司派的獨董，使獨董當然解任爭議形成股市的亂象。

過往股東會、董事會決議如果有爭議，大都透過訴訟由法院判定，問題是法院判決通常費時甚久。但股市的控制權爭議本就有時效性，大都在有改選董事之股東會前半年內發生，有可能等法院判決確定，董事早已改選完成，甚或任期已屆，而無法回復原狀。

獨董當然解任規定，還有一項重大爭議，即是在有違反資格條件之時點，到被解任之期間（甚至要等法院判定），被解任獨董參與審計委員會、薪酬委員會、董事會的決議，其效力必然受到質疑，特別是公司派、市場派之控制力旗鼓相當時。

我們無意論斷泰山公司派、市場派、被解任獨董之孰是孰非，而是點出獨董當然解任特性與可能引發的爭議。公司派為了保住控制權、市場派為了搶奪公司控制權，法律、非法律的訴訟與招數，一定會層出不窮，使股巿秩序受到嚴重挑戰。解決之道，一是證交法之獨董當然解任規定，在實務運作上已經產生很大的爭議，金管會應思考修改證交法，刪除當然解任，改為明定獨董解任程序，回歸股東會決議。二是由商業事件審理法第2條認定獨董當然解任的訴訟案件，由智慧財產及商業法院快速處理之。

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2023/5/12

臺灣證券交易所未

下市停牌變更交易的申復制度

為強化保障上市櫃公司權益，證交所與櫃買中心（簡稱交易所）刻正依主管機關指示檢討下市、停止買賣（停牌）與變更交易方法的申復制度。司法院前院長賴英照教授指出，「從保障人權的目的著眼，證交所相關規則的訂定，及各項處分的做成，均應履行更嚴謹的程序，並應賦予受處分當事人適當的救濟管道。」準此以觀，主管機關及交易所的努力，應被稱許。

交易所中哪一種處置應有申復制度？強制下市櫃，因影響權益深遠，應建置終止上市櫃之申復制度，固無疑義。但其執行方式應如何？現行終止上市櫃之處置權，既為交易所之董事會，則如建置下市櫃申復程序，自不應再由「相同單位」享有核議權，否則即生球員兼裁判之疑慮，形同無實質上救濟途徑。

基此，本文建議，下市申復程序應以處置權與核議權分離為原則，亦即交易所對於上市櫃公司遭強制下市之申復案件，應由交易所增訂內部章則設立「獨立委員會」進行核議，該獨立委員會於核議完成後，應提出相關報告及處理建議；交易所再依據報告之認定，及內部章則之相關規定議處，並將核議結果通知申復公司。

至於獨立委員會成員則應由交易所董事會指派獨立專業人士組成。換言之，交易所應設具有固定任期之常態性獨立委員會以審議申復，而那斯達克、香港交易所等國外交易所均有類似制度可參。

至於停牌與變更交易方法是否應有申復制度之適用？變更交易方法主要目的在藉由預收全額款券，採取全額交割之方式，以提醒投資人注意此一公司財務業務或公司治理方面存在重大疑慮及投資風險，即採更為嚴謹之交易方式以保障投資人。變更交易方法與停牌固同具有對上市公司為迅速處置、及時警示投資人之作用。然相較於停牌，公司遭變更交易方法之處置時，投資人仍可交易該股票，僅是交易機制較為複雜，兩者間之影響程度顯有差距。

而變更交易方法通常為停牌之前的一道防線，若使公司能藉申復機制延後變更交易方法之處置，則恐使交易所喪失於第一時間有效警示投資人之重要途徑。此外，變更交易方法係屬我國獨有之制度，國外交易所似尚未有相似制度可參。因此，本文認為現行變更交易方法似得暫不建立申復機制，以兼顧市場即時管理之需求。但運用上變更交易方法時間不應過長（借殼法規最長允許二年），並避免使用概括條款，及應增訂當事人陳述意見等機制。這部分相關法令應一併檢討。

至於停牌申復制度之建置，則有仁智互見的情形。主張應予停牌申復救濟者以為，停牌之停止買賣影響投資人權益甚鉅，應有設置必要。然亦有認為停牌是警示措施，無建置申復制度之可能。

本文認為，「停牌」定性上，不應僅是警示的管理性質，實具有重大影響投資人交易權利之情形，應設申復制度。香港交易所即採此制。其實，只要申復之核議程序加速於停牌實施日前完成（現有40日），應不致有投資爭議出現。即使有，投資人仍應就交易所之決定與其損害間的因果關係負舉證責任，不易成立。總之，我國應積極引進法治及人權觀念，法制化證券市場的監管，以建立現代資本市場。
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2023/5/12

新光三越百貨未

新光三越畫展叔姪聯袂出席

2023/5/12

經緯航太科技公

2023台北航太國防展八展區三亮點吸睛

2023/5/12

鐳洋科技-新興

2023台北航太國防展八展區三亮點吸睛

2023/5/12

台灣銀行公

臺銀獲金融業打擊詐欺高峰會表揚

　　金管會於5月11日舉辦「金融業打擊詐欺高峰會」，由行政院院長陳建仁親自表揚臨櫃關懷提問成效優異的行員。臺銀受邀出席並獲頒獎表揚，顯見該行積極防詐的決心及基層行員攔阻詐騙的用心，倍受主管機關高度肯定。

　　臺灣銀行111年度總計攔阻詐騙456件，總金額3億153萬餘元，在全體金融機構中名列前茅，執行成效優異。因應近來歹徒以「假投資」方式對民眾進行詐騙的案件激增，該行強化防制詐騙相關措施及宣導訓練，落實關懷提問並展現積極防詐的決心。日前該行客戶於臨櫃辦理700萬元匯款及提領現金850萬元，表示為投資未上市股票。經該行同仁主動關懷提問察覺有異，並積極查詢及確認，研判應為詐騙案件，遂請客戶子女前來共同勸導，成功攔阻詐騙，守住客戶1,550萬元。該行並為避免更多民眾受害，協助客戶向警察局報案追緝歹徒，警方調查歹徒係利用LINE建立投資群組，吸引民眾加入群組並誆稱可介紹股票，進而詐騙民眾匯款。該行主動配合警方辦案，於歹徒取款日協助相關作業，讓警方順利逮捕車手，展現臺銀與警察機關通力合作打擊防詐的行動力。

　　為守護人民財產並降低犯罪損害，臺銀遵循金管會各項防制詐騙精進措施，持續落實警示帳戶通報、防制洗錢、防堵詐騙等各項非法金流面之管理及防詐措施，並不定期辦理攔阻詐騙訓練及宣導講座，強化行員及民眾的防詐意識。針對臨櫃客戶辦理開戶、定存解約、大額領現或匯款等交易，主動關懷客戶瞭解其金流脈絡，積極勸阻與持續提醒，並與警方聯手力阻民眾受騙，以發揮阻斷金流之防護網功能。

　　臺銀在董事長呂桔誠的領導下，致力提升友善金融服務，特別是對於高齡客戶金融服務，透過第一線同仁之警覺及暖心關懷，以守護客戶的存款，該行亦訂有獎勵措施，表揚營業單位協助反詐騙工作成效，鼓舞同仁士氣，未來將持續發揮關懷客戶之經營理念，落實公平待客原則，發揮金融正向影響力。
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2023/5/12

富邦人壽公

南港東區門戶計畫之首富邦人壽玉成段新建工程開工

臺北市政府與富邦人壽於5月10日舉行「富邦人壽南港區玉成段新建工程」開工動土典禮。富邦人壽規劃於臺北市南港區南港路三段與東新街交叉口，興建一座包含三棟建物之複合型商辦大樓，地上18層、地下3層，樓高約為83.3米，總樓地板面積約20萬平方米，預計20 26年完工，未來將會成為臺北市南港地區的新亮點，創造更多就業與經濟發展機會。

　　富邦人壽副董事長林福星表示，此案為富邦人壽繼近期取得使用執照的信義計畫區A25案後，於臺北市投資不動產開發的最新計畫。富邦人壽持續以實際行動投資台灣，並將永續概念落實在投資案上，此案將規劃為黃金級綠建築、銀級智慧建築的複合型商辦大樓，預期對南港地區生活型態轉型與周遭生活品質之提昇，將有顯著的助益，並期盼能進一步帶動相關產業成長，促進周邊商業活動繁榮。

　　「富邦人壽南港區玉成段新建工程」地處南港東區門戶計畫之首，富邦人壽於2020年5月以新臺幣282.87億元取得所有權，積極展開建築相關規劃設計作業。本案基地面積約2.48公頃，距離捷運松山站、台鐵松山車站約510公尺，距離捷運後山埤站550公尺，跨過成美橋即達內湖區，交通便利，為信義計畫區延伸發展至南港東區門戶計畫的重要樞紐，極具商業潛力。

　　在建築設計部份，林福星表示，此案邀請到國內頂尖的潘冀聯合建築師事務所進行規劃設計與監造；在整體設計上，規劃了大量的開放空間及綠化面積，未來可望提供南港地區居民優美、舒適的休憩場所。

　　富邦人壽將秉持環境友善與人文生態精神，善盡企業社會公民責任，以環境永續發展為主軸，積極完成本新建工程。
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2023/5/12

台灣糖業公

綠色科技新創獎勵競賽報名

2023/5/12

奇美食品未

綠色科技新創獎勵競賽報名

2023/5/12

泰安產物保險公

泰安旅綜險線上投保享優惠

2023/5/12

國泰世紀產物公

特斯拉易損產險承保意願低

　電動車特斯拉雖內部裝潢不夠炫，卻是部分車主的最愛，開特斯拉如將一部百萬電腦開上路，認為相當過癮，但須注意的是，因近年來三不五時傳出重大交通事故，車險損率拉高，導致產險公司承保意願降，承保時會依照被保險人過往的從人從車記錄，審慎進行評估。

　　目前特斯拉可選擇的保險商品，和一般汽車均相同。國泰產險說明，包含法定要求一定要保的強制險，保障車輛本體損害的車體損失險、第三人責任險、超額責任險等商品，保費計算方式與一般油車相同並無差異；富邦產險也指出，市場上，特斯拉損率較一般油車為高，若是第一年有出險，其保費計算方式之加減費係數與一般油車相同。

　　國泰產險表示，特斯拉為現行電動車主流車廠，伴隨車輛持續熱銷，保險市場承保量體也逐漸累積，但損失經驗仍需時間觀察發展趨勢，另特斯拉電動車的核保審核，依被保險人年齡及過往肇事紀錄等因素，評估案件是否承接。

　　根據保發中心資料顯示，去年自用小客車車險保費565億元，理賠 304億元，賠款率為55.71％，其中投保甲式車險的進口車有1萬4,52 0台，去年發生賠案者有3,723件，賠款率48％；但特斯拉投保甲式車險賠款率90％，遠高於BMW賠款率是65％、賓士賠款率43％。

　　專承作車險的羅賓斯保代執行長林奕帆分析，整體特斯拉損率不好的原因，包括保費收費不足─因為是採用的費率表20幾年沒變，跟不上最新的維修費用；特斯拉只有「換」沒有「修」，因此維修費用很難降低，只要發生交通事故進原廠修車，大部分維修費用都是8萬元起跳。

　　據了解，一些大型產險業或因在價格、品牌較有競爭優勢，或有E SG的壓力，即使賠錢也會承作，有的產險公司則是有條件承作特斯拉車險，如希望保戶可以多投保一些附加險種，拉高整單保費，維持保費適足率。
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2023/5/12

瀚亞投信未

美經濟衰退前後投資級債抗震

　　近期市場對於美國地區型銀行業的擔憂再起，隨著美國聯準會（F ed）持續升息，市場擔心經濟衰退風雨欲來，面對升息尾聲與景氣不確定性，投信建議，持有高品質固定收益資產，投資級債券因信用評級高、具防禦性質，當市場出現負面消息時，往往能逆勢上漲，表現樂觀可期。

　　瀚亞投資指出，市場對於美國是否陷入衰退意見分歧，但投資前景確實存在不確定性，預期未來三個月到六個月金融市場仍有不少挑戰，建議以高品質的固定收益做為配置核心。統計1973年至2023年3月期間，美國共有六次、21個季度進入經濟衰退，在此期間前後，投資等級債表現相對其他資產亮眼，經濟衰退前六個月、一年，投資等級債指數平均上揚16.4％、16.3％，即便陷入衰退後，報酬表現也分別有7.8％、13.2％。

　　瀚亞投資團隊表示，美國升息後，利率水準已相當接近頂點，投資前景存在不確定性，市場普遍預期今年有25％至33％的衰退機率。若持有投資等級債券資產，無論美國進入衰退「前」與「後」平均結果，投資級債均展現抗震優勢。每當停止升息後，投資級債平均表現也最佳，優於美國公債、非投資等級債。

　　台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢認為，大陸開放與Fed已接近升息終點的樂觀情緒，新興市場企業債年初至今表現亮眼，後市央行最鷹時期已過，新興市場央行領先美國聯準會開啟升息循環，貨幣政策分化有助於抵消已開發國家帶來的不確定性。大陸解封重新開放邊境，有助亞洲債券表現，看好高品質的亞洲投資級債券。

　　尹晟龢強調，目前市場預估Fed升息最後一次或將落在上半年，一旦暫停升息，有利新興債市投資級債券的反彈。且債市供給仍低，資金流出狀況可望緩解，儘管新興市場企業債自去年低點已上漲近1成，但因投資人低配新興市場，資金有機會持續流入。
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2023/5/12

凱基期貨未

經濟吹逆風台指期震盪

2023/5/12

元富期貨未

台指期外資減碼多單

　　美國通膨如預期續降，致使股市迎來短暫的慶祝行情，不過核心通膨依舊頑強，加上華爾街更關注美國債務上限問題，導致台股11日開高後未能站穩腳步，隨後跌幅進一步擴大；台指期則暫時在4月28日多方缺口前止穩，收在15,518點，轉為正價差3.36點。

　　美國4月份消費者物價指數（CPI）年增4.9％，雖優於預期並創兩年新低，不過相比3月份大減1個百分點，4月則呈現緩步下降，法人預期下一次CPI年增率陡降將落在6月份，5月則須進一步觀察數據變化，不過，該份通膨數據將是6月中旬聯準會（Fed）會議前的重要參考，儘管Fed升息機率已大幅下降，但通膨要回落至Fed設定的2％目標仍有段距離。

　　此外，針對美國債務上限問題，外媒機構分析出四種情境，包括最壞發生違約情況，以及提高債務上限、有條件允諾以提高債務上限，以及暫停債務上限、延長談判時間等，一旦屆時真的發生違約，恐對疫後仍在復甦的全球經濟帶來變數。

　　從籌碼面角度，三大法人11日於現貨賣超81.37億元，而在台指期未平倉部位，三大法人淨多單減少1,985口至4,088口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少123口至6,187口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少2,160口至2,076口。

　　近月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在15,800點，賣權未平倉最大量集中在15,000點。全月份未平倉量P／C ratio值由0 .97升至1，整體選擇權籌碼面偏多。

　　元富期貨認為，台股11日開盤後不久隨即翻黑回落，權值三王走勢疲軟，指數一路走跌，失守10日線支撐，終場下跌127點，收在15,5 14點。目前指數已跌破短、中期均線，在重新站回季線之前，短線建議先以中性區間看待為宜。

　　群益期貨表示，台股11日震盪收黑，盤中一路走弱跌破各個均線，終場收在15,500點關卡附近，同時，新台幣呈現走貶態勢，短線大盤可以選擇權方式保守操作。
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2023/5/12

臺灣證券交易所未

上市公司前四月營收年減1成