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台電發有擔保債 公開募資百億 今年來第一檔 12日投標 預估得標

利率約2.6%

公司債市場發債大戶台電，今年第一檔有擔保公司債預定１２日

投標，發行額度為１００億元，採公開募集。承銷券商表示，去

年台電發行四檔公司債，僅一檔公募發行，不少有意標購的投資

人都沒買到，預估此次應能標得不錯利率，合理得標利率約

２．６％。　

台電此次標售擔保公司債，分別為５年期４０億元、７年期３０

億元和１０年期３０億元，並可視標售情況增減２０％，即最終

發債額將介於８０億至１２０億元間。但台電已連續兩年虧損，

去年更大虧３１２億元，依公司法規定，只能發行有擔保公司債

，此次由台北富邦擔任保證行，但若最後標債金額超過１００億

元，多出的部分則由北富銀、兆豐銀聯保。　

事實上，台電為籌足所需資金，除了發行公司債，包括與銀行簽

訂聯貸案、以短期商業本票以短支長的作法也都用上了。不過銀

行主管認為，總使現在貸款利率低，但因通膨壓力仍在，央行可

能再度升息，在考量得負擔較大利率風險的情況下，台電當然傾

向透過發行公司債籌資。　

過去台電有盈餘時，借錢都是發無擔保公司債，去年起因財務結

構惡化，必須拿土地及設備抵押發債。券商主管表示，縱使從無

擔債變有擔債，多了要銀行投標保證的程序，但發債門檻還是比

聯貸低，加上手續比較簡單，未來仍將是台電籌資的首選。　

台電總算覓得保證行，首檔公司債將有測試市場胃納量的指標意

義。市場樂觀估計，若台電今年８００億元額度全部順利發行，

會創下單一年度公司債發債量新高，除發債利率成為企業發債指

標，也可望為乾涸已久的承銷市場注入活水。　

去年利率一路走揚，讓不少有意發債的企業卻步，不少投資盤大

嘆標的難尋，所以當台電這種就算賠錢，也不太可能倒閉的「類

公債」出現，便能吸納許多資金。　

業者表示，一旦台電順利發債，包括高鐵公司債、台塑集團公司

債可望接棒，預估今年公司債市場將相當熱鬧。

<摘錄經濟A4版>