未上市  

富邦台灣摩根基金經理人張菁惠指出，趨勢是決定投資報酬的關

鍵，掌握趨勢就要掌握指數，指數股票型基金（ＥＴＦ）就是投

資人最佳工具、核心資產，運用ＥＴＦ再搭配個股、一般股票型

基金為衛星，最可以建構攻守兼備的投資組合，減少賺了指數、

賠了價差的可能性，也可提高下檔風險的控管。

張菁惠是新生代的女性基金經理，主修財務管理，研究和投資經

驗已有六年，富邦投信即將募集的富邦台灣ＥＴＦ傘型基金，最

具代表性的ＥＴＦ─富邦台灣摩根基金就由她操盤，這檔基金是

複製摩根士丹利資本國際公司（ＭＳＣＩ）台股指數，外資圈頗

負盛名的摩台指是在新加坡掛牌，富邦投信與ＭＳＣＩ合作的這

檔台灣摩根基金是ＭＳＣＩ在台灣第一檔全市場型ＥＴＦ。

以下是張菁惠接受訪談的紀要：　

問：台股去年忽漲忽跌，令人捉摸不定，但市場都對２００８年

有相當的期待，請問投資人該如何掌握今年的行情？買個股、股

票基金或做ＥＴＦ？

答：台股過去八年來都處於大箱型整理，去年行情上下起浮，的

確令人卻步，惟趨勢決定投資報酬率，台股股價偏低，今年在大

選過後和美國次貸風暴漸遠後，應有一波行情。

投資台股，隨著金融國際化和多元化，投資人選擇很多，投資人

可做個股，也可以選擇主動式管理的股票型基金，ＥＴＦ則提供

一種更簡單切入台股的工具，不僅可減化投資流程、政治和個股

雜訊，解決投資時點選擇不易的困擾。

參與台股，個股、基金或ＥＴＦ都是不錯的工具，但不論是個股

或基金長線都很難有優於大盤的表現，主動股票基金靠經理人選

股、投資可以創造α值，但經理人穩定性或小型高獲利公司覓尋

不易，台灣股票基金長期很難打敗大盤。因此，台股布局宜應有

投資組合，可以用ＥＴＦ做核心，再搭配個股和主動式股票基金

當衛星資產，就可做成一種進可攻、退可守的組合。

問：如何選擇適當的ＥＴＦ？　

答：富邦台灣傘型ＥＴＦ，計有三種類型，富邦台灣摩根基金是

追蹤外資指標ＭＳＣＩ台股指數，由於外資對台股影響力愈來愈

大，投資人以後不用忙著追外資力捧的個股、與外資起舞，可以

直接買摩根台灣基金，即可與外資共舞。

看好兩岸關係者，可以選擇台灣發達基金，鎖定中概龍頭、傳產

老大和高股息基金，一旦總統大選後兩岸關係朝正面發展，這檔

基金算是兩岸財富的直通車。另外，台灣金融股長久受壓抑，惟

近來外資收購台灣金融機構，台灣金融業者赴大陸投資鬆綁，富

邦台灣金融基金將是投資人參與金融保險股的首選。

<摘錄經濟B3版>