未上市  

台灣高鐵公司首次發行的海外可轉換公司債（ECB）完成定價，每

股9.1元，轉換價格溢價達10%；殖利率約6.5%。外國投資人反應熱

烈，超額認購1.66倍，發行金額為3億美元。本月15日將在新加坡發

行，16日正掛牌。

台灣高鐵公司表示，這不僅是台灣高鐵的首次，也是台灣未上市上

櫃公司首次成功發行ECB。募資成功，代表外國投資人看好台灣高

鐵未來營運。高鐵公司預計三年左右完成公司上市。

高鐵公司副總經理兼發言人江金山指出，該ECB票面年息為零，存

續期間五年，以過去15日交易量加權平均股價計算，每股訂價約

9.1元，轉換價格溢價達10%。

發行滿三年時，若高鐵公司完成上市，投資人可轉換成公司股票，

若不想轉換股票，可要求賣回給高鐵公司，賣回殖利率為6.5%。但

如果還未完成上市，賣回殖利率將調整為7.5%。江金山指出，外資

對發行條件感到很滿意。

這次募集資金目標為3億美元，外國投資人認購金額約4億9,800多萬

美元，超額認購達1.66倍，高鐵公司說，其中多是投資型及金融機

構的國際資金。

江金山說，以目前市場狀況評估，借款的年利率達8%，相較之下，

發行ECB，高鐵公司將可節省成本，投資人與高鐵公司雙贏。該筆

資金將於15日交割，高鐵公司將用作營運資金使用。

全球基礎建設主題當紅，加上國際間有一群相當了解台灣、專門投

資可轉債的專業經理人，所以高鐵此次ECB有1.66倍的認購額度，最

終定價也落在原先向主管機關報備的價格區間中。

台灣高鐵是興櫃公司，流動性不足，當初傳出ECB發行計畫時，被

不少投資銀行視為「不可能的任務」，德銀投資銀行業務台灣區負

責人許育誠和團隊順利完成任務。

<摘錄聯合理財網>