未上市  

面對開發金董監改選時程不斷逼近，財政部也到了必須拿出明確態度

的最後時刻，一方面財部不能輕易棄守開發金，但也不能讓外界覺得

要求沒道理，其中在方寸的拿捏上，對大股東回補持股至一五％的標

準如何認定，就有很大的學問。

根據財政部的腹案，一五％的標準認定有二種方式，一種是前財長林

全當初所提及，用現任董監事加碼額度來算，另一種則是以大股東及

其家族出資來要求，排除動用公司資金所增加的持股。倘若財政部所

要求的是前者，那麼辜家以非現有董監事名義所追加的六％左右持股

全部不算數，必須設法倒給檯面上這些董監事，在技術上難度頗高。

但倘若財政部考量保險法修法方向，限制動用保戶的錢投入經營權之

爭的精神，而採取後者方式要求，那不只是中壽，連中信證都不應該

作為大股東回補持股的資金來源，在這種要求下，一五％必須徹底排

除中壽、中信證持股，得一切重來。此時辜家有二種作法，一種是在

市場上倒出中壽、中信證股票再由其名下投資公司承接，第二種則是

再多買五％至六％的持股。

不過上述二種作法，都各有問題，前者必須設法杜絕外界對於「內線

交易」的質疑，後者是必須再募資多買股票，形同買進至總持股約二

○％至二一％左右的水準。

最後究竟採取何種認定方式，九月立院開議之後財經立委的態度，將

是重要的影響關鍵，這些立委不是質疑一五％的要求過低，就是要求

在自有資金的認定上不能放水，財政部如何收放，也更令人矚目。

<摘錄工商A4版>