未上市  

　　新冠疫情持續蔓延全球，但疫情已有緩和跡象，現階段市場雖仍有流動性問題，由於聯準會已宣布將無限量購債以穩定市場運作，並直接出手援助企業債市場，特別股同步受惠，投資人也在無差別拋售後重新審視遭錯殺資產，資金重回特別股市場，激勵特別股快速反彈，速度居主要固定收益資產之冠。

　　法人表示，今年來市場波動劇烈，投資操作上更需著重波動管理，特別股因為同時擁有股票與債券的特性，在市場多頭時有機會獲取資本利得，空頭期間波動又明顯低於股市，進可攻、退可守，特別適合穩健投資。

　　群益投信表示，新冠肺炎疫情蔓延至歐美國家，市場對經濟停滯擔憂所帶來的恐慌性賣盤出籠，即便身為避險資產的美債也遭遇賣壓，特別股雖具備高信評的防禦特性，但在面臨流動性問題時也難逃投資人出脫命運，尤其以流動性最佳的特別股ETF遭拋售力道最重。

　　面對市場大幅動盪，聯準會旋即宣布多項市場流動性支持措施，特別股同步受惠，投資人也在無差別拋售後重新審視遭錯殺資產，資金重回特別股市場，激勵特別股快速反彈，截至4月24日，自2月中高點累積跌幅已收窄，統計已收復69.8％跌幅，速度勝過同期間的全球股49.2％、投資等級債58.8％、高收債44.2％、新興債25.6％，居主要固定收益產之冠。

　　待疫情趨穩後，具高殖利率和低波動特性的特別股更具投資效益，投資人不妨留意投資契機。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，在全球央行紛紛啟動購債計畫的利多刺激下，投資等級的特別股價格開始明顯回升。預期在各國央行大幅擴表下，特別股市場將迎來一波大資金潮，原先的資金淨流出將轉為穩定的淨流入，未來行情欲小不易。

　　以美國聯準會為例，在積極購買國債、MBS、公司債、緊急中小企業貸款、回購市場及國際換匯協議等擴大資產負債表的行動下，分析師預估Fed年底資產負債表可能由4兆美元擴大到12兆美元，占美國GDP超過50％，此一巨大的流動性將帶來資金行情，推升資產價格。

　　美國經濟在歷經過去十年擴張後，近期受到新冠疫情的影響下急速陷入衰退，不過彭博統計經濟學家的預估，美國經濟有望自下半年起將出現止穩並回升，創下有史以來最短的衰退期，但復甦的時程及腳步，仍需視未來疫情控制的情況而定。<摘錄工商>