未上市  

　　營運持續虧損的台電公司，近日仍依照既定計畫進行發行公司債，評等業者表示，即使是無擔保普通公司債，台電從市場上取得的發債利率並沒有出現太大改變，反而10年期利率與7年期票面利率都創下今年來的新低，顯示台電有政府作背書的特殊性，向市場舉債所向無敵，台電債已是國內債市的不倒翁。

　　中華信評指出，台電為台灣債券市場中最大的公司債發行機構，截至2011年底，台電流通在外的公司債發行餘額約占台灣整體公司債及金融債流通在外餘額的18.1％，一旦台電的信用結構面臨違約壓力，將可能導致其營運中斷，進而對台灣經濟造成明顯的系統性衝擊。

　　中華信評18日授予台電即將發行的101-4期新台幣103億元無擔保普通公司債，債務發行評等等級為twAAA，累計台電今年以來發行4檔公司債總金額612.5億元，發債步調穩定為每2個月1次，債券期間依照買家需求，分割為5年期、7年期及10年期。

　　中華信評主辦分析師許智清表示，台電公司債的評等為twAAA，是來自台電持有中華信評授與的twAAA/twA-1+企業信用評等，是台灣境內最高等級，原因是台電的公有角色，能獲得來自台灣政府提供的特別援助的可能性極高。可是，他強調，台電的個別基礎信用結構，即公司的財務狀況實際呈現出公司偏弱的獲利能力與積極的財務槓桿比率。<擷錄工商>