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　　中油將於今（20）日發行無擔保公司債，由於中央銀行引導利率走低，市場預期，中油5年期公司債的得標利率恐跌破1.2％，創下新低水準。低利環境也大幅提高企業發債籌資意願，今年公司債發行金額可望上看4,000億元的新高。

　　中油預計發行5年券新台幣30億元、7年券60億元及10年券75億元，另可增減額發行50％。

　　中油4月時發行同年期債券的利率，分別是5年期1.22％、7年期1.36％和10年期1.49％，券商主管表示，考慮最近市場長短期利率同步走低，5年期公債標售利率更創歷來次低水準，因此預期中油公司債得標利率也會下探低點。

　　對企業來說，公司債發行利率愈低，可省下更多資金成本；至於債券投資人，則因購買債券可得到的利息收益較低，相對顯示債券的價格偏貴。券商說，國內資金多，又欠缺固定收益投資工具，優質公司債利率因而愈發愈低。

　　以台電上月發行10年期公司債為例，利率僅1.49％，創下從1974年台電開始發行公司債以來的最低利率；台電7年期公司債發行利率也僅1.39％，跌破1.4％關卡。

　　券商指出，相較上個月，最近利率走勢有進一步下滑的現象，其中短期利率指標隔夜拆款利率已連6降，昨天已跌至0.405％的3個多月低點，6個營業日累計下滑逾0.1個百分點，讓市場對中油公司債得標利率看法更加保守。

　　券商主管指出，中油在這個時間點發債，算是相當划算，市場估算除5年期公司債利率可能跌破1.2％，7和10年期公司債利率預估會落在1.3％和1.4％左右。

　　券商主管說，中油和台電的公司債同屬「類公債」，但台電公司債利率一般高於主油，主要是中油公司債的發行量較少，在物以稀為貴的情況下，市場接受度更高。利率低迷已讓企業發債意願大增，根據統計，今年上半年台電、台塑、南亞、長榮、鴻海、聯電、統一等重量級企業，合計已發行2,445億元公司債，較去年同期增加910億元，增幅近6成。

　　市場人士表示，市場利率走低，本來就會強化企業發債意願，加上證所稅讓台股成交量轉低，企業在股市籌資難度變高，預估會有愈來愈多企業轉向公司債籌資，今年公司債發行金額可望上看4,000億元的新高水準。<擷錄工商>