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金磚四國高峰會上週在巴西舉行，在這次的會議中，除了貿易與

貨幣的議題之外，四國領袖也將討論使用國際貨幣基金（IMF）特

別提款權（SDR）進行貿易的問題，也增添這次金磚四國高峰會

的可看性，同時也凸顯金磚四國經濟實力崛起後，金磚四國的股

、匯市投資潛力中長期持續看好。

根據群益投信統計整理，2009年以來在金磚四國或是亞洲主要國

家中，都呈現股、匯雙升的走勢，就匯率來看，2009年以來以巴

西里爾升值32.02％幅度最大，其次為印度盧比升值9.78％，受惠

資金的流入推動，使印度與巴西股市領先創下2009年以來新高，

而其餘屬於資源國的澳洲、印尼，其貨幣升值幅度也分別逾30％

、20％。

群益印巴雙星基金經理人吳佩玟分析，最近一段時間人民幣升值

與中國升息不斷成為市場討論焦點，一旦人民幣升值，將引領市

場資金持續流入新興市場國家，事實上，今年已經領先升息的印

度，股市已經領先創下去年以來新高，而市場也預期巴西將在4月

28日宣布升息，升息將拉大印度、巴西與美國的利差，帶動資金

流入。相較之下，俄羅斯仍處於降息循環中，代表俄羅斯政府仍

意圖藉由降息來提振經濟表現。

吳佩玟進一步表示，印度、巴西近年都有龐大的公共建設需求，

印度新財政年度預算擴張鐵、公路及電力設施的建設，巴西則有

世足賽及奧運建設的需求。預期公共建設將帶動外國直接投資的

資金流入印度、巴西，並刺激貨幣升值。對照過去幾年印度、巴

西貨幣升值期間，不難發現股市都有不錯的表現。2002年以來巴

西有六次貨幣升值超過20％的經驗，股市平均漲幅達75.1％，印

度則有三次升值超過10％，股市平均漲幅為94.9％。

資金流入、貨幣升值將強化當地股市的資金動能，在印度、巴西

貨幣走強期間投資股市，投資人將可同時獲得資產增值及貨幣升

值的好處，投資人可把握此次良機，提早布局印度、巴西。

<摘錄經濟>