未上市  

根據經濟學人的報導，印度未來五年經濟成長平均可達8 ％，更

看好在2018年前超越中國，成為經濟成長最快速的主要經濟體，

而巴西的內需比重高，對出口的倚賴程度小，今年經濟成長將上

看5％，加上新發現的大型深海油田有待開發、即將主辦2014年

世足賽及2016年奧運的利多帶動，經濟增長有望在未來數年進一

步加速，可望超越英法，成為全球第五大經濟體。

群益投信海外投資長葉書弘表示，4月以來在全球景氣復甦跡象更

加明確下，以及美國FED持續重申將繼續維持低利率一段時間，

使得全球主要股市再度形成多頭排列，如此一來，將更有利全球

股市第二季的行情再起。

根據Bloomberg統計，今年以來截至3月底為止，MSCI新興市場指

數上漲2.11％，就各產業類別來看，漲幅前三名分別是製藥

12.49％、原物料 6.10％及IT服務5.80％，不僅是涵蓋投資市場近

期最熱門的美國醫療改革、鐵礦砂漲價90-100％、油價創下17個

月來新高等題材，且這些產業分別都是印度與巴西的優勢產業。

群益印巴雙星基金經理人吳佩玟表示，印度軟體服務協會表示，

在成功打入西方市場之後，3月開始的下一會計年度，印度資訊

科技（IT）和軟體服務出口至少成長13％至15％，而美國通過新

健保改革方案，將花費 9,400億美元，擴大保險涵蓋範圍，中國今

年開始推動醫療改革，種種措施對以出口學名藥著稱的印度藥廠

將直接受惠，因此，醫藥類股跟IT軟體外包成為今年度印度股市

推升的主要功臣。

吳佩玟進一步分析，巴西是全球前三大出口鐵礦砂國家之一，第

一季鐵礦砂合約價近期陸續敲定上漲90-100％後，預期在合約價

與現貨價每噸156美元仍差距下，第二、三季季度合約仍有往上調

升的機會，巴西的鐵礦砂跟鋼鐵公司獲利可望步步高升，此外，

國際油價近期持續改寫去年新高價位，根據IEA09年估計，巴西蘊

藏的石油量達到150億桶，排名全球第六，今年以來，鐵礦砂跟石

油是巴西股市站上7萬點的重要因素。

根據1988-2006年間資料顯示，美國升息前半年至升息日，美股以

原物料、能源、工業、耐久財消費等景氣循環股的表現較優，不

過升息後，則以生技製藥等防禦型類股轉強，輪漲的模式恰好與

印度及巴西的出口產業相符，顯示投資印度與巴西可掌握風險分

散與產業輪漲，最具投資優勢。

<摘錄經濟>