未上市  

民國102年實施國際會計準則（IFRS）可能衝擊高鐵聯貸重組案，

銀行主管指出，受會計準則影響，八家公股行庫持有的173億元台

灣高鐵特別股即使不執行轉換為普通股，屆時仍難逃提列虧損的

命運，可能大幅衝擊公股行庫獲利。

高鐵可望在11月20日前完成聯貸債權重組，銀行主管指出，公股

行庫目前可因暫不執行特別股轉換普通股而免提虧損，但未來企

業財報與國際接軌後，必須從實質狀況認定特別股性質是股還是

債，並依特別股發行公司盈虧實況認定是在資產負債表或損益表

反映，如果台灣高鐵屆時還沒辦法賺錢，銀行持有的特別股就算

不轉換可能也要提列虧損。

大型行庫私下表示，台灣高鐵三年後賺錢的機率很低，現在行庫

雖可維持特別股不轉換以拖延認列虧損時間，但未來財報要符合

IFRS恐怕還是要認列損失，所以政府現在談高鐵債權重組時，應

同時考量台灣高鐵財務狀況及特別股解決機制，例如股息掛帳如

何支付、特別股是否可再行包裝轉手，讓銀行可以從特別股脫困

。

行庫主管指出，依台灣高鐵特別股發行條件，投資者在到期時只

有兩個選擇，一個是轉換普通股，另一則是不轉換、繼續領股息

，台灣高鐵不必在到期時贖回。高鐵當初發行特別股時給予每年

5%的高股息，主要是以希望以類似債券的形式吸引銀行團挹注高

鐵資金。

金融業人士表示，IFRS的精神是重視資產負債表與損益表等量齊

觀，且一切採實質認定，不僅特別股性質是股是債非常明確，持

有的特別股等金融資產是屬於持有至到期日、還是備供出售或交

易目的等，也會影響提列損益項目，並會進一步視風險與回收機

率判定是反映業主權益還是提列虧損。如以目前台灣高鐵嚴重虧

損的情況來看，公股行庫持有特別股若轉換普通股認列，虧損將

超過百億元

<摘錄經濟>