未上市  

　　電信公司向來以現金流豐沃著稱、鮮少發債，不過，今年相當特別的是五家電信公司之中，已有台灣大（3045）、遠傳（4904）、以及台灣之星共三家公司，都在最近釋出發債籌措資金計畫。

　　根據電信三雄法說會公告的資料顯示，中華電信今年第3季自由現金（Free Cash flow）達78.9億元、前3季共209.7億元，比去年同期的122.7億元及318.4億元來得少，前3季的現金及約當現金108.4億元。台灣大前3季的自由現金共156.6億元，遠傳前3季自由現金則有148億元。

　　法人分析，包括台灣在內的主要國家，相繼實施低利率政策，日本甚至走向負利率時代，銀行存款利息收入也跟著縮水。

　　台灣電信產業向來現金流豐沃，每個月來自用戶的繳款收入便相當驚人，此時啟動發債機制，一者應該是「借新還舊」，把過去利率比較高的借貸款還清，另一方面，也為明年的營運充裕資金部位。

　　其中，台灣大計畫發行無擔保轉換公司債，發行上限額度為100億元，募得的價款將用來償還債務，以「借新還舊」為主，承銷方式則主要以詢價圈購全數對外公開承銷。

　　遠傳則在上周公告，將發行國內有擔保普通公司債，發行總額不超過新台幣40億元，發行期不超過5年，將委託承銷商對外公開承銷。

　　台灣之星除了4月底公告將辦理辦募國內或海外無擔保可轉換公司債，發行總額不超過新台幣47億元之外，10月底的董事會再度決議辦理私募普通股，發行總額不超過新台幣70億元，以因應營運建置所需資金，潛在應募人為台灣之星大股東頂新集團旗下頂安開發、頂安、頂友。

　　台灣之星總經理賴弦昨日進一步透露，為了引進策略合作夥伴，正尋求與國內外廠商進行合作或策略聯盟機會，不排除再度辦理私募或者發行可轉換公司債。台灣之星訂於11月30日舉辦股東臨時會，除了討論私募案，也將修改資本額上限，從目前的370億元調高至超過400億元，為未來引進策略投資夥伴預作準備。<摘錄工商>