未上市  

　　和記黃埔昨（16）日公布，新加坡淡馬錫控股已完成收購屈臣氏控股24.95%股權。和黃及大股東長江實業將於5月14日，向股東派發每股港幣7元（約新台幣27.2元）的特別股息。

　　投行認為，屈臣氏至少還有100億美元的隱藏價值未反映，未來李嘉誠仍將積極籌備上市，這也將成為和黃股價催化劑。

　　派發特別股息顯然無法鼓舞投資者，昨日港股收盤，和記黃埔股價跌幅0.19%，收報港幣106.6元（約新台幣414.2元）；長江實業跌幅0.73%，收報港幣135.2元（約新台幣525.3元）。

　　新浪財經報導，屈臣氏在籌備上市期間，市場估值最高達港幣3,000億元（約新台幣1.2兆元），最後卻「半路殺出個程咬金」以港幣1,770億元（約新台幣6,878億元）估值出售近四分之一股權套現，令投資者大感意外。

　　投行瑞信認為，雖然對和黃今年未能分拆屈臣氏上市感到失望，但是相信屈臣氏未來將繼續籌備上市，時間可能比預期的要早。

　　瑞信指出，屈臣氏仍有高達100億美元的隱藏價值尚未反映，約為每股港幣18元（約新台幣70元），這部分佔據和黃目前整體隱藏價值的三分之二，即和黃整體仍有150億美元的隱藏價值。該行認為，屈臣氏上市進程將成為和黃未來的股價催化劑。

　　屈臣氏業務龐大複雜，全球零售店鋪逾1萬家。有消息認為，屈臣氏籌備上市時估值遇到困難，在全球市場上難以找到可以相比的同行，李嘉誠引淡馬錫入股，一方面可及時套現部分資產，另方面也可在未來推動上市時進一步調高估值。<擷錄經濟>