未上市  

　　華人首富李嘉誠傳出考慮將旗下的零售王國屈臣氏集團進行首次公開募股（IPO），籌資規模可能在80億至100億美元，進而有機會成為今年全球最大的IPO交易之一。

　　屈臣氏目前隸屬於李嘉誠的和記黃埔集團之下。和記黃埔昨天下跌港幣1.05元或1.09%，收報港幣95.75元（約新台幣364元）。

　　華爾街日報報導，知情人士透露，屈臣氏集團可能在香港或者歐洲上市，或在香港和歐洲兩地上市。

　　屈臣氏集團的版圖遍布包括台灣在內的全球市場，在33個國家共有11,093家零售商店，並在不同地區經營不同的品牌。

　　包括在英國運營Superdrug、在荷蘭和比利時運營Kruidvat ，在亞洲運營屈臣氏個人護理商店（Watson's）和百佳超市（ParknShop）。屈臣氏集團上半年的銷售額為港幣758億元（約新台幣2,983億元）。對於屈臣氏的IPO，和記黃埔表示，潛在上市交易沒有時間表。銀行業人士預計，屈臣氏集團可能將整個零售業務在香港和倫敦雙重上市，或者將亞洲業務在香港上市，將歐洲業務在倫敦上市。

　　根據彭博彙整的資料，如果和記黃埔決定讓屈臣氏在歐洲上市，可望成為義大利最大公用事業義大利國家電力公司（Enel SpA）1999年籌資173億美元以來，歐洲最大的IPO案。

　　瑞銀昨天發布報告指，將屈臣氏分拆上市，預料能釋放集團業務價值，成為股價正面催化劑。以14倍的EBITDA（稅前息前每股盈餘）計，屈臣氏的估值約港幣2,060億元（約新台幣7,828億元），當中百佳占港幣190億元。

　　瑞銀假設和黃出售屈臣氏25%或50%持股，將會使淨債務對總資本比率由21%降至11%或2%，以免比率升穿25%的集團目標，同時為重整歐洲電訊業務提供空間。該行給予和黃「買入」評級，目標價港幣115元（約新台幣437元）。

　　和記黃埔是在上周五晚間宣布放棄出售旗下百佳連鎖超市業務的同時，宣布正考慮啟動屈臣氏集團旗下整體或部分零售業務的IPO交易。據了解，和黃之所以放棄出售百佳，是由於出價最高的買家，開價只略高於30億美元，僅達和黃心目價30億美元至40億美元的下限。<擷錄經濟>