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國泰、新光兩大壽險龍頭近期投資操作轉趨保守，公開資訊觀測

站資料顯示，兩家公司今年4到6月買進國內債券的金額加總超過

1,100億元，幾乎買進期間發行的所有債券初、次級市場籌碼。

國泰、新光兩大壽險公司掃貨，加上綠巨人中華郵政公司持續買

進，公債、公司債、金融債市場目前已面臨券源稀少的問題，初

、次級市場利率也因而無視國際債市殖利率走高及中央銀行擴大

沖銷，殖利率持續走低。

公開資訊觀測站資料顯示，國泰和新光兩大壽險公司4月起的三

個月內，從集中交易市場或櫃買中心取得的債券金額遠大於處分

金額。券商解釋，從集中市場或櫃買中心取得的債券包括公債、

公司債、金融債與可轉債，但不包括國外債券。

新光人壽4、5、6月平均每月均買超債券逾200億元，6月加碼金

額更達293億元，三個月累計買進782億元債券。國泰人壽同期間

則合計買進411億元債券，加碼力道比過去還要大。

新光金協理徐順鋆解釋，最近較積極買入債券，因為台灣債券殖

利率低，收益高於債券基金和銀行定存，只要有優良且安全的投

資標的，且新光可接受的利率水準，就會買進。

徐順鋆表示，除了購買債券，新壽也有大筆資金放在貨幣市場基

金，但這部分資金主要是短期停泊，只要找到合適標的就會用來

投資。

除兩大壽險公司，中華郵政向來是台灣公債最大買家。依據櫃買

中心資料，今年1到6月中華郵政平均每月買超債券267億元，半年

累計買進超過1,600億元債券。

券商表示，壽險業、中華郵政積極買進債券，使債券籌碼相當集

中，資金競相進駐更使債券殖利率即使遇到利空也不會反彈，長

期可能讓債市殖利率走勢和經濟基本面及央行利率脫鉤，無法反

映合理價格。

外傳馬來西亞中央銀行最近也匯入約4,000到5,000萬美元（約新台

幣13億元至16億元）來台，購買低收益、低風險的公債。交易商

說，國內流通在外的公債籌碼已非常稀少，且因金融機構搶購造

成收益率極低，馬來西亞央行如果來買台債，可能只是短期資金

停泊。

<摘錄經濟>