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債券熊市進入尾聲？長天期債吸睛

上半年債券殖利率快速攀升、債市出現了歷史上極少數大幅走跌的 狀況，即使各國央行持續升息中，然而法人表示，然而債券熊市可能 將進入尾聲，尤其長天期債券的吸引力將會浮現，投資人可以提高債 券投資占比。

　　今年以來，因為高通膨，全球多數央行被迫啟動升息循環，使得股 債市場同遭遇亂流。聯博投信表示，即便市場正受通膨干擾，預期今 年經濟仍可望溫和成長，根據聯博7月最新的全球經濟預測，今年全 球實質經濟成長率可達2.8％，新興國家則為3.7％，經濟成長和緩的 升息環境其實有助於債市表現。

　　聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，在升息期間，通常 發行機構需以更高的票面利率發行債券，投資人可以藉此獲得更高的 債息收入。因此，債券報酬率短期雖會有波動，但債券如在未違約下 ，投資人持續取得債息收入、到期還本等，仍可使得中長期報酬率趨 勢向上。建議投資人持續且有紀律的布局債市，不要因短期市場震盪 而貿然出場，此是債券投資人勝出的重要關鍵。

　　對於第三季債券投資，國泰投顧認為，隨著通膨壓力減緩、經濟放 緩重回市場焦點，債券熊市可能將進入尾聲，債券扮演分散股票投資 風險的角度再度回歸，尤其長天期債券的吸引力將會浮現。除了長天 期債券之外，另也看好高品質亞洲優質債券。

　　國泰投顧表示，觀察目前環境下，亞洲大多數經濟體陸續解除疫情 鬆綁，經濟復甦持續展開，基本面帶來一定的支撐，且這些亞洲優質 債券評價面也隨著上半年利差擴大下，評價面吸引力浮現，再者，無 論從投資組合分散性、或是波動性，它均展現了相當韌性。

　　江常維表示，經驗顯示，過去近30年期間，多數債市在美國通膨攀 升期間表現亮眼，其中又以美國非投資等級債券平均報酬表現優於新 興市場債券與投資等級公司債。因此，即便在升息與通膨的環境下， 非投資等級債是值得投資人長期配置的資產之一。<摘錄工商>

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