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多元資產策略 迎戰市場波動

受到聯準會加速升息、通膨問題、與烏俄戰爭等利空因素，今年美 國股、債雙市皆面臨壓力，不少投資人陷入該恐慌逃離市場抑或是應 危機入市的兩難。聯博投信多元資產投資團隊表示，市況波動成常態 ，美國多元資產策略更能穩陣腳。

　　聯博投信多元資產投資團隊表示，美國基本面仍持續復甦，預估2 022年美國經濟成長率約為2.8％仍高於過去20年的平均2.0％；加上 企業獲利給力，市場共識預期美國S ＆ P500指數中的企業今、明兩 年的企業獲利成長率約有10％，可望支撐美國資產後市表現空間。目 前市場價格已逐漸反映對聯準會升息預期，通膨有望在下半年回歸常 軌，市場波動可望趨緩。在步入利率正常化的初期，建議除聚焦單一 股票或債券，也可選擇多元資產策略，分散配置不同資產，兼具參與 市場的投資機會與平衡風險的功能。

　　舉例而言，美股長期報酬率表現佳，過去10年美國S ＆ P500指數 年化報酬率達14.6％，但波動度為16.3％；若適度納入美國非投資等 級債，投資組合採50％美國S ＆ P500指數加上50％美國非投資等級 債，其10年年化報酬率也有10.2％的水準，但波動度可降至9.5％。

　　聯博表示，聯博美國多重資產收益基金以多元資產投資策略，投資 在美國各類資產，除了股票或債券外，還可有可轉債，或期貨或選擇 權等另類投資，投資團隊會依市況，調整配置比重。該基金投資團隊 目前布局是相對減少美國大型成長股，維持低波動股，並配置在價值 股與一籃子大宗商品ETF，期更均衡的配置各類股票投資類型以分散 風險。

　　由於美國企業基本面狀況良好，美國非投資等級債券違約率處在過 去20年的歷史相對低點0.2％，因此看好美國非投資等級債券後續表 現。

　　展望下半年，聯博表示，美國的投資機會仍將與波動風險並存。但 觀察過去逾30年，美國資產歷經多空挑戰，仍持續續航，美股年化報 酬率達11％、美國非投資等級債達8％以上表現，優於全球股債市。 因此，建議投資人不要受短期市場波動影響投資。<摘錄工商>

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