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聯博：2022股市盯三趨勢

聯博投信昨（1）日舉行2022年投資展望記者會指出，2022年全球經濟持續成長，通貨膨脹將於下半年緩解，主要央行可望溫和升息，有利股債市。建議投資人，股市布局仍聚焦美股，看好科技、醫療及消費等類股；債市則看好美國高收益債、新興市場美元債與證券化資產。

聯博預期，明年全球實質國內生產毛額（GDP）成長率約4.2%。聯博投信股票投資策略師李長風表示，經濟持續復甦有利股市多頭行情，但經濟成長力道趨緩，加上短期通膨壓力，可能造成部分企業獲利能力面臨挑戰。因此，最好挑選兼具成長性、高品質與評價合理的題材。

李長風認為，股市有三大投資趨勢。一是受惠長期趨勢的產業，以科技、醫療、消費等類股最多。到今年第3季底，在美股S&P 500指數各類股2020年至2023年預估年化營收成長率中，以科技類股的9.8%最高，醫療、消費類股也超過5%。

第二是新型態的消費題材。李長風說，疫情過後，許多新型態的投資趨勢已成形，包含線上支付、電子商務、線上娛樂等，都已融入消費者生活中，值得留意。

第三是高品質股。李長風強調，在市場波動時，高品質企業具有體質穩健、獲利及議價能力較高、資產運用效率較高等優勢，續航力較佳。自2016年9月底至2021年9月底，MSCI美國高品質指數年化報酬率達19.1%，高於MSCI美國指數的16.7%。

在債市方面，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，美國聯準會（Fed）可望於明年下半年走向利率正常化，但仍會依據經濟活動來動態調整。美國10年期公債殖利率年底前將介於1.5~2%，明年則到2.25%，不太可能回到2.5%以上，因為美國債務仍高，且就業仍未完全恢復。

江常維指出，歷史經驗顯示，自2000年以來的六次升息循環中，全球高收益債券表現都不錯，主要受惠於經濟成長。市場預估明年將有900億~1,000億美元的明日之星（由高收益債調升至投資等級），也可望支撐高收益債後市。另外，新興市場美元高收益債券、證券化資產也都有投資機會。<摘錄經濟>

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