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蔡明彰：重啟 明年台股關鍵詞

萬寶投顧總監蔡明彰表示，2022年影響台股的關鍵詞應是「重啟」，行情展望樂觀，卻也會遇到QE逐步退場帶來的衝擊，因此，操作策略可分兩階段以不同投資組合因應。

經濟日報將於周四（16日）舉辦「經濟投資展望論壇-解碼2022」，蔡明彰將出席本論壇，並以「2022年台股投資選股方向」為題發表演講。本論壇由中國信託銀行、富蘭克林華美投信協辦。

蔡明彰受訪時表示，2022年有三大利多：首先是本土資金強勁，上市櫃公司可望配發高額股息，上市櫃公司今年獲利應有4兆元，以六成配息率計算，就有2.4兆元股息，以目前市值約60兆元計算的殖利率有4%，足以對抗未來升息。此外，2022年有縣市長選舉，目前打房又會促使市場資金轉進股市。

其次，內需消費轉強，目前已看到餐飲等內需消費力道十分強烈。

第三是基本薪資調高，許多企業紛紛調薪，消費能力可望提升。

2022年也要留意三大利空，首先可能迎來美國提前升息的風險，美元與新台幣匯率變化是否影響外資進出台股意願；第二則是外資已連續兩年大賣台股，是否跟兩岸局勢緊張有關；第三為台股已連三年大漲而進入高基期，三年來，大盤指數每年漲幅20%以上，2022年進入台股繼1986~1989年以來，第二次大多頭行情的第四年，必須樂觀中帶有憂患意識，觀察是否擺脫歷史魔咒。

操作策略方面，蔡明彰說，2020年因疫情而促使美國印鈔票救股市，帶給台灣科技業很大的遠距商機；但華爾街流行一句話「永遠不要跟利率背道而馳」，根據美國QE退場經驗，2015年開始升息，台股在2014年提前反應而下挫，2015年出現低點，反而是長期多頭起漲點。

因此，在美國升息可能造成股市下跌前，就應先減碼持股，等利空出盡就買進。操作策略上，第一階段在消息利空出來前，挑選高殖利率股應可打敗升息利空； 第二階段等利空出來後，逢低布局跌深的低本益比股。<摘錄經濟>

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