未上市  

延宕逾兩年的月眉案，昨（２０）日在合作金庫銀行同意與其他債權

銀行採行公開標售方式後，將委由台灣金服公司擇期標售，而包含２

１家債權銀行與當初出讓土地承租的台糖，有意以「公開標售」取代

「公司重整計畫」，讓月眉有機會獲得資金挹注，擺\脫虧損。　

由長億集團規劃的月眉育樂世界，當初號稱是國內最大民間遊樂事業

的ＢＯＴ投資案，總計占地２００公頃，共分三期開發，投資金額高

達２５０億元，並取得２１家銀行聯貸１２５億元，由第一銀行擔任

主辦行。　

根據債權銀行團統計，現在月眉積欠台糖的租金達６億元、銀行團則

有６９億元。　

早在去年月眉已經無法正常繳息，而本金也無法攤還，因此多數債權

銀行早已同意把月眉積欠的６９億元，由台灣金服來公開標售，但同

屬聯貸銀行之一的合庫並不同意。　

加上土地承租並擁有９％股權、握有兩席董事的台糖，在董座余政憲

接任後，改提公司重整計畫，迫使月眉案被２０家行庫列為最棘手的

債權個案。　

如今，合庫同意採行公開標售，債權銀行團取得一致共識，將可取代

台糖董座余政憲提出的重整計畫。事實上，依照債權銀行團與台糖的

權益，雙方原本應當站在同一陣線，討回應有欠款，但台糖提出「拆

屋還地」計畫，讓擁有地上權的債權銀行大為不滿，之後提出的公司

重整，更讓月眉案錯綜複雜。　

據熟稔內情人士指出，包含２１家債權銀行團、台糖主管及委由的律

師等人，對月眉債權採公開標售的意願均勝於公司重整。這是因為月

眉現階段營運的娛樂設施屬折舊設備，若無法汰舊換新，將無法持續

吸引遊客。　

其次是依過去經驗法則可看出，公司重整成功\的業者僅東隆五金等個

案，若無法獲得資金挹注，重整計畫成功\率不高。　

第三是月眉的淨值早已是負數，不但台糖的租金繳不起、銀行的利息

、本金也無法攤還，根本難以吸引其他投資者進駐。　

知情人士進一步說，各債權銀行團擁有月眉３４％的股權抵押權，一

旦採取公開標售後，標得的業者不但可取得３４％股權，若再與台糖

達成共識買下９％股份，連同行政院開發基金與其他民股，股權可達

五成以上。　

屆時新買主以公開標售獲得股權，不但省去股權移轉的複雜程序，同

時台糖仍能收取租金。更重要的是，當初勾勒月眉開發的整套計畫將

能持續進行，不只限於目前月眉育樂世界與馬拉灣水上設施。　

<摘錄經濟A11版>