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討論區>鈺寶科技
似曾相識春燕來，鈺寶芳徑眾徘徊，     發表新話題 回覆本文 回興櫃討論區1頁
會員：雷洛10000677  發表時間:2022/1/11 下午 01:30:47
投資檢查清單：鈺寶，

一,生態系統：鈺寶屬安國集團，安國董事長張琦棟：轉投資只要有好的表現，安國都會推動及協助小金雞掛牌，

二,股本小,音頻技術具競爭優勢，投資人可參閱年報，並以己見,己觀為買賣依據，

三,持續成長股：110年營收成長34.33%，EPS翻倍成長，
會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/30 上午 08:31:43第 699 篇回應
續前文：

一、鈺寶未來毛估值：

重點在未來3-5年或上櫃時（估1-2年重點在財報亮眼，2*2-1公式）的毛估值：

1、原本「固定式」的家庭劇院產品，可擴展至「移動式」裝置：

雷注：個人主觀邏輯思惟上，是1變2的推估，

2、樂器、電競遊戲、數據低延遲傳輸、非音訊移動、

私有規範和標準規範之間的結合作移動及智慧家電等領域的供獻度，→估計沒有人事前估的出來，我是看不出來，

二、先看上櫃1-2年：估短期動能，

1、樂器：

鈺寶具有低延滯技術優勢的的利基（小眾）市場，類同Soundbar的市場擴展，

參考發大刪除資料：

例如樂器方面的應用，就是「先從模組」來啟動，因為切入需要一定的學習曲線，

且要搭配軟體的應用，公司在思考如何讓「軟體」更有價值，幫「硬體」加值，

雷洛觀察：

鈺寶的產品好像都可以技術優化+疊加，軟體幫硬體加值，軟體幫軟體疊加加值

鈺寶公司的看法：

1-1、樂器應用：

〜音訊壓縮技術搭配鈺寶「超低延遲」技術（技術優勢），，

樂手對聲音延遲要求要在10ms以下，故採用鈺寶的「音訊壓縮」技術搭配鈺寶「超低延遲」技術來完成，

1-2、差異化優勢：

〜1對多、低延遲及高音質（技術優勢），

鈺寶產品傳輸可以做到1個發射器針對2個接收器，或2個發射器針對1個接收器，

且可以同時支援到雙聲道、並可以同時支援耳機及喇叭，

1-3、鈺寶開發了這樣一個適合樂器傳輸與樂手搭配應用的產品〜參考發大第411-412回應-2，

在112年6月一個音響品牌大廠也導入這個應用，其產品並已正式出貨在市場上銷售，

1-4、總經理報告重點〜參考發大第405篇回應-2，

樂器傳輸的客戶也成功的在上個月開始量產，

而「樂器傳輸」也是我們「看好未來」會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

雷注：

營收好像還沒有顯現，

後續中，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/29 上午 11:39:40第 698 篇回應
問1：

如果一個人非常喜歡做投資，那他應不應該辭職去專職做投資，

如果專職做投資，

是往做私募的方向，還是以自有資金自然人的形式去做？

段永平：

在你還需要問人該不該辭職做投資時，那就是還不到時候，

問2：

這幾個月，我常常有减少交易頻次，精選企業並長期投資的想法，

常常有一種站在某個門檻之外，跨過去就更上一層樓的感覺，

請問，我是否需要改變交易方式，……

段永平：

你真的想改變嗎？

我認識一個球友，非常好賭，輸了很多錢（過10億人民幣了），怎麼勸都是没用。

他本來做生意賺了不少錢，但賺得越多就賭得越大，

對有些人來說，賭的快感是非常有吸引力的，理性有時候難以抗衡哈，

雷洛7.1：

在你還需要問人該不該「改變交易方式」時，那就是還不到時候，

人類要改變思維的慣性很難的〜少數人可以做到「獨立思考」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/29 上午 10:36:37第 697 篇回應
一、獨立思考：

絡達低價現金被併購案（106.2月提出），錢是你的，你自己要去思考，

但是獨立思考92％的人做不到（5.51％異議比例/70％絡達公司以外持股比例）→

我指絡達異議案，可能是怕麻煩，

1、投資3個重點：

Ⅰ、是估值：絡達105年的併購估值，鈺寶上市後113年的毛估值，

Ⅱ、是面對市場雲霄飛車式的波動：景氣、人心造成，

Ⅲ、5年投資，

A、絡達：

104.7.8日均價227.86元（高點263元），未上市高點240元，

105.3.17日均價152.77元，

105.5.16日均價123.96元，

105.9.5日均價48.56元，

106.2.13日均價107.84元，106.4.24日均價108.37元，絡達4.25日下興櫃，

B、力智：

105.11月未上市17.6元（減資後23.22元），

買完後開力智版，後雷洛加碼至25.5元（減資後33.64元），

110.5.13日均價165.37元，興櫃低點，

111.1.3日均價913.14元，興櫃高點，

112.1月971元上市後高點，112.8.28日253元，

C、鈺寶：

1、波動不大：

個人110.9-10月減資後買入均價34.5元， 2次配息+底部加碼成本降至30.67元，

波動不大原因：個人主觀看法，

家庭劇院固定式無線喇叭音響等，供獻EPS約2元，成長性110-111年不大，

2、未來毛估值：

重點上市櫃時的毛估值，

產品可擴展至移動式裝置、樂器、電競遊戲、數據低延遲傳輸、非音訊移動、私有規範和標準規範之間的結合作移動及智慧家電等領域的供獻度〜估計沒有人事前估的出來，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/28 下午 12:37:25第 696 篇回應
一、巴菲特的投資原則第147頁：1988年59歲，

評估套利機會時必須考慮4個問題：

1、已公布的交易成功機率有多高？

2、交易需要多久才能完成？

3、更好的交易，出現的可能性有多大？

3-1、交易如果破局會有什麼後果？

二、複製貼上：

鈺寶財報亮眼上市櫃：

1、上櫃成功機率有多高？

2、上櫃需要多久才能完成？

雷注1：個人估到113年底，

3、更好的交易，出現的可能性有多大？

最佳機會成本，誰飆的高（概率高，持股不變假設持股100張），

誰確定性高（確定性高風險小，持股加倍假設持股200張），

雷注2：

3-1、賣出鈺寶有小賺，可能會有收銀機叮噹的「快感」，

我個人是看KO的「成就感」，我對收銀機的小錢，沒有興趣，

3-2、換股是有成本的：

賣A換B後，A漲2倍、B漲50％，還不如不換的好，

4、上櫃如果「破局」會有什麼後果？

如果113年底鈺寶沒上櫃，個人「損失時間」成本，時間是有成本的，

以上幾點，持股人要獨立思考，自己評估，

三、獨立思考：

1、雷洛記得絡達上興櫃後，105年季EPS大幅率退，

興櫃絡達股價1日跌了30元（150元跌至120元），我個人1天少賺500萬元，

網路討論區都認為「雷洛跑了」，我是全家跑去「暑期旅遊」，

2、絡達利上加利的反面：

絡達再聲明興櫃暫緩上市，興櫃股價暴跌至50元，→

講實在的，我對絡達公司「只有佩服」，這個競爭對手太強了，

還好：

併購法如異議訴訟，法院會相對上「保護弱勢者」，絡達異議勝訴，

110.7.28日拿回雷洛該得的錢，每張170,676元（我是很滿意，高出我的預期值），少數抗告的人拿到175,676元，70％不異議的小股東僅拿回每張110,000元，

雷注：

假設絡達150元跌至50元，每張少賺10萬元，假設個人持股150張，1年多估少賺1500萬元，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/28 上午 09:40:59第 695 篇回應
一、巴菲特的投資原則第36頁：

集中力氣去評估公司的價值，….我們的判斷是否準確，很大程度上取決於我們地分析有多準確，

換句話說，

我們傾向集中關注應該「發生什麼事」，而非事情應該在「什麼時候發生」，

雷洛7.1評述：

舉例：

1、可擴展至「移動式」裝置、樂器、智慧家庭（智慧家電等）、智慧家居、智慧照顧等領域，

一定會先後發生成長效力（估樂器先，智慧家電後），但時間不具確定性，

2、而非在「什麼時候發生」：

個人110.9.22日買入鈺寶：

感覺套牢1年7個月，鈺寶112.5.2日宣布(6)申請股票上櫃案 (新增)後，雷洛持股解套，

雷注1：

鈺寶的成長價值難估，鈺寶什麼時候發生上櫃時間相對上好估，→投資人「反應」來看，

3、芒格說：

如果每次做得好都能得到「獎勵」，人們會「越做越好」，巴菲特也不例外，

雷注2：

A、上興櫃、上市櫃獎勵：

95年原相上市後獎勵、96年聚積興櫃獎勵，104年絡達上興櫃前獎勵（KO勝），

110年力智上市前獎勵（KO勝），

→1次投入，多次KO勝產出，

A+、我沒有創新的本事（我不夠聰明），但我有「複製貼上」的本事，重點在選股與固執持股，

二、鈺寶成長價值：產品擴展，

1、原本應用在家庭劇院這種「固定式」無線喇叭上→

可擴展至「移動式」裝置、樂器、智慧家庭（智慧家電等）、智慧家居、智慧照顧等領域，

2、「音訊」低延遲的傳輸→

可擴展至「數據」低延遲的傳輸（鍵盤、滑鼠、控制器等傳輸），

3、電競遊戲鈺寶已研發出「藍芽」和「私有模式」做切換的產品，→

（1）、可往目標音訊和「非音訊」移動，

（2）、可往私有規範和「標準規範」之間的結合作移動，

3-1、「音訊壓縮」技術與SSA空間音效(第Ⅰ代及第Ⅱ代)，

雷注：

鈺寶優勢在技術優化與疊加，利基差異化的疊加「合奏」效力，

成長價值是鈺寶股東會提供，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/27 下午 04:14:11第 694 篇回應
芒格股東會講話：

12、我和巴菲特很清楚自己的不足，很清楚有很多事我們做不到，

所以我們謹小慎微地留在我們的「能力圈」之中，

我們都認為，我們的「能力圈」是一個非常小的圆圈，

我年輕時，有個朋友說：

芒格只研究自己生意裡的那點事，和他的生意無關的事，他一概不知，

在自己的已知與未知之間，我們劃出明確的界線，我們只在已知的圓圈内活動，

雷洛7.1：

個人一籃子3支個股（鈺寶47.7％、大陽30.74％、沅聖21.56％），在我「聚焦」的能力圈內，

3支之外，一概不知，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/27 下午 12:17:12第 693 篇回應
芒格股東會講話：

17、我這一輩子都在和古人對話，先賢聖哲的智慧是很多當代人無法企及的，

你想見他們很簡單，用不著舟車勞顿，只要翻開一本書，他們就會來到你身邊，

我建議大家和先賢聖哲交朋友，在與他們的交往過程中，我受益良多，

從你們在座的很多人身上，我學不到什麼，但是

亞當•斯密就不一樣了，他教了我很多知識，

雷洛7.1投資心法：

1、爱因斯坦：

當面對某一個層級的問題時，很難依靠「同層級」的思維來解决，一定要用「高一個」維度來思考，

2、段永平2006年、帕伯萊2007年：

巴菲特午餐參加者，後成為巴菲特的晚輩朋友，受益最大，

雷注1：

1、吃一頓飯感覺效用有限，10多年在旁近身觀察請教，巴菲特思維以段永平與帕伯萊受益最大，

帕伯萊也是芒格的晚輩朋友，

2、李祿是芒格的弟子，李祿與帕伯萊是朋友，

李祿推薦芒格買〜比亞迪，芒格推薦巴菲特買〜比亞迪，

李祿推薦帕伯萊買〜茅台，

3、芒格與莫尼什.帕伯莱談話：

帕伯莱：

很多年前，我和芒格在一起吃晚飯的時候有過一次談話，

芒格對我說：

莫尼什，你買茅台了？

我說：是的，

他說：你知道就算你不在了，茅台也還在嗎？

我說：是的，

芒格說：

永遠不要出售茅台股份，

雷注2：

芒格說永遠不要出售茅台股份=永遠不要出售好市多（Costco）股份，2者是一樣的，

你知道就算你不在了，茅台（好市多Costco）也還在嗎？

雷注3：

芒格（學理性、延滯滿足）、段永平（集中投資、巴菲特思維）、巴菲特（複利、分享），

芒格說：

你知道就算你不在了，茅台也還在嗎？

雷洛7.1：

你知道就算你賣出了，鈺寶還是會上市的？
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/27 上午 10:37:40第 692 篇回應
芒格股東會講話：

1、我能成功，是因為年輕時掌握幾個思維方法並「反復使用」，

5、心理學中有個「强化效應」的概念：

無論做什麼，不斷得到强化，所有人都能「做得更好」，

如果每次做得好都能得到獎勵，人們會越做越好，巴菲特也不例外，

雷注：

復盤：

A、1次投入，多次產出〜活到老、用到老，你看芒格就知道了（99歲），

1-1、鈺寶複製103年的絡達KO勝〜準備上櫃階段，看何時轉機，

1-2、沅聖複製101年的絡達（40-20元）〜套牢段，看何時轉機，

A-1、心理學强化效應：

6勝0.5敗勝率92.3％〜延滯滿足地堅持，套牢就平常心，絡達套牢了3年（99-101年），

A-2、崩盤後進場大買，也是一種高手的强化效應，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/26 下午 12:49:19第 691 篇回應
十、雷洛資本配置規則：

資本配置是一切財富的基礎：

個人配置技巧〜一籃子持股3支，

誰先上市配置多一點（估是鈺寶），

誰EPS成長大（估是大陽），配置多一點，

主要判斷「最佳」機會成本，A、B、C〜3支成長股誰最佳〜事前應該「沒有人」知道吧，

10-1、帕伯萊衍生增值規則：

我幾天前剛想出一個假設，你投資的任何企業都不會超過500億的市值，

因此，如果你想賺10倍的錢，你就去買低於50億的股票，

如果你想賺到超過100倍的錢，你就去買低於5億的。

此外，

我發現衍生增值並不是一個可以輕易自動篩選的特徵。

你可以對低價位的賬面價值進行篩選，

你可以對一個公司的很多「量化指標」進行篩選，

但一般來說，至少從我所發現的情況來看，在你花費一點時間觀察企業之前，

哪家企業是或不是衍生器並不明顯，

一旦你對企業有了更「詳細」的了解，你就可以知道它是否具備「衍生增值」的性質了，

它們是非衍生器還是衍生器，如果它們是衍生器，它們怎麼樣，

是否有強大的衍生增值基因（DNA）或沒有衍生增值基因（DNA）等。

10-2、帕伯萊的投資組合最終達到的目標是，成為一個只有衍生器的投資組合，

理想情況下是一個只有「巔峰衍生器」的投資組合。

投資組合中的每家公司都有10億市值，這對我來說就是「聖杯」，

所以我們要看它是否有強大的衍生「增值基因」，

它是否有一個偉大的「資本分配者」在管理它，

關於衍生增值的問題，你不需要做出大膽的假設，即使是一家5億或3億美元市值的企業，

在過去從私有到上市時也會有足夠的痕跡，讓你清楚，這家公司有沒有衍生增值的基因，

以及該基因（DNA）有多強，

所以，目前在

10-3、帕伯萊的投資組合中，

有3家企業是偉大的衍生器，它們都低於10億市值，

最近我又發現了第4個，它低於4億市值，有很強的衍生增值基因，歷史非常悠久，

所以你可以很容易知道這家企業發生了什麼事，

當然，我們也在尋找更多這樣的公司，一個投資組合可能有5到10個衍生器，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/26 上午 09:05:43第 690 篇回應
七、雷洛7.1選股標的飆倍規則：

買價低、股本極小、商業模式好（賺錢前景好）：

（一）、實戰舉例1：

1、低股價＞優於高股價：

94.11月買入原相未上市股價92元買入，後盤商介紹

晨星半導體也不錯，成交價400元，

2、雷洛3.0查完晨星資料後，腦子想了8分鐘：

晨星訊息很少，個人不懂這隻個股，如漲1倍800元幾乎到股王、股后的天花板，

反思：

原相基本面佳漲個3倍也才280元，後上興櫃93.5元持續加碼，95年上市後高點596元，台股1日股后，

個人勝因：

原相〜我容易懂（這個很重要）、上興櫃容易上市櫃（原相估先上市櫃）、個人運氣好（94-96年個人8戰8個小勝=2勝KO），

（二）、實戰舉例2：莫尼什.帕伯萊，

資料來源：帕伯萊尋找偉大衍生器之路〜Monish Pabrai，

3、帕伯萊〜衍生增值的規則：

下面列出了一些關於衍生增值投資的規則，你們也可以利用中國的數據來研究驗證：

如果你看看過去20年的美國，3700家IPO企業裡，只有9家企業現在已經超過了1億美元的市值，

如果你做一個簡單的假設，你投資的企業永遠不會超過500億的市值，那麼通過倒推，

你會得到幾個規則，

3-1、如果你想要10倍收益，10倍於你的資金，這意味著你不能買入一家超過50億市值的企業，

3-2、如果你想要100倍收益，那麼你不能買入一家超過5億市值的企業，

所以你看看所有上市公司，幾乎全世界的大多數上市公司在某些時候都有過100倍市值，

但大多數100倍股通常在它們還是私有的時候就被買入了，

所以一旦上市，它們的規模可能不夠小，無法達到100倍收益，

帕伯萊增值的規則：

所有你越早買入這些企業，就越有可能賺到你的10倍或100倍收益，

雷注：

94年原相92元（漲6.48倍）、101.12.28日絡達20元（漲11倍）、105.11月力智17.6元減資後23.22元（漲41.82倍），都在台股未上市→買價低、股本極小，

帕伯萊：

如果我們今天看一家像

阿里巴巴〜這樣有8000億的市值的企業，它能在20年內達到100倍市值嗎，

雖說一切皆有可能，但這事大概不太可能，因為你說的是80萬億美元，

這是一個非常大的數字，我們甚至在世界任何地方都沒有超過3萬億美元的企業，

甚至超過2萬億美元的都沒有。

你越早接觸到這些公司，你就越有可能讓自己的資金增長10倍甚至100倍，

雷注：高價股的缺點：

帕伯萊：

因此，如果我今天投資於一隻高價股，就結果而言，道路相對狹窄，

但如果我進入一個還處於非常早期發展階段的企業，範圍可能相當廣泛，

所以如何確保你有足夠的倍數空間，這是一門「藝術」和科學，

雷洛7.1：

選股是1個個股「質化」的藝術（高勝率的洞見）和運氣（運氣是一個數字的統計學，可以顯示KO洞見何時會發生），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/25 上午 10:05:45第 689 篇回應
九、雷洛選股規則：

商業模式好（充分條件A）：KO勝70％看未來EPS，

1、充分條件A：

A1、買入時EPS小好，

力智買時EPS=1.61元（105年），EPS=15.75元（110年），

持股時間5年→EPS飆漲9.78倍〜商業模式好，

A2、原相買時EPS=6.9元（94年），EPS=14.61元（95年），

持股時間1年→EPS漲2.12倍〜運氣好（丙火年），

A3、大陽買時EPS=0.49元（109年），EPS=7.64元（111年），

持股已2.5年→EPS漲15.59倍〜商業模式好、企業文化好，

雷洛7.1：

能不能KO勝（賺8位數低），主要是看「質化」的商業模式，事前沒人知道，

30％的量化分析，我是覺的差異不大，90％的人都一樣知道的訊息，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/24 上午 09:24:45第 688 篇回應
八、雷洛7.1選股、加減碼規則：

買價低、股本小、商業模式好〜前景好、喜歡該公司的行為：

充分條件1：

A、喜歡該公司的行為：給你錢（股息、庫常股）、適度地股本變大，

一、給你錢：

1、大陽110.1月買均價68元*股本53,957張=市值約36.69億元台幣〜漲2.79倍，

111年配息3.8元個人成本降至64.2元以下，股本不變〜漲2.96倍，

雷注：

股息很重要〜長期投資，

2、鈺寶110.9月買均價34.5元*股本30,974張=市值約10.69億元台幣〜投資中，

配息2次3元個人成本降至31.5元以下，股本31,898張〜小幅增加924張，

31.5元*31,898張=市值約10.05億元台幣，買時的市值下降6％〜優，

雷注：

股息很重要，鈺寶的持續股息可以正面抵銷股本地適度增加，

3、沅聖111.1月買進〜套牢中，配息2次6.5元〜能降低持股成本，

個人擇時技巧：水平最佳機會成本換股法〜能降低沅聖持股成本，俟其轉機，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/23 下午 04:33:24第 687 篇回應
七、雷洛7.1選股標的飆倍規則：

買價低、股本極小、商業模式好（賺錢前景好）：

1、絡達99.1月買均價39.93元*股本33,773張=市值約13.5億元台幣〜漲5.51倍，

2、力智105.11月買均價23.22元*股本68,346張=市值約15.87億元台幣〜漲41.82倍，

3、大陽110.1月買均價68元*股本53,957張=市值約36.69億元台幣〜漲2.79倍，

鈺寶、沅聖〜投資中，

雷注：

絡達、力智、大陽都是未上市時「極低價」時買進，買時市值小容易翻倍，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/23 下午 02:40:32第 686 篇回應
六、Pabrai選擇投資標的增值的規則：

1、預計沒有任何公司會超過 500 億美元的市值，

選股你想要10倍收益（10倍股），這意味著你不能買入一家超過50億美元市值的企業，

如果你想要100倍收益（100倍股），，那麼你不能買入一家超過5億美元市值的企業，

1-1、如果我今天投資於一隻高價股，就結果而言，道路相對狹窄，

但如果我進入一個還處於非常早期發展階段的企業，範圍可能相當廣泛，

所以如何確保你有足夠的倍數空間，這是一門藝術和科學，

2、觀察標的公司過去的表現，該公司的 DNA 是否有很強的 Spawning 特質，Spawners 很難用量化的方式去進行，

3、早期發現並以合理的價格投資，與這些公司一起長期成長，

4、不要太早下車，除非很確定該公司已經……..，

5、忽略短期的移動，非必要不要打斷複利發動機，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/23 下午 12:03:41第 685 篇回應
莫尼什.帕伯萊（Monish Pabrai）：

一、鄰近衍生器：

開闢與已經從事的業務相近的業務，這樣不需要對業務進行巨大改變，

舉例：

1、鄰近衍生器可以看星巴克正在做所有這些衍生業務，擴寬了跑道，

星巴克推出瓶裝星冰樂、摩登典藏吧台、膠囊咖啡機等，

2、就像「亞馬遜」一開始只賣書，之後開始賣音樂，並不斷增加更多的售賣類別，這樣不需要對業務進行巨大改變，

3、雷洛看法→大立光往VCM產品擴寬了跑道〜鄰近成長曲線=鄰近衍生器，

雷洛7.1：

1、鄰近成長曲線=類同鄰近衍生器概念，

鈺寶：

原有條型喇叭、近期擴展至電競遊戲應用上、樂器傳輸低延遲應用市場、聲霸家庭劇院的應用、

電競劇院、鈺寶希望可以從原本固定式的家庭劇院，可以往移動裝置、樂器擴寬了跑道，

雷注1、

Spawners產卵者、已成熟的雌魚，Spawn意指孵化使突然成長，而Spawner類型的公司，會持續去孕育同質或不同質，且具有成長動力的新事業，如失敗了了也是成長過程之的一部分，

二、萌芽衍生器（Embryonic Spawner ）：

收購初創企業然後將其培養成更大的企業，

舉例：

1、臉書（Facebook）一直很擅長萌芽期衍生善於併購新創公司，它收購Instagram、Whatsapp、Oculus VR、Giphy 等，利用這些萌芽期業務創造了可觀的價值。

2、Google 併購 Youtube，

三、克隆衍生器（Cloner Spawners）：

没有創新只是复制成功的產品，

舉例：

1、微軟就是克隆衍生器的1個典型，微軟非常擅長克隆增值：

Windows來自Mac、Word和Excel來自Word Perfect Office、資源管理器來自Netscape、Surface來自Ipad、Azure來自谷歌和亞馬遜網絡、Teams來自Slate等，

2、Sony於2014年提出，並由

日本音響協會 (JAS) 與美國消費電子協會 (CEA) 制定為標準的Hi-Res Audio 高解析音質規範，

2-1、JAS的Hi-Res AUDIO WIRELESS標誌認證的編解碼器：

LDAC爲索尼公司所有、Aptx爲高通所有、LHDC技術主導是由台灣SAVITECH「盛微先進」擁有，

2-2、JAS於2018 年提出 Hi-Res Wireless 規範，藉此界定符合 Hi-Res Audio 高解析音質表現的無線耳機設計標準，而稍早更針對真無線藍牙耳機設計提出新版Hi-Res Wireless 規範，

2-3、鈺寶的SHDC：

JAS於112.6.2日宣布，他們的Hi-Res AUDIO WIRELESS標誌認證的編解碼器中，

將新增了台灣SYNCOMM Technology（鈺寶）的SHDC，

雷洛7.1：

創新型成長曲線或差異化成長曲線=類同克隆衍生器概念〜個人主觀看法，

鈺寶：

獨創SHDC(SYNIC High Definition CODEC)支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、

低延遲之音訊壓縮技術，通過日本JAS(Japan Audio Society)Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，

為「全球首家」通過Hi-Res認證之「低延遲音訊」技術廠商〜112.6.2日，

四、非鄰近衍生器：開創或購買全新的「不相關」的業務領域，

舉例：

比亞迪是一個代表，

1996年比亞迪進入鋰電池行業，2003年比亞迪收購西安秦川汽車，更名比亞迪汽車正式進入汽車行業。

2022年比亞迪成為第3大的國際車廠，僅次於特斯拉和豐田，

鈺寶：

擴展非音訊相關業務，

1、往「智慧家庭」、智慧家居或智慧照顧領域的方向來做發展，年報提到的「智能家電」概念，結合了

AI（人工智慧）的概念，目前已導入研發階段，要發展成一個產品須與客戶導入合作，估要等到113年，

五、巔峰衍生器：包攬所有上述4種策略的業務，

一般來說，我之所以給這些衍生器分類，是因為巔峰衍生器非常罕見，

巔峰衍生器公司可以說是你能做出的最好的投資之一，因為它們有很多不同的方法浴火重生，就好比一把瑞士軍刀，可以拿出不同的工具來應對不同的情況，

這種公司真的很擅長上面所有的策略，

六、非衍生器：

福特、麥當勞、沃爾瑪、茅台等，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/22 下午 12:00:27第 684 篇回應
莫尼什.帕伯萊的衍生器（Spawners）概念，進行投資的若干技巧：

1、什麼是衍生器：

衍生器是指能不斷產生「相關」和「非相關」業務的公司，

只有極少數公司擁有成為偉大衍生器的基因，

若深入探討不同種類的衍生器，會發現總的來說，這些公司都篤信，

要不斷增加和培養有潛力成為大規模增長引擎的新業務，這是它們公司基因的一部分，….

亞馬遜是一家成功的衍生器公司，….

衍生器可分為不同的種類：

1、鄰近衍生器：

開闢與已經從事的業務相近的業務，

就像「亞馬遜」一開始只賣書，之後開始賣音樂，並不斷增加更多的售賣類別，

這樣不需要對業務進行巨大改變，

雷洛7.1：

感覺就是10倍股選股技巧，如果成功了而且股本又小〜個人實戰看法，

1、鄰近衍生器：

類同「鄰近成長曲線」概念，

鈺寶原有條型喇叭、近期擴展至電競遊戲應用上、樂器傳輸低延遲應用市場、聲霸家庭劇院的應用、

電競劇院、鈺寶希望可以從原本固定式的家庭劇院，可以往移動裝置、樂器，

2、智慧家庭、智慧家居或智慧照顧領域的方向來做發展，

鈺寶年報所提到的「智能家電」概念：

是結合了AI（人工智慧）的概念，目前已導入研發階段，要發展成一個產品，須與客戶導入合作，

估要等到113年，

3、「創新型成長」曲線概念：

鈺寶要發展出一個做純軟體的服務及授權收權利金的產品，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/22 上午 10:31:10第 683 篇回應
雷洛7.1：

1、力智實戰上應用芒格的「延滯滿足」，獲得不錯的KO勝報酬，

2、鈺寶地成長曲線之路〜COPY於帕伯萊的衍生器，

3、質化因素：參考巴菲特34歲的信〜1964年，

我們喜歡之前「沉寂的」管理階層或股東，現在展現出某種程度的「活躍」現象，

不過，我們要的是投資價值，

雷注1：

A+、鈺寶之前「沉寂的」管理階層…，現在展現出某種程度的「活躍」現象，

1、參考發大第406篇回應：

雖然這次股東會去的人不多，大概10個小股東左右，但公司方面仍然很有誠意的安排了技術長於股東會後，針對下面幾個主題，對在場的所有股東做說明，感謝公司貼心的安排，

2、參考發大第427篇回應：

鈺寶算是一家作風較低調且較保守的公司，較少主動對外發佈一些訊息，

發大股東會後分享的訊息，還好都是公司認為可以揭露的部份且是股東會後公司「主動」向現場股東說明的，

3、參考發大第423篇回應：

…….市面上一般滑鼠看到的數值……了不起200HZ，….藍芽的滑鼠頂多到250hz，…

搭載鈺寶IC晶片的滑鼠，…可以到500HZ以上〜1000HZ〜2000HZ都可以做的到

（現場有實作展示給股東看），…..

這個項目可能會是鈺寶這1年半以來會有較多的亮點，已經有很多「電競的客戶」在跟我們討論這塊，

雷注2：

股東會現場有產品實際操作展示給股東看，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/22 上午 09:45:47第 682 篇回應
莫尼什.帕伯萊是印度裔投資者，他在2007年7月與盖伊•斯皮爾一起以65萬美元的價格成功拍下了

巴菲特的午餐會，從那時起，他成為了巴菲特和芒格的朋友，

帕伯莱從事资產管理事業23年中獲得了超過15倍的收益，

帕伯莱說：

他很期待参加113年1月1日芒格的100歲生日會（查理99歲了），

芒格將在2024年1月1日迎來100歲生日，

在112年4月份，帕伯莱在奥馬哈見過他，在他家里一起吃晚餐，

當時他邀请我参加他100歲的生日派對，

預計從2023年12月31日持續到2024年1月1日，

查理的家人、好朋友們與他共聚一堂，為他的100歲生日舉辦盛大的慶祝活動，

因為這是一個重大的里程碑，

查理的90歲和95歲生日的派對都很隆重，

巴菲特和其他許多名人纷至沓來，所以我十分期待這次100歲生日派對，

雷洛7.1：

巴菲特〜段永平是巴菲特的朋友，

巴菲特、芒格〜莫尼什.帕伯萊是巴菲特和芒格的朋友，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/21 下午 01:36:16第 681 篇回應
復盤：

1次投入，多次產出〜活到老、用到老，你看芒格就知道了（99歲），

一、順境投資法：

1、絡達102年〜104.7月（20元〜220元）→KO一勝，

2、非台股融〇基金：102-104.7月（2000點〜5100點）→0.6勝KO，

3、水平移動法〜智〇換絡達→換股換對、利上加利，

雷注：

順境「選股」判斷準確，幾乎都抓到相對最高點（賣點），順境實戰判斷勝率99％以上，

雷洛7.1：

1、113年1月〜116年採用一籃子（含鈺寶、大陽、沅聖）順境投資法，

2、信念來自於勝率92.3％與「時間序列」算法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/20 上午 11:05:26第 680 篇回應
利滾複利法：

2種投資法，

1、順境投資法〜絡達102-104.7月，

2、逆境投資法〜力智105.11月-110.10月、絡達異議106.6.22日股東會-110.7.28日股份價款差價入帳，

雷洛7.1：

個人一籃子投資（含鈺寶）採用「順境」投資法〜個人軟體算法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/20 上午 09:18:14第 679 篇回應
一籃子（含鈺寶）持倉管理上：

根據各個標的第2條〜3條成長曲線主觀預期值，與賺錢效應（股市價格反饋）等來調整倉位，

加減碼技巧：

1、一年內會申請「上市櫃」的股票優先加碼至50％（時間成本）〜估成長才會上櫃（成長的概率高），

2、持盈減虧（集中下注）〜重視市場反饋，基本面预期上漲與個股走勢上漲，互相印証趨好機率，

3、2-3條成長曲線預期值要大（飆率），並顯示在1年內的營收與EPS上，互相印証成長機率，

3+1、質化因素：參考巴菲特34歲的信〜1964年，

我們喜歡之前「沉寂的」管理階層或股東，現在展現出某種程度的「活躍」現象，

不過，

我們要的是投資價值，

雷洛7.1：

A、股東某種程度的「活躍」現象，屬於對鈺寶未來成長曲線產品的信心度，

B、核心投資5大要素：

時間成本、集中下注、飆幾倍、股東會經營階層的適度「活躍」現象、投資價值，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/19 下午 12:06:12第 678 篇回應
熵減投資心法：

1、聚焦1％：存在「不被干擾」地心態，

不被干擾：

手中持股3支：鈺寶48％、大陽30.09％、沅聖21.9％，

2、其他99％的個股：

個人都沒在注意，「力智」有時回頭觀察，也是看不懂當下，

3、想看懂1支個股：

丟500萬進去買，很快你就會懂了，就算輸了，也買到一個寶貴地心得，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/19 上午 11:50:50第 677 篇回應
熵減投資心法：

1、聚焦、專注：存在「不被干擾」地心態，

2、目標：KO勝，一籃子持股5年1勝〜10年2勝KO，

3、複利回饋：成就感，戒〜短期快感，

3+1、進化心法：

A、爱因斯坦：

當面對某一個層級的問题時，很難依靠「同層級」的思維來解决，一定要用「高一個」維度來思考，

B、學習段永平：集中、壓大、定性思維，

1/100，學習高手地百分之一，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/19 上午 10:52:39第 676 篇回應
一、複利操作模式：1次投入KO勝〜多次產出，

1、利滾複利法：絡達KO勝，

A、絡達101.11.28日15元現金增資後持股151.495張（原持股132張+現增19.42張），

102.12月68元（成交價）〜20元（101.12月成交價）〜19張現金增資買入=利滾複利思維，

B、絡達103.2.14日52元現金增資後持股169.551張（原持股151張+現增18張），

103.12月168元（成交價）〜68元（102.12月成交價）〜37張為2次現金增資買入=利滾複利思維，

雷注：

長波厚雪〜長期主義5年以上，

熵減：減少動作，

3個最少地動作，買進、現增15元19張、現增52元18張，…….，

二、1次投入KO勝〜多次產出，鈺寶複製103年的絡達，

A、一次性買入鈺寶133張*33.83元（110.9.22日），

B、股息加碼法→

屬於「利滾複利」法，時間持續越久，複利的作用越大，

鈺寶2次股息收入估可買入14張（8張/110年股息買入+6張/111年股息買入），

個人持股＞147張（133張+8+6張），

C、2個最少地動作，

1次性買入鈺寶，

2、股息加碼法，

減少不必要地動作，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/17 上午 09:31:52第 675 篇回應
續前文：第671篇回應，

當初1次性買入鈺寶133張*33.83元（110.9.22日），

配了2次息成本降至30.83元以下（33.83元-1.5元股息-1.5元股息），給你股息的好處就是擇時「加碼」，

雷注：

1、該股股息加碼法→屬於「利滾利」法，時間持續越久，複利的作用越大，

鈺寶2次股息收入估可買入14張（8張/110年+6張/111年），個人持股＞147張，

計算：

133張*1500元股息=199500元/25618元（擇時逢低加碼法）=7.78張，餘類推，

股息可以1年內擇時加碼，我是買到最低點25.62元，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/15 下午 07:49:51第 674 篇回應
續前文：

段永平：

是啊，我還記得我們還專門在美國送檢了2瓶（雷注：茅台），

我們買茅台應該主要是塑化劑之後才開始的，「血本」是值得的，我们花了大概「幾千美金」，

理清了一些問題，最後下了重注，這些年至少賺了遠超「1萬倍」了吧，

是「血本」的遠超萬倍，不是投資的回報，

雷洛7.1：

血本→絡達106.9月異議案：

投入律師費等約幾百萬元，雷洛分攤了約「幾十萬」元血本，訴訟回報跟絡達公司拿回30倍吧，

小戶可以「搭便車」，不用花錢，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/15 下午 01:57:41第 673 篇回應
網友:

作為曾經在A股滿倉某某銀行的我，现在看著滿倉的茅台，感謝大道哥，

段永平：

讓我想起很多年前投了很多錢在民生銀行的一個熟人，那時要都換成茅台现在應該會舒服很多哈，

網友:

是的，那時候也經常看他的微博，我入市買的第一只股票就是民生銀行，

投資方面的認知，史（雷注：史玉柱）當時確實要弱一些，

記得他那時說過一段我印象很深的話：15倍以上本益比，我不買，

段永平:

我買茅台的時候好像本益比也不高吧？

我不太記得，只是關注商業模式了，

pe太高不買多數情况下是對的，我也不喜歡買PE高的公司，除非看到未來了，

雷洛7.1：→不懂高本益比的股票，

Ⅰ、110.9月買鈺寶本益比估約12.96倍=34.5元/2.66元（估110年），

除非看到個股未來：

Ⅱ、大陽個人110.1.4日買68元，本益比高達138倍（68元/0.49元），

個人當時想大陽一體式VCM獨家有，如未來大陽一年賺個10元以上，本益比就降至6.8倍（68元/10），

Ⅲ、感覺選股越來越難了：

為了避免選股犯錯，5年內盡量不再選股，一籃子持股延滯滿足，

網友：

那時茅台也是十幾倍，

段永平:

我們100元出頭買的時候應該低過10倍了吧？

網友:

確實10倍以下，10年前的現在，正被8项規定和塑化劑摧殘，

段永平:

是啊，我還記得我們還專門在美國送檢了2瓶，我們買茅台應該主要是塑化劑之後才開始的，

「血本」是值得的，我们花了大概幾千美金，理清了一些問題，最後下了重注，

這些年至少賺了遠超1萬倍了吧，

是「血本」的遠超萬倍，不是投資的回報，

網友:

哈哈國内媒體會馬上造謠，說你一萬倍的…

段永平：

I don’t care，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/15 上午 09:40:11第 672 篇回應
網友：投資過程如何克服貪婪和恐惧情緒？

段永平:

確認你是「在投資」就好，

雷注：

9字真訣，

就算大盤崩了，持股鈺寶〜我也不會怕，不過→投資很難，因為違反人性，

1、反思：

IC設計產業有「雲霄飛車」的特性，有太多外在競爭因素，很難控制，

2、策略1：

上興櫃前或上櫃前，有財報亮眼的特性〜1-2年的「可控制」性，

實戰：

原相〜94年上興櫃上市櫃、絡達〜104年上興櫃〜110年異議勝訴、力智110年上興櫃111年上市櫃、

鈺寶〜估113年上櫃，

雷注：

直覺KO率相對很大，原因：財報亮眼是原相、絡達、力智….等公司「它判斷」的，確定性大，

3、複利策略：

5年期投資時間期滿，再重新評估如果OK，就再投資5年，主要是評估成長曲線，

不過，

難度更加大，原因，少掉了上興櫃上市櫃的「確定性」，你沒有「時間表」的優勢，

你無法「照表」操作，〜鈺寶可以→個人看法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/14 上午 11:19:30第 671 篇回應
21、問：

如果看好一個股票，到達了可以接受的價格，您是「一次性」全倉買入還是「分批」買入？

段永平：

全倉買入省心但弊端是下跌無法補倉，分批買入可以防止資金套在高位，

但弊端是可能只能買一點點，10年後回頭看没啥意義，

除非你錢太多，不然見到「好價錢」只「買一點」點是件說不過去的事情，

雷注：

1、當初110.9.22日買鈺寶，是因為力智497元賣出資金的換股操作，

出國3個月，買1支放了安心的持股，

鈺寶選的原因只是因為他是射頻股、低價成長股、感覺定價錯誤、高門檻，

2、當初1次性買133張*33.83元，除了2次息成本降至30.83元以下（33.83元-1.5-1.5元），

給你錢（股息）的好處，配息就擇時加碼，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/13 上午 09:03:01第 670 篇回應
1、爱因斯坦：

當面對某一個層級的問题時，很難依靠「同層級」的思維來解决，

一定要用「高一個」維度來思考，

2、投資層級：

思考：雷洛6.8投機幾十年了，為什麼還是「小資金」？

重點擅長在趨勢輪漲型投資，勝率雖高92.3％，然不敢全力以赴，為致富的缺點，

頓悟：

思考斷捨離，升半個層級=投資（5-10年）+趨勢（產業景氣），

3、問：

你怎麼看趨勢投資者？

段永平：

我見過做趨勢「很厲害」的人，做了幾十年，但依然還是「小資金」，

用芒格的逆向思維想一下，你也許就對「趨勢」沒那麼感興趣了，

雷注：

雷洛7.1的看法：

趨勢：

1、勝率比較低（檯面下輸的跟贏的差不多）→換多必失，

2、持股時間短，沒有時間複利，→飆10倍以上的持股，估一定要5年以上，

3、一般壓不大（單支20-30％），就算壓大（50％），也不敢全力以赴（90％），

個仁修正：

鈺寶估投資5年以上（時間複利），壓個人閒錢資金的49％，

該公司年報投入「智慧家電」等應用市場，拓展音訊應用「之外」的營收基礎，

感覺智慧家電應該前景OK，→開擴同層級（音訊）之外，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/12 下午 09:23:39第 669 篇回應
網友：

大道，多數人不願意「慢慢變富」為何故？

段永平：

其實我也不願意慢慢的變富，我只是「不知道」怎麼才能快速變富而已〜2019-06-03，

雷注：

巴菲特在20幾歲時，就已經確信「複利」的力量會使他致富〜天賦異稟，

雷洛7.1：

個人在68歲時才確信「複利」的力量，致富倒是無所謂〜看運氣，

知識的複利更厲害〜如果長壽，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/12 上午 11:21:18第 668 篇回應
鈺寶今天現金股息入帳了，感覺很好，

假設110.9.22日買入成本34.5元以下，

配息2年34.5元-1.5元-1.5元（111年）=31.5元以下，成本降幅很大，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/12 上午 10:20:51第 667 篇回應
巴菲特說：

投資需要掌握2門課，雷注：2個必要條件，

1、是如何對企業「估值 」：

2、是如何應對市場波動，

雷洛7.1：

充分條件有2：

1、鈺寶對自己身處的產業在5年內，可能呈現何種處境，有適當的理解，此一標準可協助雷洛刪掉90％的公司，

2、喜愛該公司的行為：

有低價併購子公司的都先剔除，其他喜愛因人而異，給你股息是一個重點，有前景的減資公司也OK，

現金增資、配股的我都會剔除〜稀釋股本，

3、估個股未來5年的本益比（思維模式），此一標準可協助剔除99％的個股→聚焦慢慢變富，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/11 上午 10:13:48第 666 篇回應
段永平：

我總是認為，大致「估值」主要用於判斷下行的空間，「定性分析」才是真正利潤的來源，

這也可能是價值投資裡最難的東西，

問：

所以，你更多做定性而不是定量分析？

段永平：

我在投資裡用定性分析確實比较多，這也是我和華爾街分析家們的區别，不然我怎麼有機會啊，

但由於「定性分析」有很多不確定性，

多數情况下，人們往往即使看好，也不敢下大注，或就算下大注，也不敢全力以赴，

雷洛7.1：

A+、段永平是優秀的傑出企業家，他網易估持股9年賺到130倍，主要是「他極懂」中國遊戲產業，

他2011年開始買進蘋果美股11.07美元，主要是「他極懂」全球手機產業，

資料：

2011年買進蘋果估60％以上的持股，當下股價183美元/11.07=漲16.53倍（不含配息），

雷注：

1、定性分析，主要是持股者（雷洛7.1）通過自己的主觀直覺和股市實戰判定，根據鈺寶過去和未來的產業狀況，

以及最新的鈺寶提供信息，對鈺寶未來3-5年發展變化作出買進賣出判斷的方法，

2、定性分析屬於社會經驗領域，持股人自己才是定性分析方法中的核心，

個人主觀看法：

3、100個人同樣的接收「力智」的產業與公司訊息，結果贏家輸家分為5個區塊，

極好1％、好9％〜股市裡只有10％的人賺錢，其他人佔90％（普通、壞、極壞），

你去看力智就知道了，23元（105.11月）-971元（111.1月）-260元（102.7.11日）-未來不知道，

3-1、鈺寶應該也是一樣，結果也分為5個區塊，未來EPS估沒人「精確知道」吧，

前文補注：

上櫃後會有本益比流動性溢價，如果興櫃20-25倍，上櫃後就25-30倍，看門檻高低及競爭者，

→興櫃如果超高本益比（求過於供的假象），

上市櫃後籌碼大量釋出→搞不好會大跌，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/10 下午 12:23:15第 665 篇回應
前文修正：

一、投資公式：

2（EPS）*2（本益比）*2（資金、上市櫃人氣）-1（成本）=賺7倍，

「上市櫃」也很重要，

除了人氣、資金，還有上市櫃的本益比流動溢價，→不過興櫃本益比不要過高，過高搞不好會跌，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/10 下午 12:01:31第 664 篇回應
一、投資公式：

2（EPS）*2（本益比）*2（資金、人氣）-1（成本）=賺7倍，

雷注1：

第1個2：

1、買入時EPS越小越好，

力智105.11月買時105年EPS僅1.61元，

110年EPS高達15.75元，翻了9.78倍（15.75/1.61元），

2、原相：

94.11月買時94年EPS=6.9元，

95年EPS高達14.61元，翻了2.12倍（14.61/6.9元），

3、大陽：

110.1.4日買時109年EPS=0.49元，

110年EPS=3.78元，翻了7.71倍（3.78/0.49元），

雷洛7.1：

鈺寶買時EPS=2.33元，感覺OK，

第3個2：

選股篩選標準：市場人氣，

我是感覺IC設計、射頻等都OK，市場上有賺這類股的人很多，人氣容易聚集，

你選一隻好股，只有你看好也沒大用，

選IC設計、射頻類股門檻高，這樣第2個2（本益比高）就OK，一舉2得，

如果110.9月選到鈺寶這種定價錯誤的，一舉3得，

不過，還是要看鈺寶明年的EPS，〜才能確定，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/10 上午 10:13:51第 663 篇回應
網友：

大道，請教一下，你主要持倉會用「概率」思維，還是只看確定性？（比如茅台確定性高，新東方就像風投，確定性差一點），

段永平：

「確定性」難道不是概率思維？

段永平：

確定性或者概率思維？你確定你學過概率論？

雷洛7.1：確定性戰例，

1、一年前即

111.1.23日有關鈺寶另外發展出一個做「純軟體」的服務及授權金的產品「韌體」，

個人當時感覺韌體「確定性低」，個人估40％的成功率，應該是判斷錯了，

2、所以個人111.1.23日後將資金投入沅聖，當時感覺智能家居產業的確定性成功率高，

沅聖是111.1.10買入，

一來一回最佳機會成本損失「幾百萬」，鈺寶賺、沅聖套牢，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/10 上午 09:40:03第 662 篇回應
雷洛7.1：

1、選股、2、質化、3、買低價→3者至關重要，

3-1、心態上〜重中之重，6年高飛（92％的確定性或概率），沒耐心你也賺不到錢，

雷注：

概率是可以計算的，我是用八字預測，萬分之一的人會用，

1-1：

原相95年、絡達104年、力智110年、絡達異議110年勝訴，

前3者都KO勝，贏在EPS前景判斷正確，

絡達異議3審勝在「本益比」溢價判斷正確，

一、95年原相：

596元（上市後高點）/93元個人成本=漲6.41倍，→重點：原相94年大利空時買，

A+、買後1年EPS翻倍：

94.11月未上市買進93元〜94年EPS=6.9元，原相不能上市「大利空」時買進，

95年EPS=14.61元，→出現596元高點，

二、104年絡達：

220元（上興櫃後高點）/39.93元個人成本=漲5.51倍，

99年EPS=虧損-1.57元，→98.12月前39.93元低價買進，→重點：絡達98年虧損時買，

100年EPS=1.4元，

101年EPS=1.12元，

102年EPS=4.08元，

103年EPS=9.16元，104.7.8日上興櫃後出現220元高點，

三、111年力智：

971元（上市後高點）/23.22元個人成本=漲41.82倍，

105年EPS=1.61元，→105.11月23.22元低價買進，→重點：力智轉機時買，

106年EPS=1.46元，

107年EPS=7.19元，

108年EPS=1.03元，

109年EPS=6.27元，

110年EPS=15.75元，次年111.1月上市後出現971元高點，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/9 上午 09:45:51第 661 篇回應
巴菲特：

日益認識到投資價值的質化指標「至關重要」，

他學到的「質化分析」法則比較像在「拍影片」，

他不再是關注現在的價值，而是越來越重視價值「未來的演變」，

像迪士尼與美國運通這種「優質公司」的實質價值會「與日俱增」，是因為擁有某方面的「優勢」，

巴菲特他起初專注研究企業的資產負債表（雷注：師承他老師葛拉漢，名師出高徒），

尋找股價即「便宜」的小型股，或微型淨流動資產股和「雪茄煙蒂股」，

葛拉漢喜歡廣泛分散的價值投資，而且從不押重注，

雷注：

葛拉漢一生中僅一次集中投資GEICO 成長股，但GEICO賺了200倍，比他價值投資20年賺的錢還多，葛拉漢基金持股50％的GEICO（葛拉漢為主席），

巴菲特：

最早偏離葛拉漢的投資方法是大舉「集中投資」單一標的，他看到「穩賺」的標的如聖邦地圖時，

會願意投入多達1/3的資金在單一標的上，

→巴菲特的投資原則第327頁，寫給合夥人備忘錄1956-1969（26歲-39歲），

雷洛7.1：

當下持股鈺寶資金占個人資金的49％，然後「坐等上櫃」持股法，壓他1年〜2年內會上櫃，

一年前即

111.1.23日參考發大提供資料時，

有關另外發展出一個做「純軟體」的服務及授權金的產品「韌體」，

個人當時感覺韌體確定性低，個人估40％的成功率，應該是判斷錯了，

鈺寶如能成功推廣「韌體」產生實質「授權金」效益，股價估「不可小覷」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/8 下午 04:10:08第 660 篇回應
雷洛7.1：

復盤：

飆股的高點與EPS的高點「正相關」：鈺寶類同，

上市是一個助因，但要分別來看（個股不盡相同），

一、95年原相：

596元（上市後高點）/93元個人成本=漲6.41倍，

高點估95年596元（雷洛3.0記憶），

94.11月未上市買進93元，有不能上市的「利空」，

94年EPS=6.9元，

95年EPS=14.61元，→出現596元高點，

主因：

EPS翻2.12倍（14.61元/6.9元）+上市，

二、104年絡達：

220元（上興櫃後高點）/39.93元個人成本=漲5.51倍，

高點104.7.8日220元，

102年EPS=4.08元，

103年EPS=9.16元，

次年104.7.8日上興櫃後出現220元高點，

主因：

EPS翻2.25倍（9.16元/4.08元）+上興櫃，

三、111年力智：

971元（上市後高點）/23.22元個人成本=漲41.82倍，

高點111.1月971元，

109年EPS=6.27元，

110年EPS=15.75元，

次年111.1月上市後出現971元高點，

主因：

EPS翻2.51倍（15.75元/6.27元）+上市，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/8 下午 02:04:39第 659 篇回應
一、優質成長股：

2（EPS）*2（本益比）-1（雷洛成本）=賺3倍→

雷洛3.3：

95年原相〜596元（上市後）/93元成本=漲6.41倍，

104年絡達〜220元（上興櫃後）/39.93元個人成本=漲5.51倍，

雷注：

1、第1個2，以鈺寶來講111年EPS=2.15元，

質化分析：

未來某一個特定年度EPS能否達到4.3元（2.15元*2倍），或＞4.3元，如EPS達標就OK，

2、重點還是在EPS，→有無成長空間（選股必選天花板級別的成長股），

如果只為了30％的獲利去做一支成長股，

如原相、絡達、力智、大陽（2年半漲2.79倍）等，感覺是「非常可惜」的，

二、一生只有1次機會：漲133倍，

2*2*2（資金行情）-1=賺7倍，

111.1月力智→971元（上市後）/7.26元未上市最低點=漲133倍，

雷洛7.1最高賺20倍（497元/23.22元=漲21.4倍），

雷注1：

力智為個人失敗案例，但使用芒格的延滯滿足還是KO勝（賺8位數低），

個人「自我感覺良好」的失敗案例，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/6 下午 12:43:36第 658 篇回應
商業模式改變：

1、隨著「時空」會發生相應變化，

比如「特斯拉」可能除了「靠造車」賺錢，未來也可能靠銷售「軟件」服務來賺錢，

在車輛「同質化」嚴重的情况下，最能提升車輛的高附加值的利潤來源點，未來有可能在軟件上，

2、鈺寶的「商業模式」：賺錢模式，

2年-3年該公司也有可能靠「軟體」及「授權費」收入賺錢，這樣「未來本益比」會高一點，

也可以軟體「綁定」硬體的方式，可綁定或單獨使用軟體服務收授權費用，

→能否成功，投資人須自己判定，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/6 上午 09:58:48第 657 篇回應
巴菲特1951年買進GEICO 成長股350股，成本約1萬美元，在1952年賣了15259美元，

GEICO上漲52％後巴菲特賣出（持股僅1年），

在1976年之前GEICO它的價值又上漲了100倍以上，

雷注1：

21歲的巴菲特寫了1篇相當嚴謹有前瞻性的GEICO研究報告，給他爸爸的證券公司客戶參考，

1、減法：人性，

巴菲特2.1：

在100倍的股票上短線賺52％就賣出，符合90％的人性，

1-1反思：

機會成本來看，巴菲特1951年投資GEICO是一個失敗案例，放20年152萬美金，

2、加法：時間複利，

巴菲特老師葛拉漢持股GEICO成長股賺了200倍，葛拉漢基金持股50％的GEICO（葛拉漢為主席），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/6 上午 08:13:40第 656 篇回應
雷洛7.1：

個股（力智KO勝、絡達2勝KO、鈺寶、大陽〜投資中、沅聖〜套牢中）：

基本面有4大要素→1、成長空間、2、短期景氣度、3、競爭優勢、4、高估值（選高端高門檻），

2、短期景氣度：短線，

連續2季（半年）營收、EPS不好，或1年EPS衰退（力智107年=7.19元）〜個人看問題不大，

雷洛實戰：

例1：

力智108年Q1 EPS=0.19元，Q2 EPS=0.04元，上半年EPS僅0.23元，8全年EPS=1.03元衰退、

唯→

109年=6.27元，110年=15.75元，111.1月上市後高點971元，

你從力智未上市的低點5.5元起算，上漲了133倍（971元/7.26元），

5.5元減資後股價為7.26元（5.5元/0.758減資），

例2：

絡達105年EPS=4.48元衰退，105年衰退1年而已，絡達106年EPS成長到10.8元，

Ⅰ、力智：

5.5元/0.758減資=7.26元，971元/7.26=133倍，

例3：

鈺寶112年上半年估短期性的衰退、對個人持股問題不大，

估電競遊戲市場的「擴展滲透率」需要時間，可看明年有無成效即可，持股也不差1年，

重點在研判鈺寶該項產品，有無差異化優勢，判斷有就沒什麼好擔心的，反之，可以賣出，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/5 下午 08:59:52第 655 篇回應
6月營收19,992千元，較去年同期營收衰退-65.4％，1-6月累計營收較去年同期衰退-43.78％，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/5 下午 06:55:27第 654 篇回應
辦理資本變更登記完成日期:112/06/30，

本次註銷股份9張，股本31,898張，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/5 下午 04:03:04第 653 篇回應
訊問筆錄：聲請人絡達科技〜2020.6.4日，

抗告人即被抗告人代理人：

2017年立積的主要產品跟絡達的產品是否有重疊？

抗告人即被抗告人前法定代理人高榮智：

2017年就我所知立積的產品線跟絡達的產品線基本上沒有重疊，

因為絡達的主力產品線是藍牙耳機以及手機的P A，立積我知道那時候他們有做W I F I的P A，跟手機的P A是不同的應用，立積跟絡達不算是同業，我們2家都是半導體I C設計公司，我們是I C設計的同業，

一般而言，比較嚴格定義同業是產品線重疊，搶同一個客戶，

那時候主要的同業是美商Skyworks，Q O R V O ，這2家都是美國的上市公司，

還有一家大陸公司VANCHIP，我們跟這幾家公司在P A的產品線完全重疊，我們在搶同樣的客戶，

藍牙的耳機：

有一家美商CSR，早期台灣有一家創傑公司，現在是美商Microchip併創傑，

我們跟CSR以及Microchip在搶同一個客戶，這是嚴格定義的同業，

雷洛7.1：

前絡達董事長高榮智2020年，比較嚴格定義「同業」是產品線重疊，搶同一個客戶，

1、高通2014.10月收購英國的藍牙晶片大廠CSR，

2、Microchip併購台灣藍芽廠商創傑，

3、VANCHIP（唯捷創芯）是中國PA廠，好像併了絡達PA業務，記憶中，

3-1、電競耳機晶片這塊和鈺寶「相同」的技術領域應用的競爭者，主要就Microchip跟Skyworks這些大廠，

3-2、鈺寶：

一直以來我們有持續關注Qualcomm（高通）動態，目前「S3 Gen 2 Sound 音訊晶片」…..

初步看來屬於架設在BT & LE audio 雙模下的私有模式，所以用dongle形式形成，

也就是一般開放BT & BLE(低功耗藍牙)無法實現所提到的延遲數據，

依據使用情境，與我們SYNIC LL類似(<20ms)，如股東會說明，

鈺寶電競方案：

除了擁有藍芽+ SYNIC LL雙模→支援SYNIC SSA，

最大差異是鈺寶支援3合一( headset + keyboard + mouse)，

另外，電競方案也需要做客戶服務這些都是我們優勢，

雷注：

目前鈺寶SYNIC LL(<20ms)類似高通的S3 Gen 2 Sound 音訊晶片，→競爭關係，

個人看法：

產品能跟美國大廠Microchip跟Skyworks競爭，

鈺寶SYNIC LL(<20ms)「類似」高通的S3 Gen 2 Sound 音訊晶片，鈺寶又具有支援3合一( headset + keyboard + mouse)優勢，→代表鈺寶的技術門檻高，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/5 下午 02:46:29第 652 篇回應
雷洛7.1：

依據發大提供的第273篇回應資料：

273→電競耳機晶片這塊和鈺寶「相同」的技術領域應用的競爭者，主要就

Microchip跟Skyworks這些大廠，

國內應該沒有和鈺寶技術相同的「電競耳機」競爭者，

因藍牙IC的公司目前也有在做電競耳機這塊，也算鈺寶的潛在競爭者，

但兩者在市場上還是有些區隔在的，

鈺寶主要走「高端」價位、「玩家級」的電競耳機市場，

以迎合玩家對「1對多、低延遲及高音質」的需求，而這也是鈺寶技術的特色及優勢，

藍牙的產品很快就有面臨殺價競爭的問題，但

鈺寶走的是「小眾化」、非大量、但品質要求卻高的「利基」型市場，

所以它一顆晶片的生命週期通常可以在3年以上，且毛利率可以一直維持在高檔，

因為這樣市場的消費者，對這項產品來說不是價格敏感度高的，可以很容易或願意接受那樣的價格要求，

雷注：

1、鈺寶原在電競耳機市場走「高端」價位、「玩家級」的電競耳機市場，

個人主觀感覺原貢獻度不大，不過

當下112年公司利用核心技術差異化優勢，鈺寶是第一個展示3合一產品組合的廠商，

Dongle設計可以支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

估計未來短時間應該是一個具有亮點的產品，

2、高本益比：

鈺寶主要走「高端」價位、「玩家級」的電競遊戲市場，如毛利高新擴展產品產生營收動能，

應該能往高本益比方向修正〜個人看法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/7/2 上午 10:22:23第 651 篇回應
巴菲特：1965年巴菲特35歲，

1、如果我們的績效衰退到你只需要浮在水面便能取得，那我們就會把資金交還給各位，1965.7.9日，

2、績效衡量3-5年表現打敗大盤，「主動式投資」績效是至關緊要的事，

評斷投資績效，我認為最好是「看5年」的數字，

段永平：巴菲特投資理念的「執行著」，

問：

很多人看好茅台，但真正「長期重倉」的人並不多，

段永平：

A股裡我從若干年前就基本只拿著茅台（雷注：段永平2012年買茅台估150元），

腦子總是想著「10年後」茅台會怎麼樣，所以也容易拿得住，回報也不錯，

我並不在乎別人這一時期賺了多少錢，我只考慮自己的機會成本，

雷注：

段永平買美股網易0.8美元，持股估9年，最後估90％賣在100元賺130倍，

前8年沒賣出沒賺錢，也沒什麼好擔憂的，

雷洛7.1：

鈺寶投資個人是復盤絡達98.9月→104.7月投資，投資期間6年KO勝，

個人110.9月買入鈺寶，持股如6年就是116.7月，

重點是：

1、個人絡達成本39.93元*132張，141.5元之前100％持股都沒賣出，5年都沒動，141.5-213元賣出區間，

2、克服短線進出的「癮病」：

加買5-8張絡達短線進出：實戰，

67元買5張〜90元賣出5張，

123買5張、112元買3張、130元賣5張、141.5元賣3張，

3、原持股132張+19.42張（15元現增）+18張（52元現增）=169張，

長期持股：141.5元以上開始賣出〜213元，104.7月未上市高點240元，

個人出國220-230-240元失去最佳機會賣出，

不過非台股基金賣到最高點〜賺150％，烤乳豬1支＞烤雞1支（220-230-240元絡達可賣出3次），

3-1：

克服鈺寶短線「股癮」：

可加買鈺寶15張，低買〜高賣、低賣高買〜再高賣，原持股百張不要動，

重點：

獨立思考→你自己要去判斷，鈺寶是不是「持續成長股」，別人說的不算，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/30 上午 10:19:46第 650 篇回應
職業投資人：→雷洛7.1的看法，

1、務實上：

收入2倍於現職薪水，投資投機皆具不確定性，有運氣成分，雷洛96.1.30日辭職，

2、3個指標：

1、你選股的成功率：我是92.3％勝率，

2、KO贏：〜8位數低，

單一支賺錢的平均倍數，原相95年漲6.4倍、絡達104年漲5.5倍、力智110年漲41倍，

3、被KO輸：

敗時的平均虧損率：

估最高資金30％的虧損率，

舉例：

絡達6成資金+智微4成資金：智微虧75％*4成=智微虧損資金佔全體的30％，但絡達賺3.43倍，

我贏在資金配置，與水平移動法大賺（智微資金移往絡達資金大賺），

3-1、你如一次性虧損佔總體資金的70％以上，就不要有靠股票吃飯的念頭〜個人看法，

富2代另當別論〜閒錢打發時間過日子，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/30 上午 09:20:21第 649 篇回應
1991年的投資備忘錄〜巴菲特61歲，波克夏大學第78頁，

長期持股的篩選標準第3大特徵：

三、我們「喜愛」該公司的行為，

雷注1：

1、喜愛：不喜愛→公司拿你口袋裡的錢，

（1）、給你錢，鈺寶→持續的股息110年配息1.5元，111年配息1.5元，

（2）、喜愛：年報裡「講到做到」，不喜愛：年年畫大餅→說到做不到，

2、5分選股+5分追蹤：

（1）、雷洛109.9月買進前，看年報上108年的2個新產品拓展（估EPS新動能）〜達成率100％，

雷注2：

108年年報：

1、鈺寶專用型無線「電競」耳機方案於109年度開始推廣，特殊的低延遲技術將可滿足電競遊戲者低延遲快速反應的需求，

雷注3：

（1）、投資公式：

2（EPS）*2（本益比）-1=賺3倍（95年原相案例1+104年絡達案例2）→

2*2*2（資金）-1（成本）=賺7倍（可遇不可求〜110年力智案例3→力智最高41倍、雷洛最高賺20倍），

（2）、聚焦高端產品：

個人估電競遊戲公司的「本益比更高」，對第2個2（本益比）有幫助，

當然鈺寶的第1個2（EPS翻倍以上）才是主角，

2、計畫於109年下半年以此方案，擴展到其他低延遲「移動裝置」應用中。

雷洛7.1：

112年6.13日股東會後的報告，公司對以上2點的達成率100％，即鈺寶的第2條成長曲線，

現在估第3條成長曲線感覺都技術到位→軟體、授權金等，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/29 上午 10:23:03第 648 篇回應
續前文：

小型+冷門+持續+成長股+興櫃溢價→

小型+冷門：

雷注1：

1、原汁雞湯：籌碼乾淨，

108.12月38582張，

110.8月30974張〜減資7608張，

112.2月31907張〜員工認股933張，上市前估還會有員工認股（必要的激勵機制）〜個人看法，

鈺寶除了前7大股東，我是沒看到法人（除了2家撮合自營商），

好處是：

這個表示如前7大股東不賣，上市前估只有小戶（含雷洛）的「換手」賣壓，

2、小型+冷門：

芒格講的→你買到那家公司的「成長動能」，所帶來的「規模優勢」，

雷注：

買「沃爾瑪」會有規模優勢，買鈺寶我是「不確定」，鈺寶原屬利基型小眾市場，

不過：

A、鈺寶已研發出「藍芽」和私有模式（鈺寶）做「切換」的產品，

可往目標→「私有規範和標準規範」之間的結合作移動，

B、產品技術擴展由固定式→移動式裝置，

技術「提升」→將原有固定式裝置「加入抗干擾」功能，擴展到「移動式」裝置上，

C、在這個節點上由音訊傳輸→數據傳輸，

除支援「音訊」低延遲的傳輸，再擴展至支援「數據」低延遲的傳輸，如鍵盤、滑鼠、控制器等傳輸，

雷注2：

你可能買到鈺寶的「成長動能」，所帶來的「主升段」差價，→還是要持股人「自己」去判斷，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/29 上午 08:05:32第 647 篇回應
前文更正：

「股東會」與109-111年年報個人觀察，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/29 上午 08:00:53第 646 篇回應
續前文：

小型+冷門+持續+成長股+興櫃溢價→

〜類似110前的絡達，個人持股16年（含絡達異議4年〜106-110年勝訴），

雷注1：

1、個股績效：

雷洛「台股」賺的錢50％集中在絡達（95-110年），→不含台股以外，

當下感覺鈺寶估也有絡達的可能性（我是說績效），可持續觀察年報、營收，

雷注2：

持續、成長股：期間5年→短時間1年以下的衰退問題不大（112年前半年），

2、法說會與109-111年年報個人觀察，

鈺寶公司：

對自己身處的產業在3-5年後，可能呈現「何種處境」有相當理解，

主要還是持股人自己要去了解（毛估未來燃點的EPS，估時間也可以〜上市櫃的時間），

了解好處：

成長股最大的「交易風險」就是「太早賣出」〜絕對絕對是，

個人少賺「大錢」的例子太多了，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/28 下午 01:10:35第 645 篇回應
興櫃溢價：

雷注：

鈺寶上興櫃多年，冷門股110.9月買時感覺「有折價」，

折價股（含鈺寶）如上市櫃後會有溢價（估加5，興櫃如20倍〜上市櫃就25倍類推），→個人直覺，

反思，

很多興櫃股股價有人「照顧維持」，已有很高的興櫃溢價，上市櫃後反而一蹶不振一路下跌，沒溢價了，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/28 上午 11:02:41第 644 篇回應
段永平：

如果我們「2年」找到一個「好股票」，就非常非常好了，

投資「厲害」是攅出來的，没有shortcut（捷徑），要靠自己去累積、去體悟，

雷洛7.1：

小型+冷門+持續+成長股+興櫃溢價→

個人好股票的定義，持股5年期，類似110前的絡達，持股16年（含絡達異議4年〜106-110年勝訴），

雷注：

1、投資心法：

商業模式=鈺寶3-5年的賺錢能力，

首先，

公司對自己身處的產業在3-5年後，可能呈現「何種處境」有了解，

鈺寶股東會的短中長期目標產品規劃，如前文數篇可自行研讀，

1-1、厲害：

個人定義〜賺10賠1，勝率要9成以上，不買清單（98％的股票不碰，只買2％懂的），

2、芒格說法：

人一生中只要有5-10支好股票也就富了，集中持股一隻也可以，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/27 上午 11:38:06第 643 篇回應
公司方面補充說明：發大提供，

鈺寶電競方案，除了擁有

藍芽 + SYNIC LL 雙模 ，支援SYNIC SSA：

最大差異是我們支援 3合一( headset + keyboard + mouse)，

另外，電競方案也需要做客戶服務，這些都是我們優勢，

雷注1：

鈺寶差異化優勢有3：

1、鈺寶客戶服務優勢可到達「中小廠」家，台廠客戶服務優於美國大廠，中國市場具語文優勢，

2、鈺寶音訊壓縮技術（SHDC）可結合LL及ULL，不結合單獨做運作的Codce（編解碼器），鈺寶SHDC有授權費的收入，

1-1、高通客戶大廠很多市占率高，

高通S3 Gen 2 Sound 音訊晶片「搭配綁定」高通耳機（使用高通 QCC5181 或 QCC308x 晶片），

它就能將延遲降低到20ms以內，不綁定沒作用→其他品牌「耳機廠商」，

裝置端如藍牙耳機、藍牙喇叭：

等裝置若要使用aptX與aptX HD，仍須向高通支付「授權費用」，這也是目前許多藍牙耳機寧可只支援SBC與AAC的主要原因(例如Bose的QuiteComfort消噪耳塞II )，

高通在2022.10月傳出……循Sony LDAC模式貢獻給Android ，事隔約半年aptX與aptX HD編碼終於成為Android AOSP 的一部分。這也意味著只要是依循AOSP原則，即便是第3方Android ROM，現在都可不需向高通支付5,000美金一次性授權費與逐裝置的單次授權費，即可在裝置開通對aptX 與aptX HD 的支援，不過除了高通並未將更進階的aptX Adaptive 開放授權以外，

3、鈺寶最大差異化技術門檻優勢：1+3合一綁定，

鈺寶支援 3合一( headset + keyboard + mouse)具優勢，與市面上低延遲電競耳機最大的不同點：

公司成功做到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，

一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠及電競鍵盤3個裝置，

但這4個產品都需要同時「內建鈺寶」的IC或模組才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，

3-1、SYNIC SSA技術：藍芽 + SYNIC LL 雙模，→支援SYNIC SSA，

（1）、可以與音訊壓縮和低延遲技術結合（SYNIC LL 雙模），

（2）、也可以和與藍芽裝置，

（3）、與音訊產品結合，

（2）-1、如與藍芽音箱等結合，

SSA的第1個空間音效的演算法在112年COMPUTEX展上，已與一家廠商搭配空間音效「配耳機」做參展，

雷注2：

總經理報告：

鈺寶也嘗試去尋找藍芽或WI-FI「標準規格」的市場，不過我們會著重在這些產品的特殊規格及「差異化」上面，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/26 下午 03:56:02第 642 篇回應
一、樂器傳輸：

1、總經理報告重點：

客戶也成功的在上個月（112.5月）開始量產，而樂器傳輸是鈺寶「看好」未來會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

2、技術長報告重點：

鈺寶開發了一個適合樂器傳輸與樂手搭配應用的產品，

已於112年6月一個音響品牌大廠也導入這個應用，其產品並已正式出貨在市場上銷售，

雷注：

個人估動能1年內顯現，動能引擎需要時間發酵，但本益比已漸趨往上（市場預期），

公式：2*2*2-1，雷洛買時鈺寶本益比13.27倍（34.5元/2.6元預估），

34.5元為個人110.9.22日買進時成本，買時預估鈺寶110年賺2.6元，

二、低延滯電競市場：

技術長報告重點，

1、電競劇院：112年在computex上和客戶合作第一次展示符合電競需求的2.1聲道的聲霸喇叭，

2、電競電玩遊戲：

112年的computex 展中鈺寶是第一個展示這樣一個3合一產品組合的廠商，Dongle設計可以支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

搭載鈺寶IC晶片的滑鼠，就可以到500HZ以上，甚至1000HZ〜2000HZ都可以做到，

這個項目估會是我們這1年半以來會有較多亮點的部份，已經有很多「電競的客戶」在跟我們討論這塊，

雷注：

個人估動能1年〜2年顯現，

三、空間音效：雷注：個人估1年-2年，

可從2個喇叭、2個耳機、2個單體做出環場音效，當然需要透過軟體的技術，

目前也有一些客戶在做「測試導入」，

有家電競的廠商也已經有在下訂單了，

當然在電競方面應用的軟體也是要收費的，所以除了自己做IC外，我們也提供軟體的license，

讓軟體應用的license也可以變成是公司的一項產品，

雷注：

個人估動能1年〜2年顯現，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/26 下午 03:23:44第 641 篇回應
雷洛7.1：

感覺電競遊戲低延遲市場商機大，鈺寶SYNIC LL(16ms)估具競爭優勢（為高通綁定外的第2方之路），

高通S3 Gen 2 Sound 音訊晶片：

該款晶片號稱能實現「迄今為止最低的遊戲延遲」，同時也支援語音回傳。

只要搭配合適的耳機（使用高通 QCC5181 或 QCC308x 晶片），它就能將延遲降低到20ms以內，

雷注：

1、高通S3 Gen 2 Sound 音訊晶片「綁定」高通耳機（使用高通 QCC5181 或 QCC308x 晶片），

它就能將延遲降低到 20ms 以內，適合電競遊戲耳機，

2、與鈺寶SYNIC LL類似(<20ms) ，

鈺寶延遲無線傳輸技術：接近於有線傳輸的一個「低延遲」技術，又分2個細項，

其中LL〜電競方案相關應用可做到16ms，

3、鈺寶SYNIC LL(達到16ms)：

可殺出另1條高音質低遊戲延遲協定的第2方之路→高通綁定之外，

類同HWA的高音質藍牙協定是SAVITECH（盛微先進-台灣）的LHDC，

殺出另1條高音質藍牙協定的第3方之路→高通掌控的aptX HD、Sony的LDAC之外，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/24 上午 11:51:19第 640 篇回應
雷洛7.1：

思维認知可以學習「芒格→段永平→巴菲特」的思维，然後内化成自己的投資思维，

利他本質就是格局更高的利己〜分享，

雷注1：

個人自訟的過程：自己「否定自己」的刺客看法，以求進步，

無知→炒股→刺客→7年等一個高點（非台股3次頓悟，都賣到最高點）→芒格108年（延滯滿足）→

段永平110年（網易賺130倍）→巴菲特111年（投資）.…..，

雷注2：

我們一生中能做的最棒投資，就是投資自己〜巴菲特（波克夏大學），

分享：

鈺寶上市後（估明年下半年），雷洛會刪鈺寶本版，刪版原因：法人具市場優勢〜個人經驗，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/23 下午 02:10:31第 639 篇回應
Savitech盛微先進支持24/192與低功耗藍牙音頻，LHDC-V發布更新到了第5代，

盛微先進（SAVITECH Corp. ）LHDC分享會：

目前已有供應鏈端（MTK、BES、達發等廠商）、品牌端（小米、Oppo等）採用LHDC協議並推出產品，小米、QQ音樂和台灣盛微先進日前聯合宣布，合作打造內地首個24bit/192kHz的藍牙耳機音樂生態〜2023.6.23日，

雷注：

除了索尼-LDAC、高通-Apt-X、盛微先進-LDHC-V，

目前高通的市場最大，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/23 上午 11:33:53第 638 篇回應
會員：雷洛10000677發表時間：111.3.7日，個人版第50篇回應，

盛衰等朝暮，股市若浮萍，寒窗實難守，鈺寶躍木火，

勝敗皆如此，非我厚轉折，惟有時勢曲，股海趨豐泰，

注釋：

六觀具開，方知股市天空，千載勝負，無非浪起潮落，

盛衰〜浮萍〜多空〜時間〜勝敗〜轉折〜浪起〜潮落〜享受…..，

炒股能開個1-2觀，很厲害了，

雷洛7.1：112.6.23日，

投資個人如能開個2觀以上（時間+轉折+勝率），就很厲害了，7.1改「投資」了，

雷注1：

A、鈺寶躍「木火」是個人的一個「時間轉折」的預測，個人勝率92.3％，

B、寒窗實難守：持股3-5年一般人很難做到，

C、盛衰等朝暮，股市若浮萍：

巴菲特建議：

1、向錯誤學習：……不要浪費時間在徒勞無功的點子上，避免資金「大失血」，

雷注2：

慢慢變富〜急不得，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/23 上午 10:51:52第 637 篇回應
窮查理的普通常識第37頁〜先知，

問題出在「激勵機制」，

會員：雷洛10000677發表時間：111.2.11日，個人版第46篇回應，

所有的問題都出在「激勵機制」：

1、個股「財報亮眼」才會上市櫃（通例）+員工手中要有股票+股價要高：

107年雷洛參加「力智」股東會，會後問答聽說108年會申請上興櫃，

力智 107年Q4 EPS=1.03，108年Q1 EPS=0.19元，…..108年力智財報差，就不可能申請上興櫃，

2、個股發行員工認股案，個人感覺實戰上是「時間利多」，

A、鈺寶111年2月14日通過發行限制員工權利新股案1,000張，

B、持股人可平常心等鈺寶財報亮眼：

財報亮眼〜股價才會高〜才會申請上市櫃〜對員工才有激勵機制……，

雷注1：112.6.23日，

1、激勵機制案例1：

訊問筆錄：聲請人絡達科技〜2020.6.4日，

抗告人即被抗告人前法定代理人高榮智：

高榮智：回答

身為董事長，我最關注的是「員工長期的利益」，對於合併的事情，……

我認為對對絡達員工的未來比較好。

雷注2：

對其餘股東不利（110元低價收購），對異議股東收購價170元-175元感覺還好（含雷洛），

2、雷洛7.1：

以個人持股鈺寶與沅聖來看：

A、鈺寶111年2月14日通過發行限制員工權利新股案1,000張，

B、沅聖「當下」尚無通過發行限制員工權利新股案，

所以個人鈺寶的持股比例較大→也是激勵機制，

C、開版、關版、發言，估跟持股多少有關→也是人性的激勵機制，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/23 上午 09:55:40第 636 篇回應
會員：雷洛10000677發表時間：111.2.11日，個人版第40篇回應，

雷洛實戰：

所以鈺寶上市櫃的時間，會影響雷洛的「擴展時間」成本，

如過2-3年能上市櫃，就賺到時間了，

雷注1：

個人「直覺」鈺寶上市前後，估可能是一個「發力點」之1，

屆時再輸入基本面訊息再做判斷，

111.2.11日〜113.2.11日為2年〜判斷力「感覺」還可以，自我感覺良好中（韌性），

114.2.11為3年，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/23 上午 08:55:30第 635 篇回應
參考發大第273、409篇回應：

一、雷洛7.1：

鈺寶電競耳機晶片相同技術的競爭者，主要是Microchip跟Skyworks，

資料1：

1、發大版273篇回應〜電競耳機「晶片」這塊和鈺寶「相同的技術」領域應用的競爭者，

主要就Microchip跟Skyworks這些大廠，國內應該沒有和鈺寶「技術相同」的電競耳機競爭者，

因藍牙IC的公司目前也有在做電競耳機這塊，也算鈺寶的潛在競爭者，但兩者在市場上還是有些區隔在的，鈺寶主要走高端價位、玩家級的電競耳機市場，以迎合玩家對「1對多、低延遲及高音質」的需求，而這也是鈺寶技術的特色及優勢，

二、綁定或不綁定，鈺寶SHDC「可結合」與不做結合：

雷注：

1、可以單獨做運作的Codec(編解碼器)，

2、SHDC可以以和鈺寶的低延遲LL及ULL產品做結合，Codec可以支援到96KHz/24bits雙聲道，

當然可結合鈺寶營收大，

資料2：

3、發大版409、第2個核心技術是鈺寶自行開發的音訊壓縮技術，目前稱作SHDC，這套音訊壓縮技術一開始便是鎖定在無線傳輸應用的一個技術架構，

且可以和我們低延遲LL及ULL產品做結合，就算是不做結合，也可以是一個可以單獨做運作的Codec(編解碼器)，目前我們的Codec可以支援到96KHz/24bits雙聲道，在6.2日正式取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

二、SHDC（鈺寶）：可結合與不做結合，

1、鈺寶獨創SHDC的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，通過日本JAS Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，

為全球首家通過Hi-Res認證之「低延遲音訊」技術廠商，112.6.2日，

三、參考盛微先進的LHDC資料：

HWA的高音質藍牙協定是SAVITECH（盛微先進-台灣）的LHDC：

是繼aptX HD （高通）、LDAC（Sony）之後業界第3項藍牙高音質協定，…….

1、藍牙協定的第3方之路：

HWA聯盟的出現目的，則是要在

被「高通」掌控的aptX HD，

以及由Sony開發並貢獻給Google的LDAC之外，

殺出另1條高音質藍牙協定的第3方之路，

高通aptX系列的問題也不用多說，基本上僅有高通的晶片支持，

雷注：

aptX高通系列協議被高通晶片綁定，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/22 下午 11:05:03第 634 篇回應
高通2014.10月收購英國的藍牙晶片大廠CSR，被收購前CSR藍芽很強應該是世界第一吧，現在我不清楚，

鈺寶屬「私有協定的無線技術」，產品上一直強調的「高音質、低延遲及一對多無線網路架構」，

與藍芽公司的「標準規範」在技術不同，

鈺寶：

已研發出「藍芽」和私有模式（鈺寶）做「切換」的產品，

可往目標→

……….Ⅱ、「私有規範和標準規範」之間的結合作移動，

雷注：

以上為股東會後資訊個人的了解〜我是外行，

短期先看「一年內」的樂器傳輸市場，

鈺寶「看好」未來會有一個不錯發展的「低延遲」應用市場，

申請上市還是要先看1年內的營收動能，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/22 上午 09:50:18第 633 篇回應
續前文：

芒格：

要看看那些「聰明人」都在買些什麼（雷注：或是持有什麼），

雷洛7.1：

聰明人的定義：

個人「主觀」認為是→在持股人認同「企業文化」的前提下，

鈺寶經營階層的看法，

1、本次股東會後公司安排了總經理與技術長，

於股東會後針對鈺寶未來前景與核心技術優勢幾個主題，

對在場的「所有股東」做很詳細全面的解說，個人估是新經營階層董事的說明會，

2、前7大股東含董事的持股相當穩定，

112.6.21日〜111.5.13日，小幅度增加110張，估是看好，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/21 下午 01:10:07第 632 篇回應
投資心法：向錯誤學習〜2012年，波克夏大學第400頁，

一、向錯誤學習：

1、巴菲特建議：

投資者應避開自己所不了解的公司，我們至少要能預估5-10年後，

這間公司大致上會處於什麼情況，然後坐等瘋狂價格的來臨，

雷洛7.1：

鈺寶如看5年就是定性分析了，個人估持股期間110.9.22-115.9.22日，

股東會後資料顯示：

下一個鈺寶可行且有成長機會的地方，鎖定幾個領域研發，擁有自有核心演算法從原本固定式的家庭劇院，

已擴展至：

1、移動裝置、2、電競遊戲、3、樂器，

未來計畫研發領域為：

4、智慧家庭、5、智慧家居6、智慧照顧領域等，

巴菲特建議：

2、避免碰新發行的股票：如前文，

芒格：

則建議投資者，避開那些需要支付「大量佣金」的東西，相反的，要看看那些聰明人都再買些什麼，

……不要因為錯誤而過份自責，要從別人的錯誤中學習，

巴菲特認為持續研究他人遇上的困境，能給予它們（巴菲特、芒格）極大的幫助，還有，

請多閱讀關於「金融愚行」的報導，

討論區：雷洛看法，

個股討論區就是「互相分享」，上回力智股東會（110年）後「無人分享」，個人持股剩個位數，

出國前就把力智刪版，鈺寶有「發大分享」股東會後資料，估不會刪版，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/21 上午 11:13:15第 631 篇回應
投資心法：向錯誤學習〜波克夏大學第400頁，

巴菲特建議：

一、向錯誤學習：雷注、向別人的錯誤學習，我是盡量減少犯錯，

2、避免碰新發行的股票：

「內部人士」正在出售它們的公司，而你以為在全世界成千上萬檔股票中，

透過IPO可以買到「最便宜」的股票，那麼你就錯了，IPO賣家可是挑好時機，才賣出公司的，

即使是花5秒考慮他的功夫，都不要浪費，

利用過濾的方式去篩選標的，不要浪費時間在徒勞無功的點子上，避免資金大失血，

雷注1：

一、IPO=台股上興櫃：

1、內部人士前10大股東都是在上興櫃時賣股，

例1、沅聖上興櫃106.6.28日，興櫃高點106.7.7日均價306元*686張（天價在10日內），

例2、絡達（6526）上興櫃首日104.7.8日高點均價227元*1247張（天價在首日），

例1、沅聖上興櫃106.6.28日→112.5.17日前10大股東估已賣出-3,062張，不計其他低成本股東，

例2、絡達104年上興櫃股本估54,516張，低成本股東賣出估計相當多，

原因：

1、查絡達100年股本34,354張，104上興櫃股本54,516張，增加20,162張籌碼（現增2次、員工認股權、上興櫃等稀釋籌碼），

2、母公司翔發持股降至20.46％（96年入主時持股約30％以上），

雷洛3.3：

我個人觀察絡達籌碼增幅太大，未上市時高點177元賣出部分持股，個人成本降至0成本，

後絡達配股100股，也是等值賣出15張配股（賣出股價估150元），

70％持股不賣出，主要是看好藍芽前景（估107年為主要燃點），

例3、鈺寶：112.6月觀察〜籌碼原汁雞湯，

1、108.12月股本38,582張，

2、110.8月股本減資至30,974張，減少7,608張，

3、112.2月股本31,907張，員工認股權小幅度增加933張，

雷注：

1、鈺寶優勢為已經上興櫃多年，減資後近2年籌碼換手還好，個人主觀感覺「相對」安定，

僅申請上市一個關要過（籌碼稀釋），員工認股權上市前估還有〜個人看法，

2、投資過程中7分動態追踪（轉機跟發力），3分選股、7分追踪，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/21 上午 07:56:17第 630 篇回應
續前文：

三、軟體價值幫硬體加值：商業模式=鈺寶現在與未來如何賺錢，

個人估1年期以上〜感謝發大提供有用的資訊，

純「軟題服務」及授權收「權利金」的產品〜〇〇又是另一個層級了，

1、SHDC認證：授權收權利金，

已與客戶洽談是否搭載這項認證出去，…..未來如果認證有搭配產品出去就可以收取授權金，

客戶產品貼上認證logo標籤代表該產品音質及低延遲技術的認證，未來鈺寶也會把它包裝成一項產品，

2、空間音效軟體技術產品：

可從2個喇叭、2個耳機、2個單體做出環場音效，當然需要透過「軟體的技術」，

目前也有一些客戶在做測試導入，有家電競的廠商也已經有在下訂單了，

當然在電競方面應用的軟體也是要收費的，所以除了自己做IC外，

我們也提供軟體的license（軟體授權條款Software License)，

讓軟體應用的license也可以變成是公司的一項產品，

2-1、接收器Dongle：

耳機、滑鼠等都可以單獨切換成藍芽模式，但如果要多合一的話，就一定要有一個Dongle來做連結相互搭配，

雷注1：

dongle（軟體保護器，簡稱軟體狗），dongle經常被認為是硬體保護，它是一個可被附加在計算機並口、串口或USB上的小外掛程式，它包含廠家燒制的EPROM和定製的專用積體電路，

在計算機方面dongle = hardware key，作用主要是用來防止軟體的盜用，有如看家狗，故俗稱為狗，

中文雅號似可稱為「著作權鑰匙」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/21 上午 07:21:21第 629 篇回應
鈺寶營收動能：估1年期〜感謝發大提供資訊，

一、樂器傳輸：

1、總經理報告重點：

客戶也成功的在上個月（112.5月）開始量產，而樂器傳輸是「鈺寶看好」未來會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

2、技術長報告重點：

鈺寶開發了一個適合樂器傳輸與樂手搭配應用的產品，

已於112年6月一個音響品牌大廠也導入這個應用，其產品並已正式出貨在市場上銷售，

二、電競市場：

技術長報告重點，

1、電競劇院：112年在computex上和客戶合作第一次展示符合電競需求的2.1聲道的聲霸喇叭，

2、電競電玩遊戲：

公司開發了使用1 個Dongle（接收器）就可以連結電競耳機、電競滑鼠及電競鍵盤等3個裝置，

前提是在電競的環境裡：

這4個產品都需要同時內建鈺寶的IC或模組才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，

2-1、電競技術優勢：

Ⅰ、112年的computex 展中鈺寶是第一個展示這樣一個3合一產品組合的廠商，

鈺寶Dongle（接收器）的設計，可以支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

Ⅱ、電競滑鼠速度優勢：

搭載鈺寶IC晶片的滑鼠，就可以到500HZ以上，甚至1000HZ〜2000HZ都可以做到，現場有實作展示給股東看，

雷注：

可觀察下半年營收趨勢，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/20 上午 11:47:29第 628 篇回應
前文更正：

個人110.9.22日投資鈺寶（5年期）…，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/20 上午 11:41:59第 627 篇回應
鈺寶籌碼分析：

1、個人11.9.22日買鈺寶133張，運氣好有永和大戶曹志良等3戶估賣出2,980張鈺寶換股「大宇資訊」，

股價低好買，

2、本次112.5.2日後籌碼換手不積極：主因，

鈺寶前7大股東：

（1）、不賣出，反而小幅度增加110張，112.6.16日〜111.5.13日，

（2）、其餘小幅度換手：

101-200：28戶3,986-2,473張/18戶，112.6.16日〜111.5.13日，

增加+1,513張，增加+10戶，

5/2日起：101-200張增加2戶，

5/2日起：

賣出方小戶居多，僅2戶超過50張（-76張、-55張），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/20 上午 10:47:59第 626 篇回應
芒格：2023，

認為自己和巴菲特的成功受惠於→1、低利率、2、「低股票價值」和3、充足的機會，

我們是一個特殊時代的產物，擁有一系列完美的機會，

但時移世易，→

芒格警告說：

投資的「黃金時代結束」了，投资者將需要應對一段「較低回報」的時期，

雷注：

股市上的競爭者：

更厲害、更快、更有智慧佈局拿你口袋的錢、證券食物鏈的上下游體系更進化，

個人看法：

1、進化思維是可行之策，讓自己更理智選股、持股、賣出，

賣出時機：

2、成長股的最大「交易風險」，絕對是個股飆漲後的「太早離場」，

力智971元→

您賣多少？你持股「個位數」，就是一生中最大的失策（交易風險）〜個人自悟，

A、飆漲〜太早離場，

B、持股個位數〜少賺8位數低，力智23元*100張=230萬→小戶應該都有230萬元，

C、飆股→

事前很難認定，我要是知道「力智」高點971元，還不把所有財產壓下去，

鈺寶：

除了前7大股東，應該沒有人能看的出來（公司員工除外），壓90％的算，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/20 上午 10:09:27第 625 篇回應
9、新聞：

蘋果2023第一季度預期令人失望，

段永平：

失望是基於什麼樣的「希望」，投資不能按「季度」表現來决策，不然會「累死人」的，

網友：

按季度表現不錯了，很多人是「按天」表現來做投資决策的，

段永平：

「毛病」大小的區别，

雷注：

「骨子裡」的想法，1、改不掉、2、不容易改〜萬分之一、3、天賦異稟〜千萬分之1，

芒格第377頁：

為了節省運算空間，人類的大腦不願意做出改變，

雷洛7.1：

先說改投機為「投資」有什麼好處：人生低潮時賺的更多，

舉例：雷洛3.3：

2、不容易改〜萬分之一：

108-111年個人走4年低潮（決斷力差〜潮落運，估112年開始浪起運），108年改投資後110年2勝KO，

（1）、低潮：大賺，

Ⅰ、絡達異議勝訴、2、力智最高賺20倍（497元/23.22元=漲21倍），

自悟：

Ⅱ、5年以上的「投資」賺的更多，不必去管崩盤時的浪起潮落，但可擇時（崩盤後理性買進），

舉例：

美股崩盤10年投資者，不會去賣蘋果個股，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/19 下午 12:23:34第 624 篇回應
段永平：2023，

分析師問：

特斯拉「軟件收入」價值將超過其硬件，

段永平：

如果能這麼收費，那「商業模式」也還是很不錯的，

雷注：

可觀察鈺寶的商業模式（1-3年），

網友問：

大道，你有没有特别花精力去探究，蘋果是否會出蘋果汽車，什麼時候會出？

段永平：

關鍵是，你研究「有用嗎」？

雷注：

九一法則→散戶突發奇想（汽車），感覺是浪費自己有限的時間，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/18 上午 10:41:00第 623 篇回應
未來鈺寶核心技術發展的產品方向：

一、技術優勢：→自主研發，

支持本公司開發進程的主要原因為具有優秀的研發團隊，能自行研發主要核心的「演算法」，

如低延遲技術、無線抗干擾技術、音訊雜訊的處理等，

1、鈺寶第1個核心技術〜抗干擾技術、低延遲的技術、音訊壓縮技術，

（1）、產品應用的擴展上：

原本應用〜在家庭劇院這種「固定式」無線喇叭上，

Ⅰ、產品技術擴展：固定式→移動式裝置，

技術「提升」→將原有固定式裝置「加入抗干擾」功能，擴展到「移動式」裝置上，

Ⅱ、在這個節點上：音訊傳輸→數據傳輸，

除支援「音訊」低延遲的傳輸，再擴展至支援「數據」低延遲的傳輸，如鍵盤、滑鼠、控制器等傳輸，

2、超低延遲技術：

消費者在戶外使用移動式電子樂器，如電子吉他、電子貝斯等，開始導入應用鈺寶的技術，

（1）、以前鈺寶主要聚焦在私有無線傳輸規範上：

私有無線傳輸規範雖然可克服一些標準傳輸規範的缺點，唯「缺乏方便性」為最大的問題點，

目前「電競遊戲」相關應用領域，鈺寶已研發出「藍芽」和「私有模式」做「切換」的產品，

可往目標→

Ⅰ、「音訊和非音訊」移動，

Ⅱ、「私有規範和標準規範」之間的結合作移動，

3、「音訊壓縮」技術與「空間音效」：

（1）、音訊壓縮技術：省略，

（2）SSA空間音效(第Ⅰ代及第Ⅱ代)的優化進程：

Ⅰ、目前開發以偵測「頭部追蹤」方式來改變空間音效，第Ⅱ代SSA空間音效已在做細部的測試及調校，

3-1、結合HYBRID應用的未來研發重點在AI方面：

鈺寶具備自主研發的核心演算法，從原本固定式的家庭劇院，

→擴展至移動裝置、樂器、「智慧家庭」、智慧家居、「智慧照顧」等領域，…..

〜其餘省略，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/16 上午 11:54:42第 622 篇回應
前文標號更正：

二、現有核心技術已應用的產品領域，

1、聲霸家庭劇院的應用：

結合鈺寶音訊壓縮及低延遲的技術，能夠穩定提供不受環境影響低於20ms的低延遲技術（鈺寶技術優勢），

並能應用在多個喇叭上達到4.1聲道效果，已導入一線品牌客戶產品均已成功量產，

2、樂器應用：→估為112年的新應用，

總經理報告重點：

鈺寶樂器傳輸的客戶成功的在上個月（雷注：估5月）開始量產，

而「樂器傳輸」也是我們看好，未來會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

2-1、專業的樂手：

對聲音延遲的要求要在10ms以下，故採用鈺寶的音訊壓縮技術搭配超低延遲技術來完成，

和目前市面上一般使用在電子樂器的傳輸不同的是，

我們產品的傳輸可以做到1個發射器針對2個接收器（1對多的鈺寶優勢），或2個發射器針對1個接收器，且可以同時支援到雙聲道、並可以同時支援耳機及喇叭，

2-2、應用的情境：

聽的樂手在自行練習時，有時他會需要戴上耳機以免吵到他人，

真實的情境中：

聲速的傳導是每秒331公尺，相當於喇叭位置的擺放離樂手10公尺就會有10ms以上的延遲，

如果有些人是用無線喇叭，但那是給觀眾聽的，只需要延遲20ms以下即可，

而樂手接收到音樂後再彈奏時，其實是會拖拍的，

2-3、其實樂手（雷注：含歌手現場競演時）：

適合戴著耳機聽的，就像歌手唱歌時均使用「耳板」，但現場觀眾是聽麥克風的感覺，

所以鈺寶開發了這樣一個適合樂器傳輸與樂手搭配應用的產品，

某個音響品牌大廠已於112年6月導入這個樂器應用，其產品已於市場上銷售，…….
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/16 上午 11:43:07第 621 篇回應
二、現有核心技術已應用的產品領域，

1、聲霸家庭劇院的應用：

結合鈺寶音訊壓縮及低延遲的技術，能夠穩定提供不受環境影響低於20ms的低延遲技術（鈺寶技術優勢），

並能應用在多個喇叭上達到4.1聲道效果，已導入一線品牌客戶產品均已成功量產，

2、樂器應用：→估為112年的新應用，

總經理報告重點：

鈺寶樂器傳輸的客戶成功的在上個月（雷注：估5月）開始量產，

而「樂器傳輸」也是我們看好，未來會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

1、專業的樂手：

對聲音延遲的要求要在10ms以下，故採用鈺寶的音訊壓縮技術搭配超低延遲技術來完成，

和目前市面上一般使用在電子樂器的傳輸不同的是，

我們產品的傳輸可以做到1個發射器針對2個接收器（1對多的鈺寶優勢），或2個發射器針對1個接收器，且可以同時支援到雙聲道、並可以同時支援耳機及喇叭，

2、應用的情境：

聽的樂手在自行練習時，有時他會需要戴上耳機以免吵到他人，

3、真實的情境中：

聲速的傳導是每秒331公尺，相當於喇叭位置的擺放離樂手10公尺就會有10ms以上的延遲，

如果有些人是用無線喇叭，但那是給觀眾聽的，只需要延遲20ms以下即可，

而樂手接收到音樂後再彈奏時，其實是會拖拍的，

3-1、其實樂手（雷注：含歌手現場競演時）適合戴著耳機聽的，就像歌手唱歌時均使用「耳板」，

但現場觀眾是聽麥克風的感覺，

所以鈺寶開發了這樣一個適合樂器傳輸與樂手搭配應用的產品，

某個音響品牌大廠已於112年6月導入這個樂器應用，其產品已於市場上銷售，

3、電競劇院：產品推廣中估為112年的新應用，

112年在computex展覽會上和客戶合作第1次展示符合電競需求的2.1聲道的聲霸喇叭，

4、電競遊戲應用上：

結合鈺寶的音訊壓縮技術及搭配超低延遲技術，

與市場上低延遲電競耳機最大不同點之處，

在於鈺寶已成功開發以一個外接式接收器，同時支援3個裝置，

一支接收器(Dongle)可以同時支援「電競耳機」、「電競滑鼠」及「電競鍵盤」等3個裝置，

功能限制：→估為112年的新應用，本產品具綁定優勢，對營收有利，

這4個產品都需要同時內建鈺寶的IC或模組才可相互支援（綁定優勢），享受低延遲的電競遊戲效果，

今年的computex 參展中，鈺寶第一個展示這樣一個三合一產品組合的廠商，

鈺寶接收器的設計，可支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/6/16 上午 10:52:11第 620 篇回應
雷洛大的思路清晰，歸納整理能力太強、太厲害了

小弟真的十分佩服~

感謝您的歸納整理!!
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/16 上午 09:44:34第 619 篇回應
前文更正：

SSA空間音效第II代的研發進程：

目前鈺寶正研發能以偵測頭部追蹤的方式，來優化改變空間音效的效能，目前已正在做細部的測試及調校當中，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/16 上午 09:38:49第 618 篇回應
雷注：簡化整理鈺寶3個核心技術，

鈺寶3個核心技術：

一、第1個核心技術：有3個技術：

1、延遲無線傳輸技術：

接近於有線傳輸的一個「低延遲」技術，又分2個細項，

（1）、LL〜電競方案相關應用可做到16ms，

（2）、ULL〜超低延遲無線傳輸方案，

2、音訊壓縮技術〜近乎無失真的一個壓縮技術，

3、無線射頻及抗干擾能力〜在開放的環境空間裡具備無線的射頻及抗干擾能力，

二、第2個核心技術：

SHDC（音訊壓縮技術）：112年6月取得日本JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的logo認證，

1、這套音訊壓縮技術可以和低延遲LL及ULL產品做結合，

2、不結合，也可以單獨做運作的Codec(編解碼器)，提供客戶使用，Codec支援96KHz/24bits雙聲道，

SHDC音訊壓縮技術可支援多個裝置，亦可同時適合用於多個移動式裝置上面，

三、第3個核心技術：

應用在「空間音效」的核心技術，目前是SSA第I代(Synic Spatial Audio第I代)，

空間音效應用優勢：

1、目前使用NB、PC、手機、平板觀看高音質、多聲道影片的「消費者」愈來愈多，消費者在使用家庭劇院音響時是多喇叭，可以忠實的呈現立體音效效果，

但在使用雙喇叭或耳機時，想要完整呈現播放原影片的空間效果，影片的效果就會受到部份的折損，鈺寶SSA的技術可改善以上折損，

2、像在使用YOTUBE這樣的一個串流媒體的情境下，當初錄製的時候就只有雙聲道，如果在空間音效上使用雙喇叭來播放的話，便會更沒有空間的感覺，鈺寶SSA的技術是為了解決這個情境，

在原本雙聲道的音源系統的原始音檔，讓它就有立體聲的效果，

SSA的技術可以與鈺寶的音訊壓縮和低延遲技術相結合，

亦可和藍芽裝置或是音訊產品，例如消費者使用的藍芽音箱等產品做結合，擴大產品的使用面，

3、推展與研發：

112年SSA的第1個空間音效演算法，在COMPUTEX展上與一家廠商正式搭配空間音效配耳機做參展，

SSA空間音效第II代的研發進程：

目前鈺寶正研發能以偵測頭部追蹤的方式，來改優化變空間音效，目前已正在做細部的測試及調校當中，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/6/15 下午 09:15:41第 617 篇回應
謝謝雷洛大的資訊~

雷注：

用空間音效的可應用場景，去了解鈺寶空間音效的可能進入產業=>這個是一個重點。

了解可能進入的產業，才能知道它的應用市場有多大？是紅海或是藍海的市場。

大家要知道，鈺寶對紅海市場是沒興趣的，如果目前沒有人做，先以技術門檻把產品的差異性做出來，

真的等到市場變大了，也不怕競爭者切入，因為競爭者要趕上，也是幾年後的事了。

「空間音效」的概念，我也是第一次聽到，雖然股東會後技術長有說其概念，但也是有點半知半解的。

這篇提供的「知識」，對我來說還滿有幫助的，謝謝~

雷注大總是有辦法找到很多一些相關知識，上次日本的JAS Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，這是我較欠缺的部份~

感謝您的資訊~~

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年報76頁中有一段提到「空間音域」或許指的就是「空間音效」

C、加強演算法開發: 除持續開發音訊相關應用演算法之外，音訊市場所需之「空間音域」與降噪功能等也是鈺寶科技

因應專業使用者針對高音質、專業使用場域而研發， 為的是將晶片產品增加其附加功能，並將產品競爭力提升。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/15 下午 08:52:27第 616 篇回應
鈺寶的「空間音效」核心技術（SSA）：

在原本雙聲道的音源系統的原始音檔，我們期待它就有「立體聲」的效果，

這個SSA技術可以與鈺寶的「音訊壓縮」和「低延遲」技術結合，

也可以和與藍芽裝置或是音訊產品結合，例如與藍芽音箱等結合，

SSA的第1個空間音效的演算法：在今年COMPUTEX展上，已與一家廠商搭配空間音效配耳機做參展，

剛剛有提到我們SSA空間音效(Synic Spatial Audio第I代及第II代)的進程，

目前我們還在開發的是會以「偵測頭部追蹤」的方式，來改變空間音效，

目前已正在做細部的測試及調校當中(在第II代中)，

一篇文章讀懂空間音效，網易雲信2021.6.27日，

Q2 如何聽到空間音效？

事實上，我們可以通過很多種方式實現聽到空間音效的目的，比如使用揚聲器或耳機，

這裡根據使用目的、應用場景的不同，總結了4種方式：

1、使用多個揚聲器：省略，

2、使用串擾消除技術的條形音箱或立體聲揚聲器：省略，

3、使用靜態雙耳混音的耳機：省略，

4、結合使用頭部跟踪和頭部鎖定音頻：

雙耳聲音的耳機通常聽起來並不真實，部分原因是當你轉動頭部時它不會改變，因此頭部追踪是非常重要的，例如使用光學相機方法，或陀螺儀傳感器跟踪你頭部的位置和方向，

雙耳渲染可以整合你的動作，這意味著可以根據你的頭部旋轉和位置來更新渲染，

蘋果：

就是通過AirPods Pro內置的加速傳感器和陀螺儀，對佩戴者的頭部進行實時追踪，當頭部移動時，

可以對數據進行重新計算，以便佩戴者聽到的環境音效與最初的效果一致，

除了可以對佩戴者的頭部實時追踪外，AirPods Pro 的傳感器還能夠追踪頭部和設備之間的運動數據，

並且支持數據對比，以確保用戶在乘坐地鐵或公交遭遇到緊急剎車的狀況時，環繞音效不會中斷，

雷注：

已知鈺寶SSA空間音效(Synic Spatial Audio第I代及第II代)以「偵測頭部追蹤」的方式，來改變空間音效，

Q8、空間音效可以應用於哪些場景？

1、遊戲行業：

我們所熟知的，是空間音效在FPS遊戲（第一人稱射擊遊戲）的應用，

通過使玩家依賴對聲音線索來源的正確判斷，空間音效可以提高玩家在FPS遊戲中的環境意識，

熟練的玩家在遊戲過程中僅憑輕微的聲響或技能音效，就能精確定位危險所在，

和隊友連麥時，可以通過求助語音準確辨別隊友位置展開救援，

但是不僅限於第一人稱射擊類游戲，作為增強沉浸式體驗的關鍵因素之一，

空間音頻可以為絕大部分遊戲在一定程度上提升遊戲體驗，

例如通過空間音效，讓手機遊戲等小屏幕遊戲營造出大遊戲的體驗感，

以聲音（空間音效）為中心的遊戲可以幫助視覺受損的人享受遊戲，

恐怖遊戲可以利用黑暗和缺少能見度，使玩家依賴3D聲音線索，從而創造更有沉浸感的體驗，

此外傳統的聲音為二維平面，這與VR提供的視野是脫節的，

頭戴設備（例如Oculus Rift）與空間音效相結合，可以讓玩家通過頭部轉動來確定聲音的來源方向，

從而進一步提升VR體驗，

2、音樂演出：

如果你是聽眾，空間音效可以讓你選擇同一場館內不同位置的音效，如果你願意，

你甚至可以體會站在歌手身旁聽音樂的感覺，可以擁有坐在舞台中央欣賞交響樂的體驗，

而這一定程度上解決了現在線上演出缺乏沉浸感的問題，

如果你是創作者，空間音效更是為你帶來無限可能，聲音在自由度上的增強不僅有助於作曲家們在創作時的情感表達，還能夠讓配樂為動作和對話騰出更多的空間，未來會有更多的音樂創作基於「空間音效」來創作，從錄製階段就有針對性的錄音，音樂市場有可能進入一個沉浸式創作的時代，

3、企業服務：

空間音效會把空間信息帶入音頻中，使用空間音效一定程度上讓我們更容易知道多人在場的音頻通話場景中，現在是誰在說話，

當多人同時說話時，也更容易辨認他們在說什麼，提升效率的同時，也減少了溝通的疲勞感，

數字展會和商業展廳也是可能的方向，VR與空間音效結合，公司員工可以與客戶像面對面一樣介紹展位、溝通交流，

真實的VR體驗，除了觸感、視覺等感官體驗，空間音效更是必不可少的，

4、醫療保健：

空間音效還可以用於醫療保健，例如用於運動康復系統、電子旅行輔助設備和其他輔助設備視障人士的技術，以視障人士為例，空間音效可以作為他們方向感的主要線索，為他們的日常生活提供了較大的便利，

技術的發展瞬息萬變，從單聲道，立體聲，到現在的「空間音頻」，斑斕的世界也隨之被帶到了我們耳邊，當聲音進入空間環境，它已不僅僅是音頻技術的變革，而是娛樂等眾多生態的基礎構件，

雷注：

用空間音效的可應用場景，去了解鈺寶空間音效的可能進入產業，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/15 下午 12:04:18第 615 篇回應
鈺寶符合個人5-10年的篩選標準，

1、良好的「未來」賺錢特質（雷洛7.1預估）〜商業模式，

2、優秀的管理與技術人才，

3、企業文化對股東相當友善，

外加，

3-1、芒格致富心法：

有一種方法是在優質企業在「它們還小」的時候發現而買進，

因為那就等於你買到了那家公司的成長動能，所帶來的規模優勢，

3-2、個人時間「軟體」：發力時間「算法」，

雷洛7.1：

它們還小（股本小）→還要股價低，

原相94年92元買→高點596元〜漲6.48倍、持股1年，

絡達99年40元買→104.7.8日高點均價227元〜漲5.68倍、持股5年6個月，

力智105.11月23元買→112.1月高點971元〜漲42倍持股5年，

鈺寶30.6元也算低→先看113年（主升段），預計持股5年，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/15 上午 10:46:46第 614 篇回應
感謝發大提供的有用資訊，

第405〜414篇回應（影印了6頁），初看了一次，感覺鈺寶符合個人長期持股的篩選標準，

1、良好的未來賺錢特質（雷洛7.1預估）、

2、優秀的管理與技術人才、

3、企業文化對股東相當友善：

A、持續的股息、給你錢〜而不是拿你口袋裡的錢、

B、很有誠意的安排「技術長」於股東會後，針對對在場所有股東的說明），

雷注1：

上回270-276篇（4頁）回應及刪文3頁，均極有幫助，在股價低點25-26元時，

都會將「刪文」再仔細閱讀一次，

雷注：

個人110.9.22日投資，配息2次成本降至30,588元，持股比例佔個人資金的46.33％，

「直覺」明年（103甲辰年）理應發力，

我是蠻羨慕發大能夠壓90％，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/6/15 上午 10:21:08第 613 篇回應
在結合HYBRID應用的時候，我們下一個研發的重點在AI ○○，這是下一個可行且有成長機會的地方，…目前鈺寶正鎖定在幾個領域做開發，

有這些演算法，我們希望鈺寶可以從原本固定式的家庭劇院，可以往移動裝置、樂器，甚至到智慧家庭、智慧家居或智慧照顧領域的方向來做發展。

這邊的AI和一般所講的AI不同；AI需具備3個要素，資料、演算法及計算能力；

1、在這樣的開發條件上，資料的蒐集，鈺寶有自有天線的設計，我們可以自己做資料的蒐集；

2、演算法上我們也會自己去開發，

3、在計算能力方面，就會有比較多的選擇及規劃方向可以出來。

…現在AI的技術愈來愈成熟，透過夠多的資料庫，AI可以分辨出不同情境的模型來做判斷並發出警訊。

公司主要是希望，

下階段目標產品，能夠透過AI的運算去模擬一些情境，

對其產品在「智慧家庭、智慧家居或智慧照顧」方面領域的應用發展能有幫助

以上有部份是截取自雷洛大幫發大整理之前的發文

發注：

鈺寶下個研發產品中提到可能在智慧家居或智慧照顧領域方面，它的技術應用概念和一般的雲端監視設備不同，較不涉及隱私，

因技術尚在開發當中且可能涉及未來專利方面的申請，所以就不多說，明年若有較實質的結果出來，公司應該會在這塊多做說明。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 09:55:55第 612 篇回應
發大：第406篇回應，

雖然這次股東會去的人不多，大概10個小股東左右，

雷洛7.1：

這樣我就「放心了」，10個小股東代表鈺寶還是「冷門股」，股價還沒開始，

101年絡達股東會約6個左右，

聯發科代表投票的3人（坐在最後一排），加絡達員工都比小股東人數多，

104年絡達股東會因103年EPS=9.16元，

股東人數相當多，椅子多快要不夠坐，法人也不少，

結果：

絡達（6526）上興櫃首日104.7.8日高點均價227元*1247張（天價在首日），後股價一路往下，

參加股東人多，要小心，

人少就安全了，人少股票都在大戶手中，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/6/14 下午 08:52:07第 611 篇回應
若先以神盾當下90元來做目標，

估「短線」發生的時點，大概在「送件或掛牌」，看時點在今年底或明年上半年

若能搭配第3或第4季的營收回溫發酵，90-100元區間目標或許不難達成

至於明年，則有明年的營收、獲利及股價目標

高點估在鈺寶上市後2-3 => 個人則看後年下半年有沒有機會

再過去就要等明年股東會公司更新再往後1、2年的未來產品策略

估看AR/VR傳感器方面會不會有點加溫的機會

==================================

另外，從股東會訪談公司管理階層，依個人過去經驗，覺得上櫃準備的進度有可能至少還要等3個月

而那時差不多剛好業績方面看能不能較明朗，甚至超車…

總之，隨時留意會計師的「內控專審報告」何時先取得…
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 08:33:15第 610 篇回應
神盾當下90元，

鈺寶感覺有他EPS的股性，應該跟104年興櫃的絡達、110年的力智不盡相同，

高點估在鈺寶上市後2-3年，個人看法，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/6/14 下午 08:22:52第 609 篇回應
神盾股價之歷史高點在2017/9/6的334元

當年度半年報EPS3.73元，毛利率37.94%，換算本益比為334/(3.73*2)=44.77倍

當年度「全年度」財報EPS8.5元，毛利率38.51%，換算本益比為334/8.5=39.29倍

雷洛大「會員：雷洛10000677 發表時間:2023/6/13 下午 05:35:34」也有比較幾家射頻IC設計公司之本益比，

保守估計本益比至少也要30倍以上

若以鈺寶去年EPS2.15元*30倍股價恐怕至少也要有64.5元水準。

所以個人也相信鈺寶股價確實是低估的，只是需要等待今年營收稍微有點像樣後，獲利較確定後，

短線投資人才會把本益比拉高，所以還是先觀察基本面，一步一步慢慢等吧~

當然，等到水到渠成那天，股價超過神盾的歷史天價，我們也樂的開心 ^__^
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 06:16:17第 608 篇回應
鈺寶如未來幾年EPS持續成長，上市後股價「搞不好」超越母公司「神盾」股價，個人主觀直覺，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 05:30:37第 607 篇回應
鈺寶除息交易日6/14日，現金股息1.5元，

現金股息發放日7/12日，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 04:47:29第 606 篇回應
會員：雷洛10000677發表時間：112.5.21日第591篇回應，

雷注1：……沅聖大事記：

三、技術提升期(AIoT與雲端應用)：2019.8月，

…..2022年人工智慧辨識邊緣運算技術有相當斬獲→111年營業報告書，…..

2021.10月研發人工智慧辨識邊緣運算技術，

2020.12月研發雲端人工智慧辨識技術，….

雷注2：觀年報，

一、沅聖111-112年更致力於人工智能邊緣運算，與雲端整合應用已有「相當斬獲」，

已能辨識多項物件，亦能辨別特殊聲音，並結合各種感測器，如 PIR、毫米波 mmWave、UWB 等，

除能降低隱私與安全疑慮外， 亦能降低因環境干擾造成相關的錯誤動作，優化網路及系統效率，

雷洛看法：

1、沅聖做「智能家居」產業，

109.12月研發雲端人工智慧辨識技術，至111年於人工智能邊緣運算，與雲端整合應用已有相當斬獲，

這屬於沅聖智能家居產品中AI的應用，也是沅聖的優勢，研發2年成功，

二、發大提供：

鈺寶股東會會後技術長提到的一個概念…，…….AI需具備3個要素，資料、演算法及計算能力；

1、在這樣的開發條件上，資料的蒐集，鈺寶有自有天線的設計，我們可以自己做資料的蒐集；

2、演算法上我們也會自己去開發，

3、在計算能力方面，就會有比較多的選擇及規劃方向可以出來。

…現在AI的技術愈來愈成熟，透過夠多的資料庫，AI可以分辨出不同情境的模型來做判斷並發出警訊。

公司主要是希望，

下階段目標產品，能夠透過AI的運算去模擬一些情境，

對其產品在「智慧家庭、智慧家居或智慧照顧」方面領域的應用發展能有幫助，

雷洛評述：

鈺寶資料、演算法及計算能力，估是AI的內部運用優勢，

鈺寶年報第一頁…..，投入「智慧家電」與「無線生活應用市場」，

發大提供資料：

下階段目標產品，能夠透過AI的運算去模擬一些情境，

對其產品在「智慧家庭、智慧家居或智慧照顧」方面領域的應用發展能有幫助，

雷注：

估與沅聖的智能家居中人工智能邊緣運算，與雲端整合應用，有些類同應用，這個需要時間，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/6/14 下午 03:59:50第 605 篇回應
雷洛大，以下供參~

=====================

股東會會後技術長提到的一個概念

…

這邊的AI和一般所講的AI不同；AI需具備三個要素，資料、演算法及計算能力；在這樣的開發條件上，資料的蒐集，鈺寶有自有天線的設計，我們可以自己做資料的蒐集；演算法上我們也會自己去開發，在計算能力方面，就會有比較多的選擇及規劃方向可以出來。

…現在AI的技術愈來愈成熟，透過夠多的資料庫，AI可以分辨出不同情境的模型來做判斷並發出警訊。

公司主要是希望，下階段目標產品，能夠透過AI的運算去模擬一些情境，對其產品在「智慧家庭、智慧家居或智慧照顧」方面領域的應用發展能有幫助。

==========================================

發注：

當下AI題材跟鈺寶確實「沒有」一點關係，只是把AI當作是一種對其未來智慧系列產品發展能提供一個很好的模擬測試工具，大方向的概念是這樣，細部的應用概念就沒辦法再多說了。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 03:51:56第 604 篇回應
Appier：

是一家以人工智慧（AI）為核心的軟體即服務（SaaS）公司，運用 AI 協助企業進行商業決策，

Appier 成立於 2012 年，以實現 AI 的普及化（AI Democratization）為願景，

……於東京證券交易所掛牌上市(股票代號 4180），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 03:41:32第 603 篇回應
雷洛7.1：

個人認為鈺寶當下跟AI「沒有一點」關係，如有應該確定是誤會了，

不過→

彭志強董事：

2020.4.1日觀察Appier：

指出Appier有2點強項幫助公司在市場上鶴立雞群：

1、Appier比較有國際觀，市場一開始設定就不只在台灣，望眼全球咬下無限商機，

2、他們能快速找到自己的定位，方向不對就馬上轉彎，減少試水溫的成本，

畢竟對於新創公司來說，最大的敵人就是時間，浪費了時間，就等於浪費了資本，

雷注1：

1、鈺寶的市場一開始設定就不只在台灣，

2、定位清楚：

A、鈺寶的SHDC低延遲之音訊壓縮技術，112.6.2日通過日本JAS Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，

B、切入產品如樂器專用麥克風與耳機傳輸（極低延滯鈺寶有優勢）、電競耳機等定位極其清楚，

雷注2：

短期AR、VR題材，個人看法→量少效用不大，能不去牽扯最好，

當下AI題材跟鈺寶「沒有」一點關係，再強調一次，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 下午 12:42:46第 602 篇回應
波克夏大學第111頁〜1994年，

1964年投入1美元，在今日1994年約等值1322元，30年上漲1322倍，

投資心法：獲得資訊的捷徑，

在被詢問到對於「資訊」科技突飛猛進的發展有何看法後，

巴菲特：

表示這40年來，他獲取投資資訊的管道未曾改變→「年報」，

他強調，在評估價格與價值方面，「判斷力」才是真正的關鍵，

我們需要的是「高品質」的資訊，而不是即時資訊，

芒格：

就算信件和報價晚了3個星期才送到他手上，他也覺得「沒什麼」關係，

雷注：

1、未上市投資主要是看「年報」，及營收EPS趨勢分析，

選股前「商業模式」已定贏或輸〜90％，

「持股耐心」定贏大或贏小〜90％，

2、股東會：

雷洛107年後沒有再參加過股東會了，「力智」沒參加，好像也沒有影響，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 上午 11:03:04第 601 篇回應
續前文：思維模式，

雷注3：

A、水平移動法的重點，

最佳機會成本（絡達）＞沉沒成本，這只是一個簡單思維，

原持有的絡達132張才是主要獲利的來源（賺8位數低），水平移動法賺的457萬差價，錦上添花而已，

132張是「投資」，水平移動法賺的457萬差價是「刺客」〜機運，

B、鈺寶「直覺」也可以用水平移動法，是否是絡達第2，交給未來小小的「運氣」了，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/14 上午 10:28:19第 600 篇回應
宏誠創投總經理彭志強：

在挑選投資標的時，最重要的標準之一是，

這家公司無論是「技術」，還是「商業模式」，都要有一定的「壁壘」，不會被輕易複製〜2020.4.1日，

……而在「投後管理」上，有別於與聯電本業相關的核心投資標的，

在投資後，宏誠會「擔任公司董事」，為團隊多做一些貢獻，

雷注1：

選股首先考慮生意模式〜巴菲特的看法，

明白什麼叫生意模式是非常難的，簡單的東西都很難，必須自己去悟〜段永平的看法，

雷洛7.1：

鈺寶射頻技術具有一定的門檻、壁壘、利基，技術上有極低延遲（3ms-4 ms)兼具高音質的優勢，

近期重點在其優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，112.6.2日通過日本JAS Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，這個低延遲之音訊壓縮技術就有「首創差異化」的專利門檻，

在發展鈺寶純軟體服務與授權收權利金的業務上，往前邁出一大步，→感覺上推廣還需要很多時間，

彭志強：

→觀察Appier〜2020.4.1日，

Appier主攻近年炙手可熱的AI（人工智慧）領域，

但2點強項幫助他們在市場上鶴立雞群：

1、Appier比較有國際觀，市場一開始設定就不只在台灣，望眼全球咬下無限商機，

2、他們能快速找到自己的定位，方向不對就馬上轉彎，減少試水溫的成本，

畢竟對於新創公司來說，最大的敵人就是時間，浪費了時間，就等於浪費了資本，

雷注2：

資本有時間成本：個人未上市實戰上善用「水平移動法」，

101.12.7日個人買絡達（賣出智〇）移動90萬元的資金，104年上半年賣出絡達獲利457萬元

（賺508％），需時間2.5年，→難處：需克服智〇的沉沒成本，這只是一個簡單思維，

段永平講過：

簡單的東西都很難，必須自己去悟，

雷洛〜智〇持股4年，成本122元賣價27.22元，損失77％，33張→

27.22元賣出價/122元成本，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 09:05:52第 599 篇回應
公告鈺寶股東常會決議通過解除新任董事競業禁止案：

1.股東會決議日:112/6/13日，

5.決議情形（請依公司法第209條說明表決結果）：

經票決結果，贊成權數20,003,742權（含電子投票175,859權），占出席股東表決權數97.74%，本案照案通過，

雷注：

主要看贊成權數比率，鈺寶股本31,907張，

贊成張數20,003張/31,907張股本=62.69％，

出席股東：

20,003張/0.9774=估出席20,465張，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 06:46:57第 598 篇回應
一手操刀聯電投資案，宏誠創投年砸10億，為「聯家軍」注入新創活水，數位時代唐子晴2020.4.1日，

……宏誠創業投資總經理彭志強：

投資事業撐起台灣IC設計半片天：

簡單來說，宏誠投資對象可分為2大類型：

第一種是宏誠的「核心投資」，是能與聯電半導體產業生態連結的公司，

另一種則是不一定與本業相關、基於利潤考量的「財務性投資」公司。

台灣IC設計公司中，很大占比我們都投過，可以說很多台灣IC設計公司真的是被聯電養起來了，說起來應該驕傲嗎？

彭志強笑著提起這段投資往事，

聯電一路領著「聯家軍」，為台灣IC設計產業打下半邊天，用「投資」加深彼此間的親密關係，

是聯電過去幾十年的慣用作法。

時間推回到1996年，當時聯電一邊幫IC設計客戶做晶圓代工、與對手台積電拚戰，一邊還養著自家IC設計部門，引發客戶疑慮聯電有「盜用設計」之嫌，

時任聯電董事長的曹興誠，決定讓自家IC設計部門獨立出去，由聯電來當他們的投資人。

包括聯發科技、聯詠科技、聯陽半導體在內的第一代聯家軍，就此誕生，意外地成為當時台灣IC設計產業裡的龐大家族。

即使到了2009年，聯電出清聯發科全部持股，聯家軍仍繼續「注入新血」，變得更加壯大，包括智原科技、原相科技等等，都是第二代聯家軍的代表。

2001年宏誠創投從聯電獨立出來，即使聯電100％持股，現任董事長正是聯華電子董事長洪嘉聰，宏誠仍擁有完整的決策權，不受聯電影響。

範圍遍布全球，首選「高壁壘」標的：

平均而言，宏誠一年砸下新台幣10億元扶植創業公司，每投資一間公司，最少3,000萬元起跳，

投資標的過半都鎖定在台灣，其他則分布於美國、中國、以色列、韓國、日本等地。

投資標的的業務範疇，基於聯電定位為半導體產業「供應端」，當產業市場愈大、生態鏈愈大，

對供應端的需求才會更龐大，因此，舉凡IC設計公司、IC載板製造供應商、半導體雷射、物聯網解決方案等等，都是宏誠創投所涉獵、與聯電本業相關的「核心投資」範圍。

宏誠創投總經理彭志強表示：

我們要把生態系做大，餅愈大、供應需求就愈大。

至於「財務性投資」：

除了前述的Appier、Dcard之外，還有跨境電商樂利數位、甚至「美容教主」牛爾成立的美妝品牌NARUKO也在其中，

彭志強表示：

在挑選投資標的時，最重要的標準之一是，這家公司無論是技術，還是商業模式，都要有一定的「壁壘」，不會被輕易複製，

而在「投後管理」上，有別於與聯電本業相關的核心投資標的，

在投資後，宏誠會「擔任公司董事」，為團隊多做一些貢獻，

如果純粹是財務性的投資，我們就不見得會去擔任董事，還是比較想當一個快樂的投資人。

細數過往多年，宏誠創投投資過的公司，已超過數百間，

談起台灣新創圈，彭志強坦言，台灣近年少有亮眼的新團隊，他建議，台灣新創企業真的要成功，市場一定不能只局限在台灣，一定要面向全球，市場格局愈大，才愈能吸引投資人的青睞。

以近期來說，Appier做得非常不錯，算是很經典的例子。

彭志強說道。宏誠在2015年，就已經參與了Appier的B輪投資，如今Appier已經獲得D輪資金，更被國發會點名是「台灣第一隻新創獨角獸」。

就彭志強的觀察，雖然Appier是主攻近年炙手可熱的AI（人工智慧）領域，

但2點強項幫助他們在市場上鶴立雞群。

一來是Appier比較有國際觀，市場一開始設定就不只在台灣，望眼全球咬下無限商機；再者，他們能快速找到自己的定位，方向不對就馬上轉彎，減少試水溫的成本。

畢竟對於新創公司來說，最大的敵人就是時間，浪費了時間，就等於浪費了資本，彭志強說。

雷洛7.1：

個人直覺鈺寶上櫃的時間成本具有優勢，個人看法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 05:35:34第 597 篇回應
雷洛7.1：

2（EPS）*2（本益比）*2（上市資金行情）-1（低成本）=賺7倍→3種魯拉帕路薩效應的「正向」發力，

雷注1：

一、EPS：

鈺寶113年〜115年的EPS成長，應該沒人知道，魯拉帕路薩效應的正向越大〜投資鈺寶的時間越長，

二、未來本益比：

鈺寶射頻冷門，個人2021.9.22日感覺鈺寶本益比「訂價錯誤」，

買時估110年EPS=2.6元，35元/2.6（估110年EPS）=13.46倍→個人主觀直覺，

A、依據：類比，

藍芽（絡達104年）、Wifi、私有協定無線傳輸（鈺寶）等，統稱無線傳輸，

射頻積體(RF IC)電路類股上市後本益比皆逾30倍以上（30倍是低標），

31倍-32倍-39倍-299倍→

1、宏觀微（6568）：射頻積體(RF IC)….，

本益比：39.5倍（160元/4.05元），112.Q1=0.76元，

2、立積（4968）：RF IC射頻前端….RF IC無線影音傳輸…，

本益比：299倍（185.5元/0.62元），112.Q1=-0.99元，

3、笙科（5272）：RF射頻晶片，

本益比：31.59倍（27.8元/0.88元），112.Q1=-0.28元，

3-1、永道-KY（6863）：RFID電子標籤（子公司永道射頻），

本益比：32.625倍（169元/5.18元），112.Q1=1.51元，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 05:21:35第 596 篇回應
前文更正：

本次鈺寶改選多一位彭志強董事（宏誠創投董事及總經理），

宏誠創投成立於2001年，為聯華電子股份有限公司 (UMC Corp.) 100%持股之企業創投，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 05:17:21第 595 篇回應
1、董事會決議日期或發生變動日期:112/06/13日，

2、人員別（請輸入董事長或總經理）:副董事長，

5、新任者姓名:安國代表人蔡玲君，

6、新任者簡歷:安國副董事長、執行長暨總經理，

8、異動原因:全面改選董事，9.新任生效日期:112/06/13日，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 05:05:55第 594 篇回應
1、董事會決議日期或發生變動日期：112.6.13日，

2、人員別（請輸入董事長或總經理）：董事長

5、新任者姓名：安國代表人羅森洲，

6、新任者簡歷:神盾董事長、安國董事長，

8、異動原因:全面改選董事，9、新任生效日期:112/06/13日，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 04:58:22第 593 篇回應
5、新任者職稱及姓名：

董事:安國代表人羅森洲（神盾董事長、安國董事長），

董事:安國代表人蔡玲君（安國副董事長、執行長暨總經理），

董事:安國代表人彭志強（宏誠創投董事及總經理），

董事:黃良駿（鈺寶總經理）、廖慧玲、許昱斌（鼎文書局董事及副總經理），

獨立董事:吳志明、余啟民、鄭鈞元，

雷注：

本次鈺寶改選多一位彭志強宏董事（誠創投董事及總經理），

宏誠創投成立於2001年，為聯華電子股份有限公司 (UMC Corp.) 100%持股之企業創投，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/13 下午 04:38:58第 592 篇回應
公告鈺寶112年股東常會重要決議事項：

1、股東會日期:112/06/13日，…..

5、重要決議事項四、董監事選舉:全面改選董事案，

選舉結果：選任第十屆董事九席(含獨立董事三席)，當選名單如下：

董事當選人：

安國代表人羅森洲，安國代表人蔡玲君，安國代表人彭志強，

黃良駿、廖慧玲、許昱斌，

獨立董事當選人：吳志明、余啟民、鄭鈞元，

6、重要決議事項五、其他事項:

(四)、通過辦理以私募方式發行普通股案，

(五)、通過申請股票上櫃案，

(六)、通過辦理現金增資暨原股東全數放棄認購案，…..，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/11 下午 12:11:00第 591 篇回應
3、鈺寶最近年度開發成功之技術或產品：年報第77頁，

專利：

雷注：

個人注意到→鈺寶109年有開始記載取得專利的資料，

109年：

3、2.4GHz/5GHz 極低延遲(<6ms)方案開發成功，客戶驗證中

6、專利佈局：

2篇取得台灣專利，109年申請5篇專利-2篇取得=3篇審核中，

110年：

4、極低延遲（5ms)耳機方案開發，

6、專利佈局以強化無限低延遲技術與應用，

取得台灣專利3篇（3-3=0），110年申請7篇專利（2篇台灣專利申請中，5篇大陸專利申請中），

111年：

2、SYNIC ULL (ultra-low latency)技術，支援

3ms延遲48KHz/24bits單聲道，

4ms延遲48KHz/24bits雙聲道，分別獲得美日電子樂器領導品牌測試通過，並計畫導入新產品專案，

5、SHDC支援96KHz/24bits雙聲道，符合JAS HiRes Audio wireless CODEC規格，112.6.2日完成認證，

7、專利佈局：

3篇新領證專利3篇，審核中專利4篇（7-3=4篇審核中），申請中專利4篇，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/11 上午 10:35:27第 590 篇回應
1、鈺寶獨創SHDC(SYNIC High Definition CODEC)：

支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，通過日本JAS(Japan Audio Society)

Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，為全球首家通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商，112.6.2日，

雷注：

故鈺寶SHDC之音訊壓縮技術，未來幾年是一個亮點，

2、高通 aptX 與aptX編碼正式納入 Android AOSP 規範， Android 裝置不須額外授權費用即可使用，102.3.22日，

高通的aptX系列編碼雖然是 Android 裝置廣泛支援的編碼，

不過由於高通會針對編碼收取「授權費用」，

雷注：

高通會針對編碼收取「授權費用」，

故亦有部分品牌商顧及到高額的授權金，或有另起爐灶的想法而不支援aptX系列編碼，

高通在2022年10月傳出將把aptX編碼系列當中，

較為普及的aptX與aptX HD，循Sony LDAC模式貢獻給Android，事隔約半年aptX與aptX HD編碼，終於成為Android AOSP的一部分，

但「接收端」如耳機、音箱仍須向高通支付「編碼授權費」，

雷注：

「接收端」如耳機、音箱仍須向高通支付「編碼授權費」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/10 下午 04:35:58第 589 篇回應
一、鈺寶觀察：

月營收、季EPS、第1條產品市占率提升、第2條成長曲線已通過技術專利認證、員工認股權證、網站、財報亮眼上市等等，

雷注：

1、一般利多加碼、一般利空減碼，屬於小幅度調整持股，

2、魯拉帕路薩效應等級：

第2條成長曲線SHDC，通過日本JAS-Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，

與113年可能財報亮眼申請上市，估會產生相乘效應→個人主觀直覺，

3、鈺寶持股比例46.42％，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/10 下午 02:30:44第 588 篇回應
手機大魔王 2020.3.6日，

在談到有線耳機音質的時候，我們將Hi-Res Audio小黃標視爲耳機高頻延伸、

細節還原實力的標準之一，而在藍牙耳機領域，判定音質是否優異的標誌是LDAC認證，

兩個認證都來自索尼，而LDAC是近年來常被討論的新話題，

那藍牙耳機做錯了什麼？它的音質爲什麼總受人詬病？

藍牙耳機的音質總比不上有線耳機，這成爲許多人心中根深蒂固的想法，

到底是精神潔癖還是有理有據呢？實際上，市面上的有線耳機與藍牙耳機相比，藍牙耳機的音質的確大面積不如同價格的有線耳機。這是由於藍牙耳機依靠無線進行傳輸，音樂數據將會進行封裝、壓縮，再通過無線通路進行傳輸。在這個過程中，難以避免的數據將會有所損失。

因此，藍牙耳機不如有線耳機的音質，也算是有根據的。不同的傳輸協議對數據的封裝、壓縮和傳輸有着不同的方案。目前市面上一般的藍牙耳機都採用SBC傳輸協議，低碼流是它比較典型的缺點，這樣的內容傳輸自然無法與有線耳機媲美。

LDAC是近年誕生的最爲接近無損傳輸的藍牙傳輸技術，比如市面上深受發燒友熱愛的小米降噪項圈藍牙耳機，也正是使用了這一技術，

那今天我主要跟大家聊聊，HWA高清音頻無線傳輸標準下的LHDC藍牙編碼，

HWA是什麼HWA的全稱是HiRes Wireless Audio ，下文會簡稱HWA，

是基於一項名爲LHDC的編碼協定，是一家由中國臺灣廠商SAVITECH盛微先進科技背後操刀，華爲在此聯盟所扮演的角色則是屬於手機端的技術推廣者以及聯盟核心成員，但並非技術主導。2018年9月1日，CAIA中國電子音響行業協會聯合多家公司品牌在廣州國際耳機展上公佈了先前宣佈的，HWA高清音頻無線傳輸標準與產業聯盟正式成立。HWA的高音質藍牙協定，這也是繼aptX HD 、 LDAC之後業界第三項藍牙高音質協定，…….

這個聯盟的出現目的，則是要在被「高通」掌控的aptX HD，

以及由Sony開發並貢獻給Google的LDAC之外，殺出另1條高音質藍牙協定的第3方之路，

高通aptX系列的問題也不用多說，基本上僅有高通的晶片支持，

至於LDAC雖在裝置端已經把編碼貢獻給Android O，不過裝置端又須另行與Sony取得授權，

晶片也需要通過驗證，

其次就是Sony本身是一家大型的複合企業，音響與耳機也是它的重要業務，

其它音響與耳機品牌也不見得樂意受制於人，尤其如鐵三角這樣的直接競爭對手，

2019年9月17日據日媒PhileWeb消息，臺灣芯片廠商盛微SAVITECH開發的LHDC獲得日本HiRes Audio Wireless認證，成爲繼索尼LDAC協議之後，第2個由日本音響協會(JAS)認證的高清音質無線傳輸標準，

所以HWA可說是旨在爲其它的廠商提供第3種可能性，

既可擺脫非高通藍牙晶片不可，又不用將終端委由Sony認證授權，亦可在Android或是家庭音響系統取得HiRes層級的藍牙音訊傳輸，…..或許也是提供更多有意進軍藍牙音訊相關晶片市場的半導體廠新機會，

2、…..LHDC藍牙編碼：

LHDC通過提高藍牙傳輸中的音頻質量，爲用戶帶來更低延遲、更高還原度的聆聽體驗，

在我目前整理出來的資料來看，HWA的LHDC編碼可能相當近似LDAC的基礎，它提供3種編碼流量，分別是400kbps、500kbps/560kbps與900kbps，並可設定音訊延遲層級，

先前有傳聞它的壓縮模式也是類似LDAC的動態式壓縮，

不過我從知乎查到的一篇號稱盛微離職工程師撰寫的介紹中指出，相較LDAC會先把原始音訊進行升/降頻到24bit 96kHz的模式， LHDC則可依照原始取樣率輸出，減少SRC過程的延遲，

同時在文章中似乎可看到LHDC編碼可由播放軟體端進行編碼，且似乎也有開發者在iOS上完成可進行LHDC傳輸的播放軟件，但須待蘋果是否願意開放播放軟件上架，

另外HWA將針對裝置的播放能力初步提供兩種層級的認證，包括金級、白金級，金級的頻響須達到20Khz、THD+N<-80dB、SNR>100dB以及24bit 48kHz的解碼能力，而白金級則須達到40Khz、 THD+N<-90dB、SNR>110dB 的頻響範圍與24bit 96kHz的解碼能力，

且從現況來看HWA對於晶片的選用也更爲開放，並不限於只有特定品牌藍牙晶片才能支持，

在接收端方面…….

注意：當藍牙設備支持LHDC時，將會默認打開連接，LHDC會提供高質量音頻體驗，也會帶來較高功耗，由於藍牙硬件限制，可能會出現播放卡頓現象，版本持續優化中，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/10 下午 01:45:11第 587 篇回應
音頻知識〜藍牙中的〇種音頻編碼，聆探藍芽 2019-12-6 ，

……影響藍牙耳機音質表現的，除了音樂文件質量、耳機的發聲單元的水平之外，耳機與前端設備所支持的藍牙音頻編碼很重要。

那麼一般的藍牙編碼….AAC、Apt-X、LDAC是什麼呢？

1、AAC（Advanced Audio Coding，高級音頻編碼）：

AAC是一種高壓縮比的編碼算法，由「杜比實驗室」提供，

目前apple上多采用AAC，AAC的碼率與SBC相當但是聽感卻是SBC不能及的，

2、Aptx：

Aptx爲「高通」所有，分爲3種：

aptX，aptX HD (高品質) 和aptX Low Latency（低時間延遲）。Aptx的傳輸碼率比之前者略有提升，同時更爲高效的編碼使得更多的音頻細節能夠得以保留，聽感好於SBC以及AAC。

3、LDAC：

LDAC爲索尼公司所有，LDAC技術比起標準的藍牙編碼、壓縮技術在效率上要高出3倍之多，

它的傳輸碼率能夠達到990kbps，如此高的傳輸碼率，使得高解析度的音頻文件傳輸之時就不會被過分壓縮、損失音質，最終影響聽感了，LDAC使我們在藍牙設備上體驗到高清無損音頻成爲可能。4、LHDC：

HWA全稱HiRes Wireless Audio，是產業聯盟的核心成員，技術主導是由台灣廠商 SAVITECH「盛微先進」科技所擁有，該技術允許通過速度最高達900kbit/s 的藍芽連線傳輸 24bit/96kHz 的串流音訊（也稱高解析度音訊），相較LDAC會先把原始音訊進行升/降頻到 24bit/96kHz 的模式，

5、SHDC：

JAS於112.6.2日宣布，他們的Hi-Res AUDIO WIRELESS標誌認證的編解碼器中，

將新增了台灣SYNCOMM Technology（鈺寶）的SHDC（SYNCOMM Technology Corp. 縮寫）。

鈺寶獨創SHDC(SYNIC High Definition CODEC)：

支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，通過日本JAS(Japan Audio Society)

Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，為全球首家通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/10 下午 01:37:26第 586 篇回應
高清音響.藍牙（二）2019.12.16日，

1、SBC：

SBC（Sub-band coding) 是A2DP協議強制規定的編碼格式，現時大部籃牙音響支持的編碼，最高支援48kHz 的取樣頻率，最大傳輸為345kbit/s，編碼方式和MP3類似，是有損壓縮編碼。對音質有很大影響，

2、AAC：

AAC (Advanced Audio Coding) ，所有蘋果系統內置支援的編碼，AAC基於MPEG-2的有損壓縮音頻編碼，原本是設計來取代MP3，AAC編碼的演算法有所改良，在相同的傳輸速率之下，AAC相較MP3有更好的聲音品質，在藍牙音響上，一般使用者也認為比SBC有較好的音質，

3、aptX . aptX HD：

aptX 早期是用於專業音響及廣播系統上的無線傳輸音頻編碼演算法，不但有很高的傳輸速率，亦同時保持了良好的音質，當持有的專利編碼的公司-CSR被高通 (Qualcomm)收購後，

高通利用他在手機市場的影響力，使aptX在推廣上快速成長，

aptX 也因應市場上的需求，出現了一個更高的版本－aptX HD，HD是指high definition audio，目的是為了達到高清音樂規格上的基本要求，提升至支援24-bit 48kHz 的音頻格式，

aptX HD 以最高傳輸速度為570kbps，數據上比SBC或AAC都高了不少，在實際音質上亦較優秀，而且音響市場內有已有大量可支援產品，aptX HD流行程度很高，如果不追求極致的音質，是一個非常不錯的選擇，aptX HD支援的格式已符合Hi-Res的標準，但只有570kbps的傳輸速，跟無損壓縮音樂檔案（如FLAC）比較，還是有了接近一倍的差距，

一、無線高清音樂標準•Hi-Res Audio Wireless：

高清音樂，最初定義為音樂檔案的位元率或取樣率高於CD標準，亦即是比16bit/44.1kHz高，該檔案就可冠以「Hi-Res Audio」，

在消費層面一般都以JAS認證的Hi-Res Audio標誌，作為辨認出符合高清音響的標準，

日本音響協會，簡稱 JAS，最近把Hi-Res Audio標誌認証的標準提升到24bit/96kHz或以上，

同時也定義出Hi-Res Audio Wireless標誌認証的標準，如果你了解日本音響協會內部和Sony公司的關係就會明白為什麼要提升Hi-Res Audio標誌認証的標準了，

Hi-Res Audio Wireless標誌認証的標準，需要符合以下3個要求：

1、無線傳輸必須從Hi-Res Audio或Hi-Res Audio Wireless認証的器材傳送，

2、無線傳輸必須以JAS認証指定的編碼格式傳輸。現時只有LDAC及LHDC被JAS認証，

3、無線傳輸的頻寬不足夠傳送Hi-Res Audio認証標準，（即96kHz/24bit的音樂檔案），

當你看清楚這些要求條件，就會明白是單純出於商業策略，

目的就是為排除了最大對手高通及以Wi-Fi方式傳輸更好標準的高清音樂，

二、LDAC：

LDAC是由SONY主導的一種音頻編碼技術，在藍牙可以高達990kbps 的傳輸速度，並以支援24bit 96kHz音頻規格，Android 8.0已內置成標準，所以在手機市場上已沒有太多阻礙，

也因SONY在影音市場上的地位，使包括耳機、智慧型手機、可攜式媒體播放器、有源音箱以及家庭影院等多種產品使用了該技術，

LDAC是一種有損編解碼器，採用基於該進的離散餘弦變換（MDCT）的混合編碼方式來提供更有效的數據壓縮。SONY標榜LDAC比標準藍牙編碼（SBC）約3倍的傳輸速度，使傳輸的音頻品質更高，得以聆聽到接近Hi-Res Audio的音質，

LDAC有3種傳輸速度模式選擇：

1. 990kbps:(品質優先模式)3倍藍牙(A2DP)傳輸速度，

2. 660kbps:(標準模式)預設傳輸速度，

3. 330kbps:(連接優先模式)與現有藍牙傳輸速度相同，

為什麼要分為3種模式，而不以使用最高990kbps頻寬傳送音頻？

這種安排完全是為了藍牙傳輸會被干擾，這是目前沒法解決的技術問題，

三、LHCD：

LHCD這編碼似乎都沒有太多在消費者層面出現，大多數都以HWA作為標示，在華為發表P20、P20 Pro手機時，也特別介紹了HWA ，一種用於高音質藍牙的音頻編碼傳輸協定，

HWA 的全稱是HiRes Wireless Audio，是基於 LHDC 編碼，

使用HWA作為聯盟標誌，以便利於推廣這制式而設，不過華為並非 HWA 與 LHDC 編碼的開發商，這都是由台灣SAVITECH （盛微先進科技）所持有的。華為在此聯盟所扮演的角色則是屬於手機端的技術推廣者以及聯盟核心成員，但並非技術主導，

這個聯盟的出現目的，是要對 aptX HD 及LDAC 以外，向其他廠商提供另一條進入高音質藍牙協定之路，高通的aptX /aptX HD，基本上僅有高通的晶片支援，

LDAC：

雖已經把編碼開放原始碼並貢獻給Android，不過接收裝置又須與Sony取得「授權」，

也需要通過Hi-Res Audio Wireless驗證， Sony在音響與耳機上也不斷推出新產品，可能會利用自家優勢排除其它競爭對手，

HWA聯盟：

是為其它的廠商提供第3種可能性，因此在聯盟陣容中，也可看到包括 Cirrus Logic、日本 AKM 旭化成等的音頻解碼（DAC）晶片廠，相信不久將來會提供更高品質的藍牙音頻晶片，雖然暫時只有華為的手機支援此項標準，不過在在聯盟成員也有包括中國 Cayin、Colorfly、Fiio、HiFiMAN 等音樂播放器品牌，這些品牌亦會出產採納此項標準的產品，聯盟成員亦有一大批國內及外國音頻產品廠商，並已有一些支援HWA的藍牙DAC耳擴產品，LHDC編碼是可由播放軟體上進行編碼，Android手機只要使用安裝了

播放軟體（APP）已可以支援HWA，HWA 聯盟只要得到APPLE開放授權，應能夠在iOS上進行LHDC傳輸，也可解決了iPhone未能在藍牙傳輸高清音樂的問題，

從現有資料看到LHDC(HWA)編碼可能近似LDAC，同樣地提供3種傳輸速度模式，分別是 400kbps、 500kbps/560kbps 與 900kbps ，並可設定音訊延遲層級，它的壓縮模式也是類似 LDAC 的動態式壓縮，

從未經官方確認的資料，LDAC會先把原始音頻進行升/降頻到 24bit 96kHz 的模式處理，LHDC(HWA) 則可依照原始取樣率輸出，減少 SRC 過程的延遲，

另外，HWA 將針對裝置的播放能力初步提供2種層級的認證，包括金級及白金級，金級的頻響須達到 20Khz，THD+N<-80dB，SNR>100dB以及24bit 48kHz的解碼能力，而白金級則須達到40Khz ，THD+N<-90dB ， SNR>110dB的頻響範圍與24bit 96kHz 的解碼能力，且從現況來看，HWA 對於晶片的選用也更為開放，並不限於只有特定品牌藍牙晶片才能支援，

現在HWA編解碼方式還沒有公開，只能從目前看到的資料中了解，相信HWA跟LDAC相同，

在LDAC已公開原碼得知，編解碼處理過程中是以音頻文件格式進行，傳輸過程中並非使用藍牙音頻信號的協議，推斷HWA也應該是以藍牙傳輸音頻檔案，而不是音頻信號，

這是接近Wi-Fi傳送高清音樂的方式，不過藍牙標準限制了所用的頻寬，在目前是無法傳送高規格的高清音樂檔案，

在高清音樂的年代，藍牙規格上的傳輸速度已經大幅度落後了，

既然由Wi-Fi傳送高清音樂的音響產品，已可達到了發燒級水平，只要能夠把Wi-Fi喇叭電路微型化，製作成耳機產品，再更改一下手機傳送高清音樂的方式，似乎比藍牙更合適，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/10 下午 01:15:54第 585 篇回應
TECH BY KITS-@道聽而途說.知識辨真理：

高清音響•藍牙（一）2019.11.15日，

藍牙用於音響上，已有一段時間了，但在音響發燒圈上還是有人對這方式有點懷疑，

確實，藍牙最初並不是為音響設計，以往在音頻上的使用也沒法得到理想效果，

近幾年使用手機及隨身播放器作為音源，轉變了大家聽音樂的方式，串流音樂也使聽音樂走入了無線的領域。因此，使用藍牙作為聆聽高清音樂就充滿商機，也造就了幾種用於藍牙音響的新編碼標準，

這些編碼標準也被標誌成一種新制式，

除非藍牙標準重新定義，否則要經藍牙上有限頻寬傳輸更高清的音頻就必須進行更大的壓縮，

而且必需有足夠的容錯度，也要考慮藍牙用於語音通訊上的低延遲要求，

現時最新的幾種藍牙的音頻制式都是依附於藍牙標準規格上，都會以壓縮方式處理，

各制式以自家的演算法進行編碼及解碼，因專利的問題，制式之間互不兼容，

消費者也先選定一種制式購買相關支援的播放設備，現在大多數人也會以手機作為播放設備，

各品牌手機亦只可支援特定幾種制式，所以當重播音樂時也要相對的耳機及喇叭配合，

藍牙的標準：

藍牙的標準從1999年正式公布1.0版，直至2019最新發布5.1版本，基本技術是沒有改變，都是使用2.4GHz這段各國共同的ISM頻段，是沒有區域性限制。但亦因和無線區域網（WI-FI）、ZigBee等無線網絡共用，所以相對干擾也不小，

藍牙5.1版本，最大傳輸速度為48Mbps，但有效傳輸不會多於3Mbps，

為確保品質，只會使用1Mbps傳輸速度於音響上，1Mbps 相等於1000kbps，

對比CD規格（44.1kHz 16bit PCM音訊），傳輸速度為1411.2 kbps，

再進一級，96kHz 24bit PCM音訊為4602 kbps 。也遠超過了3000kpbs(3Mbps)很多，

如果按Hi-Res Audio 標準∼高清音樂是必須高於CD格式，這也意味用藍牙要傳輸高清音樂， 就必須先進行壓縮編碼，

讓我們先認識一些用在藍牙音響上的編碼，包括：SBC、AAC、aptX、aptX HD、LDAC 、HWA，

說明：使用藍牙傳輸高清音樂，就必須先進行「編碼壓縮」後續中，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/9 下午 09:50:04第 584 篇回應
有網友問：

sony 把 LDAC 送給 google 是在幹甚麼？2020.5.30日，

A、網友答：

這是一個雞生蛋，蛋生雞的問題啊，只靠SONY的使用者撐不起一定的量去推廣LDAC，

連帶到設備也少，那還不如授權出去「賺權利金」之類的，

B、網友答：

1、藍牙「編碼授權金」主要是靠接收端盈利(也就是耳機喇叭這些)，而發射端假設沒有鋪齊全，一般廠商也不會想特別買冷門的接收端，

2、承上Sony的LDAC市場上並非什麼唯一選擇，高通自己就有推atpx adaptive這些，

而Sony手機本身銷售普普，堅持發射端受限於Sony手機，反而會影響LDAC耳機的銷售，

3、此外目前藍芽編碼看起來其實SBC跟AAC都能玩得很好，像是aripods就是額外靠晶片去編碼降低延遲，

三星buds也是如此，所以LDAC跟Aptx都未必是耳機廠的最佳解，

雷注：

以上技術我是外行，A與B網友提供資料參考而已，

估計是有授權金，鈺寶SHDC類同，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/9 上午 08:15:16第 583 篇回應
續前文：

段永平：

「看懂生意」比較難，看不懂的拿住比較難，大部分人「拿不住」，因為看不懂，

如果你不知道自己買的是什麼的話，跟「高手」是跟不住的，

我自己（段永平謙虛了）能看懂的公司也是非常少的，看不懂只能放棄了，

我和很多人的差別在於，我承認我懂的少，所以就變「簡單」了，

段永平認為：

巴菲特成功的秘訣，是他知道自己買的是什麼，

無論你看懂的是「長久」，還是「變化」，

只要是真懂，便宜時就是好機會，

雷注1：

看懂「長久」很難，看懂鈺寶「變化」也難，

上回發大版面有堤供1-2篇寶貴資料（後來又刪除了），還好我有影印下來，對我了解鈺寶幫助很大，

雷洛7.1：

易經上講：

因時而動，順勢而為，與時俱進，

雷注2：

1、與時俱進〜是「投資人」每天都變的更聰明一點，比競爭對手更理智，

2、順勢而為〜下注大小、加碼、減碼之調整，以求個股獲利的最大化，

3、因時而動→「投機」這個比較難，你需要「預測」的工具（軟體算法），

投資〜與時俱進，

投機〜因時而動，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/8 下午 05:40:39第 582 篇回應
集保管權分散表：112.6.2日〜111.5.13日，

買入：

51-400張：增加9人增加538張，〜其中101-200張增加9人買進1406張→看好方，

601-800張：增加96張戶數沒變，

賣出：

1-5張：減少45人賣出-116張，

6-50張：減少12人賣出-349張，

其餘變化不大，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/8 上午 10:16:56第 581 篇回應
大立光股東會：

小股東質疑大立光客戶升級腳步變慢，

林恩平表示：

未來很難判斷，客戶規劃不是大立光可以決定，

大立光能做的就是讓「產品升級」，希望能夠吸引客戶對高階產品的興趣，

雷注：

鈺寶類同，

能做的就是讓「產品升級」，希望能夠吸引客戶對鈺寶產品的興趣，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/8 上午 10:04:41第 580 篇回應
Savitech（盛微先進）的LHDC：

LHDC讓藍牙也HIFI，盛微先進科技於上海舉辦媒體溝通會〜2020年9月25日，

盛微先進科技Savitech：

1、爲LHDC藍牙高音質技術協議開發者，能大幅降低無線與有線音頻設備之間的音頻質量差異，提供

最逼真的超高音質，讓消費者能盡情享受藍牙音帶來的便利性和高品質，相對於其他高清無線傳輸格式，

2、LHDC有幾個大的好處：

比如它全面支持TWS，使得真無線耳機沒有最高品質無線傳輸協議成爲歷史，

這是目前Sony（索尼）的LDAC所難以實現的，

比如它不像aptX（高通）系列協議那樣「被高通晶片綁定」，

採用其他品牌晶片的廠商也能夠很方便的兼容LHDC；

3、在延遲性方面：

它是從底層架構確定了晶片與設備之間的低延遲特性，這是一個跨品牌跨平台的特性，

因此無需像過去那樣只有XX品牌自家的TWS和自家手機才能獲得最佳低延遲效果，

4、LHDC的音質水平與LDAC相當，但數據量會比LDAC略小，……

雷注：

1、跨品牌跨平台的特性，→個人估計鈺寶的SHDC類同，

2、它不像aptX（高通）系列協議那樣「被高通晶片綁定」，

3、無需像過去那樣只有XX品牌自家的TWS和自家手機才能獲得最佳低延遲效果，

A+、個人98年投資絡達：

主要是看他「手機射頻」的技術，絡達被聯發科入主後，估101年起轉作藍芽，

雷洛104年絡達200元高點不賣，主要是在等「藍芽5」的更高的燃點，106年9月絡達被聯發科併購，

也是「地運」使然，「人運再好」也是無法逆轉，只能盡力而為訴訟勝訴，拿回自己該得的錢，

A、110.9月投資鈺寶：

主要是看他具備射頻技術，小型低價定價錯誤成長股，感覺符合個人「選股要件」，

買時不懂這家公司，現在也不是很懂，只能靠持股「直覺」了，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/8 上午 08:52:31第 579 篇回應
一、Sony（索尼）的LDAC：由日本音響協會 (Japan Audio Society) 授權使用高解析音質標誌和無線高解析音質標誌，

LDAC™：專為傳輸高解析音樂所開發的音訊篇碼技術，

LDAC 的傳輸速率達 990 kbps，讓您享有高解析音訊的體驗，

1、穩定連線，極致清晰音質：

在專為LDAC 設計的裝置上，體驗「高解析音質」的優異音效，

LDAC 能強化所有音樂的無線聆聽體驗，重現音樂家想要表達的原音，您也可以依據無線環境調整位元率，

2、如何在 LDAC 產品上享受高解析音效的音質：

使用LDAC無線連線，就能輕鬆從Walkman® 或平板電腦上，

將高解析音質的聲音傳輸到→無線喇叭、耳機、單件式喇叭及音訊元件系統，

二、鈺寶創SHDC：

由日本音響協會 (Japan Audio Society) 授權使用高解析音質標誌和無線高解析音質標誌，

1、SHDC支援96KHz/24bits雙聲道：

優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，

2、通過日本JAS Hi-Res Audio Wireless CODEC認證，為全球首家通過Hi-Res認證之「低延遲音訊」技術廠商，

雷注：

鈺寶除了高解析音質標誌和無線高解析音質外，「低延遲音訊」技術為其特點，

3、如何在SHDC 產品上享受「高解析音效」的音質與「低延遲音訊」技術：

使用SHDC無線連線，就能輕鬆從Walkman®或平板電腦上，

將高解析音質的聲音與「低延遲音訊」傳輸到→無線喇叭、耳機、單件式喇叭及音訊元件系統，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/8 上午 07:52:18第 578 篇回應
段永平：

….最重要的還是要看「商業模式」，不然很容易只見樹木，不見森林，

全部盯著眼前這一個月、一個季度的波動來決定賣賣行為，這樣是很難做「投資」的，

續前文：

段永平：

如果「生意模式」我喜歡，前提當然至少是我懂了，企業文化也很好，

那就老老實實「等好點的價錢」，

感謝老巴的點醒，

當當年問巴菲特：

什麼東西您會首先考慮？生意模式，對呀，就這麼簡單，

不過，明白什麼叫生意模式是非常難的，簡單的東西都很難，我也沒辦法告訴你，

必須自己去悟，

雷洛7.1：

懂鈺寶的商業模式可能「比較難」，

懂鈺寶何時上市櫃的時間，相對比較容易，→老老實實「等」就對了，

個人實戰：

104年絡達KO、110年力智KO、110年絡達異議勝訴KO、非台股3次高點賣出合計1次KO，

→我賺的錢，都是老老實實「等出來的」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/7 下午 09:06:48第 577 篇回應
續前文：

菲爾普斯也認為不能因為1-2年的疲軟表現而放棄這支股票，投資者應該聚焦於「公司業務」，

雷注1：

一、商業模式就是公司「賺錢的模式」，→思考鈺寶未來幾年賺錢的模式，

舉例絡達未上市投資：

98年下半年買入絡達均價41,941元*132張，→我看賣出人都是「投資公司」，

99年EPS=-1.57元，100年EPS=1.4元，101年EPS=1.12元，101.11.28日未上市成交價20元，

102年EPS=4.08元，未上市股價20-68元，

103年EPS=9.16元，未上市股價68-168元，

雷洛7.1：

個人不會因為絡達1-3年的表現而放棄這支股票，

鈺寶：

也是一樣，個人不會因為6個月的疲軟表現而放棄這支股票，先看明年113年是否上市，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/7 下午 04:58:16第 576 篇回應
5月營收20,707千元，較去年同期營收衰退-56.6％，1-5月累計營收較去年同期衰退-36.63％，

營收公布蠻快的，感覺不錯，

段永平：

….最重要的還是要看「商業模式」，不然很容易只見樹木，不見森林，

全部盯著眼前這一個月、一個季度的波動來決定賣賣行為，這樣是很難做投資的，

雷注1：

菲爾普斯也認為不能因1-2年的疲軟表現而放棄這支股票，投資者應該聚焦於公司業務，

雷注2：

個人看法：可以把成長聚焦到明年，「上市前後」或上市「申請前後」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/7 上午 07:48:21第 575 篇回應
投資心法：

集中投資的重要性，波克夏大學第295頁，

巴菲特和芒格完全贊成同一位「專業投資者」，應該在自己最棒的投資點子上大幅加碼，

巴菲特認為：

就投資而言，「集中」是一件好事，

並指出他曾經無數次將自己75％不屬於波克夏的資產淨值，投資到「單一」項目上，

在面對一個極佳的機會卻沒有拿出自己50％的資產來投資，將會是非常可惜的事，

雷注：

鈺寶個人持股比例45.61％〜個人「直覺」持股，

估續持股5年，目標一籃子持股5年KO勝（8位數低），10年2個KO勝，

所以：

關鍵不在0成本或成本低，個股如果前景看好，

1、「延滯滿足」是第1要務，

2、持股張數上100張為第2要務（小戶如雷洛7.1），張數少也賺不到錢，

3、安心睡大覺為第3要務〜這個很重要，

舉例：

A、2千年炒網路泡沫股，能安心嗎？抱著「壁紙股」搶高價賣，

88年雷洛2.0賺7位數中，贏主要在先手+先腳+張數少（20張未上市容易賣出），

A+、另「雲霄飛車」類股：

高點到低點=2次腰斬股，力智971元（高點）*0.5*0.5=243元，110年雷洛靠擇時+延滯滿足，賺8位數低，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 下午 02:06:37第 574 篇回應
1、Sony（索尼）的LDAC：

採用LDAC編碼的廠商：

Sony、1More、Anker Soundcore、Soundpeats、Shure、Audio-Technica、Technics、Edifier、Ausounds、Ankbit 和 Philips，

2、高通aptX HD 編碼的廠商有30多家耳機廠商使用，

3、盛微先進科技LHDC編碼的廠商：

包括小米、OPPO、vivo等手機廠商，HIFIMAN、惠威、漫步者、海贝等音频廠商，高通、聯發科、威盛、匯頂等平台供應商以及絡達、恒玄等芯片廠商，

HWA：

全稱Hi-Res Wireless Audio，一項基於LHDC音訊編碼技術的認證標準，並非藍牙音訊編解碼器，

其性質與日本音響協會（JAS）所主導的Hi-Res Audio Wireless(俗稱小金標)是相同的，

由「華為」與中國音響協會（AQS）主導該認證聯盟，

華為在此聯盟所扮演的角色則是屬於手機端的技術推廣者以及聯盟核心成員，但並非技術主導，

技術主導是由

台灣廠商 SAVITECH「盛微先進」科技所擁有，簡稱LHDC，

該技術允許通過速度最高達900kbit/s 的藍芽連線傳輸 24bit/96kHz 的串流音訊（也稱高解析度音訊），

相較LDAC會先把原始音訊進行升/降頻到 24bit/96kHz 的模式，

LHDC則可依照原始取樣率輸出，減少SRC過程的延遲，

相較於其他藍牙音訊標準，HWA聯盟態度較為開放，只需要是符合性能指標等方面的要求，即可使用LHDC，並且這個認證並不需要付費，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 上午 11:17:00第 573 篇回應
JAS宣布Hi-Res AUDIO WIRELESS將為新增標誌認證編解碼器SHDC（雷注：鈺寶），

高解析度音響無線認證Hi-Res Audio Wireless於2018年12月由日本音頻協會（JAS）所制定，至今已成為業界標準，這次

JAS於2023.6.2日宣布，Hi-Res AUDIO WIRELESS標誌認證的編解碼器中，新增了

台灣SYNCOMM Technology（雷注：鈺寶）：

的SHDC（SYNCOMM Technology Corp. 縮寫），除了

1、Sony（索尼）的LDAC：

雷注1：

LDAC是由索尼開發的一項音訊編解碼專有技術，可令24bit/96kHz高解析度音訊通過藍牙以高達990 kbps的速率串流，在索尼耳機、智慧型手機、可攜式媒體播放器、有源音箱以及家庭影院等產品當中均有使用，作為有損編解碼器，LDAC採用混合編碼方案，方案基於改進的離散餘弦變換（MDCT）與霍夫曼編碼，令資料壓縮更高效，

其主要競爭對手是：

高通的aptX-HD與/aptX Adaptive技術，與Savitech 盛微先進科技的LHDC，

此外，LDAC是首項取得日本音響協會Hi-Res Audio Wireless標準認證的藍牙音訊編解碼技術，

2、Savitech（盛微先進）的LHDC：

雷注2：

盛微先進主要是針對手持設備，數字消費電子產品，音像產品以及電腦周邊設備的音頻信号控制處理，

對音頻控制處理有著專業及精益求精的創新理念，

主要產品：LHDC™高清藍牙解析，LLAC™低延遲，LARC™斷音補償，

Hi-Res AUDIO WIRELESS 標誌認證的編解碼器2022.11月新增，

3、MQA的SCL6：

雷注3：

Master Quality Authenticated是一種有損的音頻壓縮格式，用於將高質量的音頻傳輸到智慧型手機或音頻設備上，這項技術由Meridian Audio在2014年推出，現在由MQA Ltd.擁有和授權，

MQA是一個專有系統，使用時需要支付「授權費用」，

4、Fraunhofer IIS 的 LC3plus，

雷注4：

日本音響協會將Fraunhofer IIS 所研發的LC3plus編碼納入Hi-Res Audio Wireless 認證當中，

LC3plus是LC3的兄弟（Low Complexity Communication Codec 的縮寫），都是由 Fraunhofer IIS 和 Ericsson共同開發的，目的是解決了當今藍牙傳輸中存在的根本缺陷，

與傳統藍牙編碼相比，同樣品質的音檔透過LC3 和 LC3plus編碼傳輸時所需的位元率降低了大約 50%，能夠節省能量的消耗，

藉此延長設備的續航力或生產更小體積的產品，此外，

由於靈活的編碼設計，應用不僅限於語音服務，還可以擴展到高品質的音樂串流媒體。

5、SHDC（雷注：鈺寶）則是繼續擴充該項認證的最新成員，

JAS協會表示：

對於製造和銷售設備的「授權企業」來說，有更多選擇的編解碼器，

意味著市場上能享受高音質音樂的 Hi-Res AUDIO WIRELESS 標誌產品，

將有望在各範疇上進一步擴大其影響力，

需要注意的是，符合Hi-Res AUDIO WIRELESS標誌認證的產品不僅需要使用認證編解碼器，還需要滿足Hi-Res AUDIO標誌的其他規格要求，並且符合無線連接的相關標準，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 上午 10:41:18第 572 篇回應
蘋果首款AR裝置「Vision Pro」終於問世！售價破十萬台幣，2023.6.6日，

雷注：

AR裝置Vision Pro「題材」是有，個人主觀看法短期效用不大，10萬台幣，

以2000年網路泡沫來說，少數如「亞馬遜」也是能夠成功，

AI、AR也一樣，10年後個人推測估也是僅有2％的公司能夠成功，

資料來源鈺寶年報：

一、延遲的限制:

1、對於影音品質有要求的應用，如

……AR/VR 無線體感控制器（需要固定且低於10毫秒的延遲方案），

年報第79頁，

….本公司產品之應用範圍除無線家庭劇院組…亦擴大到…..及 AR/VR 週邊等相關應用，

2、無線通訊控制晶片：

…..VR 與類遊戲機相關應用：無線訊號同步、空中鼠標、遊戲手柄

雷注：

鈺寶目前在AR、VR這方面產品的應用算很少，主要取決於客戶端有沒有用到鈺寶的技術，

A、鈺寶主要提供就是sensor及無線搖桿間的無線傳輸技術，但這個也需要系統業者或做搖桿氣的業者一起搭配耕耘，

B、另一個微電競手套傳感器產品，也是AR、VR的觸覺手套……什麼時候起來，可能需要時間，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 上午 10:09:31第 571 篇回應
雷洛7.1：

個人主觀看法〜鈺寶3個技術「優化」：深化、兼容、小金標Hi-Res，

一、高音質、低延遲….：

1、高音質：

獨創SHDC支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質，為全球首家通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商，

雷注：

Hi-Res全稱為High Resolution Audio，又稱為高解析音频，小金標Hi-Res對耳機發燒友來說並不陌生，

Hi-Res Audio是由索尼提出並定義、由JAS（日本音頻協會）和CEA（消费电子協會）制定的高品质音频產品設計標準，

2、低延遲：

112年SYNIC ULL技術，支援 3ms延遲 48KHz/24bits 單聲道，4ms 延遲 48KHz/24bits 雙聲道，…

並計畫導入新產品專案，

3、藍芽+2.4G低延遲雙模耳麥方案，雙模傳輸的高整合穿戴音訊單晶片，

不僅保持低延遲核心技術更增加藍芽方便使用的特性，

將擴大鈺寶產品應用至移動裝置，與需求兼容藍芽之其他低延遲應用領域

雷注：

「兼容」藍芽的量變，能不能變看營收+EPS，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 上午 07:26:13第 570 篇回應
前文更正：

………，不要看杜比或微軟收授權金很好收，公司需要招募更多的稽核人員去稽核，…
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 上午 07:21:55第 569 篇回應
續前文：

上回「發大」版面提供的「有用」資料：

……但就切入產品應用來看，例如樂器方面的運用，就要「先從模組」來啟動，因為切入需要一定的學習曲線，且要搭配「軟體的應用」，

公司在思考如何讓軟體更有價值，幫硬體加值，

鈺寶另外發展出一個純軟體的服務及授權「收權利金」的產品：

………….，毛利又是另外一個層級了，

………，不要看杜比獲微軟收授權金很好收，

雷洛評述：

個人看法：

樂器方面的運用或純軟體的服務及授權「收權利金」的產品，

鈺寶能否成功產生貢獻，可以由月營收和季EPS趨勢來觀察，

權利金概念股好像本益比都相當高，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/6 上午 07:00:21第 568 篇回應
111年度開發成功之技術或產品：年報第77頁，

2、SYNIC ULL (ultra-low latency)技術，

支援3ms延遲 48KHz/24bits單聲道，

4ms 延遲48KHz/24bits雙聲道，

分別獲得美日「電子樂器」領導品牌測試通過，並計畫導入新產品專案，

雷注1：

鈺寶……..繼續投資研發，深化高音質、「低延遲」與一對多無線網路架構的「技術利基」優勢，〜資來來源110年年報，

上回「發大」版面提供的資料：

……樂器專用麥克風與耳機他對低延遲的功能非常的要求，…..要求網路延遲時間需低於6ms，

鈺寶產品已達到這樣的品質水準，……，

雷注2：

本次111年年報顯示，

鈺寶延遲時間已技術優化（ultra-low latency）至極低延遲之3ms〜4ms 延遲，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 09:51:24第 567 篇回應
111年度開發成功之技術或產品：年報第77頁，

1、IA9H 系列2.1CH/1CH 產品獲得日韓領導品牌測試通過，計畫導入新產品專案，

2、SYNIC ULL (ultra-low latency)技術，支援3ms延遲 48KHz/24bits單聲道，

4ms 延遲48KHz/24bits雙聲道，分別獲得美日電子樂器領導品牌測試通過，並計畫導入新產品專案，

3、獲得美系音響領導品牌採用於其低延遲雙麥克風喇叭產品，於2023 年量產出貨，

5、SHDC (Synic high definition codec)支援96KHz/24bits雙聲道，符合JAS HiRes Audio wireless CODEC 規格，計畫於112年完成認證，

6、IA2551 藍芽+2.4G 低延遲雙模耳麥方案，開發驗證完成並推出市場，

7、專利佈局，新領證專利3篇，審查中專利4篇，申請中專利4篇，

4、新世代產品於TSMC 40nm 製程晶片已完成驗證，

雷注：

TSMC（台積電），

先進製程需求疲弱，然而28nm、40nm等成熟製程代工卻大受歡迎， 2023-01-21，

如 40nm、28nm 及22nm等製程，此些成熟製程已經量產10至15年以上，

雖這些成熟製程不可能再用於生產手機、PC 及伺服器等高效能處理器，

但是來自汽車市場的需求依舊強勁，還有 WiFi 無線晶片、電源管理晶片等等，

這些也是近年來需求大量提升的晶片類型，

且這些成熟製程的成本很低，28nm 代工價格僅為3000 美元，而3nm製程則已漲價至 2萬美元，

再加上設計費用大漲，成本高出10倍以上，故 40nm、28nm 製程在這個境況下依然大受歡迎，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 09:23:21第 566 篇回應
3-1、成功開發IA2551晶片，IA2551具備同時

支援藍芽與 2.4G 雙模傳輸的「高整合」穿戴音訊「單晶片」，

不僅保持低延遲核心技術，更增加藍芽方便使用的特性，

將「擴大」鈺寶產品應用至移動裝置，與需求兼容藍芽之其他低延遲應用領域，

3-2：

年報第77頁，開發成功的技術或產品，

111年6、

IA2551藍芽+2.4G低延遲雙模耳麥方案，開發完成並推出市場，

雷注：

兼容藍芽看能否產生量變，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 09:13:52第 565 篇回應
1、前十名之股東，其相互間為關係人或為配偶…….之資訊：

前10大股東112.4.15日〜111.4.25日（2次股東會），年報第57頁，

1、安國國8,444張，2、群峰投資1,719張，

3、許昱斌2,055張（-250張轉入嘉熙）〜111.4.25日2,305張，4、嘉熙1,150張（900+250張），

5、許昱韡767張，6、承和投資300張，

1-6沒有變動，

7、台新商銀受託信託專戶1000張，增300張，

8-10戶變動不大：

8、陳麗真1,987張，減-15張，

9、劉冠廷335張，增8張，

10、鄒安禮302張，減9張，

雷注：

個人感覺籌碼極為「安定」，與雷洛110.9.22日-10.18日初進場時完全不同，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 08:30:30第 564 篇回應
2、鈺寶獨創 SHDC(SYNIC High Definition CODEC)支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，

雷注：

96KHz/24bits：

滿足發燒友需求的96kHz/24Bit碼率HiFi級高清音質，

如今主流最高的96KHz/24bit的音頻編碼技術，其Hi-Res高清音質讓人很難區分是現場Live與還是重放，很多音樂流媒體平台（如QQ音樂、網易雲音樂、蝦米等）已經開始爲會員提供了48KHz以及是96Khz採樣率的音源文件。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 08:23:19第 563 篇回應
2、鈺寶獨創 SHDC(SYNIC High Definition CODEC)支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，

通過日本JAS(Japan Audio Society) Hi-Res Audio Wireless CODEC 認證，

為全球首家通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商，

雷注：

鈺寶為全球首家通過Hi-Res認證之「低延遲音訊技術」廠商，

個人估與認證藍牙編碼不同，

日本音響協會 Hi-Res Audio Wireless 無線高音質認證編碼再添 SCL6 與 LC3plus 兩項編碼，

加上既有 LDAC 與 LHDC 共有4款認證藍牙編碼，2022.11.9，

由日本音響協會所提出的 Hi-Res Audio 是目前音響業界對於高音質音樂的指標性認證，

其認證範圍自音樂檔案、編解碼硬體設備、耳機與喇叭的物理規格至無線編碼，

日本音響協會再度宣布兩項全新的無線音訊編碼納入 Hi-Res Audio Wireless 認證當中，

分別是由 MQA 提出的 SCL6 ，以及由 Fraunhofer IIS 提出的 LC3plus ，

加上原本由 Sony 提出的 LDAC 以及台灣 Savitech 提出的 LHDC (華為 HWA 編碼的基礎)，

目前共有4款音訊編碼符合認證要求。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 08:12:20第 562 篇回應
2、鈺寶獨創 SHDC(SYNIC High Definition CODEC)支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，

通過日本JAS(Japan Audio Society) Hi-Res Audio Wireless CODEC 認證，

為全球首家通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商，

雷注：

日本音響協會（JAS）開發並管理的Hi-Res Audio（HRA）標誌授權给了日本音響協會（JAS），

JAS理事長們條良二說：我們JAS與JAS成員公司一起，共同推進高清晰音頻的發展，

作為高分貝音頻領域的領先廠商之一，

日本音響協會 Hi-Res Audio Wireless 無線高音質認證，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/5 下午 07:07:09第 561 篇回應
鈺寶112年重要記事：年報第7頁，

1、低延遲無線傳輸晶片IA9系列成功通過條形音箱(Soundbar)日韓新品牌客戶驗證，並將陸續導入專案計畫，將持續拓展此應用，目標市占率第一，

2、鈺寶獨創 SHDC(SYNIC High Definition CODEC)支援96KHz/24bits雙聲道，優異的高音質、低延遲之音訊壓縮技術，

通過日本JAS(Japan Audio Society) Hi-Res Audio Wireless CODEC 認證，為全球首家通過Hi-Res認證之低延遲音訊技術廠商，

3、鈺寶開發出領先全球之極低延遲 SYNIC ULL(Ultra-low latency)兼顧音質與極低延遲傳輸技術，

首度獲得美系音箱領導廠商採用，並陸續通過其他歐洲日本品牌驗證，可望持續擴大市佔率， 

3-1、成功開發IA2551晶片，IA2551具備同時支援藍芽與 2.4G 雙模傳輸的高整合穿戴音訊單晶片，

不僅保持低延遲核心技術更增加藍芽方便使用的特性，

將擴大鈺寶產品應用至移動裝置與需求兼容藍芽之其他低延遲應用領域，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/3 上午 10:36:44第 560 篇回應
芒格：

我認為對投資有用的一個過濾器是「機會成本」，

如果你有一個機會，它優於 98% 的其他機會，那麼你可以篩選掉其他 98% 的機會，

用這種態度你得到的是一個「集中的投資」，

雷洛7.1：

最佳機會成本：

A+、2支個股水平換股法：個人直覺獲益極大，

案例1：賣智〇買絡達現增，

101年〜103年賣出智〇均價26元，獲得資金90萬元，

換股買入絡達現增賺457萬，

104.1-6月賣出絡達再換股回智〇，智〇股價24元，還便宜了7％（24元回補/26元先借用），

案例2：鈺寶、沅聖：

看誰先有利多，

可用資金1、股息加碼，2、水平換股法（15％資金），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/3 上午 10:02:57第 559 篇回應
投資新法：波克夏大學第111頁，1994年，

在被詢問到對於資訊科技突飛猛進的發展有何看法後，

巴菲特：

表示這40年來，他獲取投資資訊的管道未曾改變→「年報」，

他強調，在評估價格與價值方面，

「判斷力」才是真正的關鍵，

我們需要的是高品質的資訊，而不是即時資訊，

雷注7.1：

判斷力蠻重要的，年報大家都看，「定性思考」比定量重要，定性具有事前的洞察力與「穿透力」，

5年後的「洞察力」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/2 上午 10:10:49第 558 篇回應
前文更正：

差了73倍（賺473萬/賺6.4萬），

力智持股4年10個月興櫃賣出10張賺473萬，

力智持股1個月未上市短線賣出10張賺6.4萬，

力智上市111.1月高點971元，

個人110.10月中旬出國3個月，力智只剩個位數張數，不想出國分心就賣出了，最後1張賣到580元，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/2 上午 09:56:54第 557 篇回應
段永平：

原則上我覺得最好的辦法可能是「不擇時」，只想10年後的情况，總體回報也可能是最好的，

我看到有些人手裡拿著錢，看見别人賺錢心理著急，眼看著股價越漲越高，心理跟著越來越急，

最後在不擇時的鼓勵下，一咬牙一跺脚就冲進去了，「不擇時」不是追高的理由，

真正不擇時的人是真的「看十年」的人，而且人家錢大多早就已經在投資上了，

追高不擇時的人們實際上，對短期的下跌是非常難以忍受的，

「不擇時」我的理解大概是：

當我覺得從10年的角度看不貴，而手裡正好有錢的時候就可以買了，不需要等更便宜的價錢，

因為這個價錢從10年的角度看已經很好了，

雷注：

一、短線賺的是「收銀機」叮噹的短暫「快感」，

雷洛實戰1：

A、105.11月未上市買進力智14.3元〜25.5元，個人有「看前手」的習慣，是誰賣給我，

14.3元買進個人有一個力智的股東戶號，我觀察有一個10張的賣家，開戶在我之後，

假設他力智24元賣給我，他17.6元買進，獲利36.36％（24元/17.6元），10張賺6.4萬元（快感），

10張放4年10個月賣497元，可賺473萬成就感（17.6元減資後23.22元，497元-23.22元=1張賺47.3萬），

差了77倍（497元/6.4萬），

10張少賺473萬，25張差了1182萬，

二、長線持股5-10年KO勝，是取得一種「成就感」，這種好的「感覺」延綿不覺，優化成一種「直覺」，

感覺勝算70％，直覺勝算92.3％，

個人開版想法：

只是「類聚」感覺相同的3-5年投資者，贏輸隨他去吧，交給你的運氣，投資不可能穩贏，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/6/1 下午 05:55:21第 556 篇回應
2（EPS）*2（本益比）*2（上市資金行情）=鈺寶股價看3種魯拉帕路薩效應的發力，

雷注1：

A+、EPS：→80％看EPS，20％看運氣，

由鈺寶公司的113-115年的成長決定（影響大），→應該沒有人知道，

如有EPS轉機成長，個人就會小幅「加碼」，

A、鈺寶未來的本益比由市場決定，

興櫃射頻IC設計冷門股，個人2021.9.22日直覺鈺寶股價是「訂價錯誤」，

估上市後如營收成長，本益比估上行，

B、上市資金行情：

估鈺寶113年上市，個人觀員工認股權證增幅不大，相對有利，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/31 下午 03:56:19第 555 篇回應
芒格：第253頁，

對於不需要投資指數的「聰明人」來說，

在美國…..長期投資於3家優秀的美國公司，那麼絕對能夠「發大財」，

如果像波克夏一樣，理性的分析，購入成本更低，更為關注長期績效，

把「大量資金」集中投資在幾個最喜歡的選擇上，因此長期收益會非常出色，

雷注：

個人定義3-5年投資，發大財為8位數低，

個人的大量資金定義為小股本（5億以下），低價30-40元買個100-200張，→質勝，

達不到目標：→

你自己要去增加持股的張數，或延滯賣出力智的價位，雷洛力智延滯到497元賣出最後一批，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/31 下午 03:18:20第 554 篇回應
續前文：

104.5月絡達169張*39.93元（成本）=675萬，

105.11月力智110張*17.6元（成本）=193萬元，…..

雷注：

105.11月力智110張持股成本17.6元需資金193萬，「小額」投資人估沒太大問題，

不過持股5年堅持放到110.9月497元〜300元賣出，一般人做不到，高點111.1月971元，

吉凶分矣，分之以時：

時者「時間」也，「類聚」在力智做短多→也沒有用，早早短線進出，也賺不到錢，

人以時分=人以群分，10％的人贏在「坐功」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/31 下午 01:46:04第 553 篇回應
雷洛7.1：

一、假設「單支」個股KO勝為賺1000萬元，

個股上漲50元*200張持股=賺1000萬元，

個股上漲100元*100張=賺1000萬元，難度會大一點，

1、雷洛3.3→絡達104年、110年絡達異議、力智110年都達標，

重點：

90％持股：一定要投資3-5年，10％短線無妨害，影響不大，

長線持股→漲個30％〜50％賣出，在KO勝的雷洛目標下是「錯的」，

反向思維：

漲個30％賣出持股10％以上，是有害的，

二、鈺寶個案：

1、上市後3-5年的高點，你自己要去計算，

2、「延滯滿足」是坐功，一般人估計是做不到，

3、持股張數至少要100張以上，個人絡達持股169張、力智110張減資前、絡達異議近150張，

重點：

100張以上、3-5年90％不動如山、選股要會飆（充分條件），
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會員：旁觀者10027144  發表時間:2023/5/30 下午 06:36:11第 552 篇回應
個人想法

感謝版上大提供資訊

謝天

3150上演第二波上漲，基本30-40已達

+33%，長期持有適時進出降低持有成本

期待公司續努力

興櫃新股處處生機AI客服1990..寡占

停車商機PSS..眼藥水人手一瓶股

版上大大們賺錢喔！
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/29 下午 07:45:15第 551 篇回應
鈺寶：

1.董事會、股東會決議或公司決定日期:112/5/29日，

現金股利每股配發1.5元，

4.除權（息）交易日:112/06/14，8.除權（息）基準日:112/06/20

9.現金股利發放日期:112/07/12日，

雷注：

個人持股44.42％，跟去年配息前持股比較，有直覺性「加碼」一點（+12.32％），

直覺=最佳機會成本考量，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/28 上午 10:52:46第 550 篇回應
方以類聚，物以群分，吉凶生矣〜周易.繫辭上，

雷洛自訟：

→雷洛7.1否定雷洛3.3的看法以求進步，

7.1是投資3-5年期間，

3.3是刺客短線進出（1年以下），

「投資」或「刺客」沒有好壞，適用能KO贏即可，

一、物以類聚，人以群分，贏輸生矣，分之以時，

1、分之以時間：

舉例力智：

105.11月雷洛未上市買力智17.6元（減資後23.22元），

據盤商告知：

利多前市場成交價約8元（減資後10.55元），

力智111.1.21日上市後週的高點971元*11595張，

A、5年2個月飆92倍，雷洛最高賺21倍（497/23.22元），賺到8位數低，

B、我觀察很多持股人，107年88元以下就獲利賣出（含雷洛），少賺8位數低，

計算：

497元-88元=1張少賺40.9萬*30張=少賺1227萬，

分之以時，吉凶生焉，吉凶的差異30張力智，是千萬元的機會成本，

二、雷洛7.1：

把1年前的預測拿出來看一下，作一些鈺寶112年年報輸入，

三、會員：雷洛10000677發表時間111/2/9日第28篇回應，

預測〜…欲登飆倍龍，更上卯兔樓，

注1：111/2/9日，

……鈺寶「燃點」之一個人估112癸卯年吧，喜火者吉，113甲辰龍年估可往上酌出，….，

注2：112.5.28日注釋：

燃點1、上市櫃時間：估113龍年，

鈺寶董事會決議日期112/05/02日，召集事由3、討論事項:…(6)、申請股票上櫃案(新增)，

燃點2、第2條成長曲線發力時間：

新世代方案在家庭劇院條形喇叭系統、電競耳機、樂器傳輸與無線麥克風等市場，

都成功通過品牌客戶測試驗證導入新產品開發計畫，將陸續量產再度提升SYNIC市占率，

燃點3、第3條成長曲線發力時間：

A、將積極投資高整合無線技術發展平台，藉由晶片與模組產品平台化設計，

提供客戶更具彈性與效率的軟硬體客製化服務與整合方案，推出全新系列產品，

B、投入智慧家電與無線生活應用市場，拓展音訊應用之外的營收基礎，

鈺寶投資燃點：個人習慣用3-5年，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/27 下午 02:20:51第 549 篇回應
集保股權分散表：112.5.26日-111.5.13日，

股本31,907張增加291張（31,907張=31,616+291張）：

A、101-200張：增加9戶（27戶-18戶）增加1,435張，

B、201-400張：減少4戶（4戶-8戶）減少975張，

A、B統計增加460張（1,435張-975張），新增5人101張-200張，

C、101-200張新增9戶：含內部人新增3人：

蔡玲君124張/88張（原）+36張（認股權），

黃良駿129張/93張（原）+36張（認股權），

任宗輝121張/88張（原）+33張（認股權），

雷洛7.1：

本次上漲個人也「不知道」原因，上漲中觀察5/2日後賣出力道相對「不積極」，

原因：

5/2日前沒有漲幅、也沒有異常數量與波動，

112.5.2日前，鈺寶股價在興櫃「無先手」先進的問題，

反之，

有些個股消息見報前，已有先手「訊息俠」事先買進，股價已經大漲一段，

消息見報後：

後手進場估就是個「接盤俠」，個人看法，

先手人少→後手人群，

絡達104年股東會，椅子都不夠坐，

101年股東會小貓7-8人（含雷洛3.0），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/25 下午 12:55:21第 548 篇回應
段永平：

所謂「商業直覺」其實就是理性思考能力，巴菲特早就是頂级的了，

當然，随着經驗的積累，對不同公司的直覺的「準確度」肯定是會增加的，

比如我（注：段永平）能比較懂「手機」，

老巴比較懂「保險」公司和銀行等等…，

雷注：

個人選股直覺、換股感覺，估是理性與迷因（文化基因）能力，

原相94.11月（最高漲6.4倍）、

絡達95年（最高漲2.3倍）、

101年智〇換股絡達（個人賺5.29倍）、

105年智〇換股力智（個人最高賺21.4倍），

110.9月賣力智497元換股鈺寶（當下成本31.88元），感覺OK，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/25 上午 11:59:45第 547 篇回應
內部人股權異動表112.4月：

1、安國國8444張〜沒變動，

2、群峰投資1719張〜沒變動，

3、許昱斌2055張（-250張轉入嘉熙）〜111.4.25日2305張〜沒變動，

4、嘉熙1150張（900+250張）〜沒變動，

5、陳麗真1972張〜沒變動，

6、許昱韡767張〜沒變動，

7、承和投資300張〜沒變動，

8、台新商銀受託專戶700張〜111.4.25日，

雷注：

鈺寶99.10.6日上興櫃已經12年，

110.9月-111.4月有1個3000張的換手，

估已部分換手至：

101張-200張27人持股3913張12.26％，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/18 上午 11:25:24第 546 篇回應
段永平2011年1月說：

從投資的角度看，往往「失去的機會」損失最大。

雷注1：

看段永平nflx（網飛）新手時少賺，

雷洛7.1：

我就想到個人力智少賺很多，應該可以多賺個2-3倍才是，

108年底80％資金拿去「養老」用途，沒錢下力智大注，有點可惜，

971元/50元（利空買點）=力智漲了19.42倍，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/18 上午 11:11:57第 545 篇回應
段永平2011年1月說：

從投資的角度看，往往「失去的機會」損失最大。

雷注1：

2021.10.29日網飛高點690美元/9美元=上漲76倍，2011.1月〜2021.10月需持股10年，

當下網飛2023.5月338美元，

690美元-20美元=670*236萬=158120萬=最高差了15.8億美元，

雷洛7.1：

鈺寶應該可以持股久一點（中線持股3〜5年），個人看法，

短線進出開心就好，打發時間賺點差價，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/18 上午 10:50:27第 544 篇回應
段永平：簡介，

2010年舉家移民至美國加州，決定退休，以從事股票投資為主，

雷注1：

看大企業家轉行投資「新手時期」怎麼成長，

網友問：2011.1.5日，

您能把您最失敗的幾筆投資介紹给大家嗎？然後您從中學到了什麼？

段永平：

呵呵，最失敗的還要有幾筆？那還能剩下啥？

從投资的角度看，往往「失去的機會」损失最大。

段永平：

我没有投腾訊：舉例1，

在腾訊8塊錢左右（估是港幣）還專門去拜訪過馬化腾，對公司感覺也還不錯，

結果拖來拖去一直都没投資，如果腾訊是在美國上市的話，我很可能會投的，

段永平：

我没有投蘋果，舉例2，

蘋果12美元多時我可是非常有興趣的，但有些東西没搞懂，

當時好像不知道要忙些啥事，就放下了，现在可是600多塊啊，

這2個其實還不算太壞，畢竟我還没動手，

雷注2：

段永平2011年買蘋果成本11美元，買後分割多次，1拆7、1拆4，

段永平：

我损失最大的投资其實是在nflx（網飛），舉例3，

多年前當nflx在9 美元左右的時候，我買了200多萬股，當时我覺得看得挺明白的，覺得那個價錢買實在是太便宜，

结果没多久就涨到20美元左右，我一高興就賣了，到现在也没想起来當時為啥賣的，

雷注3：

20美元-9美元=11美元*236萬（估）=估賺2596萬美元，段永平買網飛的獲利，

段永平：

上個星期nflx網飛）190美元多，

按著個價錢，我等於讓我們少赚了接近4個億美金，

那個時候剛剛開始投資没多久，有點稀里糊塗的，呵呵〜2011.1-5日，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/18 上午 09:37:11第 543 篇回應
看好雷洛個人，113年陰曆第1季（113.2.10日〜5.7日）與第4季（113.12.1日-114年2.27日）的時間序列（預測上行），

雷注1：

個人一籃子持股中，鈺寶估明年上半年可能上市，

113年12月至114年2月，估鈺寶應該已經上市，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/18 上午 07:18:10第 542 篇回應
前文：

個人實戰：

個股…波動往下減碼，持股0成本，

上文錯誤更正：→反向8字真訣〜利空進貨+利多出貨，

波動往下減碼對雷洛3.3是錯誤思維，個股波動「往下」應該是「加碼」=利空進貨，

舉例：0成本實戰，

A、往下加碼：

絡達99.1月持股132張持股成本41.94元，101.11.28現增15元個人認購19.4203張（往下加碼），

未上市成交價20元，

B、往上加碼：

103.2.14現增52元個人認購18.056張（往上加碼），未上市成交價估70元，

C、絡達飆漲4倍後減碼0成本：

104年絡達上興櫃前個人141.5元〜213元賣出，賣出均價177.25元

（賣出177250元-39926元成本）=137324元*37.4763張=賺514萬→個人成本677萬元，

但扣除股息117萬+配股約17張150元賣出（賺255萬）=絡達持股0成本，

賺514萬+股息117萬+賣出17張配股255萬=賺886萬＞成本677萬元，→持股0成本，

A-1、反向思維：

波動往上飆幾倍後，應該是「賣出」30％持股，收回本金利息，持股降至0成本=利多出貨，

配股、現金增資都是稀釋股本，都要往上賣出，

波動往下應該是「加碼」，類推→

鈺寶波動往下至25-26元，應該是要加碼，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/17 下午 10:09:43第 541 篇回應
「看好」113年陰曆第1季（113.2.10日〜5.7日）與第4季（113.12.1日-114年2.27日），

雷注：

個人實戰：

個股波動往「上行」，看好鈺寶「下注要大」，波動往下減碼，持股0成本，
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會員：旁觀者10027144  發表時間:2023/5/17 下午 09:23:10第 540 篇回應
個人想法

感謝版上大的資訊

3150近年來已是獲利中，毛利率不差代

表產品特殊，營益率若能持續穩定，自

然時機成熟股價必有夢！

長期持有適時進出達到0成本就與大股

東相同位階！

期待公司續努力

版上大大們賺錢喔！
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/15 下午 03:42:51第 539 篇回應
第1季EPS=0.02元（761千元/31907），

第1季營收均價21,982千元（65,947/3個月），

鈺寶4月營收24,005千元，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/15 下午 01:45:43第 538 篇回應
112.4月內部人持股：37.10％，

1、蔡玲君（董事長之法人代表人）：〜83.31張+36張=124.31張，

2、黃良駿（董事本人）：93.31張+36張=129.31張，

3、任宗輝（副總經理本人）：88.31張+33張=121.31張，

3-1、廖莉雯（財務部門主管本人）：48.169張+18張=66.169張，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/15 上午 11:45:32第 537 篇回應
雷洛7.1：

C、高手的競爭對手主要來自「經營階層」，

所以企業文化（人）最重要，有異議的公司要先剔除，主要是競爭對手太強，持股成本又低，

大股東個股訊息又占第1手優勢，石頭（大股東）砸雞蛋（小戶），雞蛋贏不了，

股價越高殺傷力越大，隨便砍、隨便賺（拿你錢），

A、股價低30元，股本小3-5億，如股息每年配1.5元感覺就很好（給你錢），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/13 上午 07:44:25第 536 篇回應
鈺寶：

一、無線音訊應用：

1、家庭劇院條形喇叭系統(Soundbar)、

2、電競耳機、

3、樂器傳輸、

4、無線麥克風，

…..都成功通過品牌客戶測試驗證….，將陸續量產….，

此外，

二、拓展投入「音訊應用之外」市場：

5、智慧家電：

雷注：

智慧家電指採用智能化技術，且能為生活帶來更多便利的家庭電器用品，

重點還是要為生活帶來便利性，讓家電的使用更方便、更安全，

常見的智慧家電包含：

（1）、智慧音箱：

語音控制各式家電，智慧音箱是提升智慧家電便利性的重要媒介，以語音控制取代App，使用者只要說話發出指令，就能操作家中的智慧家電，讓智慧家電的使用更直覺。此外，智慧音箱還能當作語音助手來使用，可以設定鬧鐘、記事提醒，甚至撥打電話到餐廳訂位，就像生活中的得力助手。

（2）、智慧空調：遠端開關、智能控溫，

（3）、掃地機器人：維護居家整潔，

（4）、智慧洗衣機：洗衣功能更多元，

（5）、智慧冰箱：智能控管食材，

（6）、智慧電風扇，

（7）、智慧插座，

（8）、智慧燈泡等，這些智慧電器的共通點在於都能使用APP進行調控，

6、無線生活應用市場：，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/12 下午 06:14:47第 535 篇回應
雷注7.1：

一、5/2日後1年：

估屬於換手應變模式，賭誰對概念，重布局的判斷力，

贏輸事後才會知道，

二、5/2日前1年為鈺寶申請上市櫃案為未知：

估是屬於「有耐心」買入的持股人有利，

→「新增」申請上市櫃案為未知，5/2日前，

5/2日前1年111.5.13-112.4.28日籌碼流動明細：

股本31907張-31616張=增加291張→估認股權證，

1千張以上：+15張，601-800張：+117張，

401-800張：減少4人減少986張，

101-200張：增加8人增加1287張（含雷洛7.1），

雷注1：

小計101-800張增加4人增加301張，

41-100張：增加5人增加176張，

持股者5/2日後，可以享受瞬間17.33％的漲幅（35.2元/30元），

1-30張：減少53人減少310張，

雷注2：

30張以下估短線居多，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/12 下午 05:38:18第 534 篇回應
鈺寶有提到智慧家電與無線生活應用市場，

雷注：

智能家居、智能零售〜超低功耗，多連接，高安全性，

智能家居的產品安全機制很重要，不必担心被駭客攻击，

有智慧家電（鈺寶將投入）、智能照明、智能鎖（沅聖）、零售信標（永道-KY RFID電子標籤，子公司永道射頻）、零售電子標籤等，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/12 下午 05:17:33第 533 篇回應
鈺寶科技 112 年度之經營方針，將以「高音質、低延遲與一對多無線網路架構」持續深耕低延遲無線音訊相關研發及應用，

新世代方案在

1、家庭劇院條形喇叭系統(Soundbar)、

2、電競耳機、

3、樂器傳輸、

4、無線麥克風，

等市場都成功通過品牌客戶測試驗證導入新產品開發計畫，將陸續量產再度提升SYNIC市占率。

此外，

鈺寶將積極投資「高整合無線技術發展平台」，

藉由晶片與模組產品平台化設計，

提供客戶更具彈性與效率的軟硬體客製化服務與整合方案，推出全新系列產品，

投入，

5、智慧家電、

6、無線生活應用市場，

拓展「音訊應用之外」的營收基礎，

健全營運獲利能力，與公司發展 競爭力……無線技術整合方案供應商，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/12 下午 04:52:28第 532 篇回應
民國112年股東常會議事手冊，

伍、討論事項：

第六案：

(董事會提) 案由：

申請股票上櫃案，敬請 討論。

說明：

1、為強化本公司競爭優勢、提升企業形象、延攬優秀專業人才，以及因應未來長期發展以達到永續經營之目標，擬於適當時機向財團法人中華民國證券櫃買賣中心申請股票上櫃。

2、本案提請股東會授權董事會、董事長於法令許可範圍內，就股票上櫃申請時程、相關法律文件等相關事宜全權決定辦理之。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/11 下午 04:37:08第 531 篇回應
雷洛7.1：

持股比例：鈺〇45.18％、大〇31.1％（非賣品）、沅〇23.72％（套牢中），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/11 上午 10:25:42第 530 篇回應
巴菲特的投資原則：寫給合夥人備忘錄，第142-143頁，

穩賺不賠的「套利」型投資，

送人一條魚，他只夠吃一天，教會他套利，他將一輩子不愁吃穿，

雷洛7.1：

1、教他學會一種叫做「個股輪漲」，財報亮眼上市前後套利的標準技巧，他將一輩子不愁吃穿、買房，

雷注1：

剔除未上市、興櫃法人或主力，「提前」拉高的個股，

重點在EPS財報亮眼，

2、教他學會絡達「異議訴訟」 ，拿回異議小戶該得的錢（絡達1張可得6萬〜6.5萬），

他將一輩子不怕異議，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/10 下午 06:01:28第 529 篇回應
1、達發（6526）：無線通訊晶片、固網通訊晶片，

興櫃本益比：32.11倍（639元/19.9元），112.Q1=0.82元，

2、宏觀微（6568）：射頻積體(RF IC)電路之設計、製造與銷售，

上市本益比：41.72倍（169元/4.05元），112.Q1=0.76元，

3、立積（4968）：RF IC射頻前端元件之研發及銷售、RF IC無線影音傳輸之研發及銷售，

上市本益比：284倍（174.5元/0.62元），112.Q1=-0.99元，

4、笙科（5272）：RF射頻晶片，

上市本益比：31.13倍（27.4元/0.88元），112.Q1=-0.28元，

5、永道-KY（6863）：RFID電子標籤（子公司永道射頻），

上市本益比：34.45倍（178.5元/5.18元），112.Q1=1.51元，

6、鈺寶（3150）：產品設計業、無線通信機械器材製造業、電子零組件製造業，

興櫃本益比：16.09倍（34.6元/2.15元），112.Q1=元，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/10 上午 11:34:52第 528 篇回應
前文更正：

由鈺寶公司的113年的成長決定，應該沒有人知道，

雷注：

時間應該上113年發力，個人主觀看法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/10 上午 11:29:47第 527 篇回應
公式確定：

2*2-1成本=漲3倍→一般市場，

2*2*2-1=漲〇倍→2-3種魯拉帕路薩效應的發力，

雷注1：

第1個2為EPS翻多少，由鈺寶公司的112年的成長決定，應該沒有人知道，

第2為申請上市櫃本益比翻多少％，由上市時間決定，比例由市場決定，

雷注2：

時間上對鈺寶目前持股人有利（求＞供），何時發生鈺寶上市，

第3資金行情翻多少、跌多少，由籌碼共需決定，

雷注3：

看不見的衝浪客、短線刺客（93-96年的雷絡3.3）、電子游牧民族、電子牛群、電子羊群（接最後一棒）…..，

當然也有風險，

IPO風險：我看，

絡達上興櫃前2天的200元以上，

沅聖上興櫃的300元，下場都不好，

主要是對手太強，絡達、沅聖大股東經營者實力訊息優勢太強，員工也有先手訊息優勢，成本又低可以隨便砍，

鈺寶成本高，個人看法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/10 上午 10:57:51第 526 篇回應
絡達（6526）：6526無線通訊晶片、PA〜106年，110年達發（6526）無線通訊晶片、固網通訊晶片，

宏觀微（6568）：射頻積體(RF IC)電路之設計、製造與銷售，

立積（4968）：RF IC射頻前端元件之研發及銷售、RF IC無線影音傳輸之研發及銷售，

笙科（5272）：RF射頻晶片，

永道-KY（6863）：RFID電子標籤（子公司永道射頻），

鈺寶（3150）：產品設計業、無線通信機械器材製造業、電子零組件製造業，

資料來源：公開資訊觀測站公司基本資料：主要經營業務，

雷洛7.1：

開個玩笑，

鈺寶主要經營業務換個說法（換湯不換藥，本質不變），射頻積體(RF IC)電路之設計、製造…..，

本益比就高了，究竟市場懂的人少（含雷洛），

雷注：

無線通訊晶片射頻晶片門檻高、本益比高，

應用在：

遊戲領域、無線音頻產品（鈺寶）、樂器傳輸應用（鈺寶）、無線音頻耳機、VR/AR控制器、VR/AR頭載顯示器、運動捕捉系統、零售信標、零售電子標籤（永道射頻）、工業物聯網、健康醫療等等，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/9 下午 01:28:08第 525 篇回應
1993〜投資心法：定價錯誤的賭局→波克夏大學第97頁，

雷注1：

1、射頻類比：

達發（6526）興櫃本益比32.76倍（652元/19.9元），112.Q1=0.82元，

宏觀微（6568）上市本益比44.32倍（179.5元/4.05元），112.Q1=0.76元，

鈺寶（3150）興櫃本益比15.81倍（34元/2.15元），112.Q1=元，

笙科（5272）上市本益比32.61倍（28.7元/0.88元），112.Q1=-0.28元，

雷注2：

自訟〜自我否定：

似是而非，打破腦中的「慣性」思維，鈺寶（射頻）低本益比16倍的慣性思維，

絡達（射頻）102.1月未上市20元，→打破慣性思維獲利8位數低，

力智（IC射技）105.11月未上市14.3元（減資後18.87元），→打破慣性思維獲利8位數低，

雷洛7.1：

股本小、低價冷門、下大注（持股比例43.85％），好運前加倉（人以類聚），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/8 上午 11:23:14第 524 篇回應
波克夏大學第111頁：

投資心法：獲得資訊的捷徑，1994年，

巴菲特表示：

這40年來，他獲取投資資訊的管道未曾改變→年報，

他強調，在評估價格與價值方面，判斷力才是真正的關鍵，

我們需要的是高品質的資訊，而不是即時資訊，

雷注：

1、年報，

未上市個股要看母公司的合併財報，沒有母公司就拒絕投資，因為沒有「正確」資訊，

興櫃沒有Q1、Q3季報，要看母公司的合併Q1、Q3季報，沒有就拒絕投資，

後續觀察：

年報展望要能做到，效果如何也要提供合理說法，OK就繼續投資，反之，2-3年後賣出或減碼，

2、年報實戰KO勝：

106-107年絡達異議1審前，雷洛看完絡達3位會計師類比絡達的70家公司年報，苦不堪言，

歸納整理彙整評述堤供我方律師法庭使用，律師不懂股票、財報，

我方會計師也要我提供資料，做出「股份轉換價格獨立專家意見書」，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/8 上午 10:20:43第 523 篇回應
會員：雷洛10000677發表時間111.1.11日第4篇回應，

……應該要感謝康和-永和的大戶才是，

她倒3千張鈺寶出來，大家才有34-35元的低價可買，…，

雷注1：

假設個人110.9.22買入成本估34.5元，減去1年鈺寶股息1.5元，成本降至33元，

當下假設成本32.46元，應該是底部加倉籌碼降低持股成本，

籌碼面：

1、110年Q4永和大戶出2980張（估賣完），是屬於籌碼折扣面，

2、鈺寶的低點24.8元，觀察是短期7-13日新百王賣出158張（估賣完），興櫃流動性「優惠」折價，

3、當下屬於90張以下的換手，有進有出無影響，

1、重點來了：基本面，

巴菲特說：

任何一家公司「减少派息」都不是好消息，

雷注2：

鈺寶配息：

111年配息1.5元/2.15（EPS）=69.77％，配息可降低持股成本，

110年配息1.5元/2.33（EPS）=64.37％，

雷洛評述：

感覺鈺寶企業文化優，配息極高有照顧到小股東，

波克夏大學第91頁：投資心法，

關鍵點在於：

找一個會「給你錢」，而不是「搶走錢」的投資項目，

雷注3：

給你錢=配息（鈺寶）、公司買回持股（蘋果常常做），

搶你錢：自己去領悟，

騙你錢：同上，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/8 上午 08:02:19第 522 篇回應
2023年5月6日波克夏股東大會：

芒格：

稱價值投資者在當下應該習慣接受「收益更少」，因為競争更為激烈，

聰明人們：

都在嘗試以智取勝、戰勝别人，不過這些「相互碾壓」的行為，

在價值投資者：

不必進入的「領域」存在，

雷注1：

我知道芒格的意思，他說不必進入的「領域」的定義，

雷注2：

個人實戰上關注：

個股「不要」進入的「時間」存在，

因為台股未上市「小戶」沒有這種「領域」，110年雷洛買大陽本益比高達138倍（籌碼競爭激烈），

反思：

鈺寶「可以」進入的「時間」存在，

個人會平常心，持股的時間更長，先看今年6月的「年報」吧，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/7 下午 07:13:46第 521 篇回應
一、皇冠上的「射頻」：112.5.7日，

射頻類比：

達發（6526）興櫃本益比32.76倍（652元/19.9元），112.Q1=0.82元，

宏觀微（6568）上市本益比44.32倍（179.5元/4.05元），112.Q1=0.76元，

雷注1：

達發、宏觀微112年第1季EPS稍弱，應以整年度來觀察，

鈺寶（3150）興櫃本益比15.81倍（34元/2.15元），

笙科（5272）上市本益比32.61倍（28.7元/0.88元），112.Q1=-0.28元，

雷注2：

笙科第1季小幅虧損，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/7 下午 04:23:18第 520 篇回應
雷洛7.1：

一、皇冠上的「射頻」：

未上市好的、適合「每個人」的投資標的，越來越少，減少犯錯「原則上」就是買進後不賣，

二、2023年5月6日波克夏股東大會：

巴菲特：

需要的時候要果斷行動，如果做出了1-2個正確的决定就勝利了，需要在很多愚蠢的事情中找出正確的那一個，

三、雷注：

1、未上市射頻IC設計：

A、94年買絡達〜110年異議勝訴，16年2勝KO賺到不少錢（台股獲利的60％金額），

絡達1個正確的决定，就勝利了，

B、105年買過宏觀微小賺，

C、估96年買達盛小虧（虧6位數高）〜張數少，

雷注：

宏觀微上興櫃個人買進99元以下，可惜沒有壓大（主要是不懂），2021年漲到426元，少賺8位數低，

達盛實戰心得：個股損益兩平很重要，重點在中期要能獲利，

2、鈺寶當下持股43.85％（上市進行中）、大陽持股31.23％（飆倍中）、沅聖24.91％（套牢中），
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/6 上午 10:32:01第 519 篇回應
鈺寶：

1.董事會決議日期:112/03/13日，

2.股東會召開日期:112/06/13日，

7.召集事由三、討論事項:無，

雷注：

鈺寶近期發布之重大訊息3.13日，

一般會先看有無討論上市申請案，

A、觀鈺寶第1季營收累計成長率衰退-17％，一般主觀認知鈺寶112年不會做上市申請，就不會有雷洛7.1事先的買進需求，

A+、新增申請股票上櫃案，會有其他預期或猜想，

沅聖：

1.董事會決議日期:112/03/14

2.股東會召開日期:112/06/07

7.召集事由三、討論事項:無。

雷注：

觀沅聖第1季營收累計成長率衰退-55％，一般「主觀」認知「沅聖」近期不會做上市申請，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/6 上午 09:32:55第 518 篇回應
雷注：

1個蘿蔔=1個坑：

本次上漲13.33％（34元/30元）感覺還好幅度不大，只是一個冷門股本益比的「價值回歸」，

估與112.5.2日鈺寶股東會6.13日討論事項：(6)申請股票上櫃案 (新增)有關，

即鈺寶「新增」申請上市櫃案的本益比流動性溢價有關係，上市櫃前後一般「確定會」有溢價與資金行情，

個人「主觀」認為與短期營收、EPS面表現無關，

→第1季營收為已知，5/2日前，

→「新增」申請上市櫃案為未知，5/2日前，

→鈺寶113年上市櫃案：

財報亮眼上市，又是一個雷洛7.1主觀對鈺寶的成長預期（112-113年）〜事後才知道對錯，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/6 上午 08:09:52第 517 篇回應
雷洛7.1：

鈺寶112.6.13日股東常會〜類推參考「達發」上市案時間，估鈺寶113年第1季〜第2季上市櫃，

一、實例參考一：

達發111年股東常會111.6.1日，討論及選舉事項﹕

2、通過初次上市掛牌前之現金增資提撥新股公開承銷，及全體股東放棄原股東可認購現金增資認股權利案，

111/12/9日取得會計師「內部控制專案審查報告」，

112.4.25日證交所董事會通過上市，

112.5.3日本公司董事會決議辦理初次上市前現金增資發行新股，

二、雷洛心法：

成長股獲利重點在魯拉帕路薩效應（芒格普通常識第78頁），2-3個燃點相互強化，並將彼此極大化的「時間段」，

時間是一個段，不是一個時間點，比如113甲辰龍年「鈺寶」的上市櫃燃點、114乙巳蛇年獲利點…...，

時間段屬於投資思維「軟體」（我的競爭優勢），97％的人不懂，

雷注1：

2*2-1成本=漲3倍→一般市場，

2*2*2-1=漲7倍→多頭頂峰〜亢奮資金，

公式確定：

個股漲多少看魯拉帕路薩效應，

第1個2為EPS翻倍、第2為上市櫃本益比翻倍、第3資金行情亢奮翻倍，

舉例：

力智漲41倍（971元/23.22元雷洛成本），主要在109年力智EPS漲6倍（6.27元/1.03）+110年力智EPS漲2.51倍（15.75元/6.27）、上市本益比翻倍、多頭頂峰110年資金翻幾倍，

3個燃點=力智EPS貢獻15.06倍、其他上市本益比溢價+資金行情亢奮等貢獻2.72倍，

15.06倍*2.72倍=上漲41倍，

力智主要看EPS基本面翻15倍（6.08倍*2.51），

有些個股沒基本面看亢奮面或故事面，

雷注2：

鈺寶一般看113年→

EPS能成長多少（111年EPS=2.15元）、本益比上市櫃往上溢價加成、上市年是否有資金多頭或亮點題材加持，決定他股價的高度，

95年原相（台股1日股后）上市有Wii的題材亮點，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/5/5 下午 10:12:48第 516 篇回應
公司臨時增加上櫃案應該也不是著眼於短期的營收狀況，而是就長線的營運策略規劃來做評估。

若在長線營收維持向上成長曲線的前提下，短線營收不如預期造成股價拉回，

或許對有興投投資鈺寶，但沒來得及上車的投資人來說，也是撿便宜的好時機~

所以，投資人也不用太悲觀；

但也歡迎沒信心的人快點出場，免得增加日後股價成長的不穩定因子

因此，個人覺得拉回應該都是買點（但自行再評估，盈盤自負），良性的換手，也是正面的~
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/5 下午 08:09:30第 515 篇回應
4月營收24,005千元，較去年同期營收衰退-29.86％，1-4月累計營收較去年同期衰退-29.12％，

營收財報公佈快，感覺還不錯，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/5 下午 02:31:46第 514 篇回應
達發111年股東常會重要決議事項111.6.1日

討論及選舉事項﹕

2、通過初次上市掛牌前之現金增資提撥新股公開承銷，及全體股東放棄原股東可認購現金增資認股權利案，

111/12/9日取得會計師「內部控制專案審查報告」，

112.4.25日證交所董事會通過上市，

112.5.3日本公司董事會決議辦理初次上市前現金增資發行新股，

雷注：

選擇「財報亮眼」時，申請上市櫃→為股市通例：

1、達發111年EPS=17.9元、營收18,781,046千元，均優於

110年EPS=15.7元、營收11,739,799千元，

2、個人預估鈺寶112年EPS、營收均優於111年→可能性大，個人主觀看法，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/5 上午 09:43:41第 513 篇回應
鈺寶基本面5要素：

3、本益比「溢價」：

鈺寶屬小型成長股（射頻IC設計），112.5.2日前，股價在興櫃無特意拉高情形（雷洛感覺正常），

上市櫃前後估有本益比溢價（流動性紅利），

雷注1：

3-5年投資小型成長股有2大優勢，

（1）、EPS翻倍成長，

（2）、上市櫃的本益比溢價，選股剔除本益比30倍的（個人習慣），

雷洛7.1：

1、鈺寶112.5.2日前，股價在興櫃無特意拉高情形，主要鈺寶屬於冷門股，興櫃僅2家自營商撮合，

雷注1：

鈺寶99.10.6日上興櫃（射頻IC設計），射頻股雷洛99年後持股絡達、宏觀微等，感覺都OK，

當下達發本益比32.56倍、宏觀微本益比44.32倍（179.5元/4.05元EPS），

鈺寶的好處是本益比偏低：

112.5.2日前，30元成交價/2.15元=13.95倍本益比，當下興櫃本益比約16倍，

以射頻IC設計來看，鈺寶本益比有偏低現象（持股人興櫃的慣性思維），

2、上市櫃後一般本益比會往上提高，→脫離冷門股範疇，

雷洛實戰：

小型成長股、冷門股、射頻門檻高（本益比高）、興櫃多年持股人「慣性思維」、上市櫃流動性溢價，

個人主觀認為成長股持股3-5年贏率大，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/5 上午 07:40:02第 512 篇回應
個股基本面5要素：

4、短期的景氣度：

如鈺寶EPS或營收1季或1年稍弱，對個人持股沒有影響，主要看未來1-2年的持續成長，

雷洛7.1：

個股如1季營收，EPS衰退，對投資估沒有太大影響，主要看未來1-2年的持續成長，

舉例：

達發（6526）無線通訊晶片：變更前名稱-絡達，

公告本公司董事會通過民國112年第1季合併財務報告

1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):0.82元，

1月1日累計至本期止營業收入(仟元):3,029,958，雷注：第1季營收衰退-41.57％，

1月1日累計至本期止營業毛利(仟元):1,330,516，雷注：毛利率43.91％，

雷注1：

興櫃達發112年第1季EPS=0.82元，5/4日股價高達648元均價，

雷注2：

111年EPS=19.90元，本益比32.56％，

110年EPS=15.79元，

雷洛評述：

111年1季賺約4元以上，112年第1季僅賺0.82元，估本益比極大，

EPS差異很大，但興櫃股價變化不大，

個人看法：

90％籌碼在聯發科手中，其餘籌碼買價甚高，散戶少……..，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/4 下午 01:21:37第 511 篇回應
一、籌碼分析：

1、111.4.25日鈺寶年報：

曹志良等3戶持股鈺寶張數估計為0，

雷注1：

曹志良、陳大愚等已賣出鈺寶2980張，

換股買入大宇資訊（6111），估買入大宇4000張，→個人主觀認為是機會成本的換股操做，

雷注2：

2980張換手至「小戶」手中（含雷洛7.1），

鈺寶除了董事內部人（前6大股東），個人感覺沒有大戶為其優點，

你要上市就會有「籌碼需求」，需求＞供給，

個人也「沒預料」，今年會申請上市櫃，

2、110.4.27日年報：

曹志良2017張*0.802821減資=1619.29張、江玉蓮939張減資=753.84、陳大愚758減資=608.53張，

二、大宇資訊（6111）〜111.3.28日年報：

1、曹志良3884張-1780張（110.4.2日）=買入2104張，

陳大愚2903張-960張（110.4.2日）=估買入＞1943張，

2、大宇資訊6111〜110.4.2日年報，

曹志良1780張，

陳大愚持股張數未知，估小於960張，
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會員：發大10138703  發表時間:2023/5/4 上午 11:59:31第 510 篇回應
小達大

一般興櫃公司只需要出半年報及年度財報

若公司6、7月送件，在上傳申請上市櫃公開說明書時，才可能被主管機關同時要求上傳第1季季報。

若有在追蹤鈺寶的投資人，應該都知道至少從安國的財報可以看到鈺寶每季的損益數字

============================================

鈺寶是一家較保守的公司，若從這陣子股價及前天公告要申請上櫃的議案來

看，至少投資人的立足點都是相同的，股價是昨天才開始漲。

6/13的股東會有通過全面改選董事，如果要送件的話，個人評估最快應該也要

等選完董事1、2週承銷商補完送件資料後，才有可能送件

送件前要先取得會計師通過「內控專案審查」的意見書，所以可以先留意公告情形。

另3/13公告股東常會議案並沒有提上櫃相關的議案，5/2公告才新增上櫃案

一般公司如果在年中準備要申請上市櫃的話，承銷商及會計師大概年初就要規劃時程並安排人力了，

大概過完年後馬上就要密集的查核、蒐集、更新資料及寫評估報告、公開說明書等

所以，3/13-5/2這中間才重新評估要送件，對於承銷商及會計師等都是一個挑戰，

所以我覺得6月底送件的難度有點高，或許看7、8月有沒有機會送件吧？!

至於，掛牌的時間點，則要從送件後來推估會較準一些，快一點看第4季有沒有機會？慢一點的話，就看明年第一季？

個人覺得，若能在第4季掛牌的話，應該會比明年第一季掛牌好，因為今年營收應該屬於倒吃甘蔗型的，看季營收有沒有機會季季高

但到明年第一季的時候，至少以今年第一季當基期來看相對是低檔的，所以較安心，股價不至於掛牌後就下來，或許還有機會再走一波。

反倒是明年有沒有新的成長動力來源就要留意，這部份才是觀察的重點，

如果有去股東會再問公司或是今年股東會年報資料出來時，看有沒有說明這塊。
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/4 上午 09:46:05第 509 篇回應
鈺寶基本面5要素：

1、成長股級別：定性分析如年化報酬率15％，估5年翻倍，

2、競争性分析：如前文數篇，

3、本益比議價：

鈺寶屬小型成長股（射頻IC設計），112.5.2日前，股價在興櫃無特意拉高情形（雷洛感覺正常），

上市櫃前後估計都會有本益比溢價，多少由市場決定，

雷注：

3-5年投資小型成長股有2大優勢，

（1）、EPS翻倍成長，

（2）、上市櫃的本益比溢價，剔除主力特意拉抬過的個股，用本益比篩選，

4、短期的景氣度：

如鈺寶EPS或營收1季或1年稍弱，對個人持股沒有影響，主要看未來1-2年的持續成長，

5、市場風險：需自評自負，

買價過高要花時間等待，直到「價值」追上你所付出的「價格」，

鈺寶買價低，如每年配息1.5元，就沒什麼太大風險，

雷注：

內部人董事等持股正常，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/4 上午 09:19:04第 508 篇回應
鈺寶：籌碼統計，

一、買進方112年2.2日-2.3日千張戶買進15張（買入28張相抵後），

1千張以上5戶張數15357.14張〜112.4.21日，

二、內部人股權異動表：112.3月，

千張以上5戶：

8444.245張〜安國+1719.642張（群峰）+2055.677張（許昱斌董事）+1972.576張（陳麗真）+1150張（許昱斌關係戶）=15342.14張，

15357.14張（集保護股權分散表）-15342.14張=+15張，

雷注：

111.4.25日-112.3月千張內部人持股增加15張，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/3 下午 10:39:51第 507 篇回應
鈺寶股東會召開日期：112/06/13日，

召集事由三、

討論事項:……….

(6)申請股票上櫃案(新增)，

(7)辦理現金增資暨原股東全數放棄認購案(新增)，
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會員：小達10144219  發表時間:2023/5/3 下午 10:14:51第 506 篇回應
沒公布第一季的財報?

是要怎模上市櫃?

看沒有

還是我多慮了

恭喜今日上車的朋友
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/3 上午 10:53:16第 505 篇回應
雷洛7.1：

持股比例：

鈺寶43.96％成本32.45元、大陽（非賣品）31.47％成本68元、沅聖24.57％套牢，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/3 上午 09:27:10第 504 篇回應
雷洛實戰：

把1年前的預測拿出來看一下，作一些鈺寶資料輸入，再自我預測，獲利時間段不變113-115年，

一、會員：雷洛10000677發表時間111/2/9日第28篇回應，

預測〜雷洛：因人而異，

1、寅日依山起，趨勢順水流，欲登飆倍龍，更上卯兔樓，

注釋：111/2/9日，

111壬寅年為虎年屬木，

鈺寶「燃點」之一個人估112癸卯年吧（113.1.22日起），喜火者吉，

113甲辰龍年估可往上酌出，獲利了結，個人持股看法，

二、雷洛7.1、當下112.5.3日注釋：

1、燃點有1.上市櫃時間、2.第2條成長曲線發力時間、3.第3條成長曲線發力時間（軟體硬體之間），

投資燃點習慣用3-5年（個人勝率92.3％）：

鈺寶110.9.22日買進持股3年就是113.9.22日〜5年至115.9.22日，預期3個燃點估可實現75％以上，

A、110.9.22-113.9.22日前3年為鈺寶研發蹲馬步階段，持股人等待時間，

A+、持股鈺寶3-5年為113-115年估是獲利收成階段，類同力智之105.11月-110.11月（5年期間），

雷注1：

鈺寶112.6.13日〜類推時間，估113年第1季上市櫃，→鈺寶的重點在EPS持續成長（鈺寶與力智不同），

雷洛實戰：

獲利重點在魯拉帕路薩效應（芒格第78頁），2-3個燃點相互強化，並將彼此極大化的「時間段」，

時間是一個段，不是一個時間點，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/3 上午 09:06:06第 503 篇回應
一、雷洛7.1實戰〜觀察力智模式：上市櫃時間，

力智（6719）股東會召開日期：110/06/08日，

討論事項：

(1) 本公司申請股票上市(櫃)案(新增)，

(2) 擬提請全體股東放棄原股東可認購現金增資認股權利，以配合初次上市(櫃)新股承

銷相關法規案(新增)，

110.11.12日公告本公司董事會決議辦理初次上市前現金增資發行新股案，

力智111.1.13日上市，

雷注1：

力智110.6.8日股東會召開，分析110年EPS=15.75元較109年成長251％（15.75元/6.27元109年），

事後看110年是EPS的「高點」，111年EPS=14.85元，

符合「財報亮眼」聲請上市櫃的必要條件，

雷注2：

力智110.6.8股東會討論事項申請股票上市(櫃)案，至111.1.13日上市，時間約逾7個月，

鈺寶112.6.13日〜類推時間，估113年第1季上市櫃，→鈺寶的重點在EPS持續成長，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/2 下午 08:46:07第 502 篇回應
鈺寶公告本公司董事會決議修訂112年股東常會召集事由(新增議案)：

1.董事會決議日期:112/05/02日，

2.股東會召開日期:112/06/13日，

3.股東會召開地點:新竹市科學園區工業東二路1號2樓愛迪生廳，

7.召集事由三、討論事項:

……….

(6)申請股票上櫃案(新增)，

(7)辦理現金增資暨原股東全數放棄認購案(新增)，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/2 下午 08:30:24第 501 篇回應
馬蒂.惠特曼：有4種創造財富的方法，

4、極具吸引力的資本市場進入，

雷注：

鈺寶5/2日董事會決議通過股票初次上櫃前辦理現金增資發行新股作為公開承銷，

2、更重要的是企業「獲利」，我們將其定義為在消費現金的同時創造財富，

A、請記住大多數公司的收益沒有長期價值，

除非公司可以進入「資本市場」，

因為即便公司有盈利，但是在融資受阻時，總有一天現金會枯竭，
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會員：雷洛10000677  發表時間:2023/5/2 下午 08:17:34第 500 篇回應
鈺寶：

公告本公司董事會決議通過股票初次上櫃前辦理現金增資發行新股作為公開承銷，提請原股東放棄認購案，

1.董事會決議日期:112/05/02日，

2.增資資金來源:現金增資，

3.發行股數(如屬盈餘或公積轉增資，則不含配發給員工部分):未定

4.每股面額:新台幣10元

5.發行總金額:未定

6.發行價格:未定

7.員工認購股數或配發金額:

依公司法第267條規定，保留發行新股總數之10%~15%由員工認購。

8.公開銷售股數:未定

9.原股東認購或無償配發比例(請註明暫定每仟股認購或配發股數):

擬由原股東同意全數放棄認購，以供全數提撥辦理公開承銷。

10.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:

員工認購不足或放棄認購之股份，授權由董事長洽特定人認購。

11.本次發行新股之權利義務:與原已發行普通股股份相同。

12.本次增資資金用途:供本公司初次上櫃公開承銷股數之來源。

13.其他應敘明事項:…..，
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