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討論區>鈺寶科技

似曾相識春燕來，鈺寶芳徑眾徘徊，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2022/1/11 下午 01:30:47

投資檢查清單：鈺寶，

一,生態系統：鈺寶屬安國集團，安國董事長張琦棟：轉投資只要有好的表現，安國都會推動及協助小金雞掛牌，

二,股本小,音頻技術具競爭優勢，投資人可參閱年報，並以己見,己觀為買賣依據，

三,持續成長股：110年營收成長34.33%，EPS翻倍成長，

會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/6 下午 06:24:18第 899 篇回應

9月營收12,326千元，較去年同期營收衰退-35.53％，

1-9月累計營收較去年同期衰退-46.45％，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/6 下午 06:08:55第 898 篇回應

雷洛7.1：

現金增資繳款只繳過2支，

1、絡達101.12.28日15元19.4張、103.2.14日52元18張，後104.6月177.25元賣出，

2、88年英〇〇現增網路股「翻倍」賣出→網路泡沫，

雷注：

這次鈺寶為第3次，出國回來就準備繳款，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/6 下午 05:57:05第 897 篇回應

雷洛7.1：

鈺寶現增原股東認股繳款期間：自112.11.3日至112.11.9日止，

時效性很有效率，時間就是金錢，

1、鈺寶董事會決議或公司決定日期:112/10/06日，

2、發行股數:10,000張，

5、發行價格:每股新台幣26元。

6、員工認股股數:….10％計1,000張，

7、…本次發行總股數之90％計9,000張，…..由原股東….每仟股可認購289.31463644股，

12.現金增資認股基準日:112/10/31日，13.最後過戶日:112/10/26日，

16、股款繳納期間:

(1)、原股東及員工認股繳款期間:自112/11/3日至112/11/09日止，

(2)、特定人認股繳款期間：自112/11/10至112/11/14日止，

17、與代收及專戶存儲價款行庫訂約日期:112/10/06

18.委託代收款項機構:兆豐國際商業銀行竹科新安分行，

19.委託存儲款項機構:兆豐國際商業銀行新竹分行，

20、其他應敘明事項：

(1)、本次現金增資發行新股案，業經金融監督管理委員會112年10月04日金管證發字第1120357003號函申報生效在案，

本公司依據112/09/19日董事會決議授權董事長訂定認股基準日及辦理與本次現金增資相關事宜，

(2)、本次現金增資發行價格，…….

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/2 上午 11:10:21第 896 篇回應

企業併購類型、1、收購，2、整併，

收購公司通常取得目標公司的控制權，成為主要決策者，

1、華碩垂直收購→力智，：

「垂直併購」是指2家在相同供應鏈中不同層次的公司合併，

一家公司可能收購其供應商或客戶，以提升成本控管能力或更好地控制產品品質，

2、神盾跨界收購→安國，

跨界併購是指2家在不同產業中的公司合併，

這種併購可能是為了拓展業務領域、進入新市場或獲取新技術，

3、安國→訊捷，

4、聯發科（已有控制權）→絡達，

雷注1：估是資源轉換創造財富，

價值創造方法是資源轉換、併購、控制權變更、大規模資本重組、分拆等，

雷注2、整併：

整併是指2家公司合併形成一家全新的公司（例如達發），與之前的2家公司都不同，

這種合併可能是為了共同利益、資源整合或市場佔有率擴大，也可以使產品線變得更「多元化」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/2 上午 09:53:20第 895 篇回應

企業透過併購來優化產品線、強化競爭力，目的在提升「併、被併」雙方更高的價值：

安國與迅捷的例子，看起來效果還不錯，

重點在營收和獲利能上升，最好形成互補效應，1+1＞2，同時市場給予較高的評價→本益比提高，

舉例：

華碩併力智→效果1+1＞2，

聯發科106年併絡達，絡達被併後分拆+重組→重新以達發上市（發財了），達發我沒時間研究，

雷注：

有持股才會發時間研究，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/2 上午 09:16:31第 894 篇回應

迅杰今年營收拚增1成以上，毛利率再優於去年111.3.16日，

執行長鍾文凱表示：法說會

今年筆電市況優於先前預期，看好全年出貨量將成長 1成以上，

市況來看筆電訂單仍相當穩定，嵌入式控制 IC(EC) 持續供不應求，訂單已看到第三季，預期首季業績將再優於去年第四季、淡季不淡。

MCU 方面，鍾文凱看好，迅杰除持續

「專注電競」，也調整市場策略，瞄準TI(TXN-US)、Renesas（瑞薩）因產能受限退出的

「家電市場」，公司將填補其部分市占，有助今年業績年增超過50%，並看好其未來3年具備高度成長性，….

迅杰去年辦理私募、引入安國 (8054-TW) 作為策略合作夥伴，

預期在今年 6 月股東會董事改選鍾，安國將取得 2 席董事，另外 2 席董事則由矽格 (6257-TW)、華碩 (2357-TW) 出任，…..

迅杰歷經多年財務結構瘦身、產品組合調整，去年…每股稅後純益達 1.6 元，

雷注：

110.10.15日安國董事會決議取得迅杰私募股8,000張18％，約2.53億元，

迅杰自111.6.9日納入安國合併個體，

迅捷EPS：

112年上半年1.03元，

111年=1.74元、110年=1.6元，

109年=虧-0.82元、108=虧-0.89元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/1 下午 09:35:44第 893 篇回應

雷洛7.1：

3-1、112.9.19日鈺寶本次「現金增資」估2.6億元，

3、112.9.25日安國以「私募」發行價格34.05元，分2次進行私募資金約2.39億元，

2、110.10.15日安國董事會決議取得迅杰私募股8,000張18%，約2.53億元，迅杰自111.6.9日納入安國合併個體，

1、神盾110.11月為了拓展營運規模，宣布以7.95億元認購安國私募普通股2,000萬股成為最大股東，

主要是看準安國在USB相關市場有不錯表現，

且「安國」目前與嵌入式控制IC廠「迅杰」有所合作，因此未來可望藉此擴大切入「筆電市場」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/10/1 下午 02:05:27第 892 篇回應

1、安國董事會決議取得迅杰私募股8,000,000股，計約2.53億元，110/10/15日，

安國私募迅杰取得約18%，迅杰營運主軸在NB相關鍵盤IC晶片，

2、迅杰自111.6.9日納入安國合併個體：

3、迅杰科技（6243）：

108年1月推出新一代 M0電競應用相關系列產品，

4、產品發展趨勢及競爭情形：

NB產品類別主要可區分為商用筆電、消費型筆電、教育型筆電以及電競筆電，

這一兩年電競筆電較為受到各方矚目，各廠商為因應各程度的玩家需求而提供更多的電競產品選擇及新穎設計，後續的產品發展及市場成長可期，

5、合併公司與競爭對手之111年度市占率情形如下表：

Keyboard Controller (鍵盤控制 IC) ：

迅杰→台灣 20％~30％，

新唐、聯陽→ 70%~80% ，公司自行整理，

6、最近年度及截至年報刊印日止開發成功之技術或產品，

週邊及消費性產品 DDR5電競光效MCU控制 IC，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/29 上午 09:17:04第 891 篇回應

爱因斯坦：

當面對某一個層級的問题時，很難依靠「同層級」的思維來解决，

一定要用「高一個」維度來思考，

雷洛7.1：

用「高一個」層級，我覺的不夠，很難進步，

個股「獲利」進步20％-30％，對個人沒有「誘因」，反之套牢個20％-30％→雷洛心情也沒影響，

學芒格、段永平高100個層級來思考：

A、芒格→波克夏「複利」投資45年（1978-2023年），

B、段永平→網易賺100倍「集中」持股，能學到1/10發財了，

C、主要還是改掉雷洛的3大錯誤，以前不知道，最近1個月才頓悟，

第1大錯誤→

沒有執行98年目標設定買250張絡達，買到169張就停止，轉買140元的智微30張，機會成本損失很大，

2、宏觀微沒有集中投資（問別人〜錯），

3、力智沒有集中投資（對8-9-0沒信心〜迷信），

改正錯誤→

3-5年持股+集中投資，難在A、B、C誰先，事前沒人知道，

當然你如看資金下注比例大的，概率應該是大些，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/28 下午 07:39:58第 890 篇回應

前文更正：

A、110.1月買入大陽68元→春耕（選股-買入），111年-112年→夏耘，68元漲至198元（估上漲2.91倍），

雷注：→112年非112元，

個人基本持股資金配置28.47％，116年再思考大陽能否上市，估30％持股會放長期，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/28 下午 12:54:51第 889 篇回應

春耕、夏耘、秋收、冬藏，4者不失「擇時」，故「複利」不絕，而雷洛有「閒錢」也：

雷注：

一籃子3支：

A、110.1月買入大陽68元→春耕（選股-買入），111年-112元→夏耘，68元漲至198元（估上漲2.91倍），

個人基本持股116年再思考大陽能否上市，資金配置28.47％，

B、110.9月買鈺寶、111.1月買沅聖→春耕（選股-買入），

113年夏耘滋長、延滯滿足〜鈺寶、沅聖，

資金配置鈺寶47.65％成本30.82元、沅聖23.88％套牢中，

明年夏耘階段：個人1/3時間不在國內（持股不動），明年Q4再輸入資料，重新評估，

C、鈺寶「認股」資金「已備妥」，年底認購後持股比例估會提高至60％，

複利不絕：

雷注，

3-5年持股才能複利致富〜力智KO勝，

5年不能解決，延遲至5-10年複利致富〜絡達2勝KO，

非台股第1次等11年漲5.8倍，第2次等7.5年漲2.5倍，

C-1、四者不失「擇時」：

講實在的，「擇時」沒什麼要訣，等「現象」而已，你亢奮+追高（對手弱），雷洛持股賣給你，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/27 下午 02:21:27第 888 篇回應

春耕、夏耘、秋收、冬藏，4者不失「擇時」，故「複利」不絕，而雷洛有閒錢也：

雷注：

112年耕耘買股，113年夏天滋長，114年秋天收穫（換股鏈接，絡達→力智→一籃子3支→〇〇），

冬天休閒→換股生息〜蟬聯鏈接格，

雷注：

夏耘=投資者可以休息，或旅遊等→延滯滿足，

A、3個要點：

選股、擇時、複利（持股3-5年）→蟬聯鏈接循環，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/27 上午 11:50:58第 887 篇回應

續前文：

力智108年賣50元-60元的→大錯，放個2-3年可漲16倍以上（971元/50=19倍），

目標設定高一個層級：

C、95年原相賺到「500萬」就每張300元賣出了（25張成本93元），原相高點596元，

108年讀芒格普通常識，學了一招→延滯滿足，

B、把KO目標（5年內）設定至賺「1千萬元」以上，力智也是達標，

A、這一次一籃子持股，學了一招→從「看懂的」機會成本中，選出最值得投資第一個，

一、爱因斯坦：

當面對某一個層級的問题時，很難依靠「同層級」的思維來解决，一定要用「高一個」維度來思考，

雷洛7.1：

用「高一個」層級，我覺的不夠，

學芒格、段永平高100個層級來思考，對我的進步更大，

未來5年搞不好，雷洛7.1可以進步一倍，

二、觸類旁通、舉1反3：

1、芒格→

貝爾里奇石油少買1500股，機會成本少賺50億美元，

2、巴菲特聲稱→

收購波克夏是他「有史以來最大」的投資錯誤，

並聲稱這項投資使他喪失了約2000億美元的投資回報，

如果他「直接」將這筆錢投資於「保險業務」，而不是買斷波克夏公司（因為他覺得自己被別人冒犯了），那麼這些投資將獲得「數百倍」的回報，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/27 上午 11:13:29第 886 篇回應

雷洛推估：→

1、鈺寶112.9.19日公布現增26元*1萬張，金額約2.6億，

1-1、鈺寶9.19+54天 =估11月12日金管證發字第某某號函申報生效在案，

2、如類同2個月26日→估鈺寶繳款期為12.15日前繳款，

3、繳款後可能會知道鈺寶現增的用途，

鈺寶9.19日公布現增，9.20日交易：

一、象→分析：

1、賣的人數很少：

個人統計賣出4張以上的人數有4人，

59ｘｘ-4張、9Aｘｘ-6張、98ｘｘ-12張、62ｘｘ清盤賣出-180張，

1-1、波動：→

主要在62ｘｘ賣出「集中」在特定較短的時間，形成「壓盤」效果→個人統計該戶是停損，

1-2、另1人賣高5張、買低15張降低持股成本的，不計算在賣出人數，

1-3、雷洛是28.3元買進2張，

投資2大要素→

1、鈺寶的「價值」，2、個股的波動，買底部價（力智23元、大陽68元），方向不要搞錯了，

絡達賣20元老股〜認15元現增的→錯，

力智108年賣50元-60元的→大錯，放個2-3年可漲16倍以上（971元/50=19倍），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/26 上午 10:58:23第 885 篇回應

巴菲特：1964.1.18日，

我們喜歡優秀的管理階層，我們喜歡像樣的產業，

我們喜歡之前的「管理階層」或股東現在，展現出某個程度的「活躍跡象」，

不過，我們要的是投資價值，

雷洛7.1：

1、活躍跡象：

A、112年鈺寶「管理階層」展現出某個程度的「活躍」跡象，

Ⅰ、財富創造方法：

極具吸引力的「資本市場進入」→112.6.13日股東常會通過申請股票上櫃案，

Ⅱ、「非常重要」的價值創造方法：是資源轉換、併購、控制權變更、大規模資本重組、分拆等，

→112.9.19日公布現增26元*1萬張，金額約2.6億，

雷注：

鈺寶現增1萬張約2.6億〜金額大企圖心相對較優，當然比私募3千張活躍→個人看法，

鈺寶的問題點在未來的「營收」增長，

Ⅲ、鈺寶SHDC於6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

股東會總經理報告：

鈺寶多年來還是鎖定在一些利基市場的應用，…..

最近的新聞也可以看到我們的壓縮解壓縮技術通過了Hi-Res的認證，

也是全球第1家從低延遲為出發點取得「音訊壓縮、解壓縮技術」認證的廠商，

這是一個相當不錯的成績單，展現出我們在這個應用上面的一個持續的經營成果，

雷注：

技術的「活躍」跡象「相當不錯」的成績單，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/26 上午 10:03:16第 884 篇回應

巴菲特：1964.1.18日，

我們喜歡「優秀」的「管理階層」，…..，

波克夏大學第248頁，

管理者與「佈局」的重要性，

巴菲特認為，我們可以經由「過往的紀錄」來找出好的管理者，….

指出優秀管理者之間最大的關聯，就在於年紀，管理者開始它們「第一份事業」的年紀，

巴菲特深信「佈局」的重要性，遠比他30年前所想得還要顯著，

參考：管理階層，

112.6.13日公告鈺寶第10屆董事當選名單：

5.新任者職稱及姓名:

董事:安國代表人羅森洲，神盾董事長、安國董事長，

董事:安國代表人蔡玲君，安國副董事長、執行長暨總經理，

董事:安國代表人彭志強，宏誠創業投資董事及總經理，

董事:黃良駿鈺寶總經理，

董事:廖慧玲康和綜和證券嘉義業務副理，

董事:許昱斌鼎文書局董事及副總經理，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/26 上午 08:50:16第 883 篇回應

巴菲特：1964.1.18日，

我們喜歡「優秀」的「管理階層」，我們喜歡「像樣的產業」，

我們喜歡之前的管理階層或股東現在，展現出某個程度的活躍跡象，

不過，我們要的是投資價值，

雷注1：

波克夏大學第248頁，

管理者與「佈局」的重要性，

巴菲特認為，我們可以經由「過往的紀錄」來找出好的管理者，….

指出優秀管理者之間最大的關聯，就在於年紀，管理者開始它們第一份事業的年紀，

巴菲特深信「佈局」的重要性，遠比他30年前所想得還要顯著，

雷洛7.1：

A、佈局重要→選股也看3-5年後「鈺寶」往那裏佈局，

110.9月賣力智練接鈺寶，主要是未上市射頻股110年賺2元，佈局電競市場，出國3個月買了安心，

射頻股：

個人的打擊率優→絡達2個KO勝，宏觀微小贏50萬，達盛壁紙小虧90萬元（雷洛2.0追高+錯誤），

B、錯過、過錯、錯誤、疏乎：

巴菲特：

「錯過」利用可可豆期貨賺錢的機會，並不是一種錯誤，因為它們對可可豆「並不了解」，

雷洛：

Ⅰ、錯過

精測上興櫃，個人研究了3天可以「底部」買進，主要是看不懂，「錯過」機會，自我感覺影響不大，

Ⅱ、犯錯：

宏觀微沒買107張就是「犯錯」，

巴菲特認為，所謂的犯錯，是指發生在個人「能力範圍內」的事，

雷洛買8張跟買107張，都是個人「能力範圍內」的事，

只是107張會耽誤個人爬山運動的時間→

換股估需要5天，賣10張140元絡達→買14張98元宏觀微，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/25 下午 12:46:47第 882 篇回應

雷洛7.1：

A、絡達15元、52元現增2次：

（177,250元-15,000）*19.42張=賺315萬，

（177,250元-52,000）*18張=賺225萬，

2次絡達現增→個人淨賺540萬（315萬+225萬），

B、絡達如賣老股認新股→是錯的，1張差了14.3萬元，10張少賺143萬，

鈺寶現增→主要看未來營收，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/25 上午 11:15:16第 881 篇回應

前文更正：

是方電訊6-7，225元/125成本=1.8倍，未上市（買）-興櫃（賣），

雷洛未上市買入幾張，買入2次122元、128元，

記憶中配息3.8元，106年賺48萬，捷運圓山站去元大交割，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/25 上午 10:42:07第 880 篇回應

現象：

集保股權分散表：

101張-200張：上星期增加1人→27戶，

看買賣日報表有1戶6210賣出清盤180張（9.20日）→26-1=25戶，

27戶-25戶=有2戶買入，1戶6210賣出，

101張-200張：增加1戶，

雷注：

股市「現象」我是有點興趣研究→看數據分析一下，

你看宏觀微與力智的高點「時間相似」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/25 上午 10:14:04第 879 篇回應

一、雷洛台股實戰：數：3-4-5-6，

A：現象：

絡達Ⅱ、3-4，現增2次15+52元/2=33.5均價，220元/33.5成本=漲6.57倍-未上市-興櫃→第2次投資，

原相4-5，596元/93成本=漲6.41倍，未上市-興櫃-上市，

宏觀微5，98元〜163/98=1.66倍（105年1年內），興櫃-興櫃，

雷注：

宏觀微110.12.30股價382元，估跟力智110.11.28日興櫃股價875元→類同（資金行情），

力智5-6-7，88元/23.22=3.78倍〜未上市-未上市，

力智5-1，971元/23.22=41倍〜未上市-上市櫃，力智111.1月上市高點971元，

聚積6，330元/199成本=瞬間1.65倍（資金行情），興櫃-興櫃，

晶豪6，估漲3倍（資金行情），上市櫃-上市櫃，

絡達Ⅰ、6，148元/62=2.38倍（資金行情），未上市-未上市→第1次買入賺差價，

是方電訊6-7，225元/125成本=1.8倍，興櫃-興櫃，

絡達異議Ⅲ、6-0，170.6元/110=漲1.55倍，興櫃-下興櫃-撤公發→第3次訴訟拿回雷洛7.1原本該有的錢，

大陽0-2，198元/68元成本=2.91倍，未上市-未上市，

二、非個人實戰：

神盾-安國-鈺寶：

「神盾」買過幾張，沒賺到錢→當時集中持股絡達（藍芽產業趨勢很清楚），主要是不懂神盾，

「精側」上興櫃也研究了3天（看年報），主要是看不懂產業引擎→當時集中持股絡達，

神盾3-4-5，281.5元/79元興櫃低點=3.56倍，103.8.18日78元，105.11.30日281元，

雷洛評述：

A、投資絡達學到投資的基本蹲馬步功夫，主要是股東會後的了解，個人從無知到能獨立思考，

B、3-4-5-6-7→蟬聯鏈接格，芒格地坐等投資法，

C、KO的2個要件：

必要條件：選股（本事）、未上市（含興櫃）、集中持股百張以上，

充分條件：3-4-5-6，耐心+延滯滿足+運氣（個人之氣）→氣數象，

投資心態：贏輸無所謂，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/24 下午 08:23:22第 878 篇回應

續前文：

舉例2：

101.11.28日絡達現增15元，未上市市場成交20元，

我的盤商打電話給我說：可以賣老股20元，認15元的現增，

雷洛說：

我絡達持股40元這麼高，好不容易有15元的來攤低成本，20元沒有道理賣，

雷洛實戰：

個人101.11.28日認購絡達現增19.42張，104.7月前賣出每張177.25元，獲利315萬，

如賣老股20元認新股15元，僅小賺97100元，

315萬/97100元=多賺32倍，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/23 下午 08:43:33第 877 篇回應

芒格投資生涯所犯的錯誤2：

錯過資產翻倍，1977年芒格53岁，這是我犯過的最愚蠢的錯誤之一，我會有2倍多的錢，

如果芒格積累了1,800股（芒格有300股每股115美元）貝爾里奇石油的股票，1979年他可以以660万美元的价格出售（每股3700美元），

雷注：

蟬聯鍊接格：賣漲32倍的貝爾里奇石油，買進波克夏，

芒格：

然後將這筆錢投资於波克夏，這個錯誤加上機會成本大概讓我損失50億美元，

這是一個比較傻瓜的決定，是我一生中最糟糕的決定之一，

我只知道，

如果我反複强調自己的錯誤，我就不太可能再犯同樣的錯誤了，

所以我這輩子都在抱怨自己過去的錯誤，這種方法對訓練狗狗非常有效，所以我想它對我也有用，

雷洛105.1.26日前犯的錯誤1：

個人選股宏觀微（6568）準備賣出絡達75張（1/2換股1/2持股絡達）*140元換股宏觀微107張98元以下，

買前問「專家」後取消集中換股，

個人買入宏觀微8張賺了502670元，少賺421萬（502670*75/8張*67張少買），

蟬聯鍊接格：

然後將宏觀微這筆錢投資於力智，這個錯誤加上機會成本少賺蠻多的，力智個人興櫃賣11倍-21倍，

芒格說：

這種方法對訓練老狗非常有效，所以我想它對雷洛7.1也有用，

雷洛評述：

以前只是覺得宏觀微「可惜」，雷洛犯了「錯過」，看芒格提示的投資複利，才發覺差了4千萬，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/23 上午 10:47:24第 876 篇回應

鈺寶112年發布之訊息：

1、董事會決議日期112.5.2日申請股票上櫃案 (新增)，

雷注1：

5/2日新增申請上櫃案→估跟9/19日現增案有關，

6.13日股東常會通過申請股票上櫃案→時效性及財富創造方法3-4細項等，各方面上都是「有利無害」，

2、SHDC於112年6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

雷注2：低延遲技術差異化門檻有護城河→這個讓雷洛信心「條件反射」得到強化，

3、112.6.13日股東常會通過申請股票上櫃案，鈺寶董事長羅森洲，副董事蔡玲君，

4、董事會決議112.9.19日，預計10,000張，暫訂每股26元，

雷注3：

Ⅰ、Marty Whitman：有4種創造財富的方法，

也是非常非常重要的，價值創造方法是資源轉換、併購、控制權變更、大規模資本重組、分拆等，

Ⅱ、舉例1：

聯發科106.2月發布現金併購絡達，就是一個併購、分拆、大規模資本重組，重新上市創造財富的方法，

Ⅲ、2極化：

想到籌碼增的持股人賣出→供應籌碼，

預期財富創造方法3-4項for money的投資加碼→吸收籌碼，

舉例2：

101.11.28日絡達現增15元，未上市市場成交20元，

我的盤商打電話給我說：可以賣老股20元，認15元的現增，

雷洛說：

我絡達持股40元這麼高，好不容易有15元的來攤低成本，20元沒有道理賣，

事後反思：

那時20元「反手買」就發財了，2.5年後漲10倍（104.7月前賣賺9倍），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/23 上午 08:47:49第 875 篇回應

雷洛7.1：

A、未公開發行公司如是IC設計、半導體等公司現金增資，一般是經營階層與原始股東「才有權利」認購，

快要上市櫃前才有「創投」公司等參與認購現增，

B、鈺寶興櫃現金增資反倒是「嚇跑」411張持股者→感覺蠻有趣的，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/23 上午 08:30:27第 874 篇回應

神盾（6462）〜鈺寶母公司安國的控股公司：3個公司董事長皆為羅森洲董事長，

96.12月成立京達國際，

97.1月現增1.28億〜資本額1.29億，

97.2月「收購京琥」主要從事指紋辨識應用軟體，

97.4合併神盾增資發行新股51,000仟元，增資後資本額1.8億更名神盾，

97.5月「購入Egis Inc」（雷注：網際威信軟體）….主要從事安全防護軟體，

….減資1.64億，減資後1.965億，辦理資本公積轉增資1.64億，增資後360,500 仟元，

97.7月現增12,000 仟元資本額372,500 仟元，

合併祥群科技主要從事生物辨識硬體，增資123,799 仟元資本額496,299 仟元，。

雷洛7.1：

分析神盾96-97年現增3次後，透過收購京琥、購入Egis Inc、合併祥群，形成神盾，

103.5月公開發行，

103.6月登錄興櫃，

104.4月通過經濟部工業局核發「係屬科技事業….成功且具市場性意見書」並取得…..櫃買中心函文，

104.12.23掛牌上櫃，

111.7月安國納入神盾合併個體，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 下午 07:57:21第 873 篇回應

會員：絡達10000677發表時間2022.10.1日第 338 篇回應，

Marty Whitman：有4種創造財富的方法，

雷注：

B、3-4項才是for money的重點，

雷洛7.1：

第338篇回應後鈺寶持股1年，看法還是一樣，持股估有增加2年的股息再投資，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 下午 06:12:53第 872 篇回應

B、物以類聚，人以群分：個人頓悟，

實例：

B-1、2個分析案例：

Ⅰ、絡達異議5.51％的人異議勝訴（贏家67人持股3,338張），

161元+利息可得170,676元-110,000=每張多得60,676元*3338張=聯發科需付2億元給異議者（含雷洛），

Ⅱ、不異議者：

絡達股本60,576張，假設聯發科持股3成（估最多），餘7成42403張-異議3338張=39065張→沒異議，

沒異議者損失：

每張60,676*39,065張=23.7億元→等於聯發科少付23.7億元，

雷注：

我有4個朋友，3個有異議拿到錢，

一個20-30張的，不願異議→沒有風險，也不願意異議，爾後雷洛不再跟他談股票了，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 下午 05:14:41第 871 篇回應

會員：絡達10000677發表時間2022.10.1日第 338 篇回應，

Marty Whitman：有4種創造財富的方法，

1、擁有公司的人可用的運營現金流，公司可以使用這些現金來擴大其資產基礎、減少負債，

或將資金分配給股東，方法是「支付股息」或回購股票，

雷注112.9.22日：

個人投資鈺寶2年股息3元〜OK，

2、可能更重要的是有收入：

我們將其定義為在消費現金的同時創造財富，但請記住，大多數公司的收益沒有長期價值，

除非公司也可以「進入資本市場」，因為如果沒有遲早會耗盡現金，

3、也是非常非常重要的，價值創造方法是資源轉換、併購、控制權變更、大規模資本重組、分拆等，

雷注112.9.22日：

鈺寶112.9.19日公布現增26元*1萬張，金額約2.6億〜OK，

4、財富創造方法，極具吸引力的「資本市場進入」，

雷注112.9.22日：

112.6.13日鈺寶股東常會通過申請股票上櫃案〜OK，

雷注：

B、3-4項才是雷洛7.1 for money的重點，投資也沒什麼要訣→等時間，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 下午 04:37:00第 870 篇回應

參考：

1、永虹112.5.15日公布現增15元*2萬張，金額約3億，

2、繳款期8.3-8.11日，特定人8.12-8.25日，

3、永虹公開資訊觀測站，112.9.1日，

本公司與歐洲蘇威集團(Solvay)簽署熱塑性碳纖維複合材料航太飛機結構產品共同開發，及提供本公司技術支援之「戰略合作協議書」，具體目的：拓展公司產銷及技術研發能力，

雷注：

永虹：5.15日至8.11日約2個月26日，

推估→

1、鈺寶112.9.19日公布現增26元*1萬張，金額約2.6億，

2、如類同2個月26日→估鈺寶繳款期為12.15日前繳款，

3、繳款後可能會知道鈺寶現增的用途，

今年除夕113.2.9日，明年3估是鈺寶的轉機年〜個人看法，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 下午 12:51:26第 869 篇回應

續前文：

雷注1：

鈺寶主要看EPS是否「成長」，投資需要一點耐心，

成長+耐心=占98％的KO因素，其他都是「小事」，

雷洛7.1修正：

好像上文有很大的「語病」，

有些公司上興櫃、上市櫃就倒貨（大倒低價籌碼）發大財的很多，套牢一堆散戶，

個人看法：

股價200元-300元以上的高價股要多加小心，究竟「認股權」的成本很低，

上回「絡達」上興櫃第1天220元，套死一推人，

沅聖興櫃好像也有300元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 上午 10:59:14第 868 篇回應

A、力智：

雷洛→5買入、0賣出263元-497元，

105.11月買17.6元（減資23.22元），

自評力智操作水準「低標」僅70分，跟絡達自評操作水準「高標」93分，差了一大節，

原因：

絡達是3、4、5、6屬蟬聯鍊接格，絡達異議案也是勝訴，

B、「機體」類聚，「人氣」群分：個人頓悟，

實例：

力智討論區個人講過「人以群分」，人「習性相近」的人會長期聚集在一支，直到KO勝，

B-1、2個分析案例：

Ⅰ、絡達異議5.5％群分勝訴（贏家也是少數人），

Ⅱ、力智漲92倍，長期投資賺過10倍以上+下注大的人，估計也是少數，

個人力智長期投資+延滯滿足（學習芒格），也能KO致勝，避開個人低潮（8、9、10），

C、力智實戰心得：

持股選「成長股」，略具「耐心持股」本事，可以KO勝，不用去看宏觀因素，

你是買「個股」，不是買宏觀的「基金」，

雷注1：

鈺寶主要看EPS是否「成長」，投資需要一點耐心，

成長+耐心=占98％的KO因素，其他都是小事，

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會員：發大10138703 發表時間:2023/9/22 上午 08:52:56第 867 篇回應

安國9/14的公告

現在才發現這個訊息

謝謝雷洛大的提供

母公司私募案定案、鈺寶剛好又在這個時候辦現增

雖兩者看起來沒有直接關聯

但一般集團公司在營運佈局方面，多會以母雞帶小雞之方式來壯大集團的版圖

以達到股東利益最大化為目標

因此，不難聯想，或許神盾集團背後正在架構一個大的投資版圖

但這不是短時間的效果，隨時間的推移，故事應該會愈來愈明朗

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/22 上午 08:22:17第 866 篇回應

雷洛7.1：

1、鈺寶本次「現金增資」估2.6億元，

2、安國以「私募」發行價格34.05元，增資基準日為9月25日分2次進行，第一次私募5,000仟股第二次私募2,041仟股，

雷注：鈺寶母公司安國私募資金34,050元*7041張=約2.39億元，

3、神盾股東會董事長羅森洲表示：

…..私募案股東會通過額度以不超過1,000萬股為限，預計一年內可分4次辦理，

積極引進「策略性」投資人攜手合作，目前有幾組潛在目標接洽，尚不方便透漏，

羅森洲認為，…….神盾持續提供具市場競爭力之指紋辨識晶片，加強型AI指紋演算法，

提升辨識準確率與速度，並且進一步強化在更小面積光學與電容指紋影像辨識，

同時「整合轉投資夥伴」提供客戶多元解決方案，創造3贏空間，

雷注：

神盾董事長羅森洲也是安國、鈺寶董事長，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 下午 01:19:29第 865 篇回應

前文更正：

3〜絡達、非台股基金（都大漲）→4〜非台股賣出漲2.5倍（賣到最高點）→5〜買力智23.22元→

6〜絡達合夥異議→3.5勝KO→個人蟬聯鍊接格，

雷洛可進化之處：

絡達賣出75張換股宏觀微，宏觀為賣出換股力智→最佳機會成本，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 下午 01:11:11第 864 篇回應

雷洛7.1：

A、氣數象：

氣：運氣、氣勢，

數=數字，

像=表象，

統計應用→事後看=投資發生的事實，大勝或慘敗，

B、數字：

3、4、5、6→個人蟬聯鍊接格，

C、象：

Ⅰ、已發生：

3〜8倍股→4〜換原相→5〜換聚積、8倍股續買、晶豪、絡達→6〜非台股賣出漲5.8倍→2勝KO，

3〜絡達、非台股基金→4年非台股賣出漲2.5倍→5年買力智→6年絡達合夥異議→3.5勝KO，

Ⅱ、未來：

2→一籃子持股3支，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 上午 11:33:23第 863 篇回應

芒格之道：

芒格「錯過」可思考進化的實例，

芒格：

在1977年購買貝爾里奇石油公司300股每股115美元，但第2天拒絕再購買1,500 股，

原因是1500股需17萬3千美元，當時沒那麼多現金，除非「賣掉某些東西」或「舉債」才能籌到資金，

2年後1979年殼牌以每股3700美元大約32倍的價格，收購了貝爾里奇石油（3700/115=32.17倍），

……我犯的這個錯誤是「錯過」，而不是「做錯」，但是這個錯誤可真不少，至少讓我少賺了3-4億美元，

芒格說：

這個故事是想告訴你們，別因為「錯過」好機會而感到沮喪，這是投資的一部分，是無法避免的，

雷洛7.1：

1、個人「錯過」宏觀微，少賺估800萬（高點打8折賣出），

2、如算上→

蟬聯鍊接格（宏觀微鍊接→力智），就讓我少賺更多了（估少賺幾個KO），

A、力智個人興櫃賣過2次：

賣263元漲了11倍→賣497元漲了21倍，

重點：

B、思維蟬聯鍊接格→個人投資頓悟的，

蟬幼蟲變爲成蟲時，便脫掉「蟬殼」，軀體在「原來基礎」上得以延伸，故稱爲「蟬聯」，

2支飆股的鍊接：比如宏觀微獲利了結→換股力智續飆11倍以上，

宏觀微則是絡達高點140元賣出後的蟬聯，故曰連續蟬聯，絡達換股宏觀微，

C、個人蟬聯鍊接格：

93年集中8倍股→94.11月換原相→95年換聚積、8倍股續買、晶豪、絡達，

3、錯過也有好處→

下次不容易再錯過，鈺寶「加減」再多買2張，

雷洛評述：

錯過跟「運氣」有關，5年高5年低→個人主觀看法，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 上午 09:48:28第 862 篇回應

雷洛7.1：

個人預見性推理：9.19日晚上，

1、主觀估算賣老股認現增，約3,875張在2.5個月內平均賣出（個人估11月底繳款），

算法：

31,898張*60％*70％（賣老股買現增資金需求）*0.2893（現增每千股可認購率）=3,875張，

行為模式：一定會發生，

11月底前，平均賣出，持股人手中有老股，心態是換股，

重點在平均，

2、9.20日「條件反射」比較複雜：

條件反射：主要看你的股市經歷，

清出411張的量，

Ⅰ、其中6210新百王高雄160張是清盤，

其餘250張，

Ⅱ、有部分少數短線應對，賣高買低降低持股成本，

Ⅲ、及賣少量高價老股，認購26元的新股（估佔多數），想法賣高認低，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 上午 08:26:33第 861 篇回應

上回發大資料資料第2頁：

…..：

目前挑戰如果營收要「進入新層級」，從營收5億到10億，

那在「毛利率」方面就不能去死守這個原則，

公司整個營運資金方面是「很充足」的，所以毛利率就部會是公司主要考量的目標，

在思考戰略性的大客戶，………量勝，

雷洛7.1：

從1-2年前公司整個營運資金方面是「很充足」的，

至當下現增2.6億元，個人估是已有新的策略性的考量，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 上午 08:04:28第 860 篇回應

雷洛7.1：

1、時效性：

Ⅰ、鈺寶核心技術SHDC於112年6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

Ⅱ、永虹預計113年取得AS9100D航太品質系統認證，….

雷注：

上櫃時效性上鈺寶具優勢，

上回個人「誤認」為鈺寶核心技術SHDC研發成功概率不高，6月2日研發成功後，

個人「條件反射」得到強化，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/21 上午 07:52:44第 859 篇回應

參考：例子之1，

永虹112.5.15日公布現增15元*2萬張，繳款期8.3-8.11日，特定人8.12-8.25日，

一、澄清媒體報導：112/09/01日，

1.傳播媒體名稱:工商時報

3.報導內容:

媒體報導內容「永虹先進（6618）因應全球ESG供應鏈趨勢， .......

預定明年下半年申請科技事業認證，期望後年轉虧為盈，朝轉上市目標邁進。

.......永虹南投草屯廠共設3條生產線，滿載年產值15億。

全球航太樹脂大廠比利時蘇威集團（SOLVAY）公司，與永虹洽談產品合作案。SOLVAY全球航空與國防工業副總裁日前率團參訪永虹草屯新廠，洽談產品合作開發事宜，隨航太發展朝向輕量化趨勢，永虹將全力搶攻疫後航太復甦商機，永虹預計明年取得AS9100D航太品質系統認證。….

二、永虹公開資訊觀測站，112/09/01日，

本公司與歐洲蘇威集團(Solvay)簽署熱塑性碳纖維複合材料航太飛機結構產品共同開發，及提供本公司技術支援之「戰略合作協議書」，

10、具體目的:拓展公司產銷及技術研發能力，

雷洛7.1：

我參閱永虹，僅是GOOGLE興櫃現金增資輸入後得到的代號，

個人對該公司沒研究，觀15元現增2萬張=3億元，與鈺寶的1萬張26元金額2.6億元相近，

2個公司略有不同之處：

鈺寶已有技術，估營收、上下游通路，是一個未來的重點，

永虹現增目的可觀前文自明，永虹預計明年取得AS9100D航太品質系統認證，

另永虹公司澄清媒體報導：

預定113年下半年申請「科技事業認證」，期望114年轉虧為盈，朝轉上市目標邁進。

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 下午 10:17:11第 858 篇回應

這次改正「錯過」的前例實戰缺點，

鈺寶現增資金個人1天內就搞齊了，自我感覺良好中，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 下午 05:13:53第 857 篇回應

前文更正：

今天外盤買到2張28.3元，個人沒有賣出，

不賣原因：

如開盤賣高〜盤中低買，流動性差成交張數少（對我助益不大），不如「禮讓」想賣出的，

今天賣壓主要集中在6210新百王高雄集中賣出160張→已清盤，

5/2日後開始上漲主要是6210新百王高雄等3戶買入百張造成，

個人觀點：

估算賣老股認現增，約3,875張在2.5個月內平均賣出（個人估11月底繳款），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 下午 04:34:18第 856 篇回應

鈺寶：

股本31,898張，

A、個人邏輯推理經營階層及大股東佔40％持股，不會賣老股買新股，

餘60％*31,898張=19,138張，

19,138張中30％持股人（含雷洛），不會賣老股買新股，

B、餘70％會賣老股買現增，

19,138張*70％=13,397張*0.2893（現增每千股可認購率）=3,875張，

個人主觀估算賣老股認現增，約3,875張在2.5個月內平均賣出（個人估11月底繳款），

反射動作強的，先賣，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 下午 04:13:50第 855 篇回應

雷洛7.1：

昨天看到鈺寶現增26元*1萬張，自我感覺OK，

主要怕他營收獲利走低時，被母公司收購→類似106.2月絡達，

實戰：

105年智微分拆SSD，個人參加智微股東會後，「直覺」擔心絡達會不會「有麻煩」的事會發生，

絡達股東會有人提問上市的事→說要上市，106.2月就被聯發科每股110元低價現金收購，

雷注：

鈺寶配息後，想找個「低價」加碼，現增剛好算是加碼→下注大，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 上午 11:46:16第 854 篇回應

參考：

興櫃永虹先進（6618）現增3億=15元*2萬張，

5.15日〜18.19元，

5.31日-20.69元，

6.30日-18.15元，

7.30日-17.55元，

8.11日繳款截止日-17.98元，

8.14日-18.39元，8.15日-19.63元，8.16日-20.93元，

8.21日-21.01元，8.25日-22.39元，8.28日-26.54元，

當下9.20日-23.65元，

雷洛7.1：

永虹先進繳款前估是賣部分老股，買15元的新股→2萬張，

類同：

鈺寶繳款前估是賣部分老股，買26元的新股→1萬張，

上回：

絡達101.11月現增未上市繳款前，估是持股人賣部分老股20元買15元的現增新股，

上次絡達20元雷洛沒有買（事後覺得很可惜），這次鈺寶加減買2張，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 上午 10:55:55第 853 篇回應

今天外盤買到28.2元〜降低持股成本，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/20 上午 09:37:37第 852 篇回應

雷洛7.1：

1、參考：

興櫃永虹先進（6618）現增3億與鈺寶2.6億→類同，

永虹112.5.15日公布現增15元*2萬張，

5.15日股價18.19元，繳款期8.3-8.11日，特定人8.12-8.25日，

當下股價24.26元，

2、個股案例不盡相同→持股人應獨立思考，

近有〜興櫃永虹可參閱，

遠有〜絡達101.11.28日15元現增*19.4203張、103.2.14日52元現增，可複製貼上，

雷注：

要是我能知道結果就好了，

3、個人獨立思考：

個人現增資金，從股息收入、非台股資金（已無疫情）等支付，

雷洛原健保費因65歲以上免繳，個人改長期投資後估股息收入多，

112.3月又開始補繳健保費，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/19 下午 11:10:57第 851 篇回應

上回發大資料〇〇第2頁：

有關毛利率方面，….公司整個營運資金方面是「很充足」的，所以毛利率就…..，

雷洛7.1：

一般現金增資估都會有策略性的其他考量，我看興櫃永虹先進（6618）現增3億與鈺寶2.6億→類同，

永虹先進現增後，好像有〇〇「投資案」，

個人邏輯：

永虹有投資案→才有現增，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/19 下午 09:45:29第 850 篇回應

鈺寶112年發布之訊息：

1、董事會決議日期：112/05/02日申請股票上櫃案 (新增)，

2、SHDC於112年6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

3、112.6.13日股東常會通過申請股票上櫃案，技術長於股東會後就該公司核心技術對股東說明，

4、董事長安國：羅森洲，副董事長安國：蔡玲君，

5、董事會決議112/09/19日，預計10,000張，暫訂每股26元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/19 下午 07:45:29第 849 篇回應

參考興櫃永虹先進（6618）：

112.5.15日公告本公司董事會決議辦理現金增資發行新股案，

16、股款繳納期間：原股東及員工認股繳款期間自112/08/03 ~112/08/11，特定人…，

雷洛7.1：

參考興櫃永虹先進：公告現金增資到原股東繳款，約2個半月，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/19 下午 05:52:52第 848 篇回應

公告本公司董事會決議辦理現金增資發行新股

1.董事會決議日期:112/09/19日，

2.增資資金來源:現金增資

3.發行股數(如屬盈餘或公積轉增資，則不含配發給員工部分):預計發行10,000,000股。

4.每股面額:新台幣10元。

5.發行總金額:按面額計新台幣100,000,000元整。

6.發行價格:暫訂每股新台幣26元。

7.員工認購股數或配發金額:依公司法第267條規定，保留發行總股數10%計1,000,000股

由公司員工認購。

8.公開銷售股數:不適用。

9.原股東認購或無償配發比例(請註明暫定每仟股認購或配發股數):

本次發行總股數之90%計9,000,000股由原股東依認股基準日股東名簿所載之持股比率，

每仟股可認購289.31463644股。

10.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:

原股東認購不足一股之畸零股，由股東自停止過戶日起五日內自行向本公司股務代理機

構辦理併湊。原股東及員工放棄認購或併湊不足一股之畸零股，授權董事長洽特定人按

發行價格認購。

11.本次發行新股之權利義務:與原發行之普通股股份相同。

12.本次增資資金用途:充實營運資金。

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/18 下午 12:51:18第 847 篇回應

高價股的風險：

A、不是你成本低不賣，力智成本23.22元，高點（497元-971元）不賣，

當下250元還是大漲10.77倍（250/23.22元），持股6年10個月多→投資績效很好了，

C、最大風險在高股價，下跌的過程中犯〇去接，971元→497元就接，

我看下跌一直有量，這個問題才大→套牢有份，賺錢沒份，

B、雷洛7.1：

力智KO勝，錢保存好，東方不敗時間才回「擇時」加碼，標的看最佳機會成本，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/18 上午 10:52:06第 846 篇回應

續前文：

發大

=>話雖沒錯，但我相信在股市中，有也不少人是抱上去又抱下來的，雖然屬於長線投資人，

可能也有先拿回成本了，但也不知道為什麼一檔股價快要到1000元的股票，為何下來了，跌破900、800還不賣？

除非是對該產業很了解，跌破900、800元只是短暫的，不然，持有股價在800或900元的股票，要漲一倍的機率，

可能會比投資一檔3、40元或是60幾元股票要漲1倍的機率要來的小多了吧。

或許，這也是「運勢」所使然吧，而影響運勢的因子，多少跟性格（是否是過於貪心…）也有關吧？!

個人認為性格會影響投資決策（短期、長期投資、買多或買少，進而影響運勢，所以運勢的好壞操之在自己的本心（性格）~

雷洛7.1：

波蘭心理學家斯特里勞，他將4種神經活動類型描述為：

1、強、平衡而靈活的類型：

這是一種健康、堅強、充滿活力的神經活動類型，

巴甫洛夫認為這是一種最完善的類型，這種類型的人比其他類型的人能較好地與環境維持平衡，

2、強、平衡而不靈活的類型：這是一種「堅韌」而行動遲緩的類型，由於神經過程不靈活，這種類型的個體很難適應快速變化的環境，

3、強而不平衡的類型：這種類型的個體興奮過程強於抑制過程，很難阻礙這種類型個體的活動，這是一種容易興奮、不受約束的類型，所以也稱為不可遏制型，

雷注1：

第4種弱型個人估不會參予股市，

追高買到最高價：

估是第3類強而不平衡的類型，性格興奮亢奮強過抑制過程，

不靈活=高點死抱不願意走，

雷注2：

雷洛3.0在98年的未上市追高買智微140元30張，損失-0.3 KO，

個人買個追高虧錢經驗，爾後就改掉這個缺點，我覺的股市的追高性格，是可以抑制的，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/18 上午 10:26:41第 845 篇回應

續前文：

發大個人相信「運勢」，在人生歸○那年，好不容易資金突破進到8位數，但可能是操作太順利，

加上隱含「投機」的個性發作，所以在那之後開始都做「短線」投機操作，

後來還玩個股選擇權、CBAS等，且都集中在「同一個產業」類股操作，

短線幾次做下來資產愈來愈少，

加上重押在流動性差（主要是該產業景氣後來已反轉，故市場已沒人氣了）的CBAS，後來才會人生歸0。

「物極必反」是宇宙萬物運行法則的定律，如果當初在幾次操作都不順的情形下能夠定下心，暫時先空手，重新思考投資策略，或許人生的情勢就不是現在這樣，

雷洛7.1：

投機是狩獵市場，互為獵物，非常刺激，我贏你輸，你輸我贏，

1、股市通道：

一個買家就有一個賣家，你崩盤逃生時，你反應慢要賣出時，「流動性差」就是一個致命的缺點，

你的錢=贏家拿去了，你輸幾百萬，買到一個很寶貴的「經驗」，

拿你錢的贏家→就是條件反射強化，越來越大尾了，

2、雷洛2.0：

2008年初個人2勝KO後，預測是多頭未期（個人本事）→

轉作流動性大的上市櫃，劍湖山、銀行股、興櫃股輸了3次後，就休息不做了→保住80％的投機獲利，

雷注：

獵豹雖快（入門級）→但體型弱，保不住食物，

豹會爬樹，食物放到樹上→算是頂級掠奪者→進階，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/18 上午 09:48:53第 844 篇回應

續前文：

發大：

至於「運勢」方面，也是很重要，但「運勢」就如同「命運」一般，就看你/妳信不信

有些人投資是憑「感覺」投資，也一樣能賺到錢，只是不知道是真的運勢較佳或是因為其他因素（性格、本事）所造成的？

雷洛7.1：

前幾天第3次溫習窮查理的普通常識，看到第125頁巴夫洛夫，就查了一下，

研究後→頓悟，

1、巴夫洛夫：

條件反射擴展了機體（雷注：包含人）對外界複雜環境的適應範圍，

使機體能夠識別還在遠方的刺激物的性質，預先作出不同的反應，

因此，條件反射使機體具有更大的「預見性」、靈活性和適應性，

中性刺激與無條件刺激在時間上的結合稱為強化，強化的次數越多，條件反射就越鞏固，

雷洛7.1：

投資投機入門後，在適宜的「時間上」結合強化大賺後，賺了幾次，

看到崩盤就會勇於進場大買→主要是條件反射勝率92.3％，

人的性格有幾種→「預見性」、靈活性和適應性，都有強中弱的劃分，會選股的人估預見性的洞見較強，

2、感覺=高級神經活動大腦皮層的活動，

巴夫洛夫：

高級神經活動，通俗來講是指大腦皮層的活動，人類的語言、思維和實踐活動都是高級神經活動的體現，高級神經活動，作為神經生理學中的一個新的領域，是巴甫洛夫首先創立的，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/18 上午 09:15:57第 843 篇回應

電腦昨天突然沒有連線，就關電腦了，現好了，

雷洛7.1：

天生的「性格」+本事+「運勢」有關，

雷注：

一、性格：

偉大投資家的「性格」是天生的→只能感謝父母，巴菲特、芒格的「家世」都很好，

巴菲特「學商」，在哥倫比亞大學跟投資大師「葛拉漢」學習價值投資，後自行創業投資，資金一大半都是家族基金，

芒格學法律，他進哈佛法律系是他爸爸的好朋友（校長）幫忙推薦，

李祿他在哥倫比亞大學完成修讀經濟學、法律及工商管理學位，後聽巴菲特的演講，學習價值投資，

段永平浙江大學無線電工程學系，中國大學經濟學碩士，

雷洛7.1：

賺1千萬保不住獲利，當然沒信心→還沒入門（投機、投資），

1千萬→2千萬→3千萬….一直賺，就不會怪學歷了，

二、本事：

1、人的本事（高級神經中的思維+行動）會隨時間改變（雷注：我的研究是每10年變一次）：

A、雷洛分析：

芒格：

1、我和華倫一樣，年輕時我也是「四處翻找」能賺錢的股票，…….，

雷注：

芒格年輕時與美日期刊副董事長「瑞克、蓋林」成立一家基金，1973-1974年股市崩盤損失50％以上，

主要是使用槓桿（雷注：投機本事），瑞克、蓋林被銀行追繳保證金，將波克夏持股賣給巴菲特，損失機會成本台幣幾百億元，

雷洛記憶中：

1-1、後芒格結束基金業務加入波克夏，改為長期投資→本事會改變，投機改價值投資，

不過：

後美日期刊用槓桿買「比亞迪」大賺幾十倍，買阿里巴巴損失50％，砍掉1/2持股，都有看到槓桿的操作→

雷注1：比亞迪大贏延滯滿足家大戰果，阿里巴巴大輸先停損50％，現持有1/2長期投資，

雷注2：

芒格有槓桿的本事（性格中的人格特質），老了學會→控制風險，

1-2、段永平網易賺100倍後，信心強「庚年」去投機「放空」百度，

一開始只是小玩，不服輸加碼放空，損失1.5億美元，

雷注3：

智慧、本事也有景氣循環的，人的智慧中都有「犯蠢」波動的，

雷洛1.0犯蠢在79庚年損失-1000萬，股市虧-500萬，其他投資虧-500萬，

雷洛評述：

企業經營階層也有個人的景氣循環，有時判斷英明，有時則否，

如果財報亮眼上櫃，就算景氣循環好，

如果上櫃後1-2年才能財報亮眼，也算景氣循環好，

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會員：發大10138703 發表時間:2023/9/17 下午 11:18:04第 842 篇回應

雷洛7.1：

A、股市致富跟天生的「性格」+本事+「運勢」有關，

=>同意

但「性格」是「天生」的，既是天生，要從「投機」的個性，改為「投資」的個性，

似乎「不容易」；或許，設定一些投資紀律或原則來遵循看是不是有用？

而「本事」這項，每個人所學領域不同，發大是商科背景，或許分析一些「落後」指

標的財務報表還可以，但如果只靠這項技能來選股的話，那就有可能會吃到虧。

還好，如果我要認真「投資」一檔股票，除了看財報做基本分析外，還會從股東會年

報整理問題，股東會「前」或會「後」請公司管理階層協助解惑，重要的是了解公司

的營運模式及產品或技術的未來方向。

有時候還滿羨慕理工科背景的人，較懂技術及產業未來發展，所以可以及早佈局，賺先知先覺的投資財。

至於「運勢」方面，也是很重要，但「運勢」就如同「命運」一般，就看你/妳信不信

有些人投資是憑「感覺」投資，也一樣能賺到錢，只是不知道是真的運勢較佳或是

因為其他因素（性格、本事）所造成的？

發大個人相信「運勢」，在人生歸○那年，好不容易資金突破進到8位數，但可能是操作太順利，

加上隱含「投機」的個性發作，所以在那之後開始都做「短線」投機操作，後來還玩個股選擇權、CBAS等，且都集中在「同一個產業」類股操作，短線幾次做下來資產愈來愈少，加上重押在流動性差（主要是該產業景氣後來已反轉，故市場已沒人氣了）的CBAS，後來才會人生歸0。

「物極必反」是宇宙萬物運行法則的定律，如果當初在幾次操作都不順的情形下能夠

定下心，暫時先空手，重新思考投資策略，或許人生的情勢就不是現在這樣

B、每個人一生中，總有3-5次機會能賺大錢，如力智能飆個92倍（971元/10.55元）

抓到的人也是很少、很少，

C、不為清單：

首先，力智你做「短線」的一定「先淘汰」掉，

次→沒有耐心，

=>話雖沒錯，但我相信在股市中，有也不少人是抱上去又抱下來的，雖然屬於長線投資人，

可能也有先拿回成本了，但也不知道為什麼一檔股價快要到1000元的股票，為何下來了，跌破900、800還不賣？

除非是對該產業很了解，跌破900、800元只是短暫的，不然，持有股價在800或900元的股票，要漲一倍的機率，

可能會比投資一檔3、40元或是60幾元股票要漲1倍的機率要來的小多了吧。

或許，這也是「運勢」所使然吧，而影響運勢的因子，多少跟性格（是否是過於貪心…）也有關吧？!

個人認為性格會影響投資決策（短期、長期投資、買多或買少，進而影響運勢，所以運勢的好壞操之在自己的本心（性格）~

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/17 上午 11:06:25第 841 篇回應

問：

印度來的20幾歲年輕人，想要透過投資實現「財富自由」，

芒格答：

在我那個年代，透過投資獲得成功「非常容易」，….

如果你努力量入為出，把錢「存起來投資」，時間久了自然會變富有，

但現在（雷注：2015年）投資股市很難獲取高於10％的報酬率，你們來晚了，

我是透過股市致富的，但是我不推薦所有人都走我這條路，我靠這個方式成功，

但如果有人認為讀讀查理.芒格的東西就能致富，那是不可能的（雷注：看書無法致富），

真有那麼簡單的話，我們得改在體育場開會了，

雷洛7.1：

A、股市致富跟天生的「性格」+本事+「運勢」有關，

B、每個人一生中，總有3-5次機會能賺大錢，如力智能飆個92倍（971元/10.55元）

抓到的人也是很少、很少，

C、不為清單：

首先，力智你做「短線」的一定「先淘汰」掉，

次→沒有耐心，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/17 上午 08:51:26第 840 篇回應

雷洛7.1：

芒格選股條件：小公司、價格很便宜、OTC的初期報價市場，

A、個人自評：

1、四處翻找：

個人選股都是在必富網四處翻找的→獨立思考很重要，聽明牌沒有大用，你也不可能靠明牌一輩子，

2、原相、絡達、力智、宏觀微、是方電訊等個人選股，買時股本都小，

3、價格便宜，未上市、興櫃買進，事後上市漲個3-5倍，就算便宜，

4、市場選擇：未上市（含興櫃），

評述：

當下持股大陽、鈺寶、沅聖（按買入時間排序），尚均能符合以上4個要件，

前言：

A、選股贏（92.3％）就只是一個「複製貼上」，感覺不是很重要→沒有進化空間，

B、選股輸（過錯）：這個很重要（有人輸了，就去跳樓），不限自己，他山之跳，可以攻錯，

C、「錯過」最佳機會成本投資（宏觀微），個人評估少賺幾千萬元以上（乘數效果宏觀微的資金賣出→可以買力智，再賺10倍〜20倍），

芒格錯過1500股貝爾里奇石油，少賺3-4億美元，

雷注1：

過錯或錯過：→巴夫洛夫的高級神經活動，

頓悟：

你能分析「錯誤」或「錯過」如能自行思維改進，形成一種良性條件反射，

那你的勝率就可提高一點＞92.3％，

贏的「金額大」和贏的「次數多」→都可以提高勝率，

後續中：

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/16 上午 10:40:25第 839 篇回應

雷洛7.1：

你看→2008年時芒格84歲，有這麼大的勁去向巴菲特推薦投资比亞迪→鍥而不捨，非買不可，

有些人70歲-80歲心態上就垂垂老矣→退休養老，

頓悟：

偉大投資家估都是天賦異稟，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/16 上午 10:24:24第 838 篇回應

查理.芒格股東會講話2014年第41頁〜芒格90歲，

芒格：

1、我和華倫一樣，年輕時我也是「四處翻找」能賺錢的股票，

例如我可以找到一家小公司（雷注：例如貝爾里奇石油是Pink Sheew，OTC的初期報價市場），

價格很便宜，因為它在Pink Sheew市場交易，沒有幾個人知道，

2、後來等到「錢賺多了」：

我不願意四處找了，我改變原來的想法，我開始投資我敬重的人（雷注：估是巴菲特），

投資我喜歡的生意，開始尋找具有競爭優勢、有發展潛力的公司（估是波克夏、好市多），

3、年紀大了以後，我開始投資優秀的管理層、優秀的公司（估是比亞迪），我覺得這種投資方式讓我感到自在，而且我的報酬率也沒低多少，這多好啊，

3-1、比亞迪：

巴菲特談了一下，波克夏投资比亞迪的過程，主要是芒格大力推荐作用，2008年是8港幣一股買入18億港幣，现在獲利得30倍以上了，

巴菲特：

我曾說過，投資比亞迪不是我的决定，也不是我的投资團隊的决定。有一天，

查理•芒格打电话给我，說：

我們必须投资比亞迪，王傳福比爱迪生更厉害，我说，光這一點还不足以让我投资比亞迪。过了一會，

查理又打給我，强調说，王傳福是爱迪生和比爾蓋茨的结合體，

我说：

好吧，你对比亞迪的喜爱越来越热烈了，但这些还是不足以讓我投资。

不管怎樣，查理坚持要買入比亞迪，事實证明他是對的，這個公司經营狀况非常好。

以至於我開始回憶起當初坚持要買入比亞迪是我的主意，並非他的，我想，當初應該是我勸说查理投资的。但「不幸」的是，如今這筆投资被视为是查理的眼光獨到。他熱爱比亞迪，這個公司的營運状况也非常好。比亞迪主营電動車和電池，而CEO王傳福有很多偉大的想法，也很善於將想法變成现實，

查理的這筆投资很聰明，

雷注：

芒格3大投資中有李祿基金，應該是李祿基金先買，

再大力推荐给芒格，芒格再2次大力推荐巴菲特，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/16 上午 09:31:25第 837 篇回應

雷洛7.1實戰：

1、我88年「網路泡沫」時找到未上市市場，85年時找到「非台股」市場，

狩獵市場→主要是我總能比競爭對手「快上一步」，差一步有時僅是2-3天的時間差距而已，

2、92〜112年主要是在未上市的「非效率市場」尋找飆股，賺了一點錢，

未上市市場→

能贏主要是我總能比競爭對手群「有點耐心」，耐心的差距就很大了，

我有很大的優勢，以絡達96年買入至110年異議勝訴，耐心持股15年2勝KO，

查理.芒格股東會講話2014年第41頁，

芒格：

我和華倫一樣，年輕時我也是四處翻找能賺錢的股票，……

後續中：

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/16 上午 08:53:16第 836 篇回應

雷洛7.1：

原想去上海時買簡體版〜芒格之道：查理•芒格股東會講話（1987-2022年），

昨天中午逛書店，看到遠見2023.8.31日新出版的芒格之道繁體版：查理•芒格股東會講話（2014-2022年），

當然是先睹為快了，

雷注：

如果不能改變自己的思维模式，那就改變不了自己的人生，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/14 上午 08:00:31第 835 篇回應

雷洛7.1：

1，綁定效應：高通的耳機與高通的晶片，其他廠家不行，

高通S3 Gen 2 Sound 音訊晶片，

號稱能實現「迄今為止最低的遊戲延遲」，同時也支援語音回傳，

只要使用高通公司 QCC5181 或 QCC308x 晶片的耳機，它就能將延遲降低到 20ms 以內，

雷洛評述：

鈺寶SYNIC LL(低延遲無線傳輸)電競方案相關應用是做到16ms，

延遲的要求要在10ms以下→鈺寶ULL（超低延遲無線傳輸）技術搭配SHDC（音訊壓縮技術）來完成，

2、鈺寶：

依據高通S3 Gen 2 Sound 音訊晶片使用情境，

與鈺寶SYNIC LL 類似(<20ms)，

鈺寶的LL電競方案相關應用是做到16ms，低於一般人可察覺的20ms延遲，能夠有效解決低延遲的問題，

2-1、低延遲核心技術上：

Ⅰ、有SYNIC LL(低延遲無線傳輸)：如上文，

ULL（超低延遲無線傳輸）：，

樂手對聲音延遲的要求要在10ms以下，故採用鈺寶的「音訊壓縮技術」搭配鈺寶超低延遲技術來完成，

Ⅱ、綁定效用：1+1＞2〜個人估化學效應，

延遲的要求要在10ms以下，需用SHDC（音訊壓縮技術）搭配鈺寶ULL（超低延遲無線傳輸）技術來完成，

Ⅲ、ULL（超低延遲無線傳輸）技術在電競遊戲應用上：

A、差異化優勢技術+先手優勢：

a、差異化優勢：

與現在市面上低延遲電競耳機最大的不同之處，

在於鈺寶成功開發到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠及電競鍵盤3個裝置，

但這4個產品都需要同時內建鈺寶的IC或模組才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，

而我們在今年的computex 展中是第一個展示：

這樣一個3合一產品組合的廠商，鈺寶接收器的設計，可以支援原本PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

b、先手優勢：

芒格好像講過先手優勢，

雷注：

鈺寶今年的computex 展中是第一個展示3合一產品組合，如佔有先手那你「沒有競爭者」，

但第2個廠商研發出類似產品，產業環境一樣，但你多了一個「先手競爭者」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/13 下午 03:59:51第 834 篇回應

楊光磊在 SEMICON Taiwan 發表演講後，在媒體的群訪下，

發表他對英特爾發展晶圓代工業務的看法時，

他表示當前台積電與英特爾競爭的不是製程技術先不先進的問題，

因為英特爾的製程技術其實是相當不錯的，

但是因為有其本質上的問題，使得它即便發展出先進製程技術，而且良率也不錯，

但是就是不會有客戶使用，讓它發展晶圓代工業務很難成功，

楊光磊認為英特爾本質上的第一個問題：

就是沒有「以客戶為中心的工程師思維」，

他舉了台積電的例子來說：

當年行動處理器大廠高通在發展第一代處理器之際，

就是楊光磊本人帶著NB飛到高通美國總部的所在地聖地牙哥，居住的一個禮拜與高通溝通後，使得他們後來投片台積電65奈米所生產出來的，

反觀英特爾，就是「以技術為導向」：

不會有服務客戶的思維，客戶要不要用隨便你，所以，所發展出來的東西就很難用，客戶不會願意來使用，

雷洛7.1：

台灣IC公司都很注重「以客戶為中心的工程師思維」導向，服務很好，

美國公司技術為導向居多，溝通上都是英文，

反思1：

鈺寶電競方案客戶服務（以客戶為中心的工程師思維導向），這些都是其優勢，中小廠估鈺寶更具優勢，

另市場差異化優勢是→支援 3合一 ( headset + keyboard + mouse)，

反思2：

高通是大廠也研發S3 Gen 2 Sound 音訊晶片，該款晶片號稱能實現「迄今為止最低的遊戲延遲」，

應該是覺得這是一個市場→不然不會投入，

一、會員：JJ 10152397發表時間：2023.6.22日第4428篇回應，

高通早些時候發表了專為適配器、dongle 類產品而設的 S3 Gen 2 Sound 音訊晶片。

該款晶片號稱能實現「迄今為止最低的遊戲延遲」，同時也支援語音回傳，

只要搭配合適的耳機（使用高通 QCC5181 或 QCC308x 晶片），它就能將延遲降低到 20ms 以內，

如果不啟用回傳僅用於遊戲音訊傳輸的話，延遲數字還能進一步下降。

3 Gen 2 Sound 支援 Snapdragon Sound 和藍牙 5.4 / 低功耗藍牙音訊（Bluetooth LE Audio），並能基於後者提供 Auracast 廣播音訊功能，以實現一對多音訊分享。它還可用於立體聲錄音並支援 24-bit / 96Hz 高解析度音訊，而且也適用於 Google 的 Fast Pair 快速配對方案。

二、會員：發大10138703發表時間：2023.6.26日第430篇回應，

鈺寶公司回覆如下：

一直以來我們有持續關注Qualcomm 動態，

目前「S3 Gen 2 Sound 音訊晶片」還沒有太多技術細節. 我們也會持續monitor，

初步看來，屬於架設在BT & LE audio 雙模下的私有模式，(所以用dongle 形式形成)，

也就是一般開放BT & BLE(低功耗藍牙) 無法實現所提到的延遲數據，

依據使用情境，與我們SYNIC LL 類似(<20ms)，

使用CODEC 我猜是之前如下：aptX 延伸，aptX Low latency 再進化，或更改CODEC，

三、公司方面補充說明，參考如下→發大第431篇回應：如股東會說明，

鈺寶電競方案，

除了擁有藍芽 + SYNIC LL 雙模，支援SYNIC SSA，最大差異是我們支援 3合一， ( headset + keyboard + mouse)，

另外，電競方案也需要做「客戶服務」，這些都是我們優勢，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/13 上午 11:04:57第 833 篇回應

雷洛3.3：

個人失敗案例：吾日3省吾身，錯中求演化，

個人選股智微賣21元〜17.6元，我朋友賣到減資後200元，

個人選股勤威國際（6516），我朋友賣到300-400元以上，

個人選股是方電訊（6561），我賺6位數中，後漲到408元，少賺很多，

個人選股宏觀微（6568）我賺6位數中，問專家沒換股1/2絡達少賺1千萬，後漲到382元，

雷洛7.1：

個人持股進階：

A、我現在選股後〜都賴著不走，等上市櫃，

B、減少一籃子3支持股換股：

利：勝率＞92.3％，

弊：感覺換股事後看，也沒差多少，力智除外41.82倍（千載難逢的個股，很爛的個人操作氣數），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/12 上午 09:59:12第 832 篇回應

一、投機蟬聯格=散戶蟬聯格：

是把上一支交易尾段（相對高點價）和下一支交易前段（相對底部價），資金配置上「蟬聯鍊接」穩合，

實戰上使2支飆股首尾相連，形成一種鍊式結構，

前支後支雖不同支但緊緊相依，好運一脈相承，氣勢連貫而下，並加上槓桿發力而致富，

雷洛7.1：

概率只有萬分之一，貴人的訊息，外加「蟬聯格持股人」的傑出的資金配置加槓桿致富，

例子：

雷洛的前同事賺一億元，他的優點傑出的資金配置+貴人（概率萬分之一）+運氣，

二、損失機會成本是最大的錯誤：波克夏大學第179頁，

可改進個人未來5年布局的缺失→穩健致富，

雷注：

有時單支賺逾千萬元（賺30％），但漏失約70％的可獲利（資金配置失誤），

後續中，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/11 下午 04:57:25第 831 篇回應

1、管理者與「佈局」的重要性→

雷洛7.1：

管理者佈局短則1-2年，中則3-5年，

2、那投資者佈局→

主要是看個股管理者佈局，藍芽（絡達106年）、Wii（原相95年）、SHDC（鈺寶）等，

投資者持股3-5年，具備有延滯滿足能力，

3、波克夏大學434頁：2014年，

當前注意力短暫（或追求即時滿足）的文化現象，

雷注：

短線=即時滿足，

投資者佈局=延滯滿足，

那套牢者持股3-5年，不是延滯滿足，而是心理學的「沉沒成本」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/11 上午 10:56:21第 830 篇回應

續前文：

雷洛7.1：

一、看書頓悟可以找到「貴人」：

3-1、巴菲特看到「葛拉漢」的書頓悟，→成為葛拉漢最優秀的弟子，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/11 上午 10:51:50第 829 篇回應

雷洛7.1：自悟，

一、看書頓悟可以找到「貴人」：

1、芒格看凱恩斯的書，自學到很多經濟學的常識，芒格法律系的，

2、段永平去美國後看到「巴菲特」的書，自悟他可以靠價值投資致富，段永平懂企業模式，

3、李祿聽「巴菲特」的校內演講，自悟他可以靠價值投資致富，

雷注：

窮查理的普通常識、段永平投資、巴菲特的投資原則、波克夏大學、鵲橋命理4（下注前用）→就是我的貴人，其他的書都丟掉了，

二、貴人的看法：

個人獨來獨往（異端），我是沒有貴人的想法，主要是看你有沒有「本事」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/11 上午 09:51:03第 828 篇回應

A、管理者與「佈局」的重要性→

雷洛7.1：

1、「選股」就看鈺寶經營者佈局的方向，成功的「確定性」如何，

2、股價短期波動，無所謂的，花點「待機」時間成本，

3、時間站在我這一邊〜自我感覺良好中，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/11 上午 09:22:27第 827 篇回應

雷洛7.1：

一、93-96年個人用「刺客術」賺了一點錢，辭職轉作未上市市場，

個人17年勝率94.59％（3.5KO/3.7），

智微105年虧-0.2KO，絡達、非台股（賣高點）、絡達異議勝訴、力智小計3.5勝KO，

雷注：

智微17.6-21元不賣，估也可以反敗為勝，但「換股」力智賺得更多〜最佳機會成本勝，

二、前文2支「非基本面」個股：

我查了一下20年前的資料，第2支個股漲幅8倍多，抓個4-5倍加融資金額就很大了，

第一個個股加融資，「散戶」變小戶，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/10 下午 10:17:23第 826 篇回應

雷洛7.1：補注，

我有同事賺過上億，補注〜2檔個股加槓桿，有訊息優勢，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/10 上午 08:41:19第 825 篇回應

一、管理者與「佈局」的重要性：波克夏大學第348頁，

雷洛7.1：

舉一反3，觸類旁通：

你看一本書，完全吸收後變成3本書，

A、波克夏1本、B、複製波克夏第2本（算不錯了）、C、頓悟創新版第3本（雷洛7.1新版），

A、管理者與「佈局」的重要性→選股用，比如絡達103年的藍芽、106年的藍芽5〜絡達公司佈局，

B、你可以把管理者改為「投資者」→投資者佈局，看懂未上市本益比偏低，賺幾倍到20倍以上容易、常有的事，

C、投機者佈局：→抓高點，

我是無師自通，非台股贏3次，舉例第3次，104年6.12日高點5178點，

個人佈局：

2009.3.11日買、2010.3.5日買、2011.3.2日買、2013.3.5日買、2014.3.24日買，分5次佈局買入，

2015.6.15日5000點基金贖回，2015.6.19日金額入帳，

雷注：

管理者佈局→選股用，

投資者佈局→KO用，投資複利，慢慢變富，我覺得過程輕鬆多了，

投機者佈局→抓高低點，狩獵〜互為獵物，痛宰對手，蠻花時間精力的→我贏你輸、你輸我贏，

二、芒格：補充，

「才智」和「個性」也占了優秀管理者的一部分，

他提起自己很早的時候，就愛上商業，並且總是試圖在「機率」的遊戲中取勝，

巴菲特：總結

由於我父親不准我去「賭博」，因此我只好改做「投資」，

雷洛7.1：

A、才智、個性、還不如天生的「本事」，加一點點「賭性」，

B、絕頂才智的在股市斷頭的很多，遠有牛頓，近有長期資本管理公司（LTCM），2位諾貝爾獎得主麥倫•休斯和羅伯特•C•默頓，

我有同事賺過上億，才智亦無過人之處，跟對「貴人」而已，

「加槓桿」應該算是膽識，非才智，貴人是運氣+個性，你個性好才有貴人，

C、個性=理性，各行各業優秀者的特質，

理性的反面感性，感性的人在股市就是「南瓜」，高點賭身家性命的人，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/9 下午 03:22:50第 824 篇回應

管理者與「佈局」的重要性：波克夏大學348頁，

雷洛7.1：

可以把管理者改為「投資者」→投資者佈局，

選股看管理者如何「佈局」，

巴菲特認為，我們可以經由過往的紀錄來找出好的管理者，

個人頓悟：

優秀的投資者一樣，可以看勝率和「金額」，下注要夠，達到KO的金額，

芒格：補充，

「才智」和「個性」也占了優秀管理者的一部分，

他提起自己很早的時候，就愛上商業，並且總是試圖在「機率」的遊戲中取勝，

巴菲特：總結

由於我父親不准我去「賭博」，因此我只好改做「投資」，

雷注：

賭輸跳樓的，個性一定有極大缺陷，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/9 下午 02:49:16第 823 篇回應

雷洛投資週期自評確定性估5年期：

以113甲年→117戊年止，剛好鈺寶、大陽、沅聖都很適宜，

主要還是要看EPS面，短期波動無所謂〜7年高飛，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/9 下午 01:09:30第 822 篇回應

發大：

CBAS是可轉債選擇權，一般存續期間為2-3年，投資選擇上還是要看「產業趨勢」，

雖多了一點財務槓桿操作，但不完全是投機性質，

雷洛7.1：

A、我年輕時缺錢，88年網路泡沫「投機」賺了400多萬元，

B、我是不懂→CBAS可轉債選擇權：

不過：

個股如看「基本面」加槓桿，如懂個股產業趨勢，「個股」競爭優勢，定價錯誤便宜，贏的概率就相當大，

還要懂一點類比的本事，

雷注：

專業技術得財有時也要看一點運氣，旗開得勝代表判斷正確，

延滯滿足（113年）就有複利效果致富→個人看法，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/8 上午 08:47:11第 821 篇回應

雷洛7.1：

5.2日後鈺寶營收衰退股價不跌→有點反常，

估是「獲利者」賣出，與「佈局者」的小幅度換手，

佈局者→其實是農夫種田，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/8 上午 08:18:55第 820 篇回應

我的持股配置：

鈺寶47.67％〜市價估35.5元→等上櫃，

大陽31.49％〜估成交價，

沅聖20.83％〜市價估60元→套牢中等上市，

雷注：

市價為重（497元），買價不重要（力智成本23.22元），

不能說：

力智高點跌下來跌到300元，我說我成本23.22元沒有關係〜IC設計長期投資很少（雲霄飛車），

不賣（300元-497）*10張=少賺197萬，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/8 上午 07:55:09第 819 篇回應

段永平：

很多人以為（買股票）是狩獵，其實是農夫種田，

投資非常像種田，是個結硬寨，打呆仗的過程，所以投資者就像農夫，

投機則像狩獵，是個零和游戲，投機者之間互為獵物，非常刺激，

雷洛7.1：

1、投機是「狩獵」，要保住千萬元獵奪之物→對初「入門者」很難，原因：

投機者的內心永遠無法休息，總有一天會犯蠢（10年總有一年，把前面賺的錢還回去）→個人研究，

2、投資是「種田」：

春耕、夏耘、秋收、冬藏，四者不失「時機節奏」→雷洛心法：炒股週期，90％的重點，

收穫完要藏，投資好個3-5年，就一定會走下坡，「儲藏」很重要→慢慢致富，

3、雷洛心法：

每個人節奏不盡相同，

有人2年、有人4年、有人10年，

舉例：

Ⅰ、段永平庚年放空百度，損失1.5億〜2億美元，3件/4件的投資錯誤都在庚年→10年1次錯，

Ⅱ、雷洛的週期自評概率是4-5年起一次，東方不敗（113甲起），

→個人自我感覺良好中（非台股2008戊年崩盤前，…..估是大盤頂部現象，就立刻賣了），

Ⅲ、發大的週期估是躍2退1（第3年野心太大，沒做到風險管控，所以就GG了，人生重來），

另〜你的資金配置是兆利一CBAS佔38％、鈺寶62％〜不是鈺寶90％，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/7 下午 12:09:19第 818 篇回應

雷洛7.1：

個人持股都是以市價計算，作一個Excel表格，做了19年，

變動大時輸入一籃子個股市價，跑出當日波動，

好處：

非台股2008年崩盤前，一段時間1天的波動將近50萬台幣，一天賺、一天賠毫無規律，估是大盤頂部現象，就立刻賣了，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/7 上午 11:33:56第 817 篇回應

雷洛7.1：

複利致富：

年紀大（越老賺更多→南方必勝），投資反而是一種優勢，知識複利，

代表：

芒格99歲、巴菲特93歲，

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會員：發大10138703 發表時間:2023/9/7 上午 11:15:12第 816 篇回應

缺點：

反敗為勝後→缺點,信心太強…

==============

這點確實要注意，10年前確實太順了，兩年內資產膨脹了4倍，資金不小心一下子衝到8位數

第三年野心太大，沒做到風險管控，所以就GG了，人生重來

所以這次兆利一的CBAS也不敢押太多，萬一虧了，50萬還虧的起

之後如果還有再操作CBAS，應該也會管控小額資金約50-100萬或50張操作

後面可能留個2張兆利一，應該還是會看兆利的實際狀況，折疊手機在大陸逐漸普及後，

就會面臨降價的問題，這檔也只是規劃1-2年的投資而已，還好有這一波，後面還需要再觀察，隨時修正目標價

謝謝雷洛大的分享

鈺寶目前只能耐心持續追蹤

後面如兆利一出場，有機會的話，或許會加碼鈺寶到200張

保持大部份資金在較保守性的資產，以時間換取較確定性的獲利，

不要再重蹈覆轍，我年紀己愈來愈大，人生沒有再重來的機會了~

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/7 上午 09:53:37第 815 篇回應

發大：

……..拿回多年前在CBAS投資跌倒的金額，

雷洛7.1評述，

一、反敗為勝：

例1→79年台股崩盤損失-0.5KO，83甲戌年+0.2KO+88己卯年網路股+0.4KO，

例2→91年台股晶豪300入80元出6張損失-0.13KO，95年晶豪+0.17KO，

缺點：

反敗為勝後→缺點信心太強，104年買智微300多張又想反敗為勝，

後最佳機會成本選到「力智」，賣出智微又小賠-0.2KO，

頓悟：股票還是要理智1點→看機會成本，

二、股票紀念品：

個人88己卯年網路股買1支英特連，瞬間賺了100多萬元，

留了1.98張英特連當紀念品，後該公司沒了，英特連紀念品就撕毀丟掉了，

少賣1張英特連少賺10萬元，事後頓悟→有點虧，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/7 上午 09:11:16第 814 篇回應

一、力智：

1、衰退：108年Q1=0.19元、Q2=0.04元、Q3=0.11元、Q4=0.68元（第4季轉機），

二、鈺寶：

1、衰退：112年〜Q1=0.02元、Q2=0.02元、……..，

雷洛7.1：個人估差異不大，估鈺寶第4季「轉機」，邏輯思考同力智上興櫃，

一、力智：

2、成長：

A、上興櫃：110.3.12日〜成長上興櫃（109年EPS=6.27元），

B、上市：111.1.13日力智〜財報亮眼上市（110年EPS=15.75元），

二、鈺寶：

鈺寶的優勢，已在興櫃上，可省去時間成本，必要條件如前文數篇，

事實→

個人邏輯思考上相信公司的判斷，112.6.13日股東常會通過申請股票上櫃案→會發生什麼事，

2、成長：先成長→後上櫃，

B、上櫃：財報亮眼上櫃（充分條件），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/6 下午 09:58:18第 813 篇回應

前文更正：

力智賣496,943元-63,000元=433,943元*30張=「疫情」使個人少賺1302萬，

命比較重要，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/6 下午 09:47:35第 812 篇回應

一、「疫情」比人強：

107年未上市個人88元賣出30張力智（估），

假設108年力智跌至63元以下（88元-23.22元），回補30張，雷洛力智這30張成本降至0元，

→力智衰退：

108年Q1=0.19元、Q2=0.04元、Q3=0.11元、Q4=0.68元，股價低點50以下，

二、損失機會成本是最大的錯誤：波克夏大學179頁，

107年買房，投資資金用光，

三、108年無如疫情，可移「非台股」存款買力智，力智30張*63元沒買，

損失600萬元〜1302萬，

賣262,845-63,000=199,845*30=少賺600萬，

賣496,943-63,000=199,845*30=少賺1302萬，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/6 下午 07:23:37第 811 篇回應

A、數據：

1-8月月營收較去年前期衰退-47.12％，上半年EPS=0.04元，

雷注：

持股人獨立思考後，如覺得數據衰退，可以賣出，應該小賺吧，

B、事實：

1、董事會決議日期：112/05/02日申請股票上櫃案 (新增)，

2、SHDC於112年6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

3、112.6.13日股東常會通過申請股票上櫃案，

雷洛7.1：

個人「延滯滿足」到鈺寶上櫃後，再看一籃子最佳機會成本→誰最優，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/6 下午 07:14:15第 810 篇回應

1、力智：

106年EPS=1.46元，107年EPS=7.19元，

→衰退：

108年EPS=1.03元，Q1=0.19元、Q2=0.04元、Q3=0.11元、Q4=0.68元，

→成長：

109年EPS=6.27元→110.3.12日上興櫃〜EPS=15.75元，→111.1.13日力智上市，

2、鈺寶：

110年EPS=2.33元，111年EPS=2.15元，

→衰退：

112年〜Q1=0.02元、Q2=0.02元、……..，

→成長：

鈺寶上櫃，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/6 下午 04:36:24第 809 篇回應

7月營收17,170千元，較去年同期營收衰退-44.85％，

1-7月累計營收較去年同期衰退-47.12％，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/4 下午 01:00:28第 808 篇回應

續前文：

反而內心有一點快樂（操作性條件反射獎勵），趕緊去找錢認購絡達現增15元*19.4張→後賺了315萬，

雷注：

19.4張15元現金增資，104年未上市賣出均價177.25元，賺315萬「（177.25元-15元）*19.4張」，

雷洛7.1：

跌50％的波動可以賺錢〜長期投資者的紅利，

跌50％刺客搞錯方向加槓桿，沒什麼好說的，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/4 下午 12:28:03第 807 篇回應

芒格：105頁，

盡量從其他人的成功或「失敗」的經驗中廣泛的吸取教訓，不管他們是古人還是「今人」，

雷洛7.1：

1、最近研究鵲〇命理4，感覺香港人很愛炒樓炒股，炒樓、炒股失敗跳樓的也有，類同逍遙劉〇，

使用槓桿（融資）可能是魯拉帕路薩「負面發力」的主因，

2、2008年6124點崩盤，跌幅65％，2015年5178點崩盤，跌幅50％，

雷注：

假設1千萬持股，104年6月跌幅-50％，還有500萬的價格，

你加槓桿1倍，跌幅50％，你就變「負翁」欠債了，

3、長期投資：

就沒有這個問題，最多損失時間成本，

絡達98.12月買絡達40元，101.11.18日跌幅-50％，跌至20元→

雷洛3.0心情也沒有影響，

反而：

內心有一點快樂（操作性條件反射獎勵），趕緊去找錢認購絡達現增15元*19.4張→後賺了315萬，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/4 上午 09:49:43第 806 篇回應

理性的判斷基於「事實」和「數據」和「邏輯推理」這3個基本因素：

A、事實：

1、董事會決議日期：112/05/02日，(6)申請股票上櫃案 (新增)，

2、SHDC於112年6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

3、112.6.13日股東常會通過申請股票上櫃案，

B、數據：

1-7月月營收較去年前期衰退-47.37％，

上半年EPS=0.04元，

C、邏輯推理：因人而異，各自解讀，獨立思考，交給運氣，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/2 下午 04:27:53第 805 篇回應

劉强：

他們的判斷仍是基於「事實」和「數據」這2個基本維度，

而他們参與的這場投資游戲，却是在「情緒」的第3維和「夢想」的第4維上展開的，

雷洛7.1：

1、數據第一：

個人2015.6.15日贖回非台股，主要是基於「數據」判斷，

我將2008年的6124點高點的量，與2015年5月的量比較，

發覺「全流通後」的籌碼增幅太大，大股東倒出股票，直覺股價快要推不上去，先贖回為上策，

2008年6124點崩盤，跌幅65％，

2015年5178點崩盤，跌幅50％，

2、股市亢奮的情緒面：

應該是反教材，你要站在逆向面，

3、事實：

判斷前應該都很主觀，事後才知對錯，

3-1、我的夢想是崩盤後→還存活，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/2 下午 03:27:26第 804 篇回應

雷洛7.1：

我不看「李佛摩」失敗者的書，怕學到錯誤的觀念，20年前看過，知道他自殺，書就丟了，

前2天我看到中國：

2015年7月24日下午，微博上突然出现了一则消息，稱中國期货界傳奇人物，

瑞林嘉驰對冲基金經理劉强因在6月底的股災中投資失利以及「抑鬱症」，于7月22日在北京〇〇酒店顶楼平台跳楼自杀。

劉强所極力崇拜的偶像，一代投機天才李佛摩在1930年的股市大災中，輸掉了1億美元，最終選擇開槍自殺，

劉强→2015年05月04日新浪財經，

2015巴菲特股東大會之旅收穫分享：

巴菲特、索羅斯和李佛摩究竟谁最牛，瑞林嘉驰對冲基金經理逍遙劉强，

如夢境一般的50周年巴菲特股東大會终於落下帷幕，

當我親臨现場，和4萬多人同時坐在体育馆裡，看着主席台上一位86歲的巴菲特和一位91歲的芒格坐在上面侃侃而谈的时候，我的心確实有些激動了，别的不說，我只問自己一個問題，

等我到了91歲的時候，我還能坐在台上6個小時談如何投資嗎？

這個恐怕真的很難，

很多人都喜歡把巴菲特，索羅斯和李佛摩拿来對比，既然這個話题如此之熱，那我也就来閒聊2句，

首先，如果把投资圈比喻成一個江湖的話，那這3位绝對都算得上是绝顶的武林高手，

就像你很難去評價到底是少林厲害，还是武當更强，亦或是峨眉第一那樣，

其實這3位掌門人只是分别代表了投资圈中的3個門派：

基本面派的巴菲特，禿鷹派的索罗斯以及鱷魚派的李佛摩，

巴菲特是基本面研究的登峰造極者，與其說他是在買股票，其實不如說他是在買企業，

就像他说的那樣，如果你不想持有一只股票10年，那麼你根本就不應該持有他一分鐘，

這话说起来容易，但做起来極難，但巴菲特居然做到了，這得需要多大的耐心和毅力啊，

每個人的成功都不是偶然的，何况巴菲特，對企业的充分了解，對企业领袖人品的充分信任，

對牛市熊市更迭的充分淡定，對自己判断的充分自信，才能成就了巴菲特50年的巨大成功，

在股東大會上，巴菲特一再强调，他想告诉年轻人，投资是一件简单的事，不要将其複雜化，

但是，這種簡單中蕴含的大智若愚的大智慧，又有幾人能懂呢？

與大智若愚的巴菲特相比，像禿鷹一樣獵食的索羅斯更像是一名偉大的投资哲学家，

他在哲学方面的成就绝对不逊色於他在投资界赚到的金钱，

经济史是一部基於假相和谎言的連續劇，经济史的演绎從不基於真實的劇本，

但它铺平了累積巨额财富的道路，

做法就是認清其假相，投入其中，在假相被公眾認識之前退出游戲，

這種颇具佛性的言論讓索羅斯注定成为了備受争議的投资家，

當然，由於秃鷹的猎食方式过於残忍，索羅斯在大眾中的名聲顯然不如巴菲特更加正面，

但這其實恰恰更加说明了索羅斯在投资造诣上要更勝巴菲特一籌，

原因很简單，這個世界本来就是黑白颠倒的，

如果连颠倒夢想的大眾都能認可的投资方法，大概率上不會是什麼绝世武功，

索羅斯虽有一身绝世武功，但遗憾的是罕有人能懂，

他的反射理論被投资界公認為绝世武功秘籍，但其中的原因我想大多是看不懂的才是最好的，

尼采的一句話特别適合索羅斯：

更高級的哲人獨處著，這並不是因为他想孤獨，而是因為在他的周圍找不到他的同類，

與巴菲特和索羅斯相比，

我個人其實更崇拜李佛摩：

倒不是因为李佛摩赚的錢比较多，而是源於那本經典書籍「股票大作手回憶錄」，

佛法中談到的最高智慧是布施，

而布施中的最高级别是法布施，也就是把自己的智慧无私的分享给眾生，

李佛摩這本書的法布施帮助了，無數在投资中迷失方向的投资者找到出路，這才是李佛摩的偉大之處，　　當然，遗憾的是，

李佛摩最终自殺身亡的结局總讓人扼腕嘆息，

當一個人的信仰不足以支撑他的巨大欲望之時，走火入魔就是他的不歸之路，

過於自信的性格，放蕩不羁的私生活，以及對風險控制的一再放縱，

再加上美國百年不遇的經濟危机，讓李佛摩最終走向了災亡之路，時也運也命也，

說了這麼多，我們到底該向他们3位投资前輩學習什麼，

簡單一句話：

在實戰中逐步找到適合自己的投资戰術，

學高人者生，模仿高人者死：

為什麼，因為法無定法，萬事無常，

巴菲特對投资的專一性，

索罗斯對機會的把握性，李佛摩對趨勢的很随性，都是值得我們學習的，

但是，我們畢竟不是他們，时代也在變化，

我们想通过简单的模仿，他们在投资中取得好的结果那是不太可能的，莫向外求，

其實佛法中已經講的很清楚，大地眾生，皆具如來智慧德相，但因妄想执着，而不能证得，

其實投资的秘籍不在於巴菲特，也不在於索罗斯，更不在于李佛摩，而在我们自己的心中，

为什麼体會不到，因為我们的妄想执着蒙蔽了我们的佛性，

試著讓自己安静下来，体會一下自己的呼吸，静極生慧，就是這個道理，

有時想想也覺得蠻有意思，遠在地球另一面的中國A股正在如火如荼的進行着一輪大牛市，

想想2年以前，同樣的股票，價格打折不到1/3，却無人問津，

想想2年以後，同样的股票，价格乘以3倍，却是炙手可热，股票變了嗎，顯然没有，變的是什麼，人心，最後，用一句話來結束這篇文章：

一個大牌對冲基金合伙人，給手下傳閱的一封信，

摘錄一段：

他們的判斷仍是基於事實和數據這2個基本維度，

而他們参與的這場投资游戲，却是在情緒的第3維和夢想的第4维上展開的，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/2 下午 01:19:34第 803 篇回應

個人一籃子持股比例：市價，

鈺寶47.67％、大陽31.49％、沅聖20.83％，

芒格投資心法：損失機會成本是最大的錯誤，

雷注：

1、以「複利」投資者來講正確，

估一般人感覺沒差，B股如果套牢5年漲2倍，賺錢了應該很高興，

2、B股換股A（假設力智）：機會成本來看，

5年A股大漲10倍，這就是最佳機會成本，A（漲10倍）＞B（漲2倍），

雷洛沒賣出50％的絡達：

去換105.1月的興櫃宏觀微96元以下，就是一個損失機會成本的最大的錯誤，

還傷了一隻左眼，現在還有心理面的後遺症，看到併購案就趕緊避開→不賺這個辛苦錢，

芒格實例：第179頁，

芒格解釋在複利的運作下，失去的機會可能累積成一筆非常可觀的金額，

實例：

芒格年輕的時候，

買了300股的貝里奇石油（Belrich Oil），芒格分析這檔股票有賺錢的可能，不會輸錢，

買進後3天候，又有人要賣給他1500股，

芒格當時沒有足夠的現金，要賣其他資產來籌措，因此忍痛拒絕，

這個錯誤損失2億美元，

雷注：

芒格300股賺4千萬美元，

宏觀微雷洛有賺6位數中間，但錯誤的損失估900萬（至106.9月少賺），

巴菲特認為所謂錯誤，是指那些他們懂，卻沒能來得及做出反應的事物，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/1 上午 10:11:12第 802 篇回應

1、最佳機會成本比較，

原計畫→想續賣出50張絡達150元（雷注：140-150元），換股75張宏觀微96元以下，

「動手前」問專家後，沒有換股，

錯失良機→機會成本損失一個KO勝，

2、反思：

專家回答，現在反思，應該跟心理學的「激勵機制」有關→芒格第137頁，

當時如去問→「宏觀微」專家，雷洛3.3就發財了，

一失足成左眼視網膜破個洞→虧大了，絡達如持股少，我就沒有「動因」，去跟絡達打官司，

3、技巧：

→原預計賣出75張絡達，換股買宏觀微，先賣50張絡達，宏觀微續漲再加碼賣出25張絡達換股，

1/2宏觀微+、1/2絡達，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/9/1 上午 09:26:08第 801 篇回應

雷洛7.1：

105.1月預備集中持股宏觀微（96元以下），買進前問別人，雷洛3.3應該是看不懂「宏觀微」吧，

1、獨立思考很重要，

2、能力圈：

宏觀微也是「射頻股」類同絡達104年，部分產品類同，

3、不為清單→段永平：

獨立思考+縮小能力圈，這2點以外的事不做，

3-1、頓悟：

個人勝率高，是因為我沒做什麼，不是我做了什麼，97％的事情我是不為的，

不為：

我不看短線，持股5年，智微也放了3-5年才因換股賣出（機會成本+不懂），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/31 下午 06:14:51第 800 篇回應

段永平：

73、大道只關心自己「能看懂」的，

只有自己「看不懂」的人才會到處問，你認為呢？

雷洛7.1：

105.1月預備集中持股宏觀微（96元以下），買進前問別人，應該是看不懂吧，

獨立思考很重要，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/31 下午 12:00:21第 799 篇回應

炒股用第2個「理性」之腦，跟學歷、經歷、爵士無關，我覺得很多是天生的+後天運勢，

一、選股買低價，長期投資勝率高，

1、105.1月買入宏觀微96元以下，賣出150元絡達10張，

最佳機會成本比較，

原計畫→想續賣出50張絡達150元，換股75張宏觀微96元以下，「動手前」問專家後，沒有換股，

錯失良機→機會成本損失一個KO勝，

2、事後反思：

買力智是獨立思考，

買宏觀微96元以下，也需要自己獨立思考即可，

計算：

106.9.30日宏觀微高點213元/96元成本，上漲2.22倍，

106.9.22日絡達收購價110元，下跌-26％，

3、後續：後天運勢，

110年絡達勝訴170元/150元=上漲僅+13％（105年賣出絡達，換股宏觀微為最佳機會成本），

雷洛手機作業訴訟雜事一推，1年辛苦工作下來，傷了一支左眼，視網膜破洞，後雷射補好→感覺虧大了，

頓悟：

訴訟這種東西，就算有律師也很辛苦，最好不要打官司，能避最好，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/31 上午 10:09:10第 798 篇回應

炒股用第2個「理性」之腦，跟學歷、經歷、爵士無關，我覺得很多是天生的+後天運勢，

一、選股買低價，長期投資勝率＞92.3％（個人6勝0.5敗），

以105.11月個人買入17.6元力智，賣出17.6元智微來看機會成本，

力智當下224.5元/23.22=漲9.67倍（不含股息），17.6/0.758減資=23.22元，

智微當下76.85元/25.14元=漲3.14倍（不含股息），17.6/0.7減資=25.14元，

雷注1：

我的朋友智微賣到200元漲7.95倍（200元/25.14），

1、最佳機會成本比較，

力智971元/23.22成本=漲41倍＞智微漲9.67倍（224.5元/25.14元成本），

2、A、B選股2支→

誰先上市櫃，個股懂不懂→也是考慮的重點，

雷注2：

同時間有朋友建議1支耀登（3138）股價約33元，看了一下→「不懂」就略過，

最佳機會成本比較下，還是持有「力智」，

耀登當下148元（不含股息），2022年EPS=6.89元，好像也不錯，

3、硬道理：

選股買低價（你懂基本面），長期投資「勝率極高」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/31 上午 08:44:21第 797 篇回應

一、市場價格反饋：

Ⅰ、5.2日-8.30日股價上漲23.67％，

雷注1：

需求＞供給〜股價才會上漲，且「買方心急」建立基本持股，

Ⅱ、5-7月營收衰退-56％-65％〜短期逆向，

雷注2：短線不會進場，

二、股票少，買方急：

→科斯托蘭尼：

傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多，

雷注3：估頭部現象，

近以2000年網路泡沫為代表，遠就以南海泡沫的牛頓爵士為代表（傻瓜）〜最後一棒代表，

牛頓〜物理學家、數學家、天文學家，

雷注4：

炒股用第2個「理性」之腦，跟學歷、經歷、爵士無關，我覺得很多是天生的+後天運勢，

1、股票少→個人看法：鈺寶，

109年38,582張→

110年減資至30,916張（-7,660張），

→111年31,607張（+691張員工認股）→112年31,898張（+291張員工認股），

雷注5：

絡達（6526）上興櫃5年內籌碼增加77％，

99年絡達股本34,310張，104年股本60,576張，膨脹77％（60,576/34,310張），

2、買方急：

買方買→不是看月營收衰退買進，估是建立基本持股，續觀上櫃（個人估113年），

先轉機〜續上櫃→再.…..，看看（最佳機會成本），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/30 下午 04:21:39第 796 篇回應

前文更正：

6.14-6.20日有配息1.5元，

修正：

2、股價反饋：+23.67％〜正向，

4月價格區間29.32元〜30.5元，5.2日30.06元，如以29.8元來論，

當下35元/28.3元（29.8元-1.5元股息）=上漲+23.67％，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/30 下午 01:28:42第 795 篇回應

一、市場價格反饋：

刺客與趨勢操作者→重視「市場反饋」，

5.2日新增上櫃討論案分析，

1、短期月營收衰退：〜負向影響力，

5月衰退-56.6％，

6月衰退-65.4％，

7月衰退-64.8％，

2、股價反饋：+17.45％〜正向，

4月價格區間29.32元〜30.5元，5.2日30.06元，如以29.8元來論，

當下35元/29.8元=小幅上漲+17.45％，

雷洛7.1：

股價反饋→顯示鈺寶上櫃申請案，起到「決定性」的影響＞營收短期衰退，

另股東會後「產品前景說明會」亦有助益，強化成長預期，

3、反饋3期：

Ⅰ、上櫃溢價預期，

Ⅱ、成長預期→可看月營收有無轉基趨勢，

Ⅲ、魯拉帕薩效應的「應期」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/29 下午 01:49:56第 794 篇回應

1、空間音訊：

空間音訊則是在3D立體音的基礎上，又加入了「陀螺儀」的頭部追蹤功能，在使用耳機時，也能感受到開放音響的空間定位跟方向、距離、音量變化，聽起來會像頭被包在一個聲音會從各個角度傳來的氣泡中，2、空間音訊適合哪些情境：

因空間音訊技術目前主要應用在耳機上，以播放裝置為固定音源，透過算法及陀螺儀偵測使用者的動作變化，能實時更改聲音方向、距離，聽起來就像在耳朵塞進一個

小型的開放式劇院、Live House能大大提升沉浸感，整個人像是被包覆在聲音泡泡中，

所以科技說會建議在以下情境開啟空間音訊功能：

Ⅰ、追影劇、看電影時：

空間音訊可以說是為追劇、看電影而生，開啟此功能後，可以享受戴著耳機卻擁有開放式音響般的環繞聽感，無論置身何處，都能有一秒化身電影院、劇院的效果，大大提升觀影的沉浸感，

Ⅱ、看表演、比賽Live影片時：

雖然有不少網友認為在聽音樂時不適合開啟空間音訊功能，因為左右耳音量會隨著使用者的動作時刻改變這點，會有點惱人，影響聆聽體驗，

不過，科技說認為雖然空間音訊在演繹錄音室作品時，可能不比其他EQ ，

但是在演繹演唱會、運動賽事之類的Live作品時，得益於頭部追蹤，

可大大還原現場或如親臨講評台的臨場感，這是僅憑3D環繞音效無法做到的，

Ⅲ、與同住者作息不同時：

有些人或許會質疑，空間音訊聽起來跟開放式環繞音響帶來的效果差距不大，為何還要選擇空間音訊耳機，除了CP 值考量外，想必許多人有這樣的經驗，好不容易加班回家想放鬆追劇，或是受限於時差，賽事、演出在深夜轉播，想在不打擾家人、室友、男女朋友同居者的情況下，

仍享有如同使用環繞音響外放的沉浸效果，空間音訊功能就可以滿足你的需求，

3、空間音訊=音質好？

許多人會有迷思，認為空間音訊=好音質，

但實際上，空間音訊並不能代表音質有所提升，音質主要仍受到耳機的軟、硬體設計，

如：聲學構造、藍芽晶片、音頻編碼等影響，

空間音訊雖有加入陀螺儀感應重心，但只是增加聽感上的空間感變化，充其量會比較貼近EQ，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/29 下午 01:32:38第 793 篇回應

一、支援TWS體驗的其他重要技術趨勢以及影響因素還包括：……

空間音訊：

空間音訊(spatial audio)等技術可以為重度內容使用者提供出色的劇院式體驗，

空間音訊是一套演算法，

包括定向音訊過濾(directional audio filtering)和頭部追蹤，

可以為聽眾提供身臨其境的「3D聲音場景」體驗，

在使用者觀看影片或玩視訊遊戲時，空間音訊和其他輸出音訊處理技術將為用戶提供沉浸式的體驗，

二、鈺寶空間音效（SSA）：

原本家庭劇院的時候它是多喇叭，可以忠實的呈現「立體音效」，

1、如在雙喇叭或是耳機想要完整呈現影片原影片的空間效果，影片的效果就會受到一部份折損，

2、另一個情境是在像YOTUBE這樣的一個串流媒體，

當初錄製的時候就只有雙聲道，如果在空間音效上又只有用雙喇叭來播放的話，會更沒有空間的感覺，

空間音效核心技術能解決以上的問題，

3、SSA的第1個空間音效的演算法：

在今年COMPUTEX展上，已與一家廠商搭配空間音效配耳機做參展，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/29 下午 01:13:12第 792 篇回應

段永平：

在錯誤的路上奔跑的人，誰在乎他到底犯了哪些錯誤呢？結局從一開始就確定了，

雷洛7.1：

1、最近把巴菲特的投資原則再看一遍，

頓悟：

2、股市的書看完100本（含雷洛2.0），好像也沒用，97年之前100本都丟棄了（贏在熵減），

重點在「適合」自己實戰：

Ⅰ、芒格→延遲滿足力智用到KO勝，

Ⅱ、巴菲特→複利，創造財富的力量，

Ⅲ、鵲橋命理4→預測投資時間用，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/29 上午 09:46:05第 791 篇回應

二、溢價勝：5支/5→台股，

雷注：

公式2*2（流動性溢價）*2-1→19年實戰，

戰例：

A、1-4、原相（上市93〜596元）、聚積（興櫃190〜330元）、絡達（上興櫃39〜220元）、

力智（上市23〜971元）〜4支有流動性溢價，

B、5、絡達異議：法院裁定有被併購「溢價」12.27％，110〜166元（雷洛39.93元〜170元），

雷注：

如未上市、興櫃你左側買入的價格，

1、沒有事前人為炒高，2、股本沒有大幅膨脹，3、估2-3年EPS會持續成長，

就可實得上市櫃「溢價」：

興櫃假設15倍，上市櫃20-25倍本益比，溢價蠻大的，舉例：

3元*15倍跟3元*25倍，假設EPS 3元不變，上市後股價溢價30元，

C、EPS越大，溢價越多，

1、力智高點個人110.10月有賣到580元/15.75元=本益比36.83倍（A大餐），

高點971元/15.75元=61倍（B大餐+甜點咖啡），不過吃甜點咖啡有風險，

2、絡達上興櫃溢價少：原因在

上興櫃前5年，股本膨脹77％，

99年絡達股本34,310張，104年股本60,576張，膨脹77％（60,576/34,310張），

個人對策：

如膨脹大→賣出30％持股，先收回本金+利息，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/28 上午 09:34:01第 790 篇回應

拉帕路薩效應的「應期」：

指的是2種、3種或4種力量共同作用於同一方向，雷洛會去「預測」發力的時間（應期），

一、有吉如財報亮眼上市櫃→你先買，個股漲前你先買〜集中持股，

漲了就賺到，沒漲也「無所謂」，思考一下〜為什麼沒漲，

1、成長股不要太早賣：

成長股最大的「風險」是海陸雙盤大餐，開胃菜、前菜（小菜）、A大餐、B大餐、甜點、咖啡，

你只吃了前菜（小菜）就急著走（力智90元以下賣出〜107年），拉不住，

雷洛是吃了A大餐清盤，262,845元出幾十張、496,943元賣出8張（芒格延滯滿足幫助）〜110.10月，

B大餐個人沒吃到，

C、最後吃甜點、咖啡的人付帳，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/27 下午 05:12:34第 789 篇回應

芒格：

一、魯拉帕路薩效應：指的是2種、3種或4種力量共同作用於同一方向，

雷注：公式2（EPS）*2*2-1（乘數效應）→19年實戰，

二、股市會發生魯拉帕路薩效應的時間：基本上有幾種，

1、財報亮眼：轉機（EPS前低後高）+倍數乘數（EPS翻幾倍），

2、上興櫃或上市：

舉例：

95年原相：94年未上市左側買入（低買93元）→興櫃→95年上市後滿足點賣出（300-330元），

96年聚積：96年興櫃左側買入（低買199元以下）→96年興櫃高點賣出（估300元），

104年絡達：99年未上市左側買入（低買39.93元）→103年未上市高點賣出25％（177.25元），

雷洛7.1：

如加上111年1月力智上市（低買23.22元），個人跟申請上興櫃或申請上市有關的獲利標的，

有4支比例蠻高的（5支4），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/27 下午 02:43:54第 788 篇回應

芒格：78頁，

一、魯拉帕路薩效應：

指的是2種、3種或4種力量共同作用於同一方向，

你得到的通常不僅是幾種力量之和（雷注：不是加法，不是1+1=2倍，經驗上股市是乘法），

如同物理學中的「臨界」質量（雷注：觀察股市現象+計算時間），

當你達到一定程度質量，就能「引發核爆」，如果沒有達到那種質量，則什麼也不會發生（雷注：應期），

雷洛7.1：

二、舉例：

105.11月力智10.55元（8元/0.758減資）→111.1月上市後971元，魯拉帕路薩效應乘數效應是92倍，

3種乘數：

1是財報亮眼（110年上半年EPS=6.24元、109年同期僅1.78元→乘數是3.5倍）、

2是申請上市（流動性資金溢價），

3是疫情推升的交易面、亢奮面（亮點+法人），

三、股市會發生魯拉帕路薩效應的時間：基本上有3種，

1、財報亮眼+上市，

2、財報亮眼要有乘數效果、1.78元→6.24元乘數效果大（3.5倍），如5元→6元乘數僅20％效果小，

3、時間的複利乘數5年，買入成本要低，

雷洛7.1：

雷洛105.11月買入23.22元（17.6元/0.758減資），高點賣到497元/23.22=21.4倍（3個乘數效應），

我觀察有些107年賣出90元以下的，時間複利乘數少了10倍，

技巧：

A、未上市的左側買入→要質化分析正確，時間複利乘數多幾倍，5年持股耐心，

B、上興櫃後的右側底部買入，力智可買到170元低點，漲幅5.7倍（971元高點/170元），漲幅相對有限，

C、IC設計波幅大，要有「擇時」的本事，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/27 上午 10:26:14第 787 篇回應

網友問：

老段，

價值投資的東西在您這裡學習了太多，再次謝過，

但是我有一個毛病，幫我診斷一下，

就是我還是經常看行情（就是看圖看線），雖然看圖看線不作為决策依據，要不要戒掉？

段永平：

不用謝哈，反正你啥也没學會，

雷注：

網友「骨子裡」是看圖看線，段永平的回答，直言、有趣又無奈，

雷洛7.1

個人96年聚積主升段左側買入（短線賺0.35 KO），估雷洛3.0也是圖線之流，贏在擇時「本事」而已，

價值投資的富人很少→比例少，

頓悟：

巴菲特、芒格、段永平〜應該也不會去算籌碼，感覺「投資轉骨」，蠻難的，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/26 下午 07:25:09第 786 篇回應

發大第423篇回應整理：

雷洛7.1：

電競滑鼠估是鈺寶的競爭優勢：

鈺寶滑鼠回報率為500Hz〜1000Hz或是2000HZ，

而競爭對手如使用藍芽規範系統，沒有辦法做到像鈺寶那樣的速度，

鈺寶技術長：

這個項目可能會是我們這1年半以來會有較多的亮點，已經有很多電競的客戶在跟我們討論這塊，

在電競的環境裡有很嚴格的要求，

1、是聲音不可以有斷訊，才可以和你的隊友、戰友搭配合作，

2、是回報率，回報率是遊戲玩家非常重視的滑鼠性能參數，

你的滑鼠的速度要很快，如果滑鼠速度不夠快，可能就沒有辦法跟上，就沒有辦法很精確或及時的點到螢幕畫面，甚至會有鬼影、殘影，

3、市面上一般滑鼠看到的數值是100HZ〜200HZ，藍芽的滑鼠頂多到250hz，沒有辦法到1000hz，

使用鈺寶的電競玩家們可以邊聽線上音樂、邊移動電競滑鼠，線上音樂的聲音不會有任何的影響，

3-1、鈺寶差異化優勢：

如搭載鈺寶IC晶片的滑鼠，回報率可以達到500HZ以上〜1000HZ或是2000HZ，

鈺寶股東會現場有實際展示給股東看，

雷注：

挑滑鼠的時候應該主要看什麼呢？回報率與插值，

回報率就是滑鼠MCU將信號處理好後，在反饋給電腦的數值，他的代為是Hz，

例如回報率為125Hz，則可以簡單的認為MCU每8ms向電腦發送一次數據，

500Hz則是每2ms發送一次，1000Hz便是每1ms發送一次，

回報率是遊戲玩家非常重視的滑鼠性能參數，理論來說，

更高的回報率更能發揮滑鼠的性能，對於「遊戲玩家」更具實際意義，

在速度基本保持相同的情況下，回報率越高，滑鼠每秒的軌跡就會越精確，幾乎是以點來組成的直線，

相比於DPI，回報率越高對遊戲幫助更大，但是需要注意的是有些遊戲不支持特別高的回報率，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/26 下午 01:19:25第 785 篇回應

主持人問庫克：

當你發布季度財報時，分析師總是說：蘋果沒有像我們想像的那樣賣出那麼多產品，這是否會讓你感到困擾呢？

庫克：

曾經是這樣，但現在不會了，我們需要長期經營蘋果，

我總是覺得奇怪的是，人們非常關注我們在90天内賣出了多少部手機，

我們所做的决定是影響今後多年的决定，

我們曾明確表示，我們不想為那些想快速賺钱的人管理公司，我們需要長期經營這家公司，

雷注：

管理層要為公司的長遠利益著想，比如「iphone季銷量不如預期」，短期問題不大，

雷洛7.1：

看1-7月營收衰退47.37％的持股人獲利離場，

看1年以上「轉機上櫃」的人加碼，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/26 上午 08:51:26第 784 篇回應

4、市場股價波動反饋：正向，

市場價格反饋，上漲+16.67％（35元/30元〜5.2日前均價），

雷注：

自我感覺良好後，股價上漲1點，產生共振效力〜比較好，

5、質化因素：商業模式、第2-3條成長曲線研發成果〜估正向，

6、個股牛市3現象：基本面、市場面、亢奮面，

113年鈺寶初期主要受「基本面」影響，看EPS與營收成長〜估正向，

7、雷洛勝率波動時間表：個人獨立思考，自我感覺良好後〜估正向，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/26 上午 08:36:50第 783 篇回應

魯拉帕路薩效應：讓各種因素相互強化達到「極大化」的效果，雷注：預測基本面極大化時間表，

雷洛7.1：

一、經營階層優良程度波動：正向，

巴菲特：1964.1.18日，

我們喜歡優秀的管理階層，我們喜歡像樣的產業，

我們喜歡之前的管理階層或股東現在展現出某個程度的「活躍」跡象，不過，我們要的是投資價值，

（一）、鈺寶管理階層展現出正面活躍跡象：個人主觀看法，

1、總經理報告：

1-1、我們的壓縮解壓縮技術通過了Hi-Res的認證，也是全球第1家從低延遲為出發點取得

「音訊壓縮/解壓縮技術」認證的廠商，這是一個「相當不錯」的成績單，

1-2、樂器傳輸的客戶也成功的在上個月開始量產，

樂器傳輸也是我們未來看好，會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

雷洛7.1：

相當不錯、未來看好、不錯發展〜應該是有信心，

2、技術長報告：

2-1、公司方面很有誠意的安排了技術長於股東會後，針對下面幾個主題，對在場的所有股東做說明，

現有的核心技術、現有核心技術已應用的產品領域、未來核心技術發展的產品方向等，

2-2、市面上一般滑鼠看到的數值是100HZ〜200HZ，藍芽的滑鼠頂多到250hz，

但搭載鈺寶IC晶片的滑鼠，可以達到500HZ以上〜1000HZ或是2000HZ，（現場有實作展示給股東看），

玩家們可一邊聽線上音樂、一邊打電競滑鼠，線上音樂音質不會受到影響，

這項目可能是我們這1年半以來比較「有亮點」之處，已經有很多電競的客戶在跟我們討論這塊，

雷注：

討論到量產也是時間〜有無誘因、有無動因的問題，比較「有亮點」之處，應該是看好，

二、景氣循環（年EPS）波動：112年逆向，

雷注：

1-7月營收衰退47.37％、EPS僅0.04元〜逆向，

個人看法→如未來商業賺錢模式佳，短期營收衰退問題不大，

3、申請上櫃時程：正向，

112年5月2日新增申請股票上櫃案，6.13日股東常會通過申請股票上櫃案，

3-1、思考邏輯：

Ⅰ、即然鈺寶股東常會通過申請上櫃案，興櫃是選「確定性」遊戲的市場〜上櫃+財報亮眼的概率高，

公司會選擇財報亮眼的「時間」，持股人就耐心延滯滿足等等，

Ⅱ、未上市是「選公司」質化遊戲的市場→大陽〜正向，

興櫃是選誰先上櫃的「確定性」遊戲→鈺寶〜正向，

興櫃是選誰「確定性」上漲的遊戲→可在個股主升段左側買入，刺客贏的概率高，

Ⅲ、舉例：

聚積興櫃個人190元買30張（主升段左側買入），300-330元賣出，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/26 上午 08:19:12第 782 篇回應

集保戶股權分散表：8.25日〜買賣互抵，

一周5天以一盤賣出33張來看，

賣出為30張以下的持股人，減少張數-33張，減少人數-9人，

買進方為31-100張，增加26張，增加1人，

101-400張持股增加6張，

明細：

51-100張減50張減-1人，31-50增加76張增加2人，

雷注：

買賣日報表分點來看，6460本周賣出34張，700A賣出18張→持股降至40-50張以下，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/25 上午 10:06:24第 781 篇回應

芒格：第78頁，

一、魯拉帕路薩效應：讓各種因素相互強化達到「極大化」的效果，

雷注1：

有正面核爆，也有負面核爆，其效應影響大，簡單說就是個人投資者波動循環，重要在「發力」的時間，

1、人有波動：

偉大投資家也有低潮，

1-1芒格：1994我也確實吃了波動的苦，

查一下惠勒芒格合夥公司1973年和1974年的收益率（雷注：魯拉帕路薩效應芒格+格林的負面時間），

就知道我那時候多狼狽了，

Ⅰ、芒格的合夥人好朋友「格林」就損失慘重，

格林用保證金貸款借錢融資，當時持股1974年底跌幅-59.33％，他因此接獲銀行保證金補繳通知，

格林將波克夏5700股以40元賣給巴菲特→格林少賺386億台幣，

Ⅱ、波克夏的漲幅5650倍（226000/40美元每股）→1974年〜2015年計41年，

1-2、段永平〜偉大投資家，

錯誤1：

放空Baidu虧損1.5億美元〜2億美金 2010年（雷注：魯拉帕路薩效應的負面時間2010年為庚寅年），

段永平：

呵呵，虧錢的投資有好幾次了，多數都可以原諒，但有一次屬於「極度愚蠢」，就是跑去short百度，

之前投資表现非常好，有點飄飄然，真以為自己很厲害，

開始還是想小玩玩，後來又不服輸，最後被夹空而投降，所有帳号加起來虧了很多錢，

大概有1.5億〜2億美金，其中有個帳号到现在都翻不了身，

最可惜的是，這次錯誤把我們的现金儲備全部消耗掉了，「機會成本」巨大，

不然這次金融危機我就可以幫大家賺更多錢了，

而且最遺憾的是，著個錯誤是發生在巴菲特叫我不要做空之後，

現在知道什麼叫不聽老人言的後果了吧？

值得欣慰的是，這3年總的表现還不錯，真有點感谢金融危機給了我逆轉的機會，

不過，這其實不算我最差的投資，因為這根本就是徹頭徹尾的投機，

以後不會再有這種例子，機會成本大，虧點錢是小事，

二、雷洛KO勝率效應：讓各種因素相互強化達到極大化的「時間表」，

雷注2：

1、經營階層優良程度波動：正向，

2、景氣循環（年EPS）波動：112年逆向，

3、申請上櫃時程：正向，

4、市場股價波動反饋：正向，

5、質化因素：商業模式、第2-3條成長曲線研發成果，估正向，

6、資金面循環、牛市3現象：

7.1、雷洛7.1勝率波動：人有波動，經營階層有波動（含鈺寶經營階層），雷洛也有投資波動，

雷注2〜後續中，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/24 下午 06:05:55第 780 篇回應

假設雷洛2.0在尾盤1盤499張買進（法人操盤），跟營業員說，等一下給我回報，成交明細，

營業員回報：

都是小筆的賣出，最大賣單是20多張，2-3筆，

雷洛2.0：

思維中〜自我感覺不錯→後該股趨漲，

反思：

如以111.5.13日-112.8.18日觀察換手：扣除員工認股282張，

假設以1盤來看：→買賣互抵後，

賣單都是30張以下：-95筆（人），張數減少-578張，

問題是：買單不是1盤→法人買，

買單互抵後：

+9筆（人），買單為31張〜100張不一，買進+422張，

雷洛7.1：

鈺寶15個月換手，賣單-578張是散戶賣，總比是由散戶買好→個人主觀看法，同一盤499張，

當然鈺寶還是要看基本面，有無「高速」成長，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/24 下午 01:59:24第 779 篇回應

芒格：

賺錢的訣竅：

充分認清客觀條件的限制，

充分認識自身能力的限制，

謹小慎微地在「限制範圍內」活動，

這個訣竅，與其說是謙卑，不如說是有克制的貪婪，

雷洛7.1：

謹小慎微的在IC設計內活動，勝率高一點，

芒格：

我們能成功，不是因為我們善於解決難題，而是因為我們善於遠離難題，我們只是「找簡單」的事做而已，

雷洛7.1：

估是概率的問題，簡單的事贏的概率高，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/24 下午 01:04:42第 778 篇回應

雷洛7.1：

一、110.9.22〜今年5.2日：

股市現象：

Ⅰ、市場價格反饋，下跌-4.76％（30元/31.5元〜個人成本34.5-3元股息=31.5元）〜負面很小，

Ⅱ、1-4月營收衰退約-29％〜負面，

Ⅲ、110年減資-0.1972〜估正面〜理由鈺寶「轉機股」，類似力智減資，

Ⅲ〜1、曹志良等3戶賣出2981張，轉至小戶手中，正面或負面難講，

有網友認為大戶賣3000張，股價必跌，好像也還好，

反思：

會不會是大戶的定價錯誤，110.9月前本益比偏低，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/24 上午 09:50:09第 777 篇回應

前文修正：

5.2日-8.18日：

雷注：

100張以下在換手，估波動不大，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/24 上午 09:44:24第 776 篇回應

雷洛7.1：

一、股市現象：

Ⅰ、市場價格反饋，上漲+16.67％（35元/30元〜5.2日前估均價）〜正面，

Ⅱ、5.2日新增上櫃討論案〜通過正面，

Ⅲ、5月-7月營收衰退約-62％〜逆面，

二、換手：

5.2日-8.1日：

Ⅰ、30張以下相抵，賣出-259張，人數減42人，

Ⅱ、31-100張相抵，買入295張，人數增10人，

Ⅲ、其他變動不大，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 下午 07:57:16第 775 篇回應

3、其他：

101-400張：+1人，持股增加+85張，

雷注：

換手波動不大，

1-7月營收雖衰退-47.37％，但「轉機」的預期值趨高，股價小幅上漲，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 下午 07:49:04第 774 篇回應

一、如以111.5.13日-112.8.18日觀察換手：

股本增加282張→扣除員工認股（估4人），

1、30張以下：持股人數賣出-95人，張數減少-578張，

主要換手到：

31張〜100張：+422張，持股人數增加+9人，

2、大戶沒變動：

600-800張：增加+56張

1000張：增加+12張

3、其他：

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 下午 04:23:18第 773 篇回應

芒格：

在巴菲特眼中，「優秀的管理者」是這樣的：

你把他從火車上扔下去，扔到一個偏僻的小鎮，不給他錢，

他在這個小鎮上誠實本分地經營，用不了多長時間，又「發家致富」了，

雷洛7.1：

投資股票也一樣，台股未上市（含興櫃）、上證市場、美股→感覺都可以賺錢（一通百通），

優秀的投資者、優秀的刺客也一樣，可以「憑本事」致富，丟到那裏都能賺錢，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 下午 04:05:30第 772 篇回應

5/2日現增上櫃討論案後：

雷注：

1、估計是一個200張以下的換手整理，

等上櫃財報亮眼的買進，獲利達「滿足點」的賣出，

1-1、統計：90％準確度，還是可以參考，100張以上，

6210估買+158張、7001估買+102張、9254買+110張，

585P估賣-124張、6460估賣-127張，

2、如以111.5.13日-112.8.18日來看：

30張以下：賣賣扣抵後，賣出-95人賣出張數-578張，

換手到31張〜800張手中，

股本增加282張，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 上午 10:12:37第 771 篇回應

芒格：2007，

除了拿出大量時間「思考」，别無他法，

一個人能認清自己的能力圈的邊界，懂得從「機會成本」的角度出發考慮問题，

生活該多輕鬆啊，

我們大多數人是普通人，一定要認清自己有哪些「先天優勢」，有哪些「先天劣勢」，

一定要進入自己具有优勢的领域，把自己的優勢充分發揮出来，

文學作品中有句話說得好→人是自身天赋的囚徒，

雷注：

自訟：

自己否定自己「以前」的看法，以求進步，其實炒股「性格」可以改變→改投資複利，

投資生活該多輕鬆啊，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 上午 09:33:07第 770 篇回應

雷洛7.1：

1、興櫃盤是一個「互為對手」的遊戲，你底部賣出，相對就有人買進，

2、買賣日報表用處：

上回新百王賣出，個人買進14張*25.62元，感覺還好用（等賣壓趨少時買〜打折優惠價格），

3、110.10月3千張大戶賣出也一樣，

他換股去買大宇了，2021年大宇賺11.36元，

反思：

3千張大戶110年前低檔買進鈺寶，個人感覺也是對鈺寶基本面的肯定，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 上午 08:45:00第 769 篇回應

續前文：

-10張/5.10-6/7.13日-45/7.14-6-6-3-6/7.21-9-15-21張=估賣出-127張，

雷注：

7.13-21日開始賣6張、45張……，估跟營收可能有點關係，10日前公布營收衰退，

15、21………估跟手中持股「趨少」有關，

反思：

個人坐等投資法，估在等113年4-6月，看的點不同，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/23 上午 08:10:50第 768 篇回應

雷洛7.1：

研究股市現象：買進賣出動作，

續前文：…..100張進出的，主要是研究研究而已，看股市現象→

雷注1：

1、非台股104年等到2.5倍（個人5000點賣/2000點買成本），

2、股市頭部現象：

104.6.19日個人非台股辦贖回，銀行買基金的人大排長龍，據銀行的人說，上星期人更多，

贖回的第2天就崩盤了，運氣還好，

3、大盤崩盤是一個互為對手的遊戲，你5千點賣出，就有「按耐不住」的對手買進，只是我在銀行裡，看到買進的對手而已，

雷注2：

非台股「散戶買」不外3點：

1、周邊親友的賺錢效應，影響他去買，

2、市場分析師喊到1萬點，還有翻倍的空間，

3、心理上按耐不住，

反之，低部〜就憂心忡忡，股市現象相反，周邊親友的虧錢，利空消息不斷…….，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 11:24:13第 767 篇回應

雷洛7.1：

我對散戶（含雷洛）進或出，沒有特別在意，主要還是看大股東，

100張進出的，主要是研究研究而已，看股市現象→我個人是免疫，我沒有反射動作，

講實在的，興櫃買進很難吧〜張數多，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 11:14:06第 766 篇回應

538B估賣出約-80張，

雷注：

我統計他賣出跟股價上漲有關，5.3日賣出19張，30.2元-34.45元區間，

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會員：發大10138703 發表時間:2023/8/22 下午 11:09:43第 765 篇回應

雷注：

我統計主要是看他賣的原因跟「營收」衰退有無關係

=>這個我也會留意，特別是某些消息公告前（如5/2前後）

有沒有哪個分點已經在吃貨了…，公告後，有沒有在高點反手賣出的

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 10:58:04第 764 篇回應

前文更正：

6460板橋大昌：

-10張/5.10-6/7.13-45/7.14日-6-6-3-6-9-15-21/8.22日=估賣出-127張，

雷注：

我統計主要是看他賣的原因跟「營收」衰退有無關係，張數差異倒是無所謂，

營收衰退或成長→持股人的反射動作，

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會員：發大10138703 發表時間:2023/8/22 下午 10:22:44第 763 篇回應

我手上分點的統計資料是從去年8月到目前

過去曾從減資重新掛牌統計到去年某月，但電腦不小心被小朋友弄到中毒

所以往前的資料還在找時間重建中

6460大昌-板橋這個分點，我看我手上的統計資料

7月是賣72張

8月到今天賣36張

累計7、8月份共賣108張

但該分點過去累計買過多少張，這個我不太清楚

538B第一金-新竹這個分點，111/8到目前有買有賣，

顯然是走高賣、低買，試圖以此降低成本類型的投資人

但覺得它應該沒有看必富網上的訊息，或是屬另類型的操作高手

5/2增加上櫃議案後，從5/3就一直賣股票，賣到5/30共賣了54張

它一路賣、鈺寶卻一路漲，它賣的很開心，鈺寶當時大家看它漲的也很開心

看它之前新百王分點在賣的時候，它也有撿到一些便宜，或許是因為它手中鈺寶

的成本較低，也或許另有其他更好的標的，等後面鈺寶較確定了，再回鍋來追價吧？!

股價沒人追，就不會有高點。

所以，無所謂，平常心看待就好，若它有在追蹤鈺寶，也歡迎鈺寶回溫時回來追

或許其他人如果有統計資料，願意分享的，非常歡迎，也非常感謝~

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 05:55:26第 762 篇回應

6460板橋大昌：

-45張-6-6-6-3-6-9-15張（21日）-21（22日）=估賣出-117張，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 05:33:35第 761 篇回應

雷洛7.1：

1、人以群分，才會持股鈺寶到上櫃後，觀察力智就知道了，

2*2（本益比）*2-1=公式，

2、授權金的重點在「本益比」趨高，幾種因素相互強化，並將彼此極大化→造成股價上漲，

力智的92倍極大化如何造成：

力智未上市10.55元（8元/0.758減資）起漲〜上市971元漲92倍，

2、…..授權金的產品收入如SHDC（音訊壓縮技術）〜第3條成長曲線，

雷注：

SHDC授權金的收入主要是鈺寶商業模式提升，能提高未來的本益比，

個人看法：

商業模式收授權金的IC設計公司→本益比應該很高吧，

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會員：發大10138703 發表時間:2023/8/22 下午 04:47:43第 760 篇回應

雷洛大推算的這個時間，非常認同

只是軟體服務（勞務收入）及權利金收入的部份我覺得先當作是加值（加分效果）的部份就好

但屆時光是「營收轉機」的部份應該效果就很大了

高毛利產品+營收轉機=高EPS效益

鈺寶是家小而美的公司，只要營收突破損益兩平點（依目前公司規模及毛利率估約在月營收2200萬左右）

後面多的（高於2200萬的部份）營收就會開始吸金、對EPS的貢獻度會愈高~

=======================

雷注：

我是直覺（思維軟體）明年應該不錯→配合鈺寶基本面去推算，

110.9.22日（個人買入）-113.9.22日滿3年，

3-5年期間：113.9.22-115.9.22日，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 04:01:34第 759 篇回應

雷洛7.1：

1、我直覺（個人勝率軟體）113年〜115年是個人一籃子持股，魯拉帕路薩效應的「應期」，

跟103年的絡達投資有點類似，

2、輸入個股基本面訊息：

Ⅰ、剛好5.2日鈺寶有新增上櫃討論案，估可能113年有機會，感覺「營收轉機」概率趨高，

Ⅱ、大陽母公司大立光新廠完工，估對大陽產能會不會有幫助〜未定，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 01:53:11第 758 篇回應

發大：

這檔一開始雷洛大也說了至少要給它3-5年的時間來觀察、追蹤，

雷注：

我是直覺（思維軟體）明年應該不錯→配合鈺寶基本面去推算，

110.9.22日（個人買入）-113.9.22日滿3年，

3-5年期間：113.9.22-115.9.22日，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 下午 01:38:28第 757 篇回應

前文更正：

這次21日賣壓是6460賣出15張，

538B第一新興賣出，期間不記得了總賣出80張，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 11:44:13第 756 篇回應

雷洛7.1：

未上市興櫃〜我是看「質化」，

A、110.1月買大陽68元，本益比高達138倍，主要是感覺該公司未來賺個10元→估概率很大，

68元雷洛成本/10元估=本益比就降到6.8倍，

A-1、鈺寶也一樣：

要先去估動能發力後EPS是多少（難度很高），上櫃後中期前景會如何，確定性先估一下，

時間也估一下→時間也有成本，

A-2、再來：

持股多少跟EPS也有點關係，一籃子如5年要KO勝，就要分配下注金額，比例也很重要，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 11:18:42第 755 篇回應

未上市、興櫃投資：

主要看「概率」是不是站在我這一邊，

概率=計算後的感覺，事前「不確定性」還是很大的，幾年後才能確定（110.10月KO勝），

舉例：

105.11月賣出智微17.6元，換股買入力智17.6元，

當時買力智主要是1季的轉機，105.Q3力智EPS=0.8元（記憶中），買了110張，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 11:03:43第 754 篇回應

巴菲特的投資原則：

1、傑瑞米、米勒：質化因素：

買對公司（公司前景、產業狀況和管理階層都沒問題），價格自己會上漲〜120頁，

2、巴菲特愈來愈重視價值未來的演變，

愈來愈懂得欣賞價值能「長期成長」的優質股〜327頁，

雷洛7.1：

未上市興櫃〜我是看「質化」，

1、絡達持股個人興櫃200元不賣，主要在等藍芽5引擎發力，被聯發科併購也沒辦法，後拿到170.67元，

2、大陽：

110.1月買大陽68元，本益比高達138倍（68元/0.49元），主要是感覺該公司未來賺個10元，概率很大，

68元/10元估=本益比就降到6.8倍，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 10:38:00第 753 篇回應

34.7元-3張、34.65元-3張、34.55元-3張，

34.5元-3張、34.45元-3張、34.4元-3張，

雷注：

興櫃流動性差，很難進出，差價又大，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 10:24:53第 752 篇回應

籌碼我是跟「發大」學的〜謝謝了，

www.tpex.org.tw/web/emergingstock/historical/daily/EMDaily.php?l=zh-tw

買賣日報表〜資料，

好處：

上回新百王賣出，個人買進14張*25.62元，感覺還好用，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 10:09:18第 751 篇回應

這次賣壓好像是538B第一新興賣出，估賣出約98張，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 10:00:12第 750 篇回應

巴菲特的信：投資心態〜40頁，

我們買賣股票……是看我們對標的公司（雷注：鈺寶等）的未來表現有何看法，….

我們傾向集中關注應該發生什麼事，

而非事情應該在什麼時候發生，

雷洛7.1：

1、應該發生什麼事：坐等成長引擎發力，

2、什麼時候發生：成長引擎什麼時候發生動能，可以觀察公司「何時申請」上櫃來觀察，

3、未來表現有何看法：個人看質化因素（學段永平的），110.10月買主要是看電競市場，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/22 上午 08:57:37第 749 篇回應

段永平：

1、複雜的事情「簡單做」，簡單的事情「重複做」，

雷注1：

投資性格：坐等投資法→等鈺寶上櫃（質化分析OK），

1-1、性格比智慧重要：

牛頓有智慧但炒股「性格差」，南海泡沫獲利離場，高點時按耐不住再進場大買，慘敗，

1-2、個人不為清單：

Ⅰ、漲〜按耐不住，舉例：

力智未上市10.55元（8元/0.758減資）起漲〜上市971元漲92倍，

短線客賺個2倍以下就跑了（錯失致富，一生中的唯一機運）→雷洛7.1直覺，我是不會再碰到了，

個人108年起學芒格延滯滿足，力智有8張賺到21.4倍（497元/23.22元），

Ⅱ、業績差〜憂心忡忡，

雷注2：

2-1、炒股能簡單，你這個人「就不簡單」，

2-2、非台股：

以崩盤的底部來講，90％的人唯恐避之不及、憂心忡忡，10％的人（含雷洛3.0）則視為狩獵場，

等到3次：1次3倍、1次5.8倍、104年等到2.5倍（5000點賣/2000點買），

2-3、股市頭部現象：

我是不能理解，104.6.19日個人非台股辦贖回，銀行買基金的人大排長龍，據銀行的人說，上星期人更多，

我是贖回前的第9天睡不好覺，後改機票「提前一星期」辦贖回，贖回的第2天就崩盤了，運氣還好，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/21 下午 02:01:36第 748 篇回應

續前文：

（3）、第一個展示→時效性（先取得市場佔有率）：

今年的computex 展中鈺寶是「第一個」展示這樣一個3合一產品組合的廠商，

1個接收器的設計可支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

雷洛7.1：

芒格：

做生意就是這樣，誰先進去了，誰先把苦吃了，誰先做成了，誰就占據了「先機」，

後來者不但要把所有苦頭再吃一遍，而且還要面對已經占據了先機的競争對手，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/21 上午 10:03:43第 747 篇回應

雷洛7.1：

一、未來成長引擎：質化、優化→護城河，

1、樂器方面的應用（音訊低延遲傳輸）〜第1條成長曲線，利基小眾市場，

2、電競方案應用〜第2條成長曲線，

（1）、差異化→擴展數據低延遲傳輸，

低延遲電競耳機已成功做到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，

一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠、電競鍵盤等3個裝置，

（2）、綑綁銷售→擴展營收，

這4個產品都需要同時內建鈺寶的「IC或模組」才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，

（3）、第一個展示→時效性（先取得市場佔有率）：

今年的computex 展中是「第一個」展示這樣一個3合一產品組合的廠商，

1個接收器的設計可支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

（4）、SSA空間音效演算法在COMPUTEX展上，已與一家廠商搭配空間音效配耳機做參展，

空間音效透過軟體的技術，可從2個喇叭、2個耳機、2個單體做出環場音效，

目前有些客戶在做測試導入，有家電競的廠商也已經有在下訂單，在電競方面應用的軟體收費，

3、純軟體的服務及授權金的產品，SHDC（音訊壓縮技術）〜第3條成長曲線，

公司提供軟體的license（軟體授權條款Software License)，

讓軟體應用的license也可以變成是公司的一項產品，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 下午 03:33:37第 746 篇回應

前文740篇：更改序號，

一、模組產品要考驗的是管理：少量多樣，這樣就考驗管理效率及品質是否穩定，但就切入產品應用來看，

（一）、樂器方面的應用〜第1條成長曲線，

1、就要「先從模組」來啟動，因為切入需要一定的學習曲線，且要搭配「軟體」的應用，

雷注：

樂器模組是硬體，要搭配鈺寶軟體的應用，軟體毛利力估比硬體高，整體上模組毛利就會趨高，

1-1、軟體加值硬體

鈺寶公司在思考如何讓軟體更有價值，幫硬體加值，

（二）、電競方案應用〜第2條成長曲線，

1、差異化→

鈺寶低延遲電競耳機，已成功做到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，

一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠、電競鍵盤等3個裝置，

2、綑綁銷售：擴大營收，

這4個產品都需要同時內建鈺寶的「IC或模組」才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，

今年的computex 展中是「第一個」→時效性：

展示這樣一個三合一產品組合的廠商，一個接收器的設計可支援PC、NB、平板、手機、PS5、SWITCH等電玩裝置，

（三）、純軟體的服務及授權金的產品，SHDC（音訊壓縮技術）〜第3條成長曲線，

應該是一種可以放在硬體上的fireware（韌體），舉例來說：

鈺寶產品的延遲比藍芽來的低，那公司發展一種韌體可以搭配在藍芽產品上，

讓他可以增強降低延遲的功能類似的一個概念，這樣就可以靠fireware來提升公司的價值，

不見得要靠賣IC，這樣概念產生出來的毛利，又是另外一個層級，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 下午 02:32:31第 745 篇回應

錯誤4: 投資達美航空睡不好覺〜2020年（庚子年），

網友：

你不看好航空業為什麼買達美航空？

段永平：

從買入=持有的角度看，

我當時買入航空公司，其實等于賣了蘋果去買入航空公司，

雖然我是用最近多出来的现金，從10年或更長的角度看，似乎不是一個好的决策，

但好奇使然，

我还是認真看了看老巴買的原因，似乎也觉得蠻有道理，所以買了1%的Dal（達美航空），纯屬好玩，可能疫情之下，有点时间看看，

和上次重组以前比，现在幾大航空公司实际上已经是有点準垄断了，所以在可见的未来，

商業模式也還是不错的，

航空港的投資很大，新的競争對手很難進入，另外，買入也表達一下我對人類戰勝病毒的信心，

段永平：

難得因为投资睡不好覺，拿著航空公司確實不踏實，總有想不透的東西，

持有航空公司難受的地方是，不知道時間到底站在哪一邊，

持有蘋果的感覺完全不一樣，股價怎麼掉都不會介意，還好我的大部位是蘋果而不是航空公司，

好吧，小赌怡情，願赌服输，尊重老巴得想法，我也找機會撤了〜2020-05-06，

段永平：

終于在上個礼拜清空了達美，確實像老巴说的那樣，這個生意可能已經變了，

買股票就是買公司，航空公司的生意可能會在相當長的时间里很挣扎，不是我能搞明白的〜2020-08-07，網友Q：

記住了清盤完成后价格是28美元，時間成本才是最珍贵的成本。

段永平：

是的，我们在達美上大概也赚了大幾千萬美元，比老巴的運氣好，

但我觉得老巴是對的，该出手時就要坚决出售〜2020-08-18，

雷注1：

2020庚子年為疫情期間，中國新冠封鎖日為2020.1.23日〜2023.1.8日，

段永平跟風巴菲特買入達美航空，後巴菲特認賠短線賣了，

段永平持股達美航空「睡不好覺」，2020.8月也跟著賣了，賺了幾千萬美元，

雷注2：

段永平2010庚寅年放空Baidu虧損1.5億美元〜2億美金〜放空為投機，

段永平2020庚子年在達美航空上大概也赚了幾千萬美元〜主要是投資，睡不好覺主要是不懂航空股，

雷洛7.1：

79庚午年個人損失7位數高，

庚子年疫情期間待在家中防疫，賺了幾百萬台幣，估是未上市力智小漲（力智122元），

獎勵：長期投資、延滯滿足可以複利小富，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 下午 01:44:43第 744 篇回應

續前文：

錯誤2：天然氣指數UNG虧損xx萬美元 2010年（雷注：庚寅年），

段永平：

前面說過一些了，這裡補充一個没說過的，去年買過一只etf，叫UNG，是和天然氣掛鉤的指數，

我買的时候天然氣的價格只有3塊左右，而天然氣的長期成本要大約6塊以上，

我認為没什麼东西价格可以長期在成本价以下，就跑去買了一大堆UNG，

後来經過認真研究，

發现UNG并不能和天然氣線性相關，而且时間损耗還很大，就覺得自己錯了，

但還有點不捨得賣，因為已經虧錢了，

再后来想起知錯就改，不管多大的代價都是最小的代价的原则，最後還是下决心虧錢了结了，

呵呵，這單我管的所有账号加起来虧了超过xx萬，但如果當时没下决心賣的话，

到目前為止要多虧大概接近4倍原来的虧损，

而天然氣现在的价格比我买UNG時要高50%，

這個錯誤主要是因為對投资標的的了解不够就下手了（當时整体獲利情况很好，手裡有很多现金），

以后一定不能大意啊〜2010-03-22，

段永平：

記住巴菲特的那句話：

不打算拿10年的股票，為什麼你願意拿10天呢？

我就是想通了這句話後把我手裡管的UNG全部虧本賣了，

如果當時不賣的話，到现在為止每股要多虧6-7塊錢，總數大概超過一億了，

當然还有一句话是我自己的，那就是：

發现錯誤要盡快改，不管多大的代價都可能是最小的代價〜2011-10-25，

反思：

發現错誤要盡快改，不管多大的代價都可能是最小的代價，

發現問題和改正問題都比我們平常人要快，

雷洛7.1：

選股一般都會放個3年〜5年（一籃子持股），除非發現錯誤，或有更好的個股（換股），

1年上櫃的列入優先→估鈺寶，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 上午 11:39:30第 743 篇回應

段永平投資生涯中的4大失誤，

雷洛7.1：

根據事後統計分析：

段永平在2010庚寅年失誤2次，2020年（庚子年）失誤1次，2013年（癸巳年）失誤1次，

估庚年段永平投機判斷容易出錯→逢庚易敗，庚年占4大失誤的75％（3次/4次），

段永平：

即使是號稱很有企業經驗的本人，也是在經受很多挫折之後才覺得自己對投資的理解比較好了，

我問過巴菲特，

在投資中不可以做的事情是什麼，他告訴我說：

不放空、不借錢，最重要的是不要做不懂的東西，

這些年，我在投资裡虧掉的美金數以億計，每一筆都是違背老巴教導的情况下虧的，

而賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的，

錯誤1：

放空Baidu虧損1.5億美元〜2億美金 2010年（雷注：2010年為庚寅年），

段永平：

呵呵，虧錢的投資有好幾次了，多數都可以原諒，但有一次屬於極度愚蠢，就是跑去short百度，

之前投資表现非常好，有點飄飄然，真以為自己很厲害，

開始還是想小玩玩，後來又不服輸，最後被夹空而投降，所有帳号加起來虧了很多錢，

大概有1.5億〜2億美金，其中有個帳号到现在都翻不了身，

最可惜的是，這次錯誤把我們的现金儲備全部消耗掉了，機會成本巨大，

不然這次金融危機我就可以幫大家賺更多錢了，

而且最遺憾的是，著個錯誤是發生在巴菲特叫我不要做空之後，

現在知道什麼叫不聽老人言的後果了吧？

值得欣慰的是，這3年總的表现還不錯，真有點感谢金融危機給了我逆轉的機會，

不過，這其實不算我最差的投資，因為這根本就是徹頭徹尾的投機，

以後不會再有這種例子，機會成本大，虧點錢是小事，

雷洛7.1：

1、段永平投資極度聰明，但2010「庚寅年」去放空Baidu（百度），虧到1.5億〜2億美金，

個人看法「庚年」會影響段永平的判斷力→雷洛是事後看，

庚寅2010年→2020庚子→2030庚戌.…..，

2、葛拉漢（猶太人）年輕時用槓桿投資，

有一天他去拜訪一個事業有成的猶太前輩商人，聽了葛拉漢的槓桿投資後，猶太前輩告誡他，

第2天立刻坐火車到紐約，把槓桿投資全部賣掉，前輩說如果是他，一天都會睡不安心，

葛拉漢當然不會聽這個老人的話，大崩盤後損失估50％以上，

段永平也不會聽巴菲特的，

→操作性條件反射來一次大大的懲罰刺激，10％的聰明人就學會了（葛拉漢、段永平），

李佛摩好像學不會，3次破產3次東山再起，但4次破產後自殺→廣積糧、築高牆、少槓桿，

後續中：

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 上午 08:52:00第 742 篇回應

鈺寶公司：

一、….公司持續關注Qualcomm （雷注：高通）動態，

目前「S3 Gen 2 Sound音訊晶片」還沒有太多技術細節，我們也會持續monitor，

初步看來，屬於架設在BT & LE audio雙模下的私有模式(所以用dongle形式形成)，

也就是一般開放BT & BLE(低功耗藍牙) 無法實現所提到的延遲數據，

依據使用情境：

與鈺寶SYNIC LL 類似(<20ms)：

使用CODEC 估是：aptX 延伸、aptX Low latency 再進化、或更改CODEC，.

如股東會說明：

二、鈺寶電競方案，除了擁有藍芽 + SYNIC LL 雙模，支援SYNIC SSA，

最大差異：

是我們支援 3合一 ( headset + keyboard + mouse)，

另外，電競方案也需要做客戶服務，這些都是我們優勢，

雷注：

1、質化：差異化，

鈺寶第2條成長曲線電競方案估支援 3合一 ( headset + keyboard + mouse)，是一個未來成長引擎，

主因是有2個競爭優勢，

第1條成長曲線樂器傳輸，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 上午 08:31:57第 741 篇回應

前文更正：

Ⅲ、鈺寶112年上半年營收衰退-43.78％（O2的EPS=0.04元）〜股價35.15元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/20 上午 08:25:14第 740 篇回應

發大第449篇回應：雷注：〜「量化」蠻厲害的，

發大：

將財報上108年度至112年上半年晶片及模組銷貨收入列示如下，可以發現

1、…..108年至110年的晶片銷售金額都是大於模組的，

2、模組的銷貨比重….到111年仍呈逐年增加的趨式，顯見模組的銷貨收入…重要性大幅增加，

3、觀察111年上半年到112年上半年共有3個半年度，模組半年度減少的幅度不大，

顯見雖然過去1年來營收衰退，但景氣衰退對「模組銷貨」的影響卻沒有很大。

雷注1：

112上半年：晶片39,608仟元、模組91,009仟元（雷注：5月樂器模組量產），

111下半年：晶片61,006仟元、模組94,390仟元，

雷洛7.1：

1、個人主觀看法不一定對，參考資料為發大刪版的3頁資料，

鈺寶SHDC（音訊壓縮技術）已於112年6月2日取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，個人認為刪版重點即是SHDC，其他細節估可以拿來引用，

2、111上半年晶片130,311千元，個人估「聲霸晶片」來到一個「甜蜜點」，

世界性的景氣率退在IC設計晶片上，比比皆是，舉例：

Ⅰ、力智112年上半年營收衰退-57.83％（O2的EPS=0.03元）〜股價215元、

Ⅱ、達發112年上半年營收衰退-40.70％（O2的EPS=2.7元）〜股價586元、

Ⅲ、鈺寶112年上半年營收衰退-43.78％（O2的EPS=0.14元）〜股價35.15元，

2-1、以鈺寶晶片來看→112上半年晶片39,608仟元，較111年同期衰退-35％，

但112年上半年模組91,009仟元，較111年同期僅小幅衰退-4％，

原因：

總經理報告→

公司樂器傳輸的客戶也成功在「上個月」開始量產，

刪版→

2-2、模組產品要考驗的是管理：少量多樣，這樣就考驗管理效率及品質是否穩定，但就切入產品應用來看，例如樂器方面的應用，

Ⅰ、就要「先從模組」來啟動，因為切入需要一定的學習曲線，且要搭配軟體的應用，

公司在思考如何讓軟體更有價值，幫硬體加值，

Ⅱ、公司另外發展出一個純軟體的服務及授權金的產品（雷注：估是SHDC/音訊壓縮技術），……..這樣

就可以靠fireware來提升公司的價值，不見得要靠賣IC，這樣概念產生出來的毛利，又是另外一個層級，

2-3、在IC模組產品方面主要可以降低客戶的使用門檻，

無限IC模組化可以降低客戶的使用門檻服務中小型客戶（雷注：鈺寶的競爭優勢，服務中小型市場區隔，電競產品可以和高通區隔），IC則以「大廠」的使用居多，

雷洛評述：

公司樂器傳輸在模組上漸進式產生營收，→重點在利基型小眾產品少量多樣，服務中小廠商，

優點：打入後成長會是持續穩定的發展，很少有廠商願意做樂器傳輸這一塊，

雷注：門檻高、小眾市場，

4、這波景氣從111年9月開始營收下滑….未來晶片銷售需求的回溫..關鍵因素，

雷注：

鈺寶營收如要上升除樂器傳輸（第1條成長曲線），另第2條、第3條成長曲線才是關鍵要點，

高通都進入的電競遊戲低延滯市場，個人估應該是一個亮點，

當然世界性景氣復甦，聲霸晶片回復正常更好，

5、晶片主要應用的終端產品是？為何模組的銷售較不受景氣影響？

個人主觀看法：

晶片主要應用的終端產品是供應大廠的「聲霸」產品，鈺寶原主力產品，

模組不受影響是服務中小型客戶，鈺寶具服務優勢，另樂器傳輸開始產生營收，

參考發大資料：

112上半年晶片39,608仟元、模組91,009仟元，

111下半年晶片61,006仟元、模組94,390仟元，→全年晶片191,317仟元、模組196,480仟元，

111上半年晶片130,311仟元、模組102,090仟元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/19 上午 11:05:03第 739 篇回應

芒格：第91頁，

蒙格的總結：

1、為什麼有些人會比其他人「聰明」？

雷注：

這裡的聰明僅限「投資聰明」，牛頓很聰明但南海泡沫損失慘重，

估是「基因樂透」，

天命就不公平，基因好不如父母好，

基因樂透2大重點→1基因要好，2、或是「富母」好，富父也OK，有人是富祖父、富祖母好，

芒格：

2、這跟「性格」有部分關係，有些人的性格並不適合投資，

它們總是「按耐不住」，要不就是「憂心忡忡」，

雷洛7.1：

鈺寶股東會會後產品說明會，講的很詳細了，

持股人「能等」就等公司上櫃，

「不想等」就享受賣出的快感，估沒人賠錢，賣出後等信心來時再買即可，搞不好還有差價可賺，

芒格：

3、但如果你有好的性格，有耐心，又能在該採取行動時主動出擊，

那麼就能透過實踐和「學習」逐漸學會這種遊戲，

顯然，你吸取教訓的來源越廣泛，而不是僅僅從自己的失敗中學習，就能變得更好，

雷注：

性格會因「大運」來改變，個人68歲起改長期投資→學芒格、段永平，

3-1、安娜伊斯•寧：

所謂「命運」，實際上是由我們的「性格」造就的，

倘若我們勇敢地「去探索」性格影響命運的過程，就會發現性格其實「能够改變」，

而命運就像我們手心中曲曲折折的掌紋，總在「我們手中」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/19 上午 09:02:05第 738 篇回應

一、操作性條件反射的特點是：

斯金納：

1、「有機體」必須先做出所希望的反應，然後得到「報酬」→即強化刺激，

2、使學習的本質不是刺激的替代，而是「反應的改變」，

3、人的一切行為幾乎都是「操作性強化的結果」，

3-1、斯金納通過實驗發現，動物的「學習行為」是隨著一個起強化作用的「刺激」而發生的，

當動物「獲得食物」以後，「按壓槓桿」的次數大大增加，

雷注：

Ⅰ、實驗中「動物」無意間「按壓槓桿」獲得食物，那動物按壓槓桿的次數會大大增加，

Ⅱ、假設投資人「坐等」財報亮眼上市獲得「獎勵」，坐等上市的次數會大大增加，

雷洛7.1：

一、步驟：

1、選股：未上市、興櫃都可以，買時本益比要低，或未來本益比要高（有第2-3條成長引擎），

2、耐心：

等一個底部下沉的循環，需要耐心，雷洛「按壓槓桿」獲得食物的次數很多，等5-7年都OK，

Ⅰ、芒格89頁：

耐心→不厭倦等待的等待：

你看那些對沖基金，你認為它們能夠等待嗎？它們不知道怎麼等待，

雷注1：

對沖基金短進短出（用別人的錢），可能是對操盤人有利檯面下的東西（好處）→灰色的激勵機制，

Ⅱ、芒格：

在我（芒格）的投資組合裡，曾經幾年只持有1200萬美元的國債，而我只是一直等待、等待，

Ⅲ、芒格：正如傑西.李佛摩所說，賺大錢的訣竅不在於買進賣出….而在於等待，

雷洛7.1：

1940年3月，李佛摩出版股票作手傑西•李佛摩爾操盤術，但書賣得不好，

同年11月他在飯店用晚餐時在洗手間「舉槍自殺」，

李佛摩的遺書：

忍受不了，所有事情對我來說都很差，我厭倦了抵抗，不能夠再堅持下去，這是唯一的出路，

我不值得你去愛，我是個失敗者，我...真的很對不起，但這個方法是我唯一的出路，

生命中最後一年的長期抑鬱症應該是自殺的主要原因，

雷注：

我不看失敗者的書，怕學到錯誤的觀念，不過，

他山之石，可以為錯，借助外力（李佛摩4次破產後自殺），改正雷洛的缺失，個人79年破產過1次，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/17 上午 10:09:42第 737 篇回應

操作性條件反射：

雷注：

一、操作制約：

是一種由「刺激」引起的行為改變的過程與方法，又稱為工具「學習」，

操作制約的行為是個體「主動」改變環境的行為，當行為得到獎勵或懲罰時出現刺激，

反過來控制這種行為，對「動物」學習的研究由這2種學習的分析主導，

二、操作性條件反射：

投機追高行為也會得到懲罰，個人損失-320萬後（懲罰），立刻戒掉了「追高」的習慣，

1、雷洛追高損失-320萬：

98年底未上市140元買智微30張，EPS=4.5元，買31倍的本益比→事後看風險偏高，

140元/1.1配股=127元-股息（記不清楚）=估123元*33張=405.9萬成本，

101.12.28賣出10張*30.61元智微+103.2.14日賣出23張*24.1元=860400元（虧損-320萬），

→86萬資金換股買入絡達賺457萬，

2、剔除追高，個人問題不大，

虧-320萬31倍本益比追高的教訓，爾後戒掉這個壞習慣，

3、操作性條件反射獎勵：賣出智微換股買進絡達賺457萬→強化作用，

105.11月賣智微17.6元換股買進力智17.6元（減資前）→也是強化作用，，

頓悟學習：

1、不追高〜31倍本益比，

逆向反思：

力智110年Q2 EPS=6.24元*2=全年估賺12.48元*31倍本益比（賣出）=估股價387元→可清盤，

力智最後8張賣出均價為496943元，約497元→

我個人持股31倍本益比，一定會清盤，賣後不補，

2、敢換股→換絡達、換力智，都得到「獎勵」，賣497元力智買30.67元鈺寶（扣配息）也還好，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/17 上午 09:47:04第 736 篇回應

十年寒窗無人問，一舉成名天下知：

雷洛7.1：

5年寒窗蹲馬步，一舉上櫃有人追：

一、如以112-116年來論，

寒窗→名→利，3個階段，

1、111-112年蹲馬步研發階段→未顯其效益，引擎未動，

2、名=上櫃階段：113-114年，引擎發力，估主升段，

3、利=複利財富：115-116年，

收成換股階段，賺的錢收藏起來（絡達賺的錢收起來，非台股賺的錢收藏起來，力智賺的錢收藏起來），

一套資金不變（雷洛當下投資資金，比96年的投機資金還少一些）→閒錢投資法輕鬆，

3-1、個人的時間節奏，就是這樣規劃，好好享受結果，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/17 上午 08:50:34第 735 篇回應

會員：雷洛10000677發表時間111.10.5日，第342篇回應

Buy to keep：大陽，

Buy to sell：鈺寶、沅聖，

A、知道什麼會發生〜預測什麼時候會發生（發力時間）：芒格的坐等投資法，

雷注：

慢慢富，將個股投資回報的時間，調整為2-5年（112癸卯年-115丙午年），

一籃子上漲，個人預測在112癸卯年-115丙午年之間，那幾支就無法預料，

雷洛7.1：

10個月前的看法→回頭檢視追蹤，

一、大陽的優點在上半年EPS=4.68元，

二、鈺寶的優點：

1、在第1條成長曲線樂器傳輸，第2條曲線電競遊戲、SHDC與低延遲LL及ULL產品做結合，

第3條曲線私有規範和標準規範（藍芽等）之間的結合作移動的產品，個人估1年左右是一個成長引擎，

2、具時效性：決斷明快，

鈺寶5/2日以補入聲請上櫃新增討論議案，

A、好處：

Ⅰ、申請上櫃是一個亮點，興櫃股先有上櫃股的本益比，

Ⅱ、主要還是看113年以後的EPS，個人看法如是3元、4元→漸進式成長也是不錯的，

Ⅲ、感覺鈺寶是正常公司：

5.2日前鈺寶興櫃股價交易及其平靜，

反推→

興櫃很多〇〇公司，利多利空訊息見報前，內線人已先行上下其手（利多先買）、其腳（利空先賣），

Ⅰ、利多再好：也不會漲，

先手的人預先買個幾百張在那等，剛好利多出貨，坑挖好，等聖誕好人跳下去，

三、沅聖：

持股21.57％套牢中，對策→雷洛等轉機後上市，

上半年EPS=0.96元，個人估今年EPS=3元，股價位於低檔就是最大的優點，

絡達39.93元/低檔、力智23.22元/低檔、沅聖61.5元/低檔（股息可以買2張多），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/16 下午 06:38:59第 734 篇回應

前文更正：

看絡達異議、力智→就知道差異有多大（力智總數賺8位數低、絡達異議勝訴110年差價拿回7位數高），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/16 下午 05:32:00第 733 篇回應

續前文：

明年甲辰龍年，一定比今年好很多，個人自我感覺良好的「概率」，

雷注：

統計概率：

113年往前推10年就是103甲午年，我看「甲午」與「甲辰」性質差異不大，

持股人：

如果103年賺大錢，類推明年就OK，

如103年沒賺，你拉贏家的「衣尾」搭便車，也沒有用→會被「洗掉」，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/16 下午 05:05:14第 732 篇回應

登鸛雀樓〜王之渙：

白日依山盡，黃河入海流，欲窮千里目，更上一層樓，

雷注1：

鸛雀樓的美景在3樓（上櫃獎勵），更上一層樓，欲乘千里龍，

雷洛7.1：

明年甲辰龍年，一定比今年好很多，個人自我感覺良好的概率，

評述：

持股不在多，而在比例大，如果「標的」走主升段，持股90％的就優於雷洛的46.9％，

看絡達異議、力智→就知道差異有多大了（每支都賺8位數低），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/16 上午 10:08:15第 731 篇回應

雷洛7.1直覺「時間」站在我這一邊：

3個強化因素：

A、鈺寶6.13日通過申請股票上櫃案，個人等1年時間屬於短期→財報亮眼上市具強化作用，

B、芒格：第201頁，

你覺得「操作性條件反射」的原理，也就是人們會重複它們上一次「成功的行為」，

會很難理解嗎？

B-1、雷洛7.1→勝率92.3％：

1、思考理論依據：

如「財報亮眼」上櫃行為所導致結果，具有「極大報酬」的強化性，那麼該行為再發生的機會就會增加，

2、財報亮眼上櫃：

95年元相上市賺0.5KO、96聚積0.35KO、104年絡達KO勝、110年力智KO，技巧→成本要低+擇時本事，

3、直覺「時間」站在我這一邊，總結就是一生的「概率」法則，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/15 下午 02:25:29第 730 篇回應

芒格：

做長期的股票投資，

1、一個是能「看懂」，

2、是「概率」站在自己這一邊，

雷洛7.1：

1、雷洛自評「看懂度」上升至70％，主要是鈺寶112年股東會後未來產品介紹「詳實」，

看懂商業模式70％，股價波動你就會「安心」持股，

2、個人直覺「時間」站在我這一邊，

直覺＞感覺，「直覺」勝率高一點，感覺一般選股時用，半懂半不懂階段，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/15 下午 02:12:26第 729 篇回應

芒格：1994，

1、做長期的股票投資，一個是能「看懂」，

2、是「概率」站在自己這一邊，

雷洛7.1：

一、110.10.18日買4張29.4元，千張大戶砍的〜擇時+最佳機會成本，

1、最佳機會成本：

賣出1張力智580元買進17張鈺寶均價34.5元，

2、擇時：

力智當下跌幅估50％，鈺寶配息3元後成本降至31元以下，

3、看懂度：看懂自評50％〜射頻股定價錯誤、本益比13倍太低（34.5/2.6元估），

二、112.1.10日買了14張最低價買到24.5元，新百王砍的100多張〜擇時+機會成本，

1、最佳機會成本：

賣出沅聖幾張買進14張鈺寶均價25.62元，

2、擇時：

沅聖小跌，鈺寶上漲估36％，

3、看懂度：看懂自評60％〜本益比11.92倍太低（25.62/2.15元估），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/15 下午 12:30:16第 728 篇回應

芒格：1994，

我也確實吃了波動的苦，

查一下惠勒芒格合夥公司1973年和1974年的收益率，就知道我那時候多狼狽了，

其實，大跌的那2年是在積蓄力量，没有那2年的磨礪，就没有後来的爆發，

只要我自己能堅持住，市場不能把我怎麼樣，

那段時間確實很難熬，我覺得年輕人就該有股拼勁，就該吃點苦頭，好好歷練歷練，

雷注1：

格林和芒格以9.22美元/股收購了信件基金，重新命名為「新美洲基金」，1974年底跌到了3.75美元/股，

跌幅-59.33％，

1980年底，價格上升到100美元〜漲26.67倍（100美元/3.75美元），

雷注2：

一、格林：走錯一步（槓桿交易），

格林用保證金貸款借錢融資，當時持股1974年底跌幅-59.33％，他因此接獲銀行保證金補繳通知，

格林將波克夏5700股以40元賣給巴菲特，

二、機會成本損失：

1974年：5700股波克夏*40美元每股128820=228000美元→格林賣出，

2015年：5700股波克夏*226000美元每股=128,820萬美元*30=38646百萬→2015年現值，

128,820萬美元-228000美元=少賺128,797萬美元→格林少賺386億台幣，

雷洛7.1：

1、波克夏的漲幅5650倍（226000/40美元每股）→1974年〜2015年計41年，

2、複利概念：

持股41年假設1萬美金，

A、1萬美金*5650倍=5650萬美金=16.95億台幣→複利效果，

B、雷洛7.1持股5年→就有5年的「複利乘數」，擇時本事就有個股「波動紅利」，

C、你短進短出〜就沒有複利效果，短線擇時估是「求個心安」，波動紅利不大，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/14 下午 06:03:50第 727 篇回應

芒格：1994，

做長期的股票投資，一個是能「看懂」，

另一個是「概率」站在自己這一邊，

我們承担風險是有前提的，

1、價格必須「合適」，

2、風險發生的概率比較小，

3、即使風險發生，我們的净資產也足以應付，

雷注：

1、價格合適〜跟時間有關，

110.10月賣出力智497元，換股買入鈺寶（當下成本30.69元），力智當下跌幅-52％，

2、個人勝率+92.3％，等於失敗概率為-7.7％，

雷注：

失敗主因是追高，140元未上市買智微，EPS=4.5元，買31倍的本益比，事後看風險偏高，

剔除追高，問題不大，

3、另一個重點→雷洛7.1「閒錢」投資，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/14 下午 05:39:09第 726 篇回應

芒格1998年Daily Journal年會：

買股票的時候，我們都要看價格是否合適，

怎麼看呢，一定要多和别的機會比較，生活本身就是一系列機會成本的選擇，

有智慧的人：

善於比較「機會成本」，從機會成本的角度考慮，很多問題會迎刃而解，

雷洛7.1：

時間上誰先漲的問題→下注法，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/14 下午 03:31:38第 725 篇回應

感覺IC射頻上市股跌幅約2成，-21.25％、-20.27％、-21.91％，笙科跌幅-11.15％，

「興櫃」→流動性差、籌碼集中在部分人手中、穩定性相對較佳，

鈺寶跌幅約-4.8％（35.65元+1.5元股息/39.02）→感覺還好，

一、類比：

1、鈺寶（3150）：35.65+1.5元息/39.02=跌-4.8％，本益比17.16倍（36.9/2.15），112.Q2=0.04 元，

2、宏觀微（6568）：122+4元息/160=跌-21.25％，本益比32.93倍（133元/4.05），112.Q2=1.13元，

3、立積（4968）：147.5+0息/185=下跌-20.27％，本益比：250倍（155元/0.62），112.Q2=-1.59元，

4、笙科（5272）：24+0.7元息/27.8=跌-11.15％，本益比：29.03倍（25.55/0.88），112.Q2=-0.28元，

5、永道-KY（6863）：RFID電子標籤，130+1.98元息/169=-21.91％，本益比：26.15倍（135.5/5.18元），112.Q1=1.51元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/12 下午 02:59:40第 724 篇回應

雷洛最好的「複利成長」投資時間為5年：

雷注：

5年投資才有複利財富→個人看法，

實戰：

1、絡達98.12月投資〜103.12月，持股5年，40元〜177.25元漲4.43倍，

2、力智105.11月投資〜110.10月，持股5年，23.22元〜497元漲21.4倍→最佳機會成本，

3、絡達異議106.6月訴訟〜110.7月，持股4年，110元〜170.67元漲55％→無風險勝訴，

一籃子持股：

鈺寶110.10月投資5年至115年10月，再放3年看看，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/12 上午 11:40:00第 723 篇回應

芒格：

心理學中有個「强化」效應的概念：

無論做什麼，

「不斷得到」强化，所有人都能做得更好，如果每次做得好都能得到「獎勵」，人們會越做「越好」，

雷注：

套用葛拉漢弟子「卡恩」的果園成熟理論，

雷洛7.1：

按自己的獎勵「時間表」→强化效應，

113甲辰年→個人一籃子果園持股3支，未知，

103甲午年→絡達68-168元→漲2.47倍（104年6月個人賣到均價177.25元），

93甲申年→8倍股初升段→漲91％（個人賣到高點），

83甲戌年→統一〜漲50％（個人賣到高點），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/12 上午 10:18:29第 722 篇回應

一、樂器傳輸：雷注：毛估貢獻度，樂器傳輸的應用市場，估1年內是一個成長引擎，

二、電競遊戲：（一）、SHDC（音訊壓縮技術）與低延遲LL及ULL產品做結合：

112年6月2日鈺寶SHDC取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

1、擁有藍芽+ SYNIC LL雙模→支援SYNIC SSA（空間音效），

2、支援3合一( headset + keyboard + mouse) 數據低延遲傳輸：，

雷注1：

發大第412篇：→

我們在112年的computex 展中是「第一個」展示這樣一個3合一產品組合的廠商，…..

雷注2：

時效性→重要性，

鈺寶是第一個展示這樣一個3合一產品組合的廠商，

雷洛評述：→時效性，

1、以絡達103年PA產品來說，領導產商Skyworks等晶片開發時程快絡達3-6個月（個人估3-6個月，

絡達自評2-3個月），

Skyworks新產品出來毛利高約40％以上，隔3-6個月絡達、大陸廠產品出來，毛利就降到30％以下，

2、我看智微103年SSD產品類同，領導廠商新品出來市場佔有後，你產品晚半年出來，很難打入市場，

3、「電競耳機」成功做到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠及電競鍵盤等3個裝置，以上4個產品需要內建鈺寶的IC或模組，才可享受低延遲帶來的電競遊戲效果，

雷注：毛估貢獻度，電競遊戲的應用市場，估1〜2年內是一個成長引擎，

三、私有規範和標準規範（藍芽等）之間的結合作移動：

1、電競耳機、電競滑鼠可以單獨切換成藍芽模式，多合一需要Dongle連結相互搭配，

接收器的設計可支援PC、NB、平板、手機、PS5及SWITCH等電玩裝置，

2、空間音效（SSA）技術與音訊壓縮、低延遲技術結合，可與「藍芽」裝置或「音訊」產品結合，

雷注：毛估貢獻度，個人估1〜2年內是一個成長引擎，

四、智慧家電與無線生活應用市場：

拓展「音訊應用之外」的智慧家庭、智慧家居、智慧照顧等大眾市場，

雷注：毛估貢獻度，個人估2〜3年內是一個成長引擎，

雷洛7.1：

套用葛拉漢弟子「卡恩」的果園理論，

鈺寶成長引擎會按自己的「時間表」成熟，發揮成長動能，鈺寶經營階層應該是最了解時間表的人，

持股人最好的複利成長投資時間是3-5年〜個人獎勵發力時間表（力智持股5年），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/11 下午 10:00:02第 721 篇回應

前文更正：扣去股息，

雷注：

鈺寶上半年EPS衰退，但跌幅僅-1.3％，沒有「好價錢」可以買入，

110.10.18日出國日上午買了4張29.4元〜29.5元，千張大戶砍的〜擇時+機會成本，

112.1.10日買了14張最低價買到24.5元，新百王砍的100多張〜擇時+機會成本，

雷洛7.1：

以前在力智講過，人以「群分」，延滯滿足的「散戶」含雷洛賺8位數低，短進短出80％的人措失良機，

鈺寶事前知道〜就好了，

二、類比：

1、宏觀微（6568）：133+4元股息/160=下跌-14.37％，

本益比：32.93倍（133元/4.05元），112.Q2=1.13元，

2、立積（4968）：155+0沒股息/185=下跌-16.22％，

本益比：250倍（155元/0.62元），112.Q2=-1.59元，

3、笙科（5272）：25.55+0.7元股息/27.8=下跌-5.58％

本益比：29.03倍（25.55元/0.88元），112.Q2=-0.28元，

3-1、永道-KY（6863）：RFID電子標籤（子公司永道射頻），135.5+1.98元股息/169-18.65％，

本益比：26.15倍（135.5元/5.18元），112.Q1=1.51元，

3-2、鈺寶（3150）：射頻IC，37+1.5元股息/39.02=下跌-1.3％，

本益比：17.16倍（36.9元/2.15元），112.Q2=0.04 元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/11 下午 02:56:38第 720 篇回應

前言：

一、上次6.13日類比，

宏觀微下跌-16.8％、立積下跌-16.22％、笙科跌8％、永道-KY跌-19.82％，鈺寶：下跌5％，

雷注：

鈺寶EPS衰退，但跌幅-5％，感覺賣壓不大，沒有「好價錢」可以買入，

110.10.18日出國日上午買了4張29.4元〜29.5元，千張大戶砍的，

112.1.10日買了14張最低價買到24.5元，新百王砍的100多張，

雷洛7.1：

鈺寶短期衰退對個人持股沒有影響，

我是直覺上有點「擔心」被併購，小股本技術創新突破，短期1-2年看好，

千萬不要「再被併」購了（我是指鈺寶），

二、類比：

藍芽（絡達104年）、Wifi（立積）、私有協定無線傳輸（鈺寶）等，統稱無線傳輸，

1、宏觀微（6568）：射頻積體(RF IC)….，133/160=下跌-16.8％，

本益比：32.93倍（133元/4.05元），112.Q2=1.13元，

2、立積（4968）：RF IC射頻前端….RF IC無線影音傳輸…，155/185=下跌-16.22％，

本益比：250倍（155元/0.62元），112.Q2=-1.59元，

3、笙科（5272）：RF射頻晶片，25.55/27.8=下跌-8％

本益比：29.03倍（25.55元/0.88元），112.Q2=-0.28元，

3-1、永道-KY（6863）：RFID電子標籤（子公司永道射頻），135.5/169-19.82％，

本益比：26.15倍（135.5元/5.18元），112.Q1=1.51元，

3-2、鈺寶（3150）：射頻IC，37/39.02=下跌-5％，

本益比：17.16倍（36.9元/2.15元），112.Q2=0.04 元，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/10 上午 11:10:42第 719 篇回應

講邏輯推理：個人看法，

1、常例：

是明年113年3月董事會提出鈺寶上櫃案，6月經股東會通過，下半年提出上櫃申請案，

→估114年上半年鈺寶上櫃，

2、今年5/2日新增：

個人喜愛該公司的新增的行為〜具靈活性、時效性，

原因：

6月經股東會通過，董事會俟營收成長後，擇適當時機提出上櫃案，

成〜有時效優勢，

不成〜也沒壞處，

3、5/2日新增上櫃討論案，個人看本益比立刻提升，也沒壞處，

營收短期5-7月衰退，估也是公司已知之事，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/8 下午 02:28:53第 718 篇回應

芒格在Daily Journal 年會上說：

11、從根本上來說：

還是要「看懂」一家公司的生意，

清楚一家公司面臨哪些威脅、擁有哪些「機遇」、「競爭」地位如何等，

只看「過去」的業績增長情況、「過去」的資本收益率、「過去」的銷售額，

難以準確地「預測」公司的未來，

只有在「深入了解」生意的基礎上，才能比較準確地預測公司「前景」，

做投資，還是要真把生意「看懂」了，

雷洛7.1：

投資鈺寶主要是看未來的動能引擎，我110.9月買主要是看電競，

另「射頻IC」設計已經損益兩平OK，

雷洛2.0投資過1支射頻股30張（金額少），

第1次減資成12張，

第2次減資成6張，

去年好像股本虧光了，失敗案例〜鈺寶1.07元-2.33元-2.15元，蠻穩定的，「直覺」風險不大，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/8 下午 02:14:05第 717 篇回應

力智要注意景氣循環「擇時」的問題，IC設計通例，

1、題外話：

力智未上市105.11月前股價11元，到111年1月上市高點971元，上漲88倍，

賺錢的人應該很多，我是KO勝，

2、重點來了：

戒：

「高點」賣出，下跌過程中「次高價」回補，賺的錢又吐出去大半→應該有這種人，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/8 下午 01:49:36第 716 篇回應

序前文：

鈺寶「質化」前景，配合時間序列「預測」，可以坐等明年上半年，看看，

1、無可奈何絡達去，識曾相識鈺寶來，

鈺寶前景估再看個3-5年，等702篇的「動能引擎」發力〜個人習慣，

113年上半年個人估是一個易燃點，

2、喜看短線占90％的人〜拒絕複利，不願意「發點財」，也是沒辦法的事，

參考力智可知，

107年88-100元：很多人88元以下就都跑光了（含雷洛），

110年160元-800元（個人部分持股延滯滿足KO勝〜學習芒格），

111年1月971元，

雷注：

力智要注意景氣循環「擇時」的問題，IC設計通例，

KO勝=賺8位數低，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/8 上午 10:26:09第 715 篇回應

質化因素：

105年看好絡達主要看藍牙5的前景，那時估106-108年產業應該是很好，先手優勢，聯發科買回造成雷洛少賺，也是運氣使然，只能接受，

鈺寶質化前景，配合時間序列預側，可以坐等明年上半年，看看，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/8 上午 09:43:48第 714 篇回應

有效市場理論：投資人很難光靠聰明和勤奮，獲取高出市場平均報酬率，高出很多的收益，

關鍵應該是個股的質化判斷，

量化財報大家都會看，段永平他還不看財報，獲利站在頂端，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/7 上午 09:27:53第 713 篇回應

一曲新股茶一壺，股市上櫃舊亭台，

原相上市十年回，無可奈何絡達去，

識曾相識鈺寶來，射頻小徑喜徘徊，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/5 下午 05:42:15第 712 篇回應

芒格：

講邏輯推理，個人看法,

一般情行，3月董事會沒提上櫃案，

常例是明年113年3月董事會提出鈺寶上櫃案,6月股東會通過，下半年提出上櫃申請案，

但今年5月2日董事會，提出新增上櫃案，估計是明年上半年就會提出，估營收確定成長才能提出，個人推理，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/5 下午 04:47:16第 711 篇回應

1,如要用鈺寳的SHDC會有一個小金標的Logo的認證，代表音訊產品的品質優良，

光推廣到使用量產，估也需要時間，個人看法，

2,原有產品與預與SHDC整合為新產品，也要從新來做，

3,其他幾個電競產品，例如支援三合一整合方案，與數據低延遲傳輸，類同，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/5 下午 04:27:14第 710 篇回應

電腦壞了，用手機輸入，不太方便，

7月營收16,838千元，仍在低檔，

我思考了一下，

鈺寶關鍵利多，

個人看是在6月2日取得JAS認証，

SHDC音訊壓縮技術需要推廣時間，

與鈺寶原有的低延遲技術也要時間整合，

估計時間

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/3 上午 08:25:06第 709 篇回應

芒格在Daily Journal 年會：

29、很多「理智的」投資者有一個共同點，他們選擇自己覺得「踏實的」東西投資，巴菲特也不例外，

雷洛7.1：

「踏實」投資2重點：

1、鈺寶賺錢模式：成長模式如前文702篇（112年股東會資料）〜看燃點動能，

2、買價誘人：→事後看，

Ⅰ、巴菲特：

永遠不要希望賣得好，要以非常「誘人」的價格買進，

Ⅱ、我要是事前知道，

力智23.22元價格非常「誘人」，5年後可飆41.8倍，還不用房產貸款借錢，加碼5倍壓下去發大財，

類推：

鈺寶30.67元價格感覺還好，3年內價值如何，看個人勝率了，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/2 下午 06:29:10第 708 篇回應

上半年EPS=0.04元（1132千元/31898股本），

雷洛7.1：

符合個人預期，主要還是看下半年的轉機，與明年的成長，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/1 下午 12:13:13第 707 篇回應

前文更正：

偉大企業集中複利投資：成功的投資人，

段永平經營企業相當成功，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/1 上午 11:55:38第 706 篇回應

一、偉大企業集中複利投資：有錢人，

段永平：

3、我是一個滿倉主義者，我管的投資裡美股主要在蘋果，

A股主要在茅台，

港股主要是腾訊，

用來賣put的部分是很小的「娱樂」部分，

雷注：段永平

2011年買蘋果，當下股價196.45美元/11.07最初買入成本=漲17.75倍（不含配息），

2012年買茅台，當下股價1771.30人民幣/150元最初成本=上漲11.81倍（不含配息），

段永平：

4、我的滿倉主義最大的特點是不太在意「擇時」，但非常在意「商業模式+企業文化」，

當然前提是10年後看回來的價格是便宜的，

我的「滿倉主義」就是一般情况下，要投資的錢都放在投資上，手裡不專門留準備用作投資的現金，

因為現金長期來說是會輸給通脹的，

話說回來，我大概2001年退休後開始做點投資，從來就没空倉過，

基本一直都是滿倉的，除了有人增加投資的時候，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/1 上午 10:30:52第 705 篇回應

芒格：

只要我能受得了波動，同時持有3隻股票就足夠了，

我是通過「粗略的計算」和「邏輯推理」得出的這個結論，

作為一個撲克玩家：

我知道「贏的概率」非常高的時候，要「下重注」，

我也很清楚「集中持股」的波動更大，我知道自己是個「心理承受」能力很強的人，

我從我父母那裡學會了在困難面前不低頭，我的「性格」非常適合集中持股這種方法，

雷洛7.1：

A、贏的「概率」非常高：

財報亮眼上市櫃上興櫃是股市「通例」，90％是這樣，

財報亮眼的「時機」是個股「經營階層」判斷的，

感覺確定性非常高=EPS成長的確定性高，

事前沒人知道，也只能「事後平常心」去接受結果，

雷注1：

我參加過一個「射頻」公司的股東會，會後「經營階層」談及：

他們公司判斷景氣循環的確定性，正確概率達到90％（不是鈺寶，我沒參加過鈺寶股東會過），

B、「粗略的計算」和「邏輯推理」：

每個人都有他「獨特的」計算和推理，

雷洛7.1：

個人有一個「時間序列」軟體預測法，能舉1反3做出「時間」預測，

以79年台股大崩盤1萬點為起點，

雷洛1.0的失敗開始〜個人33年的實戰時間戰例，統計整合歸納分析，就是個人概率的差異化優勢，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/8/1 上午 09:10:36第 704 篇回應

前文：

雷洛7.1：

許多人用的是一種叫作「類股輪動」上興櫃、上市櫃的標準技巧，

你只要弄清楚「標的」什麼時候財報亮眼即可，

一、前文複製〜於窮查理的普通常識第139頁，

1、雷洛自評我可以「舉1反3」，運用於106.6.22日的絡達異議勝訴案（獲利7位數高），

2、先看孔子的論語．述而：

孔子：「不憤不啟，不悱不發，舉1隅不以3隅反，則不復也，

注：

人於學習中要善於主動「思考整合」後，「觸類旁通」舉1反3，

如果我舉一個4方形的東西為例子，我已經提示他1個角，而他卻還不能推想到其他3個角，

我就不再教導他了，

孔子強調「主動學習」和「思辨能力」的重要，

如持股人只能一味接受別人的說法（明牌或其他），卻無法自我「獨立思考」推論，炒股本事就不夠紮實，

芒格說：

1、如果讓投資者來挑選個股，應該用什麼方式打敗市場？…..

許多人用的是一種叫作「類股輪動」的標準技巧，

只要弄清楚石油業（雷注：當下AI業）什麼時候比「零售業」表現好就行了，

只要永遠在市場上「最熱門」的行業裡打轉，比其他人做出更好的選擇就可以了，

…….經過一段漫長的時間，你的業績就會很出色，

2、然而（雷注：要有錢重點在後面）：

我（芒格）不知道有誰因為類股輪動操作而真正發大財，……

我只知道，我所認識的很多「有錢人」並不那麼做，

雷注、

舉1反3：

1、類股輪動（雷注：主流股輪動1-2年、2-3年時間不一），

2、上興櫃上市櫃財報亮眼輪動，

3、偉大企業複利集中長期投資：有錢人，

芒格（波克夏、好市多、李祿基金），段永平（蘋果/美國、茅台/中國、腾訊/香港），

雷洛7.1：→投資複利學習中，

4、大盤基金「擇時」抓高點：

上證市場（雷洛3.3抓到3次最高點，獲利8位數低）、美股、

台股（雷洛1.0蠻蠢的79年崩盤時損失7位數中），

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/7/31 下午 08:01:51第 703 篇回應

芒格在Daily Journal 年會上說：

5、只要我能受得了波動，同時持有3隻股票就足夠了，

我是通過「粗略的計算」和「邏輯推理」得出的這個結論，

作為一個撲克玩家：

我知道「贏的概率」非常高的時候，要「下重注」，

我也很清楚「集中持股」的波動更大，我知道自己是個「心理承受」能力很強的人，

我從我父母那裡學會了在困難面前不低頭，我的「性格」非常適合集中持股這種方法，

雷洛7.1：

許多人用的是一種叫作「類股輪動」上興櫃、上市櫃的標準技巧，

你只要弄清楚「標的」什麼時候財報亮眼即可，

一、財報亮眼上市櫃輪動：主要看EPS面，

94-95年原相上興櫃+上市櫃，

95-96年聚積上興櫃上市櫃，正確時間我忘記了，190元買、300-330元賣出，持股時間很短，

104年絡達上興櫃，

105.11月-110年力智上興櫃上市櫃，

二、熱門股資金輪動：主要看「各種」題材，

88年網路泡沫資金輪動，雷洛2.0賺了7位數中，

2008年北京奧運類股輪動，雷洛3.0賺了7位數中，

95年原相有Wii的題材，雷洛3.0賺了7位數中，

1、沒什麼要訣：

腦袋快一點就可以了，89年初我看美股網路崩盤，第2天一早我就未上市賣出手中網路股，

2008年北京奧運概念股，也沒什麼要訣，提早半年〜1年賣即可，A股漲了6倍，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/7/31 上午 09:17:31第 702 篇回應

精簡彙整版：

鈺寶科技112年度之經營方針，……新世代方案在

家庭劇院條形喇叭系統(Soundbar)、電競耳機、樂器傳輸與無線麥克風

等市場，都成功通過品牌客戶測試驗證導入新產品開發計畫，將陸續量產再度提升SYNIC市占率，

一、樂器：

鈺寶具有低延滯技術優勢的的利基（小眾）市場，類同Soundbar的市場擴展，

例如樂器方面的應用，就是「先從模組」來啟動，因為切入需要一定的學習曲線，

且要搭配軟體的應用，公司在思考如何讓「軟體」更有價值，幫「硬體」加值，

1、樂器應用：

音訊壓縮技術搭配鈺寶「超低延遲」技術（技術優勢），

樂手對聲音延遲要求要在10ms以下，故採用鈺寶的「音訊壓縮」技術搭配鈺寶「超低延遲」技術來完成，

2、技術差異化優勢：

1對多低延遲及高音質（技術優勢），鈺寶產品傳輸可以做到1個發射器針對2個接收器，或2個發射器針對1個接收器，且可以同時支援到雙聲道、並可以同時支援耳機及喇叭，

3、開發一個適合樂器傳輸與樂手搭配應用的產品，

在112年6月一個音響品牌大廠也導入這個應用，產品已出貨在市場上銷售，

4、總經理報告：

樂器傳輸的客戶也成功的在上個月開始量產，而樂器傳輸也是公司「看好未來」會有一個不錯發展的低延遲應用市場，

二、電競遊戲：

鈺寶自行開發接近於有線傳輸的一個低延遲技術，加上一個自行研發的音

訊壓縮的技術，低失真、近乎無失真的一個音訊壓縮的技術SHDC，

1、電競耳機晶片：

1-1、市場競爭者為Microchip跟Skyworks，國內沒有技術相同的電競耳機競爭者，

1-2、藍牙IC公司也在做電競耳機，也算鈺寶的競爭者，但2者在市場上有區隔，

2、差異化優勢：

2-1、鈺寶走高端價位、玩家級的電競耳機市場，差異化優勢在迎合消費者（玩家）對1對多、低延遲及高音質的需求，

2-2、低延遲優勢：鈺寶的LL電競方案相關應用是做到16ms，低於一般人可察覺的20ms延遲，能夠有效解決低延遲的問題，

3、鈺寶電競方案公司看法：

3-1、擁有藍芽+ SYNIC LL雙模→支援SYNIC SSA（空間音效），

3-2、支援3合一( headset + keyboard + mouse)優勢，

3-3、電競方案客戶服務方面是鈺寶的優勢，

3-4、鈺寶SYNIC LL(<20ms)類似高通的S3 Gen 2 Sound 音訊晶片能將延遲降低到 20ms 以內，→鈺寶與高通S3 Gen 2 Sound產品存在競爭關係，

4、SHDC（音訊壓縮技術）與低延遲LL及ULL產品做結合：

4-1、結合，

4-2、不結合：可以單獨做運作的Codec(編解碼器)，鈺寶的Codec可以支援到96KHz/24bits雙聲道，

在112年6月2日已取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

4-3、可變形的框架：

鈺寶的音訊壓縮可以支援到多個裝置，未來能讓它同時適用到多個移動式裝置上面，

5、數據低延遲傳輸：

5-1、結合音訊壓縮技術及超低延遲技術，鈺寶低延遲電競耳機成功做到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠及電競鍵盤等3個裝置，

5-2、這4個產品都需要同時內建鈺寶的IC或模組才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，這個項目估會是鈺寶這1年半以來會有較多亮點的部份，已經有很多「電競的客戶」在跟我們討論這塊，

三、私有規範和標準規範（藍芽等）之間的結合作移動：

1、電競耳機、電競滑鼠等都可以單獨切換成藍芽模式，

但如果要多合一的話，就一定要有一個Dongle來做連結相互搭配，

2、空間音效（SSA）：

SSA技術可與音訊壓縮和低延遲技術結合，也可與「藍芽」裝置或是「音訊」產品結合，

從2個喇叭、2個耳機、2個單體做出環場音效，當然需要透過軟體的技術，

2-1、目前也有一些客戶在做測試導入，有家電競的廠商也已經有在下訂單了，

SSA空間音效的演算法在112年COMPUTEX展上，已與一家廠商搭配空間音效配耳機做參展，

2-2、鈺寶是第一個展示這樣一個3合一產品組合的廠商，

接收器的設計可支援PC、NB、平板、手機、PS5及SWITCH等電玩裝置，

四、智慧家電與無線生活應用市場：

拓展「音訊應用之外」的智慧家庭、智慧家居、智慧照顧等大眾市場，

股東會總經理報告：

鈺寶年報所提到的「智能家電」概念，是結合了AI（人工智慧）的概念，

目前已經在導入研發階段，但是要發展成一個產品，可以和客戶談導入合作，大概要等到113年，

鈺寶管理階層有一個短中長期的目標在進行，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/7/31 上午 07:37:54第 701 篇回應

前文700篇之補充：

2-3、差異化優勢：

Ⅰ、鈺寶走高端價位、玩家級電競耳機市場，差異化優勢在迎合消費者（玩家）對1對多、低延遲及高音質的需求，

Ⅱ、低延遲優勢：參考發大第408篇回應，

鈺寶的LL電競方案相關應用是做到16ms，低於一般人可察覺的20ms延遲，能夠有效解決低延遲的問題，

Ⅲ、鈺寶差異化優勢自評：111.6.26日公司回覆，

電競方案優勢：

Ⅲ-1、擁有藍芽+ SYNIC LL雙模→支援SYNIC SSA（空間音效），

Ⅲ-2、支援3合一( headset + keyboard + mouse)優勢，

Ⅲ-2、電競方案也需要做客戶服務這些都是鈺寶的優勢，個人估中國客戶具「語文」優勢，

鈺寶SYNIC LL(<20ms)類似高通的S3 Gen 2 Sound 音訊晶片將延遲降低到 20ms 以內，

→以上2者產品存在競爭關係，

資料來源：

1106.26日鈺寶公司有關高通的S3 Gen 2 Sound …的回覆：

雷洛7.1：

前文699〜700篇整合的重點在於，

1、獨立思考：

持股人可以依自己的評估，

毛估鈺寶產品擴展至小眾或大眾產品（鈺寶尋找藍芽、WI-FI、智能家居等大眾市場）後的未來EPS，

2、大眾市場較具爆發力為其優點，大眾市場競爭激烈為其缺點，「揚長避短」為其關鍵，

3、鈺寶股東會指出→

鈺寶嘗試去尋找藍芽或WI-FI標準規格的市場，

不過我們會著重在這些產品的「特殊規格」及「差異化」上面，以健全我們的營運發展，

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會員：雷洛10000677 發表時間:2023/7/30 下午 01:13:46第 700 篇回應

續前文：

樂器（699篇回應）、電競遊戲（700篇回應）、數據低延遲傳輸（700篇回應）、非音訊移動、

私有規範和標準規範之間的結合作移動（700篇回應）及智慧家電等領域的供獻度，

二、先看上櫃1-2年：估短期動能，

1、家庭劇院產品→擴展至樂器、電競、數據傳輸、私有和標準規範之間的結合作移動：

雷注：

個人主觀邏輯思惟上，是1（家庭劇院）變2（樂器）〜2變3（電競、數據傳輸…..）的推估，

2、電競遊戲：〜鈺寶具技術疊加優勢，

自行開發接近於有線傳輸的一個低延遲技術，加上一個自行研發的音訊壓縮的技術，

低失真、近乎無失真的一個音訊壓縮的技術SHDC，

2-1、電競耳機例子：參考發大刪文資料，

從別人在打爛戰的市場中去切出一塊較具「利基型」的規格，適合去做「長期」經營的產品，

而這也是為什麼鈺寶電競產品的營收比重一直沒有拉起來，因為做下去之後，利潤有可能會被攪下去，

2-2、電競耳機晶片：參考發大第273篇回應，

Ⅰ、與鈺寶「相同的技術」領域應用的競爭者，主要就Microchip跟Skyworks，國內沒有和鈺寶技術相同的電競耳機競爭者，

Ⅱ、藍牙IC公司也在做電競耳機，也算鈺寶的競爭者，但2者在市場上有區隔，

2-3、差異化優勢：

Ⅰ、鈺寶走高端價位、玩家級的電競耳機市場，差異化優勢在迎合消費者（玩家）對1對多、低延遲及高音質的需求，

Ⅱ、低延遲優勢：參考發大第408篇回應，

鈺寶的LL電競方案相關應用是做到16ms，低於一般人可察覺的20ms延遲，能夠有效解決低延遲的問題，

Ⅲ、SHDC（音訊壓縮技術）與低延遲LL及ULL產品做結合：參考發大第409篇回應，

Ⅲ-1、結合

Ⅲ-2、不結合：

可以單獨做運作的Codec(編解碼器)，鈺寶的Codec可以支援到96KHz/24bits雙聲道，

在112年6月2日已取得JAS HiRes Audio wireless CODEC規格的一個logo認證，

Ⅲ-3、可變形的框架：

鈺寶的音訊壓縮可以支援到多個裝置，未來能讓它同時適用到多個移動式裝置上面，

2-4、小眾、小量品質要求高的利基型市場，好處是一顆晶片的生命週期通常可以在3年以上，

且毛利率可以維持高檔，產品價格敏感度不高，玩家容易接受那樣的價格要求，

雷注：

利基型產品市場競爭者少，門檻又高，估計前1-3家廠商可以分餅，餅又不大，相對競爭者小，

2-5、鈺寶公司的看法：

Ⅰ、電競遊戲應用：參考發大第411-412-416篇回應，

Ⅰ-1、數據低延遲傳輸：

結合音訊壓縮技術及超低延遲技術，鈺寶低延遲電競耳機成功做到一個外接式的接收器可以同時支援3個裝置，一支接收器(Dongle)可以同時支援電競耳機、電競滑鼠及電競鍵盤等3個裝置，

Ⅰ-2、這4個產品都需要同時內建鈺寶的IC或模組才可相互支援，並享受低延遲所帶來的電競遊戲效果，

這個項目估會是鈺寶這1年半以來會有較多亮點的部份，已經有很多「電競的客戶」在跟我們討論這塊，

雷注：

邏輯上推估量會大一點，1變4（含鈺寶的軟體），

Ⅰ-3、私有規範和標準規範（藍芽等）之間的結合作移動：

A、電競耳機、電競滑鼠等都可以單獨切換成藍芽模式，

但如果要多合一的話，就一定要有一個Dongle來做連結相互搭配，

雷注：

標準規範如藍芽或WI-FI標準規格的大眾市場估量比較大，

Ⅰ-4、空間音效（SSA）：參考發大第410、416篇回應，

A、SSA技術可與音訊壓縮和低延遲技術結合，也可與「藍芽」裝置或是「音訊」產品結合，

從2個喇叭、2個耳機、2個單體做出環場音效，當然需要透過軟體的技術，

目前也有一些客戶在做測試導入，有家電競的廠商也已經有在下訂單了，

SSA空間音效的演算法在112年COMPUTEX展上，已與一家廠商搭配空間音效配耳機做參展，

本公司是第一個展示這樣一個3合一產品組合的廠商，

接收器的設計可支援PC、NB、平板、手機、PS5及SWITCH等電玩裝置，

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