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2008/3/24 | 台灣銀行 公 | 重大授信案 520前喊卡 |
財政部擬發函下令所有金融機構公股代表,即日起到520新總 統上任前的看守政府期間,須全面暫停或盯緊重大授信案、投資 案,包括高鐵聯貸降息案、合作金庫銀行投資投信公司等,都須 有充分評估,且不宜在520前簽訂有特定對象的契約。
520新政府上任前的看守政府期間,公股轉投資事業的重大投 資、授信案等,會否趁此移轉,備受各界關注。
財政部官員昨(23)日表示,財政部公股小組一定會扮演好「 守門員」工作。據了解,公股小組今日上班後就會開會研商,包 括是否發函給所有公股代表,要求在520前的看守政府期間, 必須緊盯重大投資案、授信案。
財政部官員表示,台銀、土銀等純公股代表,因100%財政部 持股,在看守政府期間,幾乎重大議案都須暫停,較無問題。
至於兆豐金、第一金、華南金等已民營化的公股金融機構,因還 有其他民股股東,民股股東基於效率、商機等考量,對於重大投 資案、授信案,可能不希望受看守政府的影響而停擺。
對於這類已民營化的事業,財政部將要求這些公股代表,對提報 董事會討論的重大議案,要先作好充分評估,且最好不宜趕在 520前簽訂有特定對象的契約,如果沒有審慎的評估、分析, 甚至可以主張暫停。
在這項原則下,高鐵聯貸降息案能否順利完成,恐怕增添變數。 財政部高層則強調,高鐵聯貸案是單純的商業行為,尊重公股金 融機構經營團隊的專業判斷。
兆豐銀行表示,債務重組的關鍵還是在政府是否百分百保證,目 前三方契約才剛開始協商,總統大選變天的影響性,還要再觀察 。
兆豐銀是在選前召開臨時董事會,同意與高鐵洽談降息案,由於 部分民營銀行反對降息,兆豐銀規劃以重組聯貸案方式,與參貸 銀行、高鐵協商新的利率條件。
重組後的聯貸案規模也是1,000多億元,除兆豐銀外,原授 信額度不小的台銀、土銀及合庫,是兆豐銀列入的重要參貸行, 但這三家行庫,財政部是唯一大股東,更要受到看守政府期間的 約束,520前高鐵聯貸降息案能否過關,變數相當大。
除此,合庫有意與外銀合資併購投信公司,並投資壽險公司, 520前也將暫緩推動。 <摘錄經濟A4版>
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2008/3/24 | 台灣高鐵 | 重大授信案 520前喊卡 |
財政部擬發函下令所有金融機構公股代表,即日起到520新總 統上任前的看守政府期間,須全面暫停或盯緊重大授信案、投資 案,包括高鐵聯貸降息案、合作金庫銀行投資投信公司等,都須 有充分評估,且不宜在520前簽訂有特定對象的契約。
520新政府上任前的看守政府期間,公股轉投資事業的重大投 資、授信案等,會否趁此移轉,備受各界關注。
財政部官員昨(23)日表示,財政部公股小組一定會扮演好「 守門員」工作。據了解,公股小組今日上班後就會開會研商,包 括是否發函給所有公股代表,要求在520前的看守政府期間, 必須緊盯重大投資案、授信案。
財政部官員表示,台銀、土銀等純公股代表,因100%財政部 持股,在看守政府期間,幾乎重大議案都須暫停,較無問題。
至於兆豐金、第一金、華南金等已民營化的公股金融機構,因還 有其他民股股東,民股股東基於效率、商機等考量,對於重大投 資案、授信案,可能不希望受看守政府的影響而停擺。
對於這類已民營化的事業,財政部將要求這些公股代表,對提報 董事會討論的重大議案,要先作好充分評估,且最好不宜趕在 520前簽訂有特定對象的契約,如果沒有審慎的評估、分析, 甚至可以主張暫停。
在這項原則下,高鐵聯貸降息案能否順利完成,恐怕增添變數。 財政部高層則強調,高鐵聯貸案是單純的商業行為,尊重公股金 融機構經營團隊的專業判斷。
兆豐銀行表示,債務重組的關鍵還是在政府是否百分百保證,目 前三方契約才剛開始協商,總統大選變天的影響性,還要再觀察 。
兆豐銀是在選前召開臨時董事會,同意與高鐵洽談降息案,由於 部分民營銀行反對降息,兆豐銀規劃以重組聯貸案方式,與參貸 銀行、高鐵協商新的利率條件。
重組後的聯貸案規模也是1,000多億元,除兆豐銀外,原授 信額度不小的台銀、土銀及合庫,是兆豐銀列入的重要參貸行, 但這三家行庫,財政部是唯一大股東,更要受到看守政府期間的 約束,520前高鐵聯貸降息案能否過關,變數相當大。
除此,合庫有意與外銀合資併購投信公司,並投資壽險公司, 520前也將暫緩推動。 <摘錄經濟A4版>
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2008/3/24 | 匯豐投信 公 | 海外基金 馬上搶募 四檔共400億敲定開募時間,其中兩檔強碰,考 |
海外基金 馬上搶募 四檔共400億敲定開募時間,其中兩檔強碰, 考驗業者募集功力。
總統大選過後、400億元海外基金搶募!凱基投信亞洲四金磚 基金、復華全球大趨勢基金、第一富蘭克林新世界、豐中華全球 新富四檔基金,均已敲定開募時間,其中,凱基和第一富蘭克林 兩家開募時間僅差一天,復華和豐中華則「強碰」在同一天,勢 將考驗投信業者的募基金功力。
新一波四檔海外基金募集上限均是百億元,由於今年以來海外基 金募集熱度有減退現象,投信業者寄望在總統大選後,台灣政治 情勢趨穩,能重新喚起投資人海外投資的熱情。
凱基亞洲四金磚基金經理人陳人壽表示,亞洲地區(日本除外) 在2007年GDP成長居全球之冠,亞洲儼然已成為全球最具 成長爆發力的投資市場。越南、香港、印度、巴基斯坦更是亞洲 地區成長動能最為突出的國家,股市表現更是令人刮目相看。
雖然今年以來,越南、香港、印度股市回檔甚深,分別下跌了 36.57%、23.11%、27%,但這三個國家前兩年指 數表現卻遠高於MSCI世界指數,香港的股市漲幅甚至高於 MSCI新興亞洲指數。
陳人壽指出,近期這些國家股市雖然修正幅度大,但長期投資價 值仍看好。 巴基斯坦股市今年仍逆勢成長4.75%,肥料廠及內需相關產 業獲利頗佳,也是國內鮮少注意的新興市場。
陳人壽說,多數新興市場或新興亞洲股票型基金對於各國家的布 局比重,是參考MSCI指數的國家權重,相對無法掌握低權重 ,但是高度成長的潛力國家。
巴基斯坦及越南即是一例,由於占MSCI權重較低,一般區域 型基金相對較難增加投資比重,市場上也缺乏巴基斯坦或越南等 單一國家基金供投資人選擇,致使以往投資人較難參與這兩個國 家漲升契機。 <摘錄經濟B1版>
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2008/3/24 | 復華投信 公 | 海外基金 馬上搶募 四檔共400億敲定開募時間,其中兩檔強碰,考 |
海外基金 馬上搶募 四檔共400億敲定開募時間,其中兩檔強碰, 考驗業者募集功力。
總統大選過後、400億元海外基金搶募!凱基投信亞洲四金磚 基金、復華全球大趨勢基金、第一富蘭克林新世界、豐中華全球 新富四檔基金,均已敲定開募時間,其中,凱基和第一富蘭克林 兩家開募時間僅差一天,復華和豐中華則「強碰」在同一天,勢 將考驗投信業者的募基金功力。
新一波四檔海外基金募集上限均是百億元,由於今年以來海外基 金募集熱度有減退現象,投信業者寄望在總統大選後,台灣政治 情勢趨穩,能重新喚起投資人海外投資的熱情。
凱基亞洲四金磚基金經理人陳人壽表示,亞洲地區(日本除外) 在2007年GDP成長居全球之冠,亞洲儼然已成為全球最具 成長爆發力的投資市場。越南、香港、印度、巴基斯坦更是亞洲 地區成長動能最為突出的國家,股市表現更是令人刮目相看。
雖然今年以來,越南、香港、印度股市回檔甚深,分別下跌了 36.57%、23.11%、27%,但這三個國家前兩年指 數表現卻遠高於MSCI世界指數,香港的股市漲幅甚至高於 MSCI新興亞洲指數。
陳人壽指出,近期這些國家股市雖然修正幅度大,但長期投資價 值仍看好。 巴基斯坦股市今年仍逆勢成長4.75%,肥料廠及內需相關產 業獲利頗佳,也是國內鮮少注意的新興市場。
陳人壽說,多數新興市場或新興亞洲股票型基金對於各國家的布 局比重,是參考MSCI指數的國家權重,相對無法掌握低權重 ,但是高度成長的潛力國家。
巴基斯坦及越南即是一例,由於占MSCI權重較低,一般區域 型基金相對較難增加投資比重,市場上也缺乏巴基斯坦或越南等 單一國家基金供投資人選擇,致使以往投資人較難參與這兩個國 家漲升契機。 <摘錄經濟B1版>
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2008/3/24 | 日盛投信 未 | 金屬能源原物料 下季布局首選 |
高油價時代來臨,帶動農業、貴金屬、大宗原物料價格大幅上漲 ,但部分類股漲多可能回檔。投信業者建議,第二季可逢低布局 本益比低、具成長性的基本金屬、綜合能源及大宗原物料等類股 ,並可持續觀察替代能源類股股價整理情形,以準確掌握投資節 奏,享受高油價帶來相關產業的成長利潤。
原油蘊藏量有限,價格居高不下,國際原油穩定站在100美元 之上,使全球積極發展替代能源,各國也紛紛對生質能源提出補 貼政策,除了造成生質能源原料玉米及黃豆價格維持在歷史高價 外,農金產業也雨露均霑,成為去年下半年以來的強勢類股。
根據Lipper統計,國內投信業者發行的資源、替代能源及 環保相關基金,近三個月多是負報酬,但隨著農金、原物料、替 代能源類股的股價揚升,近一個月績效已轉為幾乎都是正報酬。
保德信全球資源基金經理人翁啟森指出,去年上半年基本金屬股 價強勁,下半年則是農業、貴金屬表現佳,替代能源類股近二個 股則多在修正,這些類股長線均看好,但是在選股時,還是以成 長性佳,且股價低的個股為宜。 翁啟森表示,國際間判斷,今年的油價均價在每桶85美元,但 今年開年至今,油價居高不下,各投資機構對與油價相關的行業 ,均持正面評價,最近天然氣公司的股價也走高。至第二季,綜 合能源公司、大宗原物料公司因本益比低,市場有成長性,可以 適度布局,至於跌多的基本金屬也可逢低布局。
日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎分析,在美國次級房貸利空持 續影響下,美國股市劇烈修正,連帶拖累全球股市同步下挫,再 生能源相關類股也出現獲利回吐的賣壓。不過,「後京都議定書 」即將開始磋商,相關產業中長線依然看好。
許倍禎說,過去幾個月,市場已過度解讀高油價推升再生能源公 司股票上漲的關聯性,也擔心油價若下跌對再生能源產生不利的 影響。其實,再生能源公司因對政府補助依賴性高,其相關性較 高者,應為政府政策,而非油價。 <摘錄經濟B2版>
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2008/3/24 | 保德信投信 公 | 金屬能源原物料 下季布局首選 |
高油價時代來臨,帶動農業、貴金屬、大宗原物料價格大幅上漲 ,但部分類股漲多可能回檔。投信業者建議,第二季可逢低布局 本益比低、具成長性的基本金屬、綜合能源及大宗原物料等類股 ,並可持續觀察替代能源類股股價整理情形,以準確掌握投資節 奏,享受高油價帶來相關產業的成長利潤。
原油蘊藏量有限,價格居高不下,國際原油穩定站在100美元 之上,使全球積極發展替代能源,各國也紛紛對生質能源提出補 貼政策,除了造成生質能源原料玉米及黃豆價格維持在歷史高價 外,農金產業也雨露均霑,成為去年下半年以來的強勢類股。
根據Lipper統計,國內投信業者發行的資源、替代能源及 環保相關基金,近三個月多是負報酬,但隨著農金、原物料、替 代能源類股的股價揚升,近一個月績效已轉為幾乎都是正報酬。
保德信全球資源基金經理人翁啟森指出,去年上半年基本金屬股 價強勁,下半年則是農業、貴金屬表現佳,替代能源類股近二個 股則多在修正,這些類股長線均看好,但是在選股時,還是以成 長性佳,且股價低的個股為宜。 翁啟森表示,國際間判斷,今年的油價均價在每桶85美元,但 今年開年至今,油價居高不下,各投資機構對與油價相關的行業 ,均持正面評價,最近天然氣公司的股價也走高。至第二季,綜 合能源公司、大宗原物料公司因本益比低,市場有成長性,可以 適度布局,至於跌多的基本金屬也可逢低布局。
日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎分析,在美國次級房貸利空持 續影響下,美國股市劇烈修正,連帶拖累全球股市同步下挫,再 生能源相關類股也出現獲利回吐的賣壓。不過,「後京都議定書 」即將開始磋商,相關產業中長線依然看好。
許倍禎說,過去幾個月,市場已過度解讀高油價推升再生能源公 司股票上漲的關聯性,也擔心油價若下跌對再生能源產生不利的 影響。其實,再生能源公司因對政府補助依賴性高,其相關性較 高者,應為政府政策,而非油價。 <摘錄經濟B2版>
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2008/3/24 | 勝創科技 未 | 勝創落實品牌年 手機和內容卡為主力產品 記憶卡出貨量約逾200 |
勝創落實品牌年 手機和內容卡為主力產品 記憶卡出貨量約逾 200萬片 手機應用約 70%
記憶體模組廠勝創科技董事長劉福洲表示,將於2008年訂為品牌 行銷年,除了成立第1家行銷直營店,落實提升品牌能見度的目標 ,主推產品小型記憶卡採用特有的PIP封裝技術,加上目前手機應 用比重已達70%,2008年手機應用將持續增加,並運用集團內的 影片代理商巨圖,大力發展內容卡、預計4月有新的內容卡產品 推出。
勝創積極在台灣區打出品牌知名度,日前成立第1家形象行銷直營 店開幕,並將2008年訂為品牌行銷年,積極主打自有品牌 「KINGMAX」。劉福洲表示,在台灣和大陸地區均增加代理通路 商,擴大亞太市場的耕耘,最為推廣自有品牌的第1步,其中大陸 市場的營收貢獻已達集團營收25~30%。
勝創目前以DRAM模組產品為主,子公司協泰負責NAND Flash相 關產品為主,包括快閃記憶體卡、內容卡和隨身碟;2007年勝創 集團也入主影片代理商巨圖,為快閃記憶體卡和隨身碟走入內建 數位內容等加值型服務作準備。 <摘錄電子6版>
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2008/3/24 | 益華電腦科技 未 | 益華接獲凌陽訂單 新思積極布局亞太市場 |
設計自動化軟體平台業者益華(Cadence)宣佈其 Incisive Xtreme接獲國內IC設計業者凌陽訂 單,提供超過傳統模擬方法1,000倍的加速效能,同時其低 功耗規格(CPF)也積極與國內IC設計服務業進行合作;同 樣的新思(Synopsys)亞太區總裁柯復華也應邀參加 2008年SEMICOM CHINA,並與台積電轉投資創 意電子執行長石克強見面,全力搶攻亞太市場。
益華表示,電子消費應用領域IC設計業領導廠商凌陽採用 Incisive Xtreme加速與模擬解決方案,讓凌陽 科技能夠針對百萬閘SoC設計方面,以高速的驗證與加速作業 ,實現更迅速的上市時間。由於家庭娛樂與多媒體應用領域消費 性IC的設計複雜性不斷增加,上市時程也相當緊?,一直是向凌 陽這樣企業的重要議題。
凌陽設計一處設計技術總監楊穎智表示,針對耗時與複雜的設計 ,單獨進行模擬以不再可行,然而採用Xtreme進行複雜且 耗時的驗證,可以配合預計的時程,完成高品質與高效能SoC 設計。益華亞太地區總裁居龍則表示,此解決方案將提供給消費 性電子SoC產品更多延伸的協助,邏輯設計工程師可運用模擬 器和Xtreme在單一環境中實現超過1,000倍的加速模 擬效能。
除了益華積極布局亞太市場,其競爭對手新思也不容一絲鬆懈, 新思2008年積極參與SEMICOM CHINA,同時其 董事長兼執行長阿迪契斯(Aart de Geus)也親征 給予專題演說,並參觀其設立展館的攤位。同時,新思亞太區總 裁柯復華也親自與聯電執行長胡國強、創意電子子執行長石克強 會面,展現新思積極開拓與其夥伴進一步合作的決心。 <摘錄電子6版>
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2008/3/24 | 南茂科技 | 記憶體景氣疲軟 南茂集團首季元氣大傷 營收比上季下滑逾20% |
記憶體景氣疲軟 南茂集團首季元氣大傷 營收比上季下滑逾 20% 毛利率驟減只剩個位數
受到DRAM首季景氣疲軟的影響,記憶體業務比重達70%的 南茂集團首季業績元氣大傷,即使Nor Flash測試業務 表現不俗,但仍無濟於事,該公司估計首季營收將比上季下滑 20∼23%,毛利率更由24%的水準驟降至只剩下各位數。 另外,記憶體比重僅30%的京元電受傷較輕,估計首季營收下 滑10%,隨著主要客戶聯發科訂單增溫,預計第2季營收應可 成長7∼9%。
南茂集團有7∼8成的比重來自於記憶體封測業務貢獻,在首季 DRAM景氣疲軟不振之際,導致南茂在DRAM客戶需求大減 ,導致南茂在DRAM方面的產能利用率下滑,伴隨著DRAM 封測代工價格下滑;加以佔有20%比重的驅動IC業務處於淡 季效應之下,以及較少工作天數等多重影響下,南茂預估第1季 營收將介於1.44億∼1.5億美元之間,比上季大幅衰退 20∼23%
由於產能率用利較低,進而侵蝕毛利率表現,南茂估計首季毛利 率為8∼11%之間,遠低於上季的24.6%。
雖然DRAM景氣不佳,南茂集團董事長鄭世杰表示,Nor Flash晶圓測試業務在與客戶簽訂長期合約下,業務表現相 對穩定,在淡季效應下,Flash首季營收也會上季下滑,但 幅度不大。惟即使如此,由於DRAM業務對於提振業績無濟於 事。
鄭世杰認為目前市場能見度並不明朗,預估DRAM產業首季仍 處於供過於求。此外,驅動IC業務首季處於淡季,預料在客戶 庫存水位已低下,需求應會在第2季回籠,該公司對全年驅動 IC景氣仍持審慎樂觀。整體而言,鄭世杰認為,首季應是全年 營運谷底。 <摘錄電子6版>
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2008/3/24 | 東琳精密 | 京元電分割記憶體測試事業部 成立京寶科技 尋求策略合作夥伴 未 |
京元電分割記憶體測試事業部 成立京寶科技 尋求策略合作夥伴 未來不排除與坤遠合併
封測業界分合再添一樁!台灣最大晶圓測試廠京元電子宣布擬分 割其記憶體測試事業部門,成立100%子公司京寶科技,母公 司則全力衝刺邏輯IC測試業務,這將是台灣首宗專業測試廠分 割案。
京元電總經理梁明成表示,京寶科希望未來尋求策略夥伴形成長 期合作關係,初期以記憶體測試業務為主,後續勢必將走向一元 化(turnkey)服務,不排除與京元電另一子公司坤遠科 技進行合併,並將伺機進行簡易上市作業。
京元電董事會決議將記憶體測試業務並獨立成為子公司京寶科技 ,資本額約為新台幣20億元。京元電預計將割讓與的營業價值 約30億元,並擬依營業價值每15元換取京寶科1股,暫定分 割基準日為2009年1月1日,分割後京寶科成為京元電 100%持股的子公司。
由於記憶體產品自2007年下半開始,價格呈現持續崩跌的態 勢,儘管市場需求仍然穩定成長,但在製程提升之後,產能開出 的數量遠高於市場需求成長幅度,造成記憶體價格及後段封測價 格下滑壓力,進而壓抑記憶體封測業營運成長性。測試廠同業推 測記憶體景氣不佳應是京元電分割該項業務的主因。惟京元電總 經理梁明成並未對上述問題作正面回應。
梁明成表示,此次的分割案,已規劃約2年,主要係考量專業分 工、提升營運績效,也希望尋求策略夥伴形成長期合作關係。此 外,京元電轉投資的Nand快閃記憶卡封裝廠坤遠科技營運已 漸入佳境,目前已經處於獲利局面,月產能為300萬顆,預計 年終將增加為600萬顆,到年底月產能更提升至1,000萬 顆。京寶科未來不排除與坤遠合併,提供記憶體封裝測試一元化 (turnkey)服務。
京元電在分割記憶體測試業務之後,將全力衝刺邏輯IC測試業 務。梁明成說,未來京元電將專注系統單晶片(SoC)、射頻 (RF)、LCD驅動IC、CMOS影像感測元件及消費性 IC等五大類邏輯領域業務發展。 <摘錄電子6版>
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2008/3/24 | 寶來證券投資信託 公 | 類股輪動快,不妨趨勢選股…投信:投資模組基金 持盈保泰 |
台股類股輪動快速,今朝漲幅第一,明天可能就跌到谷底,投信 業者認為,台股領漲類股年年不同,投資主流更替頻繁,為免選 錯主流股,投資人可以「趨勢」選股或投資「模組」基金,藉著 長期投資,持盈保泰。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金預定經理人鍾兆陽表示,統計近五年 來台股上漲的主要類股可以發現,台股投資主流更替頻繁,例如 2006年大漲97.31%的營建類股,2007年反而下挫 16.20%;而2005年表現落後的鋼鐵類股,2006年 則異軍突起,上揚52.14% 。
領漲的類股年年不同,若從類股分析的角度來投資台股,將面臨 每年主流易位的窘境,即便有能力掌握快速的類股輪動,仍將面 臨個股選擇、題材掌握與基本面的檢視,傳統選類股的投資邏輯 ,正面臨挑戰。
鍾兆陽分析全球經濟與社會發展指出,「精緻生活」、「大國崛 起」、「藍海創新」、「品牌」、「天然資源與環保」,這五大 正在成形中的力量,是未來最具商機的成長趨勢,投資台股,同 樣可以從這五大趨勢從中選擇。
比較台股中,具全球趨勢概念的族群(如鋼鐵、電子、塑化、運 輸、水泥)、以及傳統類股操作(上半年投資非電子類股、下半 年投資電子類股)和加權股價指數,這三者間的報酬率差異,從 2002年起,以100為基期,累積滿五年後,全球趨勢投資 以343.95%的報酬率,遠勝傳統類股操作的206.12 %,和加權股價指數的153.23%。
寶來台灣計量平衡基金經理人林孟迪分析,台股近期短線震盪大 ,即使掌握了具超額報酬潛力的投資標的,一旦錯估行情,獲利 也有可能在一夕間蒸發,為了替投資人鎖住市場下檔風險,寶來 台灣計量平衡基金獨創的另一個設計為「期貨多因子模型」,考 量多空避險訊號而增加期貨部位,其作用宛如基金中的ABS系 統,提前加碼或減碼,追求報酬極大化。
國際股市變數眾多,多空行情詭譎,一般人要掌握行情實屬不易 ,寶來投信指出,由國內模組化基金近三個月績效來看,雖然負 報酬1.93%,還是比大盤的負報酬率2.02%略勝一籌; 拉長時間到六個月的大盤平均指數下跌達6.34%,但模組化 基金僅跌3.3 %,凸顯模組化基金抗跌特性。 <摘錄經濟B2版>
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2008/3/24 | 安聯投信 未 | 類股輪動快,不妨趨勢選股…投信:投資模組基金 持盈保泰 |
台股類股輪動快速,今朝漲幅第一,明天可能就跌到谷底,投信 業者認為,台股領漲類股年年不同,投資主流更替頻繁,為免選 錯主流股,投資人可以「趨勢」選股或投資「模組」基金,藉著 長期投資,持盈保泰。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金預定經理人鍾兆陽表示,統計近五年 來台股上漲的主要類股可以發現,台股投資主流更替頻繁,例如 2006年大漲97.31%的營建類股,2007年反而下挫 16.20%;而2005年表現落後的鋼鐵類股,2006年 則異軍突起,上揚52.14% 。
領漲的類股年年不同,若從類股分析的角度來投資台股,將面臨 每年主流易位的窘境,即便有能力掌握快速的類股輪動,仍將面 臨個股選擇、題材掌握與基本面的檢視,傳統選類股的投資邏輯 ,正面臨挑戰。
鍾兆陽分析全球經濟與社會發展指出,「精緻生活」、「大國崛 起」、「藍海創新」、「品牌」、「天然資源與環保」,這五大 正在成形中的力量,是未來最具商機的成長趨勢,投資台股,同 樣可以從這五大趨勢從中選擇。
比較台股中,具全球趨勢概念的族群(如鋼鐵、電子、塑化、運 輸、水泥)、以及傳統類股操作(上半年投資非電子類股、下半 年投資電子類股)和加權股價指數,這三者間的報酬率差異,從 2002年起,以100為基期,累積滿五年後,全球趨勢投資 以343.95%的報酬率,遠勝傳統類股操作的206.12 %,和加權股價指數的153.23%。
寶來台灣計量平衡基金經理人林孟迪分析,台股近期短線震盪大 ,即使掌握了具超額報酬潛力的投資標的,一旦錯估行情,獲利 也有可能在一夕間蒸發,為了替投資人鎖住市場下檔風險,寶來 台灣計量平衡基金獨創的另一個設計為「期貨多因子模型」,考 量多空避險訊號而增加期貨部位,其作用宛如基金中的ABS系 統,提前加碼或減碼,追求報酬極大化。
國際股市變數眾多,多空行情詭譎,一般人要掌握行情實屬不易 ,寶來投信指出,由國內模組化基金近三個月績效來看,雖然負 報酬1.93%,還是比大盤的負報酬率2.02%略勝一籌; 拉長時間到六個月的大盤平均指數下跌達6.34%,但模組化 基金僅跌3.3 %,凸顯模組化基金抗跌特性。 <摘錄經濟B2版>
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2008/3/24 | 匯豐投信 公 | 定期不定額 鎖住獲利 逢高減碼逢低加碼機制 降低單位成本 更可自 |
定期不定額 鎖住獲利 逢高減碼逢低加碼機制 降低單位成本 更可 自己扮演操盤手
近年大為流行的定期定額投資法已經不夠看了,投信與銀行推出 各種「定期不定額」投資計畫,有些業者甚至加上自動贖回機制 ,替投資人鎖住獲利,強化原本定期定額投資的單位成本降低效 果。
常見的定期定額投資,是每個月在固定的時間持續買入一檔基金 ,由於買進的金額固定,在基金單位淨值高的時候,買入較少的 單位,反之,則買進較多的單位。長期下來,由於淨值低時買進 了更多的單位數,可以降低基金持有成本,並避免因為對市場不 熟悉,買在高點的困境。
投信與銀行近來紛推出定期不定額的機制,逢高減碼、逢低加碼 。加減碼比例依各家設定而有所不同,有的讓投資人設定低、中 、高三種扣款金額,依行情表現,自動選擇其中一種進行扣款; 有的依照市場漲幅,調整一定比例扣款金額。以日盛銀行的 Smart MIP為例,市場行情漲幅在5%至10%間時, 減碼原本投資金額的10%,行情走貶時,則加碼,最高調整幅 度可到50%。
匯豐中華投信理財部資深經理黃俊偉表示,有投資人採用定期不 定額投資計畫,從去年高點持續扣款至今,台股這波反彈已經有 獲利。也有投資人扣款多檔基金,運用自動調整扣款金額的機制 ,搭配停利贖回,自己扮演起組合基金經理人。
不過,定期不定額在長期多頭的市場中,每月扣款金額較定期定 額的少,報酬率數字或許較高,但實際落袋的單位數卻較原本預 期的少。在空頭市場,若每月增加投入金額,可能使扣款金額超 出投資人所能負擔,最後不得已停扣,就失去了定時投資的意義 。 現在透過網路來購買基金已經相當方便,投資人除了使用業者定 期不定額的方案外,也可以自己在每月扣款前,人工調整扣款金 額,或是在市場重挫的時候,額外加碼單筆投資,這些都同樣具 有逢低加碼的意義。 <摘錄經濟B2版>
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2008/3/24 | 元大投信 公 | 智慧模組型基金 穩穩賺 精選強勢股、鎖定下檔風險 掌握隨漲抗跌 |
智慧模組型基金 穩穩賺 精選強勢股、鎖定下檔風險 掌握隨漲抗 跌契機
近幾年台股受到政經情勢的影響,容易暴漲暴跌,投資人操作困 難度大幅升高,不易掌握漲升行情。
元大強勢配置平衡基金經理人賴冠吉表示,由於每一檔股票的基 本面、消息面及籌碼面均不相同,因此有的漲的多,有的跌的少 ,投資人若只靠主觀判斷很難獲取最佳的波段行情。而以智慧模 組為策略的基金,其投資重點在於找出相對強勢的個股,同時鎖 定下檔風險,因此可以掌握隨漲抗跌之契機。
在國際市場,此類型的基金以避險基金(hedge fund)為代表,據Bloomberg統計,在2000年網路泡沫化至2002年,MSCI指數累計大 跌48.01%,而具智慧模組概念之Tremont Hedge fund index 卻逆勢上 漲10.46%。再從2000年拉長至2008年1月次級房貸風暴期間, Tremont Hedge fund index累計上漲95.5%,較MSCI指數所上漲的8.29 %大幅高出近九成的報酬率,明顯發揮隨漲抗跌之優勢。
賴冠吉指出,影響報酬的因素除了每次獲利與損失的絕對金額外 ,最終也會回歸到獲利次數是否可多於損失次數的勝率問題,對 於風險承受度高的投資人而言,可能願意接受多次損失,而將投 資大膽利用一次大幅反敗為勝的機會獲利。
但這樣的投資成果往往需要超乎常人之耐性及賭性,若為一般投 資人則建議將風險分散,寧可追求勝率的提升而非依靠「賭運」 。智慧模組型基金正好符合穩健報酬的需求,並克服人性中的希 望、貪心、恐懼、不認輸等不理性行為,使投資成為一件較為簡 單的事。
近二年來在台股震盪加大下,元大投信為能使投資成效與台股多 空儘可能脫鉤,送件申請國內首檔模組傘型基金。該基金已於18 日獲准募集,並將於26日展開募集,旗下三檔子基金分別為元大 市場中立平衡基金、元大組合交易平衡基金及元大強勢配置平衡 基金,募集額度皆為100億元,合計總規模高達300億元,募集成 效值得期待。 <摘錄經濟B3版>
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2008/3/24 | 摩根投信 公 | 台股 選前選後喝湯吃肉 摩根富林明何銘銓:歷史經驗曾高達75%正 |
台股 選前選後喝湯吃肉 摩根富林明何銘銓:歷史經驗曾高達75% 正報酬率 逢低布局是時候
根據摩根富林明資產管理統計,台股至今歷經三次總統大選,以 過往的經驗,不管總統大選選前、亦或選後,也不論哪個政黨勝 選,台股在選舉前後有正向報酬率的機會高達七成五,投資人不 妨逢低承接,掌握台股報酬契機。
摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓分析,台灣目前有總統 大選題材,其實不只是選前有利多,選後不論是哪個政黨勝選, 都勢必朝向資金、經濟開放的角度邁進,這對2008年的台股都是 正向影因此分析台股目前的情勢,可說是「選前有湯喝、選後有 肉吃」,投資人可逢低進場佈局。
何銘銓補充,根據美林證券3月針對全球投資長、基金經理人等最 新的調查顯示,未來12個月最想在亞太區(不含日本)加碼的巿 場,就是台灣,並且以25%看好度,大幅領先排名第二的泰國股 市(14%)。這個結果較去年10月增加了近六倍,顯示台股投資 價值已獲外資高度認同。
其實,台股去年開始雖深受美次級房貸所累,但現在來看,反是 個最佳的轉機。因美國經濟成長趨緩已成事實,聯準會將持續維 持降息以防止經濟陷入衰退,在對美利差反轉情況下,全體銀行 外匯存底將進1兆4,000億台幣,將可望掀起一波解約潮,屆時勢 必有另一波資金注入台股,成為推升的另一波資金動能。
另外,根據Morgan Stanley預估台灣企業在2007~2009年企業盈餘 值達18.2%,居亞洲前四名,僅落後雙印、中國等資源幅員廣大 國家,可見台灣仍具競爭力。而台灣企業的股利率達4.7%,幾乎 是全球最高,而股利率釋放出後的資金約有9,000億,預計會再度 流入股市,可望再度推升台股行情。 <摘錄經濟B3版>
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2008/3/24 | 康和証券投資顧問 公 | KBC全球高利率債券基金 雙重優勢 高利率、投資強勢貨幣 |
自2007年夏天次級房貸風暴發生之後,全球股市均籠罩在一 股低迷氣氛之中,自2007年10月31日至2008年3月 10日,MSCI世界指數便回檔了17.32%,全球股市如 此大規模的修正在過去十年中僅見於2000年網通股泡沫,這 清楚顯示2003年至2007年的全球股市大多頭行情已面臨 頓挫。
面對當下詭譎多變的投資環境,KBC系列基金台灣總代理康和 投顧特於2007年11月引進「KBC全球高利率債券基金」 ,該基金屬於積極操作型的全球債券基金,具備與股市相關程度 低、長期投資報酬率優於傳統公債投資等兩大投資優勢,適合目 前股市震盪向下、長期公債魅力退減的投資環境。
KBC全球高利率債券基金主要投資於以高利率貨幣(當地利率 高於德國十年期政府公債0.5%以上)為計價單位的高信評政 府債券,目前該基金所有投資標的之信用評等都在A等級以上, 絕不投資於在次貸風暴中受傷慘重的抵押債券與高收益債券(或 稱為垃圾債券,信用評等在BB以下)。
康和投顧產品研究部經理鄧盛銘表示,KBC全球高利率債券基 金的經理人Karel De Cuyper操作該基金已超過 十年,且有超過17年的固定收益資金管理經驗,長期研究全球 經濟動態與金融市場,對於全球利、匯率變動趨勢研判均有著獨 到之處。
再加上KBC堅實的總體經濟研究團隊的支援,可有效提升該債 券投資策略的效率,透過經理人與KBC研究團隊的密切配合, 該基金除藉由利率水準高低來選擇投資標的外,更會按照個別國 家的利率與匯率變動狀況去進行投資部位的調整,經理人加碼未 來相對於德國公債利差窄化的區域,並減碼未來利差擴大的區域 ,以追求基金投資組合的資本利得。(殖利率水準下降會推升債 券價格往上漲)。
鄧盛銘指出,KBC全球高利率債券基金集中投資於具備高利率 優勢的高信用評級政府債券,具備高利率與投資強勢貨幣雙重優 勢,並透過精準、嚴謹的投資組合管理來確保基金操作品質,是 股票投資預期報酬率下修時的理想投資選擇。 <摘錄經濟B3版>
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2008/3/24 | 安聯投信 未 | 主流類股更迭頻繁 德盛安聯:投資台股 要有新思維 |
台股領漲類股年年不同,若從類股分析的角度來投資台股,將面 臨每年主流易位的窘境,若從全球五大成長趨勢中來發掘,便可 發現未來短、中、長線台股強勢的主流族群與個股。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金預定經理人鍾兆陽表示,統計近五年 來,台股上漲的主要類股,可以發現台股主流類股更迭頻繁,例 如2006年大漲97.31%的營建類股,2007年反而下 挫16.20%;而2005年表現落後的鋼鐵類股,2006 年則異軍突起,上揚52.14%。
領漲的類股年年不同,若從類股分析的角度來投資台股,將面臨 主流類股不斷易位的窘境,即便有能力掌握類股的快速輪動,仍 將面臨個股選擇、題材掌握與基本面的檢視,傳統「選類股」的 投資邏輯正面臨挑戰。
因此,投資台股必須有新思維!台灣企業的優勢競爭力,在全球 各角落都看的到,例如,知名精品Louis Vuitton 總裁擁有一艘造價高達新台幣30億元的豪華遊艇;2005年 環法自行車大賽團隊冠軍,德國國家代表隊所使用的競賽級自行 車;美軍在波灣戰爭中使用的GPS全球衛星定位系統,這些產 品通通都是Made In Taiwan。
台灣企業已經成為全球產業供應鏈的關鍵一員,因此,掌握未來 短、中、長線,台股最強勢的主流族群與個股,就必需從全球趨 勢中來發掘。
鍾兆陽表示,分析全球經濟與社會發展,「精緻生活」、「大國 崛起」、「藍海創新」、「品牌」、「天然資源與環保」,這五 大正在成形中的力量,是未來最具商機的成長趨勢。若實際比較 台股中,具全球趨勢概念的族群(鋼鐵、電子、塑化、運輸、水 泥)、以及傳統類股操作(上半年投資非電子類股、下半年投資 電子類股)和加權股價指數,這三者間的報酬率差異,若從 2002年起,以100為基期,累積滿五年後,全球趨勢投資 以343.95%的報酬率,遠勝傳統類股操作的206.12 %,和加權股價指數的153.23%。
由此證明,從全球趨勢的角度,才可能真實發現優質台灣企業的 投資契機,規避短線上的追高殺低,為投資人帶來更豐厚的收益 。 <摘錄經濟B3版>
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2008/3/24 | 安泰證券投資顧問 | 市場混沌 吃顆新興債定心丸 |
美國聯邦準備理事會(Fed)18日降息幅度低於預期,預期 市場仍持續動盪。基金業者建議投資人債券部位不宜太低,新興 市場的債券後市看好。
先前期貨市場顯示,Fed降息4碼(1個百分點)的機率超過 五成,Fed雖然只降息3碼,將聯邦基金利率降到2.25% ,但全球股市仍受到激勵同步走高。
貝萊德美林投資管理表示,Fed降息幅度低於預期,原因不在 於高盛及雷曼兄弟證券的盈餘超出預期,而在於Fed已進一步 降低重貼現率,又放寬放款對象至券商,拉長放款時間,擔保品 也不限於公債。如此一來,券商短期內無法履約及倒閉的風險自 然降低。
貝萊德美林投資管理指出,對於房價下跌揭開不當放款及過度槓 桿等弊端,政府如何因應,將是市場短期內焦點。政策陸續出爐 ,效果持續受到考驗,將使市場持續波動,但是對政府的信心應 可逐漸復甦。
ING投顧指出,市場不確定因素仍多,股市難脫震盪格局,投 資人最好仍持續以「股債各半」的比重建立投資部位,並在債市 布局採取全球化與多角化的組合,降低短線波動風險。
ING投顧指出,現階段美國10年期及2年期公債殖利率雖已 反映對於未來降息幅度的預期,但短期內美國公債仍可能隨著市 場情緒而大起大落。
至於歐債,ING投顧說,雖然歐洲中央銀行(ECB)因歐元 區通貨膨脹居高不下而遲遲不願對降息表態,但預期下半年隨著 通膨因基期效應回落,歐洲利率將有下調空間,歐債投資價值相 對看好。不過,值得注意的是,目前歐元對美元匯價處於高檔, 未來歐元如果回跌,將侵蝕債券獲利空間。
ING投顧表示,新興市場經濟強勁成長,政府償債能力提升, 新興市場債券投資價值大幅上調,加上新興市場貨幣對美元仍有 升值空間,有潛在的匯兌收益。
至於高收益債券,短線上受到信貸市場緊縮而可能持續震盪整理 ,但ING投顧認為,投資人不必對高收益債券的前景過於悲觀 ,主要是因為高收益債券與美國公債的利差已超過700個基本 點(1個基本點是0.01個百分點),遠高於歷史平均值的 541個基本點,長線投資價值浮現。 <摘錄經濟B3版>
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2008/3/24 | 安泰證券投資顧問 | 4大現象 掌握精準投資 |
在金價、油價續創新高後,第二季的投資藍圖該如何布局? ING投顧分析,在美國經濟陷入衰退的疑慮未除、次級風暴餘 震不斷的情況下,第二季應該要瞭解四大現象,才能精準掌握投 資方向。
觀察的四大現象包括: 「全球通膨升溫情況短期難以改變」、 「全球股市獲利了結持續」、「美國經濟衰退疑慮上升」及「景 氣成長放緩」等。以「全球通膨升溫情況短期難以改變」為例, 投資方向建議投資抗通膨標的,如黃金、能源,或直接受惠於原 物料價格飆升的市場,如南非、中東等國。
其次是「全球股市獲利了結持續」的現象,建議投資落後補漲市 場有機會勝出,例如台灣、泰國、俄羅斯股市。ING投顧指出 ,自2003年以來全球股市迭創新高,投資人對後市看法疑慮 增加,再加上市場震盪,引發不少獲利了結賣壓。面對修正的市 場,建議可尋找具有政策面改革契機、同時具備合理價值面的市 場,如台灣、泰國及俄羅斯股市,在政治疑慮解除後,價值重估 、落後補漲的表現機會值得期待。
另由「美國經濟衰退疑慮上升」的現象,建議投資方向可與美國 股市脫鉤的市場,較能擺脫景氣衰退疑慮,例如中東、非洲等市 場。ING投顧建議,中東非洲國家出口到美國、日本、英國占 其總出口金額的比例不到30%,經濟成長與成熟市場國家關聯 性較低,有助於分散現階段美國經濟陷入衰退陰霾的風險。
至於「景氣成長放緩」的現象,投資人則不妨跳脫景氣循環,其 中「氣候變遷概念股」長線看多,值得留意。ING投顧表示, 信貸緊縮與消費支出減緩,導致美國暨全球企業整體獲利成長速 度出現降溫。然而因全球暖化造成的氣候異常現象,卻不會因為 景氣成長放緩而停止。再加上各國政府及民間企業將持續投入資 金在相關議題研發,氣候變遷相關產業具備長線投資價值。
今年以來,全球股市上沖下洗、持續震盪,ING投顧認為這樣 的情況在第二季上半段也將維持不變,因此在股債的配置上, ING投顧建議積極型投資人股債資產配比約為50:50,股 債各半,穩健型投資人則是35:65的股債配置:保守型投資 人則是20:80的股債比。 <摘錄經濟B3版>
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2008/3/24 | 日盛投信 未 | 日盛上選基金獲金鑽十年獎 |
由「財團法人台北金融研究發展基金會」主辦的第11屆傑出基 金「金鑽獎」公布得獎名單,日盛上選基金以優異穩健的報酬, 榮獲「國內股票型基金一般類股十年獎」。日盛投信總經理于蕙 玲表示,時間是檢驗基金績效最好的工具,能夠在結構變化快速 的台股脫穎而出,獲得十年期「傑出基金金鑽獎」,代表這檔基 金的長期績效兼具穩健與成長特色。
依據投信投顧公會統計至96年12月底的資料顯示,累計五年 及十年期報酬率皆超過250%的國內股票型基金,只有日盛上 選基金一檔達到這項不可能的任務。尤其這十年來的台股,遭遇 網路泡沫、政權輪替、921震災、911事件、SARS風暴 及美次級房貸風暴等重大利空事件淬煉,十年期報酬率仍可高達 255.74%,遠遠擊敗大盤3.90%,擊敗大盤幅度高達 251.84%,並超越同類型基金平均績效的83.12%達 二倍之多,實屬不易。
于蕙玲分析,近幾年台股指數表現不若其他亞洲股市強勁,成為 少數未能突破科技泡沫化前高點指數的市場,而一檔股票型基金 中長期績效可以穩穩擊敗標竿指數,並穩居同類型基金中上水準 ,管理績效可謂優異。何況,台股不但須面對全球金融情勢變化 的考驗,還多了一項政治不確定因素的干擾,盤勢的變化,確實 比其他亞洲股市更難掌握,短中長期績效均要突出,對基金經理 人而言,是一項極高的挑戰。
于蕙玲指出,預期今年的全球金融市場波動幅度將大增,高報酬 市場的投資風險提高,因此投資人在選擇基金時,不能單以一個 年度的績效最為評選依據,建議採取比較嚴謹的科學作法,從基 金績效各年期評比、最近表現與標竿市場相比較,多方進行交叉 比對,來找到一檔長期能持續取得穩定高超額回報的基金作為資 產的核心配置。選擇的標的,可參考「財團法人台北金融研究發 展基金會」每年評選出的年度得獎的基金,再依據個人投資時間 長短,篩選適合理財的基金。 <摘錄經濟B4版>
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