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2008/6/2 | 新光三越百貨 未 | 新光三越 稱霸南西商圈 |
行政院公平會日前通過新光三越併購衣蝶百貨案,自今年6月1日 起生效。新光三越百貨近日也準備接手衣蝶百貨,原先的新光三 越台北南西店將改為南西店本館,衣蝶台北館、S館分別改為新 光三越南西店二館、南西店三館,也讓百貨霸主在南西商圈坐擁 三間店,穩居台北市南西商圈的龍頭。
今年4月底中國力霸進行衣蝶百貨讓與公開標售,最後新光三越以 7.05億元得標,成為衣蝶百貨新買主,取得衣蝶營業讓與權。衣 蝶舉辦的「歡送衣蝶,再看一眼」的活動上周六劃下句點,衣蝶 這塊招牌也將正式走入歷史。
據指出,新光三越南西店同仁希望衣蝶台北館、S館改成新光三 越南西店二館及三館後,能盡快趕在6月6日年中慶展開時重新開 幕,搶得夏季第一波特賣的商機。 <摘錄經濟A10版>
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2008/6/2 | 台灣電力 公 | 虛擬電廠啟動 邀3,750廠家加入 省下的電回賣台電,省一度約可賺 |
虛擬電廠啟動 邀3,750廠家加入 省下的電回賣台電,省一度約可 賺四度,節能利己誘因可觀。
經濟部能源局長葉惠青昨(1)日宣布,正式啟動「虛擬電廠」 計畫,鎖定科學園區高科技業者及中鋼等3,750家特高壓及高壓用 戶優先推動,未來廠商省下的電回賣給台電,每度電最高可賣到 13元,相當於每省下一度電,就賺進四度電,誘因相當可觀。
能源局正全力爭取契約容量在1,000瓩以上的特高壓及高壓用戶, 包括友達、聯電、力晶、台積電等科學園區的業者,以及中鋼、 用電量大的水泥廠等3,750家用電「大戶」,加入這項虛擬電廠計 畫。
能源局預估,97年至少可抑低夏季尖峰負載 20萬瓩以上,98年以 至少抑低夏季尖峰負載70到77萬瓩為目標,相當於一點五部的台 中火力發電機組。
能源局指出,所謂的虛擬電廠就是未來大用電戶可以與台電簽約 ,將尖峰時段節省的電力,透過能源局建構的「需量反應」平台 ,將省下來的電,賣給台電,如此一來,不僅可以降低尖峰負載 ,這些節省的電,可以轉賣出去。
依目前規劃,廠商回賣的時間,可以自行選擇,通知時間愈短, 相對給予的電費扣減標準愈高。
以契約容量在1,000瓩以上的大用戶為例,假設省下的電,剛好是 台電使用高燃料成本發電的氣渦輪機發電,此刻將省下的電轉賣 給台電,每度電最高可扣減13元,相較於工業尖峰用電平均每度 電3元,等於省下一度,最高可獲得四度電的補償,相當划算。
能源局說,申請參加這個計畫的用戶,要與台電公司事先約定「 抑低契約容量」,且有最低門檻(「最低抑低契約容量」)限制 。經常契約容量5, 000瓩以下者為20%、經常契約容量5,001瓩以上 者為10%。
用戶通知台電的時間,分別為15分鐘、30分鐘或一小時三種,每 度電所扣減電費,依台電夏季尖載機組容量費率(5元)及不同種 類氣渦輪機組燃料成本(4∼8元)計算,分別扣減每度13元、11 元或9元。
行政院會本周四將通過「節能減碳無悔措施全民運動方案」,不 但總統府、行政院,從中央到地方,官方到民間企業,甚至鄰里 、家庭個人,將全體總動員,帶動節能減碳形成一種時尚、文化。
行政院政務委員蔡勳雄今(2) 日將邀集環保署、經濟部能源局 等相關部會研議節能減碳方案具體內容,未來將定位為「上位行 動綱領」,廣泛落實到各部會施政,由政府帶動,進而擴展到民 間企業、團體和家庭個人。
馬英九總統的政見已訂出減碳目標,全國CO2排放量在2016至 2020年間回到2008年排放量,2025年回到2000年排放量。
本周四是「世界環境日」,馬總統將宣示總統府節能減碳措施, 行政院會也將同步討論通過「節能減碳無悔措施全民運動方案」 ,宣告節能減碳新時代來臨,以後非正式場合,不僅總統不穿西 裝、不打領帶,希望從企業大老板到市井小民統統不穿西裝、不 打領帶。空調則設定在攝氏26至28度間。
行政院長劉兆玄也指示,由政務委員蔡勳雄召集跨部會會議,推 動節能減碳成為全民運動。 <摘錄經濟A11版>
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2008/6/2 | 台灣中油 公 | 一樣賣油 中油為何賺不過台塑 |
國內兩家油品公司雖隨油價解凍而趨於一致,但中油承受沈重政 策包袱,人員過剩,且煉製單位成本高,相較台塑石化人員精簡 ,煉製單位成本低。油價解凍,中油與台塑石化的營運績效高下 立判。專業人士出,中油唯有改善煉製結構,淘汰多餘人力,否 則,很難與台塑石化一較高下。
政府雖開放油品民營化,但因石油管理理法規定跨足國內油品市 場廠商,必須具備相當大數量的油品安全存量,因此庫存油品金 額龐大,導致油品自由化多年,國內只剩中油與台塑石化公司二 家油品公司,國內油品市場其實淪為寡占。
包袱沈重 肩負供油穩定任務
對照中油與台塑石化兩家石油公司的經營結構,因歷史演進,有 著相當大的不同。中油為國營事業,為穩定供應國內油品,長期 以來,負有政策任務;台塑石化在政策開放民營設置煉製廠後, 跨足與中油競爭,但該企業完全是以追求利潤為目標,且挾工廠 集中及全力集中生產附加價值較高的輕質油料為主,煉製結構中 生產重油比重遠比中油少很多,加上自建汽電共生廠及享有優渥 的獎勵投資條件等優勢,生產效率及獲利能力,遠比中油高。
以今年第一季為例,中油稅前虧損為229億元,台塑石化稅前盈餘 卻高達130億元,兩者營運績效相差達359億元。一樣是賣油,中 油公司績效為何不如台塑石化?
新政府上台後,油價在今年5月28日解凍,中油、台塑石化汽柴油 販售價格趨於一致,但中油獲利是否能與台塑石化一較長短?答 案是,幾乎不可能。原因是,中油與台塑石化因煉製結構、煉製 操作成本、內外銷結構及人力組織差異太大,造成中油獲利,幾 乎不可能高過台塑石化。
中油早期煉製結構,要充供應國內低硫燃料油需求,必須進口成 本較高的低硫原油來煉製,台塑石化因設備新穎,以成本較低的 高硫原油為進料。若中油用高硫原油當進料,今年第一季可減少 購油支出約15億元,但中油的製程,現階段不允許他們這樣做。
設備老舊 煉製單位成本過高
此外,中油設備較老舊,耗費能源高,每桶煉油成本比台塑石化 高出0.74美元。今年1至3月,中油原油煉量約4,270萬桶,煉製成 本比台塑石化多出10.3億元。
也因煉製結構不同,中油重油轉化率比台塑石化低。據統計,台 塑石化生產高價值汽、柴、輕油比率約77%,低價值燃料油約15% 、航空燃油約8%;中油生產高價值汽、柴、輕油比率僅62%,生 產低價值燃料油比率約30%、航空燃油比率8%。中油產值每桶比 台塑石化低約7.31元,以今年1至3月煉量,中油產值較台塑石化 低104.2億元。
1至3月凍漲期間,中油全力供應內銷市場,汽、柴油外銷比率分 別只有15%、27%。但台塑石化全力衝刺外銷,汽、柴油外銷比率 遽增到81%與78%。以汽、柴油外銷價格每公秉比內銷價各高出 1,381元和5,080元,若加上燃料油,中油外銷利益比台塑石化少了 65.9億元。
其實,中油公司擁有石油探勘、原油煉製、油品銷售、石化基本 原料生產銷售、天然氣進口銷售、工程服務、研究發展等業務, 是一家全方位的石油公司。
台塑石化業務範圍僅原油煉製及石化原料生產銷售,大部分管理 人員,仍由台塑企業總管理處管轄,工程人力則另屬台朔重工公 司,油品行銷人員部分,除加盟站由民營業者自行任用外,其餘 也歸為台亞石油、福懋興業人員。
中油經營石油探勘、天然氣進口銷售、研究發展等業務,台塑石 化完全沒有涉獵。因此,若直接以中油與台塑石化的用人數做比 較,並不符實際情況,對中油公司也極不公平。
如果以兩家公司煉油廠、石化廠、工程維修等共同業務比較,中 油與台塑石化員工人數,中油三煉油基他分散於高雄、大林及桃 園,一座林園石化廠人力約6,000人,工程部門約300人;台塑石 化則集中在麥寮六輕,人力約4,000人,台朔重工約1,300人。估計 ,兩家公司煉製、石化員及工程部門工人數差距僅約1,000人左右 。 <摘錄經濟A11版>
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2008/6/2 | 台灣銀行 公 | 兩會協商 貨運包機入列 |
兩岸兩會復談在即,據了解,台灣海基會和大陸海協本月13日除 了會簽署觀光、包機兩項協議外,也會仿效1993年辜汪會談做法 ,將貨運包機、台商投資保障、台灣金融業登陸及陸資來台等議 題,列入未來協商清單內。
知情人士表示,兩岸海基和海協會中斷協商十多年後,復談時要 討論的議題不少,最優先談判的議題是包機和觀光,兩項議題也 會形諸於文字,交由兩會領導人簽署。其他未能形成協議的議題 ,會進入未來協商的清單中。
這位人士表示,海基和海協會將仿效1993年兩會協商時,另外言 明未來要協商的議題和事項。這些議題包括貨運包機、台商投資 保障、台灣銀行業登陸和大陸資金來台投資等,是馬英九總統上 任後揭示將推動兩岸簽署綜合性經濟協定的內容。
海基會上周五回覆海協會同意本月11日兩會復談,依照規劃,海 基會董事長江丙坤將在11日率團抵達北京;12日上午先由兩會副 秘書長上桌協商,下午由海基會副董事長與海協會副會長商訂草 簽版本;13日交由兩會負責人簽署。
1993年「辜汪會談」和1998年「辜汪會晤」時,陪同時任海基會 董事長辜振甫和大陸海協會接觸的我方代表,約有十餘位。這一 回海陸兩會規劃組成一支20人團隊,廣納民航局、觀光局、航空 運輸同業公會等官民「顧問」共同與會。
據了解,12日上午海基會將分別由副秘書長龐建國、張樹棣率領 談判小組和對方談判,龐建國將在今(2)日履新海基會,日後也 可望接任海基會發言人。 <摘錄經濟A2版>
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2008/6/2 | 台灣糖業 公 | 中鋼台糖董座 傾向內升 公股事業用人回歸專業 許嘉棟、薛琦等可 |
新政府指派事業單位高層人事,不再沿用過去民進黨政府由府院 高層下令的決策模式,將回歸專業,由部會首長提報人選,包括 中鋼、台糖董座都可能傾向內升。
除此之外,在第一波內閣首長及第二波政務副首長中,未入閣的 優秀人才,也被列入這波事業單位考慮人選,包括前財政部長許 嘉棟、前經建會副主委薛琦及前兆豐銀行董事長蔡友才等人。
過去民進黨政府對於政府主導的公股事業高層人事案,大部分都 是由府院高層指派人選,交由各部會首長辦理的「由上而下」模 式,新政府將改變作法,回歸專業。
決策官員昨(1)日強調,馬英九總統、行政院長劉兆玄尊重憲政 體制,絕對尊重各部會首長的用人權,馬總統或劉兆玄的家人, 更不會介入國營事業或公營行庫的人事安排。因此,將由經濟部 長尹啟銘、財政部長李述德等部會首長覓才後,報行政院核定。
據了解,最近行政院高層對於外傳的事業單位人事案,對內或對 外紛紛表態是由部會首長決定,不願捲入的態度。一位部會高層 說,公股事業董事長、總經理人事,原本就是由主管部會提報人 選由行政院核定,這才是回歸正軌。
據透露,在尹啟銘宣示未來財團法人及國營事業回歸專業人士出 任的前提下,包括中鋼、台糖董座都可能傾向內升。
目前經濟部所屬的國營事業,台糖董事長葉國興已經請辭,經濟 部核定由副總經理陳清彬暫代董事長,不排除真除。
有關人士指出,新政府對事業單位第一批的人事,相當重視,除 回歸專業外,最好是社會形象佳、足以孚眾望的重量級人選。例 如有人推薦,曾任財政部長、央行副總裁的許嘉棟,若能接掌台 灣金控兼台銀董事長,最符合這項條件。
新政府上任後掀起第三波人事公股事業高層人事大搬風,本周將 陸續展開徵詢,下周股東會後人選就會逐步浮上檯面。連同相關 周邊單位合計,高層可能異動的單位已達20多家。
行政院決策官員昨(1)日透露公股行事業董座覓才的基本原則 才德兼備,並須一改過去八年扁政府政治酬庸作法,將回歸專業 考量,重要的國營事業,尤其是公股行庫一定要專業掛帥。 <摘錄經濟A2版>
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2008/6/2 | 景順投信 公 | 法人:台股盤整期 還有一個月 |
台股上周下跌達2.5%,在全球股市僅優於泰國與越南,行情相當 弱勢。法人指出,通膨壓力未除,美國消費力道尚未回升,台股6 月仍將持續盤整,電子股面臨五窮六絕,投資人宜保守看待。
所幸上周美股三大指數均微幅上漲,國際股市回穩,使外資一改 賣超態度,上周最後二日轉賣為買,全周買超台股約80億元,使 外資成了上周三大法人唯一站在買方者。
萬寶周刊社長朱成志樂觀解讀外資結束連七賣,他表示,搭配吳 胡會的時間點,代表著國際對兩岸關係的看好,過去所擔憂的政 治風險正式解除,外資對台股長線看好的態度終於確立,將鞏固 外資正規軍進駐,未來台股下檔空間有限。
上周五月線收黑,結束520前月線連三紅,大盤也從520的9,309高 點,一路下跌至上周五一度跌破8,600點,指數拉回超過700點, 這一跌也一舉跌破月線、季線、年線價位,僅有半年線尚未跌破 。景順投信投資長陳朝燈表示,台股若無法迅速站回年線以上, 對接下來的走勢相當不利。 <摘錄經濟A3版>
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2008/6/2 | 新光人壽保險 公 | 台幣看升 寢食難安...壽險業海外投資 盼補避險 |
台灣通膨壓力沈重,新台幣可能持續升值,為了避免匯損夢魘, 壽險業希望已經匯出的錢,可以回來補作避險。據了解,日前保 險局高層為此特地拜訪中央銀行,不過,尚未獲得回應。
依據央行的統計資料,截至今年4月底,保險業國外投資金額共 2.18兆元,承做換匯交易等避險操作餘額為1.03兆元。換句話說, 有高達1.15兆元的資金,也就是超過五成的國外投資,當初匯出 去時,並未作傳統的避險交易。
這高達1.15兆元的海外投資部位,最容易受到匯率波動影響。只 要新台幣繼續升值,匯損就會繼續產生,讓壽險業投資部門者寢 食難安。
今年第一季因為新台幣狂升,讓壽險業出現前所未有的嚴重匯損 。保險局先前邀請壽險業者報告匯損情況的時候,不少業者趁機 要求保險局代為轉告央行,希望開放保險業已經匯出去的資金, 可以回過頭來做傳統避險,盡量減少海外投資的曝險。
據了解,央行認為先前已一再要求業者要在匯出資金時就做避險 ,對於業者在虧損之後再想回頭做避險,不是很能諒解。
保險業者表示,保險業投資國外要匯出資金時,央行都會要求保 險業選擇是否要做傳統避險,一旦選擇要做,未來都要一直用傳 統避險;如果選擇不做傳統避險,未來也不能再作傳統避險。
過去幾年,由於台美利差太大,保險業作傳統的換匯換利等交易 ,避險成本動輒超過3個百分點以上,包括國泰、新光等大型壽險 公司,都選擇不要傳統避險,另外採用一籃子貨幣避險,也有不 少外商保險公司乾脆選擇不要避險。
然而,今年以來因為新台幣獨強,讓一籃子貨幣避險失靈,甚至 會有「愈避匯損愈大」的反效果,因此,壽險業今年新匯出的海 外投資,幾乎全都選擇傳統避險。 <摘錄經濟A4版>
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2008/6/2 | 統一投信 公 | 店頭基金績效表現 元大及統一投信將申請改為中小型基金 投資標的 |
店頭基金績效表現 元大及統一投信將申請改為中小型基金 投資標 的多元化
上櫃股票型基金今年來表現普遍優於一般股票型基金,但有鑑於 上櫃股相對上市股選擇性較少且流通性較差,近期包括元大及統 一投信,均計畫將旗下的店頭基金申請改為中小型基金,讓操作 能更靈活。
投信法人表示,店頭基金在多頭時的績效表現相當可觀,不過在 空頭市場時,績效表現就會相對落後,主要是投資店頭市場會有 流通性不足的問題,波動率相對也較高。因此,近年來不少店頭 基金相繼轉型,並以中小型基金為主要轉型標的。
台灣市場原本有15檔店頭基金,如今只剩下八檔,如國際店頭基 金、中華店頭等基金都已轉型為中小型基金,德信跨世紀基金則 已消失,富邦店頭基金改為富邦精銳中小基金。最近則有元大及 統一投信有意將店頭基金轉型,屆時店頭基金恐怕僅剩下六檔。
據了解,元大投信已在積極規劃轉型,近期將送主管機關審查; 統一投信則將於7月9日召開受益人會議,決議店頭基金轉型中小 型基金的議題。
投信業者指出,目前市場上的店頭基金,以元大店頭基金必須投 資七成以上的上櫃股票最高,其他店頭基金投資上櫃股票門檻則 多在五至六成,由於投資上櫃股票比率較高,因此店頭基金的績 效波動度也相對較高。
元大店頭基金由於規定投資上櫃股票比率達七成,限制較高,以 產業面來說,不少不錯的產業族群,或是大型、較具有競爭力的 企業,都以股票上市為主,基金一旦投資在集中市場的比重較低 ,會失去不少爭取好績效的機會。
投信業者說,店頭基金若轉型成中小型基金,可讓投資標的更多 元化,不需要死守店頭市場,面臨流動性的問題。 <摘錄經濟B1版>
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2008/6/2 | 元大投信 公 | 店頭基金績效表現 元大及統一投信將申請改為中小型基金 投資標的 |
店頭基金績效表現 元大及統一投信將申請改為中小型基金 投資標 的多元化
上櫃股票型基金今年來表現普遍優於一般股票型基金,但有鑑於 上櫃股相對上市股選擇性較少且流通性較差,近期包括元大及統 一投信,均計畫將旗下的店頭基金申請改為中小型基金,讓操作 能更靈活。
投信法人表示,店頭基金在多頭時的績效表現相當可觀,不過在 空頭市場時,績效表現就會相對落後,主要是投資店頭市場會有 流通性不足的問題,波動率相對也較高。因此,近年來不少店頭 基金相繼轉型,並以中小型基金為主要轉型標的。
台灣市場原本有15檔店頭基金,如今只剩下八檔,如國際店頭基 金、中華店頭等基金都已轉型為中小型基金,德信跨世紀基金則 已消失,富邦店頭基金改為富邦精銳中小基金。最近則有元大及 統一投信有意將店頭基金轉型,屆時店頭基金恐怕僅剩下六檔。
據了解,元大投信已在積極規劃轉型,近期將送主管機關審查; 統一投信則將於7月9日召開受益人會議,決議店頭基金轉型中小 型基金的議題。
投信業者指出,目前市場上的店頭基金,以元大店頭基金必須投 資七成以上的上櫃股票最高,其他店頭基金投資上櫃股票門檻則 多在五至六成,由於投資上櫃股票比率較高,因此店頭基金的績 效波動度也相對較高。
元大店頭基金由於規定投資上櫃股票比率達七成,限制較高,以 產業面來說,不少不錯的產業族群,或是大型、較具有競爭力的 企業,都以股票上市為主,基金一旦投資在集中市場的比重較低 ,會失去不少爭取好績效的機會。
投信業者說,店頭基金若轉型成中小型基金,可讓投資標的更多 元化,不需要死守店頭市場,面臨流動性的問題。 <摘錄經濟B1版>
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2008/6/2 | 日盛投信 未 | 泰國基金 近五月報酬率5% |
泰國第一季經濟成長年率達6%高峰,今年以來,泰國單一市場基 金表現也相對其他亞洲市場基金突出。根據Lipper統計,今年以來 ,國內可以買到的七檔泰國基金,平均報酬率有5.85%。
但由於政治仍不穩定、通膨竄升與貿易順差急遽縮小,泰國未來 幾季的成長可能放緩。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示,泰國的內需股可望在今年 交出亮眼成績單。泰國首季GDP報告,在強勁出口的支撐下,經 濟產值較去年同期成長6%,較去年第四季則擴增1.4%。該國政府 3月初通過400億泰銖的經濟刺激方案,內容包含減少稅收、提高 民眾收入、扶持中小企業、促進投資與競爭能力等,可望激勵泰 國民間消費與投資信心,點燃內需動力。
今年以來,泰國各種大型建設計畫啟動,包括大眾捷運系統、高 速公路、工業區連接機場的道路,水力建設、教育及公共衛生等 ,占政府支出金額龐大,短期將直接刺激就業,增加企業接單機 會,中長期則可吸引外資長期投資意願,帶動經濟復甦。
楊國昌指出,自泰國軍事政變推翻前總理塔克辛政權後,泰國消 費者與企業支出近兩年一直不振,去年12月民選政府順利產生後 ,消費者與企業信心反彈。反政府的人民民主聯盟5月25日再次上 街抗議總理薩瑪計畫修改憲法,再次反映該國政治潛在的隱憂。
為反映創新高的石油及大宗商品價格,該國政府日前已將今年消 費者價格指數(CPI)預期上調至5.3%-5.8%。泰國貿易順差縮減, 表示成長需更仰賴內需,但內需市場卻有政局不安與高通膨等不 利成長的因素。
泰國股市這三年來落後於同區域的股市,泰國市場因而是亞洲區 域最便宜的國家之一。泰股指數目前位於860點附近,距去年11月 高點924.7點,尚有約60點或7.5%漲幅空間,目前本益比約為11倍 ,股利率預估可達3.5%,從3月中全球股災來至今,已反彈7.56%。
永豐投顧指出,泰國股市漸獲得外資的青睞。新興市場教父馬克 •墨比爾斯之前受訪時也表示,基於減稅、政府增加支出以及出 口暢望等利多因素,將同步推升經濟成長,今年泰股可望進一步 擴大漲幅。
值得注意的是,燃料價格飆漲,使得通貨膨脹竄高、政治的不確 定性仍在及全球需求的下滑,都是泰國經濟推升後的部分隱憂。
永豐投顧表示,外資5月買超泰股140億泰銖,為近三個月首見, 就長期趨勢而言,泰國股市應有機會突破。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 景順投信 公 | 石油天然氣 能源投資首選 |
國際原油價格一度飆破每桶135美元,能源對人類發展的威脅持續 擴張,隨著新興國家經濟發展與生活型態改變,原油市場供需將 更加吃緊。法人表示,原油的重要性短期內難被取代,天然氣則 被視為最佳的能源替代品,未來發展可期。
各類基金從次貸以來皆難有突出表現,過去三個月能源型基金的 績效表現,多檔基金創造兩成以上的報酬率,足見高油價時代, 能源投資成了最佳的抗通膨方式之一。不過,替代能源選擇多, 選對趨勢才能夠掌握投資商機。
今年預估油價均價將遠高於去年的每桶72美元,其中以石油、天 然氣為較佳的投資選擇,礦業股將隨著環保問題的影響,逐漸失 去其投資價值。
景順能源基金經理人謝格納(John Segner)分析,石油仍是目前 用途最廣的能源,即使油價超過每桶百美元,仍是最具成本效益 的能源類別,因此原油對整體能源價格影響甚重。
美國能源情報署(EIA)估計,今年全球每日原油產量為8,900萬 桶,每日石油消耗量則為8,700萬桶,全球產能利用率達97%。從 過去的經驗來看,全球經濟成長率每增加2%,每日對石油的需求 將增加100萬桶,不過,現今七成以上石油蘊藏量都掌控在探勘能 力與生產技術較弱的國營石油公司手中,在可預見的未來,產能 要顯著增加的可能性並不高,也代表原油供需吃緊的問題,不是 短時間內能夠解決。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 復華投信 公 | 農作物營養 亞股進補 |
根據歷史經驗顯示,亞洲國家股市下半年表現通常較亮眼,但什 麼因素可支撐亞洲國家下半年表現突圍?
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析,亞洲下半年 進入雨季、以及農作物採收季節,在全球農糧價格飆高的趨勢下 ,今年下半年表現更不容小覷。
例如印度以農立國,農業產值貢獻國內生產毛額(GDP)達20% ,占勞動人口比率更達60%,每年5月開始的雨季雨量多寡將決定 6億農民生計,更影響了景氣與股市表現,老天若賞臉,下半年 股市當有機會平反。
何銘銓指出,泰國為全球第一大稻米出口國,2003年泰國基金報 酬率高達75%。近期因米價飆升,可望受惠米價提高農民收入刺 激內需,新政府還於3月初取消短線外資保證金規定的大利多,皆 使得該國股市相對抗跌,2008年迄今在亞股表現中僅次台灣。中 國、印尼同身為亞洲前兩大稻米出口國,也同樣讓該兩國下半年 行情看俏。
既然新興亞洲下半年行情時常受到雨季拉抬,投信法人提醒,近 年在地球汙染後,氣候異常情況頻頻出現,雨季變因是否可能在 氣候異常的影響下,反而成為阻礙股市發展的利空,也值得注意 。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 復華投信 公 | 單一國家基金 東方神起 近五年下半年績效,亞洲國家最佳,印度印 |
單一國家基金 東方神起 近五年下半年績效,亞洲國家最佳,印度 印尼亮眼。可布局東協、亞洲基金,搶內需行情。
全球景氣多空未明,不過相較於1月底、3月中低點,時序進入第 二季末,投資人現在該如何布局?據統計,近五年每年下半年單 一國家基金表現,亞洲國家表現最佳,印度、印尼、泰國、南韓 、菲律賓表現亮眼,油產豐富的俄羅斯表現也很強勢,下半年行 情可期。
摩根富林明資產管理指出,根據理柏資訊(Lipper)統計資料顯示 ,印度、印尼基金報酬率最驚人,五年中有三次都雀屏中選。其 他單一國家基金以泰國、南韓、菲律賓、以及俄羅斯表現同樣亮 眼,下半年行情同樣可以期待。
摩根富林明東方內需基金經理人何銘銓表示,看準亞洲下半年的 反彈行情,可布局東協或亞洲基金,主因近年農民所得提高,改 善收入提升生活品質,從而刺激內需消費類股的成長。
何銘銓舉例,泰國最大電信公司Total Access Communication手機用 戶數快速增加,股價在4月中創歷史新高;印尼深耕當地的中小銀 行Bank BRI,2007年存款和貸款年成長率皆超過20%,這股民間內 需消費動力的回升,才是基金經理人在乎的行情。
摩根富林明投信副總邱亮士建議,投資人應積極檢視自己的投資 組合,特別是亞洲國家在農民收入所得提高後即將引爆的內需行 情,預計會在地產、金融、消費等各方面發酵,不妨從相關類股 著手。
雖然近期中國陷入盤整,然而群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳 沅易表示,中國對於亞洲經濟及股市的貢獻來自於其內需市場的 快速增長,短線股市的修正影響不大。這點由中國所需的石油、 煤、鐵礦砂、農產品及散裝航運價格始終居高不下、以及東協地 區出口至大陸比重逐年昇高,可以見到端倪。
陳沅易認為,未來東協地區將和大陸建立自由貿易協定,進一步 擴大亞太地區的經貿合作交流,包含日本、南韓及澳洲、印度等 國亦可望陸續加入,亞太區域的經濟及貿易實力可望進一步增強 ,長線多頭可期。
陳沅易強調,大陸經濟的高度成長帶動人民所得增加,根據日本 野村證券估計,2009年中國中產階級人數將高達1.8億人,內需消 費市場正以20%以上的年增率成長,也提供了許多商機及其企業 獲利機會。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 安聯投信 未 | 日本基金 近二月僅漲9.5% |
今年以來日本東證一部指數及日經指數跌幅已縮小至4%及6%,從 本波段低點3月17日反彈以來,日股更已上漲逾20%,成為本波反 彈最強的亞股。
不過,自波段低點以來,國內的日本基金平均僅有9.5%的漲幅, 主因3月17日以來,日圓兌美元貶值約8%,新台幣兌美元則為平 盤,致使基金因新台幣報酬產生匯兌損失。
摩根富林明投信日本線產品經理張婉彗指出,日股反彈原因有三 ,一是企業庫藏股買回金額創下記錄。2007年會計年度庫藏股買 回金額增加16%,達4.62兆日圓,包括豐田汽車、野村、NTT等大 舉買回自家公司股票,至3月底止的會計年度,達到458億美元, 使得日股得以自兩年多來的最低點反彈。
其次,日圓開始回貶,出口類股的壓力得以紓緩。日圓兌美元匯 率從3月中旬的98兌美元,回貶到103兌1美元左右,對日本大型出 口廠商而言,減少了匯兌壓力。
第三則是外資開始回流。今年3月外資仍大幅賣超日股,金額達 129億美元,但4月以後,外資開始買超,截至5月16日當周為止, 外資已連續七周買超日股,淨流入金額放大到36.7億美元,外資 轉賣為買,也為日股勁揚的原因。
豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示,日本基本面仍偏弱, 內需消費動能也未見轉強,近期箱型整理機會極高,但因下檔風 險有限,中長線看多日股的投資人,不妨以分批買入的方式,靜 待日股下半年的回升行情。
陳韻如提醒,這波日本股市的上揚,與日圓走勢高度相關,漲幅 較大者,以外銷為主的大型企業為主,中小型股漲勢相對較弱。 觀察日本大型企業為主的東証一部指數,從本波段低點以來至今 ,指數已大漲逾20%,但以中小型企業為主的東証二部指數僅漲 11.4%。
陳韻如建議,中小型股走勢明顯落後大型股,投資人在「錢」進 日本時,宜掌握這個趨勢,並順勢調整資產布局。
德盛安聯投信認為,近期日本公布的零售銷售以及消費者信心數 據都來到近年的低點,由於通膨降低了民眾消費意願,薪水增值 幅度也跟不上通膨速度,日本內需市場仍要保留看待。
德盛安聯投信表示,投資日本應偏重日本國際企業中的金磚收成 股,如能源、造船及機械類股,會有較強勢表現,例如石油探勘 公司Inpex,今年來至5月23日已上漲6.17%,但同期間的日經指數 卻下挫7.02%,凸顯投資日本,「選股不選市」的重要性。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 摩根投信 公 | 日本基金 近二月僅漲9.5% |
今年以來日本東證一部指數及日經指數跌幅已縮小至4%及6%,從 本波段低點3月17日反彈以來,日股更已上漲逾20%,成為本波反 彈最強的亞股。
不過,自波段低點以來,國內的日本基金平均僅有9.5%的漲幅, 主因3月17日以來,日圓兌美元貶值約8%,新台幣兌美元則為平 盤,致使基金因新台幣報酬產生匯兌損失。
摩根富林明投信日本線產品經理張婉彗指出,日股反彈原因有三 ,一是企業庫藏股買回金額創下記錄。2007年會計年度庫藏股買 回金額增加16%,達4.62兆日圓,包括豐田汽車、野村、NTT等大 舉買回自家公司股票,至3月底止的會計年度,達到458億美元, 使得日股得以自兩年多來的最低點反彈。
其次,日圓開始回貶,出口類股的壓力得以紓緩。日圓兌美元匯 率從3月中旬的98兌美元,回貶到103兌1美元左右,對日本大型出 口廠商而言,減少了匯兌壓力。
第三則是外資開始回流。今年3月外資仍大幅賣超日股,金額達 129億美元,但4月以後,外資開始買超,截至5月16日當周為止, 外資已連續七周買超日股,淨流入金額放大到36.7億美元,外資 轉賣為買,也為日股勁揚的原因。
豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示,日本基本面仍偏弱, 內需消費動能也未見轉強,近期箱型整理機會極高,但因下檔風 險有限,中長線看多日股的投資人,不妨以分批買入的方式,靜 待日股下半年的回升行情。
陳韻如提醒,這波日本股市的上揚,與日圓走勢高度相關,漲幅 較大者,以外銷為主的大型企業為主,中小型股漲勢相對較弱。 觀察日本大型企業為主的東証一部指數,從本波段低點以來至今 ,指數已大漲逾20%,但以中小型企業為主的東証二部指數僅漲 11.4%。
陳韻如建議,中小型股走勢明顯落後大型股,投資人在「錢」進 日本時,宜掌握這個趨勢,並順勢調整資產布局。
德盛安聯投信認為,近期日本公布的零售銷售以及消費者信心數 據都來到近年的低點,由於通膨降低了民眾消費意願,薪水增值 幅度也跟不上通膨速度,日本內需市場仍要保留看待。
德盛安聯投信表示,投資日本應偏重日本國際企業中的金磚收成 股,如能源、造船及機械類股,會有較強勢表現,例如石油探勘 公司Inpex,今年來至5月23日已上漲6.17%,但同期間的日經指數 卻下挫7.02%,凸顯投資日本,「選股不選市」的重要性。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 統一投信 公 | 台股震盪 防禦才是王道低布局。 |
台股大盤走弱,跌破所有短期均線,操作難度大增。投信業者表 示,520後大盤沒有主流股出現,導致基金周轉率明顯降低,基金 經理人不敢輕易換股,不過對於跌深且基本面前景看俏的個股, 仍建議逢低可布局。
統一投信執行副總董永寬表示,台股明顯掉入沒有信心的盤跌格 局中,電子股由於5月營收不佳,須等基本面好轉才有機會,傳產 股漲多來回震盪,盤面形成沒有主流股的狀態,在量能不足及無 主流股的情況下,大盤上攻不易。
董永寬認為,沒有主流股,投信換股的比例就會比較低,基金在 選股上就很分散,現階段僅能挑選一些股價跌深且基本面表現不 差的個股投資。
一位基金經理人表示,電子股因5月營收普遍不佳,導致全面性 的修正,修正最多包括太陽能、LED及IC設計,不過以太陽能中 的茂迪上周五收盤時尾盤急拉的詭異表現,以及IC設計中的瑞昱 上周五收盤急拉至漲停價位來看,似乎有透露電子股有積極買盤 搶進,只要這三大族群股價轉趨止穩,電子股領軍上攻的機會就 相當大,並可望帶動指數向上攻堅。
元大投信分析,以技術線型來看,台股失守8,800點大頸線後,5 日均線繼續向下摜破季線與年線的支撐區,周線已二連黑,月線 亦終結連三紅開始翻黑,進入弱勢整理格局。融資餘額在總統大 選後增幅達15%,等於還有近500億元的融資浮額待消化。
元大投信認為,由於主流股仍不明顯,目前仍以選股不選市為宜 ,國內面臨油、電漲價解凍,民生消費將呈現節流情況,進而使 投資人心態趨於務實,選股策略應著重於防禦型標的為主,可布 局抗通膨概念、高殖利率個股,若7月兩岸能順利展開通航,則相 關兩岸題材性族群亦將有表現空間,在大幅修正後,可以伺機逢 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 元大投信 公 | 台股震盪 防禦才是王道 |
台股大盤走弱,跌破所有短期均線,操作難度大增。投信業者表 示,520後大盤沒有主流股出現,導致基金周轉率明顯降低,基金 經理人不敢輕易換股,不過對於跌深且基本面前景看俏的個股, 仍建議逢低可布局。
統一投信執行副總董永寬表示,台股明顯掉入沒有信心的盤跌格 局中,電子股由於5月營收不佳,須等基本面好轉才有機會,傳產 股漲多來回震盪,盤面形成沒有主流股的狀態,在量能不足及無 主流股的情況下,大盤上攻不易。
董永寬認為,沒有主流股,投信換股的比例就會比較低,基金在 選股上就很分散,現階段僅能挑選一些股價跌深且基本面表現不 差的個股投資。
一位基金經理人表示,電子股因5月營收普遍不佳,導致全面性 的修正,修正最多包括太陽能、LED及IC設計,不過以太陽能中 的茂迪上周五收盤時尾盤急拉的詭異表現,以及IC設計中的瑞昱 上周五收盤急拉至漲停價位來看,似乎有透露電子股有積極買盤 搶進,只要這三大族群股價轉趨止穩,電子股領軍上攻的機會就 相當大,並可望帶動指數向上攻堅。
元大投信分析,以技術線型來看,台股失守8,800點大頸線後,5 日均線繼續向下摜破季線與年線的支撐區,周線已二連黑,月線 亦終結連三紅開始翻黑,進入弱勢整理格局。融資餘額在總統大 選後增幅達15%,等於還有近500億元的融資浮額待消化。
元大投信認為,由於主流股仍不明顯,目前仍以選股不選市為宜 ,國內面臨油、電漲價解凍,民生消費將呈現節流情況,進而使 投資人心態趨於務實,選股策略應著重於防禦型標的為主,可布 局抗通膨概念、高殖利率個股,若7月兩岸能順利展開通航,則相 關兩岸題材性族群亦將有表現空間,在大幅修正後,可以伺機逢 低布局。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/2 | 天達證券投資顧問 未 | 天達:不宜重押新興市場債 |
在國際原油價格持續飆漲,全球通膨壓力加劇下,股、債市高度 動盪,天達投顧提醒投資人,部分仰賴原物料進口的新興市場國 家因受通膨衝擊,人民實質所得下降,將削減其購買力,加上部 分國家採取補貼政策以抑制通膨,反而加重國家財政負擔,所以 不宜重押新興市場債券,以避免投資風險上揚。
國際原油價位,最近每桶衝破133美元創下歷史新高,導致全球籠 罩在通膨陰霾之下,對於仰賴原物料進口的新興市場國家衝擊不 小。天達投顧指出,油價、糧價以及運輸價格持續上揚,基本民 生需求支出又占新興市場國家人民所得的比例較高,導致實質購 買力大幅滑落,例如越南最近消費者物價上揚25%,就是明顯例 子。
天達投顧指出,除巴西、俄羅斯外,新興市場國家大多是原油、 糧食、基本金屬進口國,連名列OPEC(石油輸出國組織)的印尼 ,也從2004年起成為石油淨進口國,連帶的,使得新興市場國家 外貿狀況出現變化,新興市場債整體投資也蒙上一層陰影。儘管 有些新興市場國家會對石油價格採取補貼政策,以抑制通貨膨脹 上揚速度,例如馬來西亞、印尼等,但是,資源分配的扭曲,不 僅影響新興市場國家財政結構,也產生外匯存底下降、貿易逆差 增加現象。
天達投顧指出,新興市場國家仍具投資價值,但是,必須有所選 擇,不宜重押,最好是透過複合式債券投資模式,投資在不同領 域的債券,以分散投資風險。特別是在通膨壓力下,削減已開發 國家政府公債投資的吸引力,如能將資產多元配置在新興市場債 、高收益債、高評等公司債、全球政府公債,將可以兼顧風險與 報酬。
根據理柏統計,截至5月23日止,最近10年各債券資產類別表現, 新興市場債券年化報酬率達9.93%,高於高收益債券指數、世界公 債指數的7.25%、6.65%,然而高報酬也伴隨而來較高波動風險, 新興市場債券指數10年年年化標準差也高達9.95%,高出高收益債 券指數與世界公債指數的6.29%、7.05%,顯示在市場波動劇烈環 境下,要追求相對穩健報酬表現,宜透過可以因應經濟環境變動 ,靈活調整投資組合的複合式債券。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/2 | 復華投信 公 | 第一季績優股 優先布局 |
「復華全球大趨勢基金」經理人何燿廷表示,應優先布局第一季 財報表現較佳的消費性電子、基礎建設機具、網路服務及觸控面 板產業等股,而跌深的金融股及防禦型的電信、醫藥及公用事業 等股,也都是值得留意的趨勢主題。
何燿廷表示,由於近期油價屢創新高,市場擔心將壓抑先進國家 的需求,國際能源總署 (IEA)已連續四個月下修2008年全球石油需 求總量,原物料商品價格近期也因為漲多而短線回檔。不過,就 現階段來說,全球資源的供給仍無法滿足快速增加的龐大需求, 在此供需缺口無法在短期間獲得平衡的情況下,全球資源的大趨 勢仍是持續看好。
根據Bloomberg截至5月4日資料,S&P500產業中,原物料及能源類 股在今 (2008)年仍可望有17%的獲利成長,僅次於資訊科技的18% 。他建議,投資人可逢低加碼多元趨勢主題的全球股票型基金, 一方面分散布局以降低波動風險,另一方面也能跟上資源、氣候 變遷等相關的趨勢商機。
美國次貸風暴未息,全球經濟在油價、糧價高漲帶動下,似乎陷 入高通膨及成長趨緩的低潮,然而,近期全球礦產公司卻掀起一 波波的購併熱潮。何燿廷認為,全球資源市場的長期基本面建構 在新興市場的龐大需求,加上近期中國四川大地震後所衍生出災 後重建的商品需求,全球原物料產業在前景看好下,未來的垂直 、水平整合將持續進行,全球資源市場的投資熱度,也不會因為 景氣成長趨緩而平息。
全球礦產公司間的購併動作方興未艾,近期並有逐漸白熱化的現 象,全球資源商機正持續發酵。由於中國、印度等新興市場需求 大幅增加,全球原物料、礦產、能源等商品價格節節攀升,加上 開採及運輸成長的上揚,使得礦產公司近年來不斷尋求垂直及水 平的整合機會,全球資源等商品在此有力的支撐下,價格將不容 易下跌。
何燿廷進一步指出,短期表現較好的貴金屬仍是先前看好的白金 ,基本金屬以銅、鋁及錫等表現較優。替代能源相關股近期受油 價居高不下激勵,加上最新財報優於市場預期,例如全球最大風 機製造商Vestas Wind System,及全球第二大薄膜太陽能電池公司 Energy Conversion,近期股價均呈大幅上揚,未來在獲利成長推動 下,將持續看好替代能源股的投資機會。 <摘錄經濟B4版>
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2008/6/2 | 安聯投信 未 | 好基金 幫你賺人生第一桶金 德盛安聯建議以定期定額方式 投資趨 |
好基金 幫你賺人生第一桶金 德盛安聯建議以定期定額方式 投資 趨勢向上產業
時序進入六月,又到了大學生畢業季節,這群社會新鮮人在進入 職場,有了第一份薪水之後,究竟應該如何為自己投資、累積財 富?德盛安聯投信表示,由於社會新鮮人的薪水不高,建議可以 定期定額的方式,投資趨勢向上的產業,或是瞄準高風險報酬能 力、股債靈活配置的亞洲區域型基金準沒錯。
德盛安聯投信表示,由於定期定額具有小額儲蓄效果、又可以不 擇時投資,是最適合社會新鮮人的投資方法,每月只要一點小錢 ,鎖定趨勢向上發展的基金投資,其後持續扣款不間斷,讓時間 作為投資的幫手,即可發揮「Trend x Time 」的力量聚沙成塔,讓 小錢變大錢!
倘若手上有一筆資金,建議社會新鮮人也可以利用單筆的方式進 場投資,只不過市場波動性較高,雖然次貸風暴有漸歇跡象,仍 需提防市場風險。根據德盛安聯投信觀察近幾年,幾個重要國家 股市的漲跌,單日跌幅超過2%以上的次數愈來愈多,因此,即使 股市有反彈的跡象,也不可以掉以輕心,挑選基金時,除了重視 績效之外,也要重視股市的波動度,才不會將自己的資產暴露在 風險中。
一檔績效與風險均能兼顧的基金,往往能在全球經濟較差的時候 ,可較同類型基金有穩健的表現,但是在股市上漲時又具有積極 追求報酬的能力,經得起市場的考驗。這類型的基金通常操作較 為靈活,也沒有股、債投資比例的限制,基金經理人能夠根據市 況做出最適當的配置,因此選擇一檔長期投資的基金時,德盛安 聯投信建議最好選擇一檔成立時間夠久,且股、債操作夠靈活的 長青基金,比較適宜。
在選擇的標的上,德盛安聯投信認為,4月份全球股市展開一波 強勢反彈行情,今年以來MSCI全球股票指數報酬率為-4.49%(至 5/23),而MSCI亞太區 (含日本)股票指數報酬率為-1.36%,表現優 於全球股票指數。由於亞洲中的成長動能依舊強勁,例如中、印 等國基礎建設不斷推動,以及龐大人口擁有無窮的消費潛力,讓 亞洲成為不可或缺的標的。
因此,社會新鮮人要攢到人生的第一桶金,能夠同時鎖定亞洲市 場的成長動能,持股中又能瞄準原物料產業的亞洲型基金,不僅 可參與亞洲地區及資源長期上揚走勢,也能分散股票下跌風險, 是社會新鮮人單筆投資的最佳選擇! <摘錄經濟B4版>
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