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2008/6/13 | 新光人壽保險 公 | 40號公報 恐重創老壽險公司 國泰、新光等淨值可能轉負 業者籲暫 |
40號公報 恐重創老壽險公司 國泰、新光等淨值可能轉負 業者籲 暫緩實施
針對國內保險業研議的第40號公報會計準則初步計畫2010年實施 ,壽險業者評估,40號公報上路將嚴重衝擊老壽險公司,包括國 泰、新光等大型壽險公司的淨值可能因而轉為負數,建議主管機 關應暫緩實施。
金管會為了跟國際接軌,在會計研究發展基金會建議下,擬實施 保險業第40號公報,主要精神是規定保險公司必須以「最無風險 的利率」計算保單應提存的責任準備金。
保險業者指出,這項規範對於投資型保單影響不大,對傳統型保 單則將造成重大衝擊。因為老壽險公司過去賣了很多高預定利率 的傳統型保險,有的保單預定利率達8%,若以政府公債利率的水 準(目前約2.7%至2.8%)計算業者應提存的準備金,業者可能再 度面臨利差損危機。
業者分析,保險公司最大的負債項目就是責任準備金,如果被迫 大幅增提責任準備金,連國泰人壽或新光人壽等大型業者,恐怕 都難逃淨值轉負的命運。
第40號公報會計準則初步計畫在2010年實施,一家壽險公司高層 表示,新措施衝擊程度會因各家商品結構及行銷策略而不同,目 前每家公司內部都持續針對40號公報評估可能影響,且每月都必 須依規定向董事會報告最新進度。
根據業者評估,若依照研擬中的草案規定執行,國內老八家本土 壽險公司或部分大型外商壽險子公司,都可能被迫大幅增提責任 準備金,保險公司將面臨淨值劇降甚至由正轉負的窘境。
壽險業對實施第40號公報,也因此產生「土洋不同調」的情形。 部分以承作投資型保單為主的外商壽險公司或歐系壽險公司,贊 成實施此措施;本土中大型老壽險公司則主張應暫緩實施。
業者表示,40號公報是引進歐洲IFRS4,但歐洲保險公司以銷售投 資型保單、分紅保單為主,日本、台灣的保險公司均以長年期保 單為主,長期合約無法因應短期利率波動,一旦要因應利率波動 ,以後保險公司財報可能像「雲霄飛車」般,這一年大虧,隔一 年又大賺。有鑑於此,日本並未實施類似IFRS4;美國一度提議實 施,後來也沒有推動。
準金管會主委陳樹昨(12)日與壽險公司總座閉門會議,大型本 國壽險公司均將焦點放在風險資本適足率(RBC)新制。陳樹則 回應,相關制度必須與國際接軌,但不能比國際更嚴格。
針對昨天的閉門會議,壽險公會事前已請各壽險公司書面提問。 據了解,幾家大型本國壽險公司都問到RBC相關問題。 <摘錄經濟A2版>
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2008/6/13 | 大塚資訊科技 | 光電展 大塚 發表LED積分球量測系統 |
大塚科技公司光電展會場新發表「LED光通量半積分球量測系統 」,採嶄新的積分球設計,也是平面顯示器背光源高精度量測評 價系統。
大塚科技營業部課長福田浩之表示,首次展出的「LED光通量半 積分球量測系統」,具量測精度高、優異面型發光源量測、操作 不占空間、可自由變更光源點燈方向等特點,適用LED模組的輝 度面內分布量測評價、光通量量測評價。
可將非發光部排除到積分球外,降低光源因受到點燈器吸收產生 的誤差,且以鏡面反射,亮度(感度)可提高至二倍,虛像的對 稱配光,可減輕積分誤差,將積分球壁面平均照明•非發光部在 積分球空間外,對液晶顯示器背光源等面型發光源可展現優異量 測精度。 <摘錄經濟AA3版>
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2008/6/13 | 台新投信 公 | 港陸股 就等奧運發功 |
上證指數昨(12)日盤中一度下挫近百點來到2,900.12點,創今年 來新低。投信法人表示,陸、港股短期仍將在低檔震盪,預估到8 月北京奧運舉辦期間可望反彈上攻,下半年表現將比上半年好。
中國股市近期連七個交易日收黑,滬深300指數跌至14個月來新低 。法人認為,中國上周緊收銀根,上調存款準備率1個百分點,加 上國際油價又飆高、美股重挫與中國公布5月生產者物價指數創下 三年最大增速,多項利空導致中國股市持續下探。
凱基大中華基金經理人溫瑞文表示,由於市場信心嚴重不足,加 上中國股市以散戶為主,很容易受消息面影響,加上通膨問題讓 企業獲利壓縮,預估上證指數將在3,000點上下震盪,不排除有下 探2,800點的可能。
昨(12)日大陸公布5月消費者物價指數(CPI)年增率7.7%,較 上個月下降0.4個百分點,溫瑞文認為,只要原油價格回落,預期 下半年CPI將較上半年舒緩,加上內需持續成長,有助於企業獲利 回歸正軌,先前受壓抑的石化、金融等類股,將有機會恢復獲利 水準,預計第三、四季將比上半年更好,奧運前後指數有機會再 上攻。
至於港股部分,繼周二反應陸股利空大跌千點後,昨天因當地市 場擔憂中國將採取進一步措施以抑制通膨,指數再度大跌逾300點 。分析師表示,由於港股近期成交量持續萎縮,在美股未好轉前 ,港股短期還是可能呈現震盪走勢。
台新大中華基金經理人王怡指出,香港近期雖再度發生禽流感疫 情,不過處置較以往明快,影響不大。至於先前市場認為,台灣 與中國直接通航將導致香港邊緣化的疑慮,她認為,短期會對香 港有些許影響,但長期來看,香港仍具金融、轉運優勢,在中國 內需消費持續成長下,與中國市場依存度高的港股,仍是最大的 受益者。 <摘錄經濟B1版>
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2008/6/13 | 凱基投信 | 港陸股 就等奧運發功 |
上證指數昨(12)日盤中一度下挫近百點來到2,900.12點,創今年 來新低。投信法人表示,陸、港股短期仍將在低檔震盪,預估到8 月北京奧運舉辦期間可望反彈上攻,下半年表現將比上半年好。
中國股市近期連七個交易日收黑,滬深300指數跌至14個月來新低 。法人認為,中國上周緊收銀根,上調存款準備率1個百分點,加 上國際油價又飆高、美股重挫與中國公布5月生產者物價指數創下 三年最大增速,多項利空導致中國股市持續下探。
凱基大中華基金經理人溫瑞文表示,由於市場信心嚴重不足,加 上中國股市以散戶為主,很容易受消息面影響,加上通膨問題讓 企業獲利壓縮,預估上證指數將在3,000點上下震盪,不排除有下 探2,800點的可能。
昨(12)日大陸公布5月消費者物價指數(CPI)年增率7.7%,較 上個月下降0.4個百分點,溫瑞文認為,只要原油價格回落,預期 下半年CPI將較上半年舒緩,加上內需持續成長,有助於企業獲利 回歸正軌,先前受壓抑的石化、金融等類股,將有機會恢復獲利 水準,預計第三、四季將比上半年更好,奧運前後指數有機會再 上攻。
至於港股部分,繼周二反應陸股利空大跌千點後,昨天因當地市 場擔憂中國將採取進一步措施以抑制通膨,指數再度大跌逾300點 。分析師表示,由於港股近期成交量持續萎縮,在美股未好轉前 ,港股短期還是可能呈現震盪走勢。
台新大中華基金經理人王怡指出,香港近期雖再度發生禽流感疫 情,不過處置較以往明快,影響不大。至於先前市場認為,台灣 與中國直接通航將導致香港邊緣化的疑慮,她認為,短期會對香 港有些許影響,但長期來看,香港仍具金融、轉運優勢,在中國 內需消費持續成長下,與中國市場依存度高的港股,仍是最大的 受益者。 <摘錄經濟B1版>
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2008/6/13 | 第一金證券投信 公 | 大中華基金 面有菜色 短短一個月績效跌5% 半年來更達二位數 投信 |
大中華基金 面有菜色 短短一個月績效跌5% 半年來更達二位數 投 信:短線利空消化後再逢低布局
陸股及港股近期重挫,大中華基金績效直直落,短短一個月大中 華基金績效平均跌幅達5%,近九成大中華基金半年來跌幅更高達 二位數。投信業者指出,在通膨壓力下,陸股及港股震盪幅度會 加大,投資人應待短線利空消化後再逢低布局。
統計顯示,八檔大中華基金近期績效表現不佳,一個月與三個月 績效表現最好的都是富邦大中華成長,績效分別為負1.99%與 4.23%;六個月績效表現最好的是統一強漢,績效是負的7.47。近 半年來大中華基金,除了富邦大中華成長與統一強漢在三個月績 效維持正數外,其餘皆是負數。
中國人民銀行(央行)日前宣布上調存款準備率1個百分點,顯示 中國通膨與流動性過剩問題仍嚴重,打擊股市投資人信心。上證 指數和深證成指近期大幅回檔,港股亦難倖免,導致短線資金撤 出陸、港股。
建弘投信全球台商基金經理人黃筱雲表示,雖然陸、港股近期大 跌,但中國總經數據仍佳,人民幣也持續升值,但因中國為減緩 通膨帶來的衝擊,預期將維持較緊縮的貨幣政策;港股近期則因 資金動能下滑,加上同樣受通膨疑慮影響,未來將隨陸股和國際 股市景氣波動,震盪幅度將加大。
黃筱雲指出,中國4月零售銷售年增率達22%,創近九年新高,代 表股市資金動能的廣義貨幣供給額(M2)年增率也維持16.9%的 高水準,人民幣持續升值,固定資產投資成長率雖有和緩的趨勢 ,但預期四川震災後重建投資將會加速,未來仍有走高的可能。
投信業者指出,預期在中國總經數據暫難明顯降溫,並持續宏觀 調控,未來將隨陸股和國際股市波動,震盪幅度將加大,但基本 面佳的台資和國企龍頭股,股價表現仍可期待。 <摘錄經濟B1版>
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2008/6/13 | 摩根投信 公 | 產業基金 看長不看短 |
產業型基金短期、中長期績效大不同。根據理柏資訊(Lipper)統 計,近一年定期定額產業型基金投資成果,僅有天然資源、黃金 、能源/公用事業基金繳出正報酬,時間拉到三年、五年來看, 電信、消費、多媒體表現也不俗,全數產業型基金在五年定期定 額投資下都有正報酬表現。
檢視產業型基金近一年定期定額報酬率,僅天然資源、黃金,和 能源/公用事業基金繳出正報酬,平均報酬率約6%,顯示在聞通 膨色變的氛圍中,最具通膨財概念的原物料基金大行其道。再者 ,若將時間拉長到三年和五年定期定額來看,電信、消費和多媒 體基金平均也有接近10%的報酬率,內需類股則受惠中長期經濟 成長,表現也受矚目。
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓認為,受惠新興市 場強勁經濟成長需求,原油等天然資源短期內價格不易大幅下降 ,原油價格維持在每桶100美元以上將成為常態;即便石油輸出 國組織(OPEC)成員國都出面表示近期油價攀升源於商品市場的 投機行為,而非供給不足,但預料也不會讓油價大幅回跌。
鑑於市場猜測油價將上漲至每桶200至250美元的預期心理,建議 投資人仍可持有天然資源基金,作為衛星資產。
就內需面來看,高油價也沒有嚇退以民生消費用品為主的大型零 售業者,上周美國大型零售商Wal-Mart與Cosco公布5月銷售優於 預期,股價皆以大漲作收(當天分別漲了3.68%以及3.8%);中國 小肥羊火鍋連鎖店的IPO也引發投資人出奇熱烈搶購,反映了通膨 壓力下,民生必需相關的零售、消費類股仍受到青睞。
何銘銓說,可見就算在通膨影響下,與民眾最貼近的民生消費類 股依舊有其成長力道,甚至更能把成本上升的壓力轉嫁給消費者 ,而保持獲利不墜。
舉例而言,儘管中國股市腿軟,但近日中國的小肥羊火鍋連鎖店 在香港為IPO招股,不畏市場寒流,引起超額認購的熱烈反應。而 印尼第一大食品商IndoFood Sukses Makmur,隨著人民所得提高增 加消費加工食品,儘管印尼股市今年來仍下跌,股價依舊上漲了 5%。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/13 | 富達證券投資信託 公 | 倚重成長基金 富達漏氣 |
根據晨星公司(Morningstar)的研究,去年績效終於好轉的富達 投資公司,今年來表現再度洩氣,旗下的股票基金只有39%的操 作績效排名同型基金前二分之一,比去年同期的64%遜色。
雖然許多類別的基金近幾個月績效都受挫,但富達的表現似乎比 其他大型基金公司落後。先鋒(Vanguard)集團有63%的股票基金 排名在前50%,美國基金(American)甚至有75%排在前段班。晨 星指出,富達今年前五個月的績效是2000年來最差的,旗下所有 基金只有33%能擠進前50%。
富達名氣最響亮的麥哲倫成長基金,去年投資報酬率達19%,但 今年來下滑4%,和大型成長股基金類的平均績效相同,主要受麥 哲倫持有大量諾基亞股票拖累;諾基亞股價今年來下挫30%。
另一檔大型成長股基金逆勢基金(Contrafund)今年投資報酬率也 下滑5%,去年則獲利近20%。同類型的富達成長公司基金( Growth Company)同樣下滑3%;去年績效也接近20%。
晨星分析師戴維斯說,數據顯示富達去年大賺的投資策略,今年 並不管用。富達擅長挑選獲利看好的股票,去年這些股票大漲, 今年卻因為金融市場動盪而大跌。
戴維斯說:「去年他們表現強勁的原因正是今年失手的緣故,富 達太倚重成長基金。」他認為富達應「強化」其他類別的基金。 戴維指出,富達旗下的大型成長基金多過於大型價值基金,而大 型價值基金專找股價被低估的便宜股票。
富達股票部門總裁唐納文認為,5個月時間太短,不足以評斷績效 ,應該以截至5月31日之前的12個月表現來看比較公平。如果以過 去一年看,富達的股票基金有53%績效排名在前一半。
富達是全球最大共同基金公司,由於該公司銷售一直輸給先鋒基 金和美國基金,故操作績效對富達格外重要。富達總裁勞森( Rodger Lawson)去年夏天接任後,大舉改造行銷部門,上周並宣 布裁員550人。
獨立刊物「富達投資人」主編婁爾認為,富達仍有許多績效傑出 的基金,排名暫時滑落並未傷害公司。他說:「只要績效下滑不 持續太久,投資人不會介意。」 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/13 | 景順投信 公 | 拉回再買 布局中長線 |
能源、原物料價格今年持續高漲,境外基金績效排名前15名者, 幾乎被能源、原物料以及原物料出口為大宗的基金包辦。但整體 來說,在近800檔境外基金中,績效維持正值者僅44檔,占境外基 金的比重只有5.6%,唯有投資「泛通膨概念」基金的投資人,還 笑得出來。
受到美國景氣疑慮升高的影響,全球股市波動大,市場資金集中 追逐在資源題材,投資熱度居高不下,投信投顧業者研判,能源 、原物料等類股,在短期內出現反轉的機率不大,但因波動較高 且漲幅已大,建議投資人最好以定時定額的方式參與。
從Lipper數據看來,統計至今年6月10日止,785檔境外基金經新台 幣換算其報酬後,績效維持正值的僅44檔,占境外基金總檔數的 5.6%;而績效排名前15名的基金中,都是能源、天然資源以及拉 丁美洲基金等這類泛通膨概念基金。
其中,景順能源、施羅德環球能源、荷銀原物料,以及美國運通 全球能源等基金表現最為出色,報酬率都在10%以上,與能源、 天然資源、原物料相關的基金,就占了前15名中的10名,另外還 有兩名是拉丁美洲基金,主要也是擁有豐富的天然資源,股價表 現強勁。
而在前15名中,共有三檔貨幣型基金入列,分別是瑞士銀行澳幣 基金、富達澳幣貨幣基金,以及富達瑞士法郎貨幣基金,報酬率 分別為3.72%、3.7%以及2.59%。
其中,作為鐵礦砂與煤的重要出口國的澳洲,同樣受惠於全球對 原物料需求,貨幣走勢持續強勁。至於瑞士法郎,按照Bloomberg 資料,瑞士法郎也是全球近來表現最強勢的貨幣之一,今年以來 至6月9日,瑞士法郎兌新台幣就升值了3.16%,兌美元更大幅升值 了10.31%。
景順能源基金經理人John Segner指出,石油仍是目前用途最廣的 能源,即使原油價格逾每桶100美元,仍是最具成本效益的能源類 別,這也是為什麼原油在各種能源中動見瞻觀。
根據美國能源情報署(EIA)估計,今年全球每日原油產量為8,900 萬桶,但預估全球每日石油消耗量為8,700萬桶,因此,全球產能 利用率約97%,可說是相當吃緊的一年。
John Segner認為,在可預見的未來,石油產能顯著增加的可能性 不高,目前原油開採已日益困難與昂貴,而既有油源也逐漸耗盡 ,每年發現新油源的速度,約和每年原油消耗的速度相仿。從這 個觀點來看,以去年每日生產850萬桶到910萬桶石油的沙烏地阿 拉伯為例,可能每兩年就要找到一個新的沙烏地阿拉伯,原油產 量才能跟的上目前消耗的速度。
從2000年以來,原油需求成長有一半的貢獻度來自中國和印度, 而此趨勢並無改變跡象,預期未來幾年,這兩大新興國家經濟將 持續成長,原油需求也將有增無減。 <摘錄經濟B2版>
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2008/6/13 | 群益投信 公 | 高股息股 填息行情可期 |
台股持續重挫,昨(12)日下跌283點,幾乎跌破8,000點。相距 520出現的9,309點高點,下跌逾1,200點。投信法人指出,除權息 旺季即將來臨,建議投資人可以布局跌深、高殖利率個股,降低 下檔風險。
群益平衡王基金經理人陳沅易表示,6月台股行情看來是以盤整為 主,由於6月股東會旺季過後將陸續進入除權息旺季,高股息族群 將是近期市場的主軸,尤其以往有填息記錄的高股息公司,預期 獲利展望穩定且股息殖利率高的產業龍頭公司,今年的填息行情 仍值得期待,不妨趁著台股拉回整理,逢低布局。
陳沅易建議,投資人在選股上可以著重在高現金殖利率、高獲利 成長、本益比低三大題材。
摩根富林明東方內需機會基金經理人何銘銓則建議,投資人可以 從高現金殖利率、股價修正較大的個股進入,降低下檔風險。
何銘銓強調,投資人在選股時也必須將基本面、以及產業未來動 能為主要參考依據。
現在台股指數已逼近8,000點,以中長期來看,已是今年以來相對 便宜的價格,且台股指數已在U型打底,不排除即將噴出量能, 投資人不妨逢低介入買進。
群益證券指出,非電子股以自行車、農糧、化學類股較為看好, 自行車的巨大、美利達、川飛,農糧的大成、卜蜂,化學的和益 、東聯、和桐、中華化、日勝化,各擁利基型題材,也相對於大 盤抗跌。
電子股方面則看好以iPhone題材、5月業績佳的個股為主,iPhone 的晶技、玉晶光,5月業績佳的創意、智原、類比科、璨圓、融程 電、力成、福懋科等個股,相對大盤抗跌,大盤止跌反彈,這些 個股有機會領先反應。
此外,台灣平面顯示器展與台北國際光電周登場,將以LED照明 為主軸,台灣在2010年將全面更換路燈為LED燈,歐盟也將在 2010年禁用白幟燈泡,LED照明備受期待,參展個股有機會藉此 題材發揮。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 摩根投信 公 | 高股息股 填息行情可期 |
台股持續重挫,昨(12)日下跌283點,幾乎跌破8,000點。相距 520出現的9,309點高點,下跌逾1,200點。投信法人指出,除權息 旺季即將來臨,建議投資人可以布局跌深、高殖利率個股,降低 下檔風險。
群益平衡王基金經理人陳沅易表示,6月台股行情看來是以盤整為 主,由於6月股東會旺季過後將陸續進入除權息旺季,高股息族群 將是近期市場的主軸,尤其以往有填息記錄的高股息公司,預期 獲利展望穩定且股息殖利率高的產業龍頭公司,今年的填息行情 仍值得期待,不妨趁著台股拉回整理,逢低布局。
陳沅易建議,投資人在選股上可以著重在高現金殖利率、高獲利 成長、本益比低三大題材。
摩根富林明東方內需機會基金經理人何銘銓則建議,投資人可以 從高現金殖利率、股價修正較大的個股進入,降低下檔風險。
何銘銓強調,投資人在選股時也必須將基本面、以及產業未來動 能為主要參考依據。
現在台股指數已逼近8,000點,以中長期來看,已是今年以來相對 便宜的價格,且台股指數已在U型打底,不排除即將噴出量能, 投資人不妨逢低介入買進。
群益證券指出,非電子股以自行車、農糧、化學類股較為看好, 自行車的巨大、美利達、川飛,農糧的大成、卜蜂,化學的和益 、東聯、和桐、中華化、日勝化,各擁利基型題材,也相對於大 盤抗跌。
電子股方面則看好以iPhone題材、5月業績佳的個股為主,iPhone 的晶技、玉晶光,5月業績佳的創意、智原、類比科、璨圓、融程 電、力成、福懋科等個股,相對大盤抗跌,大盤止跌反彈,這些 個股有機會領先反應。
此外,台灣平面顯示器展與台北國際光電周登場,將以LED照明 為主軸,台灣在2010年將全面更換路燈為LED燈,歐盟也將在 2010年禁用白幟燈泡,LED照明備受期待,參展個股有機會藉此 題材發揮。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 統一投信 公 | 高收益債 重回投信懷抱 |
次貸衝擊近尾聲,風險性資產重獲青睞,國際投資機構開始看好 高收益債投資價值,國內投信債券基金經理人也同樣看好,開始 對高收益債券展開加碼。
數月前即開始大膽加碼高收益債的統一投信全球債券組合經理人 葉金江表示,過去半年來被市場拋售的風險性資產,現在已開始 受到投資人關注,歐洲高收益債從今年低點強勁反彈,波段漲幅 逾6%,加上違約率處於歷史低檔區,投資價值浮現,投資人可逐 步加碼。
信用市場緊縮的情勢,在聯準會降息告一段落、次貸房貸衝擊近 尾聲之際,漸趨減緩,全球金融市場自4月以來跌深反彈,尤以風 險性資產最為明險。
葉金江在3、4月間高收益債利差擴大、高收益債較為便宜時,就 願意承擔較高風險,調整投資組合加碼高收益債。
他分析,從3月底以來,歐洲高收益債波段漲幅約6.47%,幾乎已 收復年初以來的跌幅;美國高收益債同期間反彈幅度4.4%,年初 以來報酬率翻正到1.23%。
葉金江說,這是因為高收益債在之前次貸危機動盪中,跌幅已深 ,但固定收益卻有高達8%到10%的報酬,極具吸引力,因此吸引 歐美退休基金等中長線資金進場布局。
不過,對於國際投資機構認為,新興市場債不宜重押,國內投信 則認為,新興市場債持續看好。
葉金江分析,新興市場有內需及原物料、農產品輸出等題材,經 濟維持高成長,加上資金持續匯入,推升區域貨幣升值,種種條 件都有利債市前景,不過,仍需留意通膨壓力升高對這些國家帶 來的後續效應。
新興債市中,可特別留意巴西,因巴西近來經濟與外債明顯改善 ,國際信評機構S&P已調高巴西長期債信評等,預料可持續吸引 資金進場。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 凱基投信 | 台股跌深 反彈格局在望 避開高融資股,待籌碼沉澱 |
美股傷風,亞股也打噴嚏,即使有海基、海協兩會復談,台股 昨(12)日依然大跌283點,指數快要跌破8,000點。投信業者指 出,台股短線跌幅已重,乖離率達負2.29倍標準差,大盤已具反 彈格局,建議投資人靜觀其變,不要再殺低。
根據過往經驗,台股過去十年以來,因利空造成盤勢修正,乖離 率低於負2.1倍標準差的機率不到5%,每當指數下修到負2.1倍標 準差時,盤勢會開始出現反彈。
以昨天盤勢來看,跌幅較深的主要是以小型股為主,大型股中, 如電子股中的面板族群,以及具高殖利率的塑化族群,反而相對 抗跌,資金已經開始轉進大型權值股,對於指數支撐將有助益。
匯豐三高平衡基金經理人石隆智表示,短線再因油價反彈,通膨 疑慮升高,市場憂心景氣趨緩甚至衰退,「現金為王」的言論, 是造成市場信心動盪的主因。短線股市重挫,已經反應通膨利空 ,急跌後的股市,應具有反彈的力道。
凱基創星基金經理人黃豐凱認為,地緣政治與新興市場用油需求 攀升,使得國際油價居高不下,而台股今年以來,融資餘額增幅 高於台股漲幅,短期須待融資浮額消化過後,台股才有機會展開 反彈行情,投資人短期應避開高融資個股,靜待市場籌碼沉澱。
黃豐凱表示,融資餘額在總統大選後至11日大幅增加約14%,約 436億元,近來雖已緩步消化中,但期間三大法人買超不過33億元 ,顯示法人買盤並未正式進場。
6月為股東會旺季,在融資浮額未消化前,高融資個股風險將大為 增加,而營收表現與第二季預期落差過大的個股,也宜避開。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 匯豐投信 公 | 台股跌深 反彈格局在望 避開高融資股,待籌碼沉澱 |
美股傷風,亞股也打噴嚏,即使有海基、海協兩會復談,台股 昨(12)日依然大跌283點,指數快要跌破8,000點。投信業者指 出,台股短線跌幅已重,乖離率達負2.29倍標準差,大盤已具反 彈格局,建議投資人靜觀其變,不要再殺低。
根據過往經驗,台股過去十年以來,因利空造成盤勢修正,乖離 率低於負2.1倍標準差的機率不到5%,每當指數下修到負2.1倍標 準差時,盤勢會開始出現反彈。
以昨天盤勢來看,跌幅較深的主要是以小型股為主,大型股中, 如電子股中的面板族群,以及具高殖利率的塑化族群,反而相對 抗跌,資金已經開始轉進大型權值股,對於指數支撐將有助益。
匯豐三高平衡基金經理人石隆智表示,短線再因油價反彈,通膨 疑慮升高,市場憂心景氣趨緩甚至衰退,「現金為王」的言論, 是造成市場信心動盪的主因。短線股市重挫,已經反應通膨利空 ,急跌後的股市,應具有反彈的力道。
凱基創星基金經理人黃豐凱認為,地緣政治與新興市場用油需求 攀升,使得國際油價居高不下,而台股今年以來,融資餘額增幅 高於台股漲幅,短期須待融資浮額消化過後,台股才有機會展開 反彈行情,投資人短期應避開高融資個股,靜待市場籌碼沉澱。
黃豐凱表示,融資餘額在總統大選後至11日大幅增加約14%,約 436億元,近來雖已緩步消化中,但期間三大法人買超不過33億元 ,顯示法人買盤並未正式進場。
6月為股東會旺季,在融資浮額未消化前,高融資個股風險將大為 增加,而營收表現與第二季預期落差過大的個股,也宜避開。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 傳山證券投資信託 | 鄧盛宇升任董事長 傳山投信董事決議 |
傳山投信前董事長林昇聖因個人因素請辭,傳山投信昨(12)日 召開董事會,與會董事一致同意,由原副董事長鄧盛宇升任為董 事長。
鄧盛宇表示,台灣具備發展成為亞太金融中心的實力與條件,以 資產管理者角度而言,國際化的資產管理,才能滿足市場的需求 ,傳山未來將著重國內外理財商品的均衡發展,以提供全方位的 資產管理服務為目標。
鄧盛宇指出,兩岸關係邁入新局,未來大中華地區在全球市場的 地位更形重要,經濟發展潛力可觀,未來隨著兩岸政策逐步開放 ,兩岸金融交流將是全新的局面,也將成就國內資產管理業的新 契機。
鄧盛宇畢業於美國喬治城大學(Georgetown University)外交學院 碩士,曾任盛信國際投資管理公司執行長、沙烏地阿拉伯濟達國 際投資公司遠東區執行董事、連震東先生文教基金會副執行長、 中天電視執行董事等職。
傳山投信目前有三檔公募基金及七檔私募基金,基金規模總計約 30億元,由於沒有完成招募符合證券投資信託事業設置標準第8條 規定資格條件的專業股東,且合計持有股份達於已發行股份總數 20%,致使該公司遲遲無法再募新基金,去年沒有賺錢。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 永豐投信 公 | 22檔台股基金 持股偏高 持股水位高達九成以上 520以來 台股下挫 |
22檔台股基金 持股偏高 持股水位高達九成以上 520以來 台股下挫 逾一成 套牢籌碼不在少數
台股從520見到9,309高點後下挫近13.5%,台股基金在這段時間內 的操作,影響甚大。部分來不及調節持股的基金,後續很可能在 停損賣股下,導致投資虧損擴大。對於已維持高持股水位一段時 間的基金,在台股尚未止跌前,投資人應謹慎評估為宜。
據統計,從520到上周為止,185檔台股基金中,總共有22檔基金 ,持股水位始終維持在九成以上。也就是說,從520台股高點時, 到跌了逾1,200點後,持股水位不僅偏高,也沒有太大變化,操作 難度高,也顯示套牢籌碼不在少數。
包括建弘投信旗下的雙福、大中華、電子、店頭、小型經選,豐 台灣基金,以及保誠高科技、外銷基金,統一店頭基金,富邦投 信旗下的富邦富邦、科技、台灣鳳凰、冠軍基金等。
以及群益馬拉松基金、摩根富林明台灣基金、友邦網路商務基金 、台灣工銀科技基金、富達台灣成長基金、玉山樂活中小基金, 以及安泰ING的台灣運籌、高科技基金,德銀遠東DWS台灣旗艦 基金等。這些基金持股水位自520以來均在九成以上。
相反地,也有投信基金選在520前後急漲高點,調節股票降低持股 水位。例如永豐中小在520前一周開始降低持股,並維持不到八成 的偏低持股水位,從79%降至520當周77%,再降到5月底的75%, 上周又再減碼到74.71%。
永豐投信除中小基金外,旗下的高科技、領航科技、永豐永豐自 520當周以來就持續維持在75%以下的低水位。
台股基金規模大的國泰投信,從520以來也都維持約八成的持股水 位,例如國泰小龍持股水位約在80%。
投信面臨季底的作帳壓力,台股的跌勢更加引發投資人擔憂,停 損壓力加上投信間的「競賽」,很可能造成某些重押標的的賣壓 ,使得虧損再擴大。
從投信在台股這段下跌期間的操作變化也可以看出,各家投信對 後市看法的操作策略差異化。有投信極度看好520後行情,重押台 股,並持續看好台股有機會反彈,而使持股水位維持在超過九成 的高水準。
但也有投信認為逢高就是減碼的好時機,並且在股市震盪未明時 ,維持較低持股水位等待後市明朗後再行加碼。這些投信基金受 到台股這波重創的影響因而相對較小。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 富邦投信 未 | 22檔台股基金 持股偏高 持股水位高達九成以上 520以來 台股下挫 |
22檔台股基金 持股偏高 持股水位高達九成以上 520以來 台股下挫 逾一成 套牢籌碼不在少數
台股從520見到9,309高點後下挫近13.5%,台股基金在這段時間內 的操作,影響甚大。部分來不及調節持股的基金,後續很可能在 停損賣股下,導致投資虧損擴大。對於已維持高持股水位一段時 間的基金,在台股尚未止跌前,投資人應謹慎評估為宜。
據統計,從520到上周為止,185檔台股基金中,總共有22檔基金 ,持股水位始終維持在九成以上。也就是說,從520台股高點時, 到跌了逾1,200點後,持股水位不僅偏高,也沒有太大變化,操作 難度高,也顯示套牢籌碼不在少數。
包括建弘投信旗下的雙福、大中華、電子、店頭、小型經選,豐 台灣基金,以及保誠高科技、外銷基金,統一店頭基金,富邦投 信旗下的富邦富邦、科技、台灣鳳凰、冠軍基金等。
以及群益馬拉松基金、摩根富林明台灣基金、友邦網路商務基金 、台灣工銀科技基金、富達台灣成長基金、玉山樂活中小基金, 以及安泰ING的台灣運籌、高科技基金,德銀遠東DWS台灣旗艦 基金等。這些基金持股水位自520以來均在九成以上。
相反地,也有投信基金選在520前後急漲高點,調節股票降低持股 水位。例如永豐中小在520前一周開始降低持股,並維持不到八成 的偏低持股水位,從79%降至520當周77%,再降到5月底的75%, 上周又再減碼到74.71%。
永豐投信除中小基金外,旗下的高科技、領航科技、永豐永豐自 520當周以來就持續維持在75%以下的低水位。
台股基金規模大的國泰投信,從520以來也都維持約八成的持股水 位,例如國泰小龍持股水位約在80%。
投信面臨季底的作帳壓力,台股的跌勢更加引發投資人擔憂,停 損壓力加上投信間的「競賽」,很可能造成某些重押標的的賣壓 ,使得虧損再擴大。
從投信在台股這段下跌期間的操作變化也可以看出,各家投信對 後市看法的操作策略差異化。有投信極度看好520後行情,重押台 股,並持續看好台股有機會反彈,而使持股水位維持在超過九成 的高水準。
但也有投信認為逢高就是減碼的好時機,並且在股市震盪未明時 ,維持較低持股水位等待後市明朗後再行加碼。這些投信基金受 到台股這波重創的影響因而相對較小。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 第一金證券投信 公 | 22檔台股基金 持股偏高 持股水位高達九成以上 520以來 台股下挫 |
22檔台股基金 持股偏高 持股水位高達九成以上 520以來 台股下挫 逾一成 套牢籌碼不在少數
台股從520見到9,309高點後下挫近13.5%,台股基金在這段時間內 的操作,影響甚大。部分來不及調節持股的基金,後續很可能在 停損賣股下,導致投資虧損擴大。對於已維持高持股水位一段時 間的基金,在台股尚未止跌前,投資人應謹慎評估為宜。
據統計,從520到上周為止,185檔台股基金中,總共有22檔基金 ,持股水位始終維持在九成以上。也就是說,從520台股高點時, 到跌了逾1,200點後,持股水位不僅偏高,也沒有太大變化,操作 難度高,也顯示套牢籌碼不在少數。
包括建弘投信旗下的雙福、大中華、電子、店頭、小型經選,豐 台灣基金,以及保誠高科技、外銷基金,統一店頭基金,富邦投 信旗下的富邦富邦、科技、台灣鳳凰、冠軍基金等。
以及群益馬拉松基金、摩根富林明台灣基金、友邦網路商務基金 、台灣工銀科技基金、富達台灣成長基金、玉山樂活中小基金, 以及安泰ING的台灣運籌、高科技基金,德銀遠東DWS台灣旗艦 基金等。這些基金持股水位自520以來均在九成以上。
相反地,也有投信基金選在520前後急漲高點,調節股票降低持股 水位。例如永豐中小在520前一周開始降低持股,並維持不到八成 的偏低持股水位,從79%降至520當周77%,再降到5月底的75%, 上周又再減碼到74.71%。
永豐投信除中小基金外,旗下的高科技、領航科技、永豐永豐自 520當周以來就持續維持在75%以下的低水位。
台股基金規模大的國泰投信,從520以來也都維持約八成的持股水 位,例如國泰小龍持股水位約在80%。
投信面臨季底的作帳壓力,台股的跌勢更加引發投資人擔憂,停 損壓力加上投信間的「競賽」,很可能造成某些重押標的的賣壓 ,使得虧損再擴大。
從投信在台股這段下跌期間的操作變化也可以看出,各家投信對 後市看法的操作策略差異化。有投信極度看好520後行情,重押台 股,並持續看好台股有機會反彈,而使持股水位維持在超過九成 的高水準。
但也有投信認為逢高就是減碼的好時機,並且在股市震盪未明時 ,維持較低持股水位等待後市明朗後再行加碼。這些投信基金受 到台股這波重創的影響因而相對較小。 <摘錄經濟B3版>
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2008/6/13 | 安聯投信 未 | 德盛:下半年股市展望樂觀 |
德盛安聯投信表示,在經濟成長趨緩與通膨居高不下的環境下, 檢視全球各區域,亞洲強勁的內需市場與擁有豐富天然資源,仍 是最佳的選擇。加上過去5年MSCI亞太指數顯示,第三季與第四 季表現則最為強勁,平均漲幅超過7%,遠高於第一季的2.57%與 第二季的1.95%,顯示亞洲股市明顯存在下半年優於上半年的季節 效應,建議投資人可逢低佈局亞洲區域型基金,掌握亞洲股市下 半年季節效應發酵的彈升機會。
根據Morgan Stanley研究報告指出,當G7領先指標表現持續疲弱時 ,亞洲領先指標已走出去年谷底逆勢揚升,就連傳統上與G7關聯 性較高的韓國與台灣,這兩國的領先指標也由2 月的10.6%攀升至 3月份的12%。
觀察亞洲出口區域比重的變化發現,主要成長係來自於亞洲本身 區域內貿易以及對其他新興市場的出口。由此可見,新興市場對 亞洲經濟的影響已超越成熟市場,只要新興市場經濟成長力道不 退,就可刺激亞洲景氣持續走高。
展望下半年,在新興市場龐大人口與經濟高速成長的推動下,對 石油、礦產、糧食相關原物料需求依然強勁,下半年天然資源傳 統旺季來臨時,將有利資源豐富的馬來西亞、印尼與泰國等東南 亞國家有所表現。
德盛安聯投信表示,雖然通膨過高的疑慮壓抑近期亞股的表現, 但經過去年以來的修正後,亞股本益比已回到近20年的平均水準 ,投資價值已然浮現。加上資金動向顯示,依據至5月底的EPFR 資料,過去10週以來,流入新興亞洲的資金計有57億美元,居新 興市場各區之冠。顯示亞洲修正後的投資價值,已開始吸引投資 人進場佈局。
不過因今年波動較大,投資亞洲市場應選擇操作策略靈活,除可 投資股票,還可投資債券、貨幣的混合資產基金,例如德盛東方 入息基金,才能一方面掌握亞股的成長性,一方面透過債券與貨 幣提供下檔風險的保護,以因應當前變化快速的市場。 <摘錄經濟B4版>
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2008/6/13 | 天達證券投資顧問 未 | 天達:投資等級債 擇優信評 |
次級房貸危機引爆以來,公債受惠於美聯準會大幅降息表現亮麗 ,然而隨著信用危機恐慌逐漸平息,聯準會暫停降息的預期逐漸 升高,使得未來公債表現相對有限,天達環球策略收益基金經理 人冼智聰(John Stopford)表示,現在是建立投資等級債與高收益 債的良好時點,政府公債與評等差的高收益債則較不看好。以下 為專訪紀要:
問、次級房貸危機以來政府公債表現亮麗,目前這個趨勢已出現 改變嗎?
答、自去年8月以來,債市剛好處在次貸風暴的震央,使得非政府 公債受到相當大的衝擊,投資等級債與高收益債表現相對不理想 ,而政府公債則在市場預期美聯準會將採取降息政策以減輕信用 緊縮危機的衝擊下,表現相對亮麗,加上3月中旬貝爾斯登( Bear Stearns)獲得美聯準會挹注後,出現轉折點,決策者努力穩 定信貸危機帶來的市場恐慌賣壓,並鼓勵投資人聚焦在賣壓所創 造出來的投資價值,使得投資等級債與高收益債投資價值大為提 升。
問、現在是投資等級債與高收益債的時點嗎?
答、是的。經過次貸風暴的衝擊,投資等級債相對便宜,且評級 較佳的高收益債券也變得具吸引力,即使信用品質惡化,也因可 能承受較高的違約率而有獲得超額補償的機會,但信評太差的高 收益債,因市場的發債標準趨嚴反而不利,因此較為看好債信評 級在一個A與一個B之間的債券。
問、這些具投資價值的債券又以哪些產業較為看好呢?
答、首先,具優先受償順位的銀行債券看起來特別便宜,尤其從 美國聯準會挹注貝爾斯登的舉動,凸顯出大型銀行發生破產的可 能性甚微,且當面臨信用危機衝擊,他們反而越努力於強化他們 的債信能力,在次貸風暴逐漸平息之際,這類債券相對看好;再 者,美國以外的非金融公司債也提供相當吸引力的投資機會。此 外,一些具傳統循環週期性的產業也將有良好的表現,主要是因 為有來自於新興市場的強勁需求,以及已開發國家的都市更新基 礎建設投資。 <摘錄經濟B4版>
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2008/6/13 | 安泰證券投信 公 | 抗通膨小錢定時定額 瞄準新財富 |
通膨壓力席捲全球,台灣也不例外,現階段把錢存銀行,生息速 度可能趕不上通貨膨脹率,錢會愈存愈薄。如何避免財富隨著通 貨膨帳日益縮水?專家建議,小錢也有大未來,不妨利用定時定 額瞄準未來財富金三角。
ING投信指出,經建會日前預估今年下半年的消費者物價上漲率 可能突破4%,在銀行一年期定存利率只有2.66%的情況下,如果 理財的報酬率無法高於4%,就等於財富將隨著通膨日益縮水。
ING投信建議,只要積極理財,小錢也能發揮功效,定時定額投 資基金就是國人熟悉的理財工具之一。定時定額的投資精髓就在 於透過長期分批不間斷地投入,以分攤進場成本與風險,最適合 手上閒錢不多或沒時間研究市場、無法掌握進場時機點的投資人 。
若想在高通膨時代,提升定時定額的投資績效,免於淪為「新貧 族」的恐懼,該選擇哪些標的呢?ING投信投資管理處執行副總 劉益銘建議,只要掌握以下三個原則,就能生財有道,為荷包加 分。
原則一: 選擇長期趨勢向上的市場,才能放大資金長時間的累積效 果。展望下半年的景氣,新興市場仍是引領全球經濟動能的引擎 ,根據國際貨幣基金會的資料顯示,相較於2007年,2008年的多 數區域的GDP預估值皆下調,唯有中東與非洲地區逆勢上漲,維 持6%以上的經濟成長率。
原則二:選擇高波動的區域市場,波動性大的市場,較能擴大中 長期定時定額投資的報酬率。因為市場波動度越大,就有更高機 率能「扣款扣在相對低點」,等於是用較低成本承接,再搭配選 擇趨勢長期向上的市場,未來就有機會漂亮出場。
原則三:選擇具「通膨受惠」概念的基金,通膨升溫,反而是坐 擁原物料資源的國家的利多,例如油源豐富的中東與俄羅斯;盛 產貴金屬的南非、哈薩克;出產小麥的烏克蘭、俄羅斯等,均是 資源吃緊、原物料看俏趨勢下的最佳受惠國,因此投資在這些原 物料出產國的相關區域基金,也將是最適合的定時定額投資標的 。 <摘錄經濟B4版>
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