未上市  

新興市場在這波全球股市下挫中也重傷，投信業者指出，全球前

十大外匯存底國家有逾半在新興市場，在現階段現金為王的時代

下，新興市場反而成為安全的地區。短線來說，只要外資資金撤

離新興市場的動作暫告一段落，就有機會見到新興市場股市反彈

。

分析師表示，亞股昨（27）日受到美股上周五大跌影響而重挫，

但中國中投公司的黑石集團（Black Stone）投資獲得保障，中國

也正視全球金融風暴問題，將承擔更多責任，而亞洲等新興國家

的民眾儲蓄率向來較高，都有助亞洲市場度過風暴。

群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，短線由於外資資金持續從

新興市場撤離，當外資賣出股票時，就會拋售當地貨幣轉換成美

元匯回，因此造成市場對美元資金需求仍大。他說，外資不計代

價拋售新興市場股票，已使得新興市場股票價值更便宜。短期可

先觀察本周美國聯準會（Fed）宣布降息後，市場是否領情而能出

現反彈，以及Fed會後的聲明是否出現新利多。若市場對Fed的降

息以正面回應，激勵股市反彈，將有利新興市場股市轉趨穩定。

李祖任指出，新興市場股票已明顯被超賣，目前新興市場本益比

僅8倍，尚不到歷史平均水準16.5倍的一半，若再把股東報酬率考

量進去，則本益比更只有6.3倍。他說，從股價淨值比來看，現在

股價淨值比僅1.3倍，已經達到2000年科技泡沫以來的歷史低檔。

根據國際貨幣基金（IMF）預估，明年全球的經濟成長率將放緩至

3%，其中，美歐等已開發國家的經濟恐將零成長或衰退，反之，

新興國家等則可維持5%以上成長率。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌指出，為防止亞洲地區出現第二

個冰島及阿根廷，40多個國家和組織代表，上周五聚集北京參加

第七屆亞歐首腦會議，主要討論國際經濟和金融形勢等議題。亞

洲地區目前本益比及股價淨值比皆處歷史低點，股利率偏高，在

價值面極具優勢情形下，雖全球股市仍會持續大幅震盪，反倒提

供了長線投資者的入市機會。

<摘錄經濟>