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金管會今年以來，明顯強化投信業者金融檢查，近期更連續重罰

數家大型投信業者，包括元大、群益、富邦紛紛中箭落馬，在金

管會檢查局進行金檢時，指出投資決策程序問題出現瑕疵。據悉

，包括投資與自家公司有利害關係企業發行的證券等，均被列為

近期金融檢查的重點項目。

金管會官員指出，按照規定，投信基金的投資標準作業流程（

SOP），需有四大步驟，包括投資分析人員必須拜訪公司，並做

出分析報告，同時，根據投資分析報告，形成投資決定，並交由

公司的基金經理人執行，最後，執行之後，則必須有檢討報告。

據了解，為了解業者是否確實執行，最近一波的金管會例行金融

檢查，「緊盯業者處理程序的問題」，投信業者表示，投信業者

為了掌握投資的時間點，或多或少難免有缺失，業者被罰的幾乎

是「罄竹難書！」

業者指出，投信投顧法是在二○○四年年底才正式上路，儘管加

重罰則，不過，由於是新法上路，因此，初期金管會對於業者過

去的作業模式，與新法規定出現落差，較沒那麼嚴厲。

但為讓公司治理的概念，逐步移植到投信基金上，確認基金的組

織和運作有效率，並以投資人利益為主；因此去年下半年開始的

例行金檢，特別是開年以來的檢查執行時，許多投信公司都被挑

出毛病。

以近一個月來說，富邦投信多次運用證券投資信託基金，或全權

委託投資資產投資、交易，因未在投資分析報告完成，即做成投

資決定，「分析報告作業流於形式」就被盯上；群益投信的投資

分析報告修正，採覆蓋更新，且未留存歷次修正內容、基金間與

全權委託投資帳戶間，從事證券交易行為，且投資決定欠缺合理

基礎等，也讓檢查人員挑出毛病。

最新的例子是：元大投信旗下經理的元大滿貫債券私募基金，和

元大滿貫六號債券私募基金，被查出有從事基金間交易行為，最

後遭到罰款。

金管會對此指出，按規定，投信基金有許多不能去碰觸的地區，

確實有必要留意，包括：不得指示基金保管機構放款、提供擔保

；不得從事證券信用交易，與公司旗下的其他投信基金進行證券

交易行為，及不得投資與自家公司有利害關係企業發行的證券等

，均應特別留意。

<摘錄工商A6版>