未上市  

對台灣IC設計產業來說，整個三月最重要的事，大概就是奇景光電赴

ＮＡＳＤＡＱ掛牌，雖然之前也有台系ＩＣ設計公司前進美股牌，表

現也還算不錯，不過，由於奇景光電是目前台灣ＩＣ設計產業成功的

「富爸爸」模型之一，因此，其指標性早已不言而喻。

先不論奇景光電最後是否以九．五美元的天價掛牌，因為，高價掛牌

也可能低價收盤，低價掛牌當然也有機會以天價作收，更重要的是，

全球的投資法人及市場資金，到底怎麼看這樣一家在台灣土生土長，

及所有研發團隊都是台灣土雞的ＩＣ設計公司。

若奇景光電掛牌後，股價持續上漲，則台灣也沒有道理看自家的ＩＣ

設計公司不起，而從二○○五年第四季中以來，台灣上市、櫃掛牌的

一線ＩＣ設計公司，累計短短不到三個半月的時間內，多家ＩＣ設計

業者股價漲幅已達五○％以上的情形，顯示市場對奇景光電的高價掛

牌，看法是相當正面的。

雖然台灣ＩＣ設計業者仍有技術層次較低、產品線高度雷同、系統性

產品總是落後主流世代半年以上，喜採惡性價格競爭策略，以及產品

及市場創新能力不足的最負面因素，不過，台灣ＩＣ設計公司比較賺

錢，其將本求利的特性，其實媒種程度來說，是對投資人比較有利的。

此外，這幾年來，台灣ＩＣ設計產業吹起「富爸爸」風，在大樹底下

好乘涼縮情形，不少西瓜偎大邊的ＩＣ設計業者，一口氣將上述產品

及市場創新能力不足的最負面因性，瞬間剔除的情形，並從容發揮最

強的成本降低競爭力之新模式，從奇景光電掛牌這件事身上，似乎也

可看出市場對這種新營運模式的評價。

因此，奇景光電即將在三月正式赴美掛牌的動作，絕對是台灣ＩＣ設

計產業一個新的里程碑，重要性甚至不亞於當年聯電分割旗下產品部

門為ＩＣ設計公司，及威盛當年痛擊英特爾等歷史故事，原因無他，

當奇景光電宣佈要去美國掛牌後，其市場即瞬間膨漲了三∼四倍，甚

至以九．五美元的股價來看，幾乎達到五倍。

而在同一時間，二○○六年比較具業績及獲利成長題材的聯詠、立錡

及驊訊等一線指標股，自二○○五年十一月中至今，市值也多增加五

○∼二○○％，由於市值成長背後所代表的意義，通常是公司、股東

及員工三贏局面，因此，奇景光電決定赴美掛牌的這個動作，其實對

台灣ＩＣ設計類股市值成長的幫助，絕對是頭號功臣。

至於目前暫居台灣ＩＣ設計公司股王的晨星半導體，由於也在緊密觀

察奇景光電赴美掛牌的效益，一旦奇景光電順利高價上市，則晨星半

導體二○○七年跟進的機會就相當高。而由於晨星不僅業績成長實力

更勝一籌，加上獲利能力直追當年的聯發科，配合曾打敗Ｇｅｎｅｓ

ｉｓ及Ｐｉｘｅｌｗｏｒｋｓ的實績，未來再創天價掛牌的實力雄厚。

在台灣土生土長的ＩＣ設計公司，很會賺錢及很能抓住機會成長，早

已是不爭的事實，但這幾年受限於台灣政經環境紛擾的緊箍咒，類股

本益比早已降到十倍以下，近來才慢慢好轉，隨奇景緞電即將高價掛

牌，台灣市場其實也沒有道理妄自菲薄，而不勇敢去追求業績成長股。

<摘錄電子A3版>