未上市  

國際股市在歷經去年的漲幅後，今年來大多呈現大幅度的震盪，其中

之前漲勢亮麗的日、韓股市，也紛紛在創下新高後拉回，二月以來至

十七日止，日經２２５指數跌幅達五．六二％、韓國Ｋｏｓｐｉ指數

達四．七九％。在金融市場瞬息萬變，投資守成不易下，群益多重收

益組合基金經理人陳正芳表示，根據近十年數據顯示，全球高股息股

票指數單年度漲多跌少，年化報酬率優於全球股票，是追求穩健收益

的最佳投資標的。

據統計，自一九九六至二○○五年止，高股息資產代表性指數─美國

高股息指數（ＤＪ　Ｓｅｌｅｃｔ　Ｄｉｖｉｄｅｎｄ　Ｉｎｄｅｘ

）相較於全球股票指數（ＭＳＣＩ　Ｗｏｒｌｄ　Ｉｎｄｅｘ）漲多

跌少，單年最大上漲幅度三八％、單年最大下跌幅度僅四％，年化報

酬率為一四．○八％，也優於全球股票指數的五．五三％，截至上周

止，今年來美國高股息指數漲幅為二．九九％。

陳正芳表示，全球高股息資產從產業類型來看，多數具有較不受景氣

循環影響的特性，例如水、電、天然氣等公用事業，或是民生必需品

相關等產業，營運收入較穩定，連帶可配發穩定現金股利，股利率高

於一般股票，因此較能獲得市場上長期投資資金青睞，連帶長期走勢

表現相對穩健，兼具股息收益的防禦性與股價上漲的攻擊性。

展望全股股市，陳正芳指出，美國各主要企業公佈的季度獲利狀況好

壞參半，但股巿呈現的多半是利多不漲，利空下跌，也連帶影響到全

球股巿的脈動，而就業數據的強勁，亦增加了聯準會將朝五％利率前

進的可能性，股巿目前較可能進入區間整理的走勢。因此，能夠持續

且穩定配發股息的金融商品，由於具有穩定現金股利收入，兼具資產

價格上漲、資本增值潛力，因此成為追求穩健收益的最佳投資標的。

若能再搭配固定收益資產，將可望再分散並降低投資組合風險。

<摘錄工商C2版>