未上市  

壽險股的投資動向一直備受市場關注，尤其是在股市操作部分，據了

解一月份國泰金子公司國壽在海外股票大舉減碼二百億元，而國內股

票也在台股指數上漲逼近六千八百時點時減碼幾百億元，只是封關前

逢指數回檔後仍有小量回補，據了解國壽一月份獲利應該不錯，但因

為有些已經反應在三十四號公報對損益增加三十三億元上，因此，一

月大舉處分股票要再大舉挹注獲利的空間有限。

國壽至去年九月底持有國內股票的部位為一三二三億元，國外股票部

位為三六三億元，據了解，一月份國壽在國外股票一舉減碼一百億元

，而國內股票也減碼幾百億但是國內股票在進行大量減碼之後，仍有

小量回補的動作，只是詳細的進出金額，國壽並不願透露。

國壽在九十三年底至九十四年初股票投資部位大舉加碼至一千四百億

元左右，去年年中國壽內部就評估台股有上漲至七千點的實力，在今

年一月終於見到指數逼近六千八百點，國壽逢高出脫不少持股，這也

使得國壽今年在股票操作上的資本利得有機會比去年好，另方面也可

降低擺\在交易目的項下的股票部位在未來造成大太收益波動。

而去年獲利表現不俗的富邦金子公司富邦人壽，投資長蔣國樑表示，

一月份富邦人壽應該是小賺，最幸運的是去年底將海外投資該避險的

都進行避險，免去匯率波動的匯兌衝擊。

在股市投資操作上，蔣國樑說股票操作不會做得太短線，一月份的變

化不大，關鍵在於，因為現在國內市場利率還是很低，壽險公司必須

靠資本利得以及現金股息收入的挹注來增加獲利，近期反而還持續加

碼一些高股息個股，目前股市投資部位上升至十六％左右。

蔣國樑說明，過去加碼高股息個股以傳產龍頭股為主，不過隨著電子

業的配股觀念改變之後，今年有一些電子龍頭股的現金股息情況也都

不錯，這是近期加碼的重點。

此外，週一壽險類股中股價表現最為強勁的是新光金，這可能與子公

司新壽應該是在這幾家保險公司中持有金融股的比重相對高的公司，

近日在金融股出現補漲行情的推動下，新光金股價自然就跟著水漲船

高。新壽在九十四年六月底持有金融股的比重達四六％，相較於國壽

去年六月底配置在金融股僅有二十五％左右。

至於新壽在一月份股票投資的操作，則是先在年初加碼幾十億元之後

，以有先減碼，然後再加碼，整個一月在股市投資的增減變化不大，

持有股票部位略微降低。

<摘錄財訊16版>