未上市  

富邦投信昨（５）日證實，旗下結構式債券確實已在本週二（３日）

與五家銀行完成標售案，預計本月底前會完成交割。富邦投信擁有國

內最大規模的債券型基金，以分割債券與債券賣斷兩種方式處理結構

債。　

「終於鬆了一口氣！」富邦投信資深副總顧素華說，富邦投信確實將

結構債部位處理完畢，剩下結構式存款的部位不多，對基金淨值（Ｎ

ＡＶ）不致有太大影響。她說：「順利完成標售，接下來只要交割完

畢，就不負主管機關的期望。」　

富邦投信目前共有七檔債券型基金，統計至９月底規模大約是１，５

３３．９億元。由於規模最大，外界與同業對富邦投信的結構債部位

經常多有揣測。　

據消息人士透露，富邦投信這次標售的結構債約有１９４億元，標單

總金額為２３０億元，交易對手為花旗銀行、法國巴黎銀行以及中國

信託等五家。據悉，由於富邦投信的結構債品質還不錯，最後成交的

總金額甚至高過２３０億元。　

相關人士說，由於主管機關開放債券資產證券化（ＣＢＯ）及推動分

割債券（ｓｔｒｉｐｓ），讓富邦投信可以早早出清結構債，也讓市

場傳言不攻自破。　

債券人士指出，由於ＣＢＯ近來頗為盛行，加上ＣＢＯ需要拆解結構

式商品後再包裝，因此，市場上的結構債一度大家從棄之如敝屣的壞

東西變成搶手貨，有不少家投信也將在近期內推出ＣＢＯ。　

據統計，富邦投信的結構債部位大約是２００多億元，富邦投信能順

利出清「存貨」，主因５月的６個月ＬＩＢＯＲ利率升到３．５％時

，為避開利率風險壯士斷腕，一次停損出場。　

業者回想，當時富邦做了分割債券，也順勢破除市場批評其不願帶頭

推動分割債券的流言。　

處理完結構債，要如何展望未來？顧素華說，目前七檔債券基金都選

擇「目前的債券型基金」（Ｃｕｒｒｅｎｔ　Ｂｏｎｄ　Ｆｕｎｄ）

一案，持債比也都降至五成以下，符合主管機關需求。　

未來要如何轉型為真正的固定收益商品，將視主管機關「除弊」後如

何「興利」而定。她依舊看好Ｂｏｎｄ　Ｆｕｎｄ市場，也確信市場

會推出更透明、更健康的產品。　

<摘錄經濟B3版>