未上市  

壽險公司隨著投資能力的強化，以及保單成本的下降，逐漸擺脫

利差損的壓力。富邦人壽表示， 富邦去年投資報酬率5%以上，平

均準備金的成本也在5%，剛好損益兩平，已經告別利差損。

富邦人壽是國內第一家宣稱已經擺脫利差損壓力的壽險公司，也

讓壽險業利差損問題出現曙光。究竟已經擺脫利差損壓力的壽險

公司有幾家？壽險業者認為，近兩年積極推銷低利率保單或改推

投資型保單、並強化投資收益率者，利差損問題已逐漸降低。不

過，老壽險公司因為高預定利率保單特別多，應該還有利差損壓

力。

也有壽險業者認為，去年投資報酬率高過於平均保單預定利率的

業者，應該已經沒有利差損的問題。

利差損是國內壽險公司近幾年所面對的最大經營困境，也就是在

低利率時代下，投資收益率無法負擔壽險公司所承諾的保單預定

利率。在前兩年利差損問題最嚴重時，台大財金系教授、金管會

委員李賢源曾經估計，利差約達4到5個百分點，估計全體壽險業

每年利差損失高達新台幣336至462億元。

穆迪信評指出，2003年底台灣壽險業保單平均利率水準為5%，平

均投資報酬率為3.7%，中間有1.3個百分點的負利差，部分壽險公

司的負利差水準甚至達到2個百分點。

中華信評估計，壽險業有效保單平均利率約在6%的水準，與投資

報酬率差距高達1到2個百分點。不過，目前尚未有信評公司針對

2004年底的情況發表報告。

富邦人壽是國內新八家壽險公司之一，成立時間僅11年，過去所

銷售的高預定利率保單並不多，加上公司近三、三年積極銷售投

資型保單以及低預定利率的壽險保單，保單成本不斷下滑。

富邦人壽表示，今年有很多6年期的養老險到期，這些養老險的平

均利率約有6%到7%，這些保單到期後，富邦平均準備金的水準，

可望進一步下降到4%。

富邦人壽去年獲利約新台幣18億元，是公司成立11年來，獲利情況

最好的一年，成績更高居所有新壽險公司之冠。

<摘錄聯合理財網>