未上市  

　　隨美國聯準會（Fed）啟動縮減購債，升息指引也愈來愈明顯，市場利率重返正常化將成定局，觀察目前美國指標10年期公債殖利率攀升至1.58％，台債10年券殖利率也來到0.55％上下，市場利率低無可低的結構，應該就是回不去了，也代表公司債籌資最低成本的黃金期已然終結。

　　券商主管表示，去年疫情衝擊，美、歐、日大型濟體全面擴大量化寬鬆（QE），狂印鈔、大灑幣，其他主要央行也均跟進降息，風險性資產重摔，湧入債市避風港，激勵前所未有的大多頭，指標10年美債殖利率跌破1.0％（殖利率愈低代表債券價格愈高的多頭行情），台債10年券殖利率持續探底，年初跌破0.5％，一路狂洩至11月底的0.236％，期間屢屢刷新史上最低紀錄。

　　由於公債次級市場主流券的殖利率，一向是公司債發行時票面利率定價重要指標。券商主管指出，隨公債殖利率持續大跌，企業發行公司債籌資的定價也愈有利，如AAA級的台電、中油、中華電信、台積電等發債大咖，指標5年債票面利率最低甚至低於0.4％，金控公司則約是0.5％左右。

　　但隨今年初疫苗開始接種，各國陸續解除全面封鎖，加上經濟前景展望好轉，尤其通膨升溫、油價大漲，公債殖利率落底反彈。券商主管說明，美國10公年債殖利率從年初1％之下，大幅攀高至破1.7％，之後波動起伏，目前又靠向1.6％，台債10年券殖利率更回到去年疫情爆發前水準的0.5％之上。

　　券商主管強調，今年以來公司債票面利率也從史上低點反轉上揚，AAA級公司債5年券幾乎都回到0.5％以上，金控公司則來到0.59％，儘管與5年前都在1.0％以上相比，還是相對低得多，但隨明年Fed升息腳步愈來愈近，去年票面利率的史上最低水準，恐怕是一去不復返，也代表將正式告別公司債最佳籌資時機。<摘錄工商>