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　今年以來中美貿易戰的爭議持續干擾市場，反映在投信發行的各類 海外基金上，則出現中美兩樣情的結果。根據統計，年來投信發行的 各類海外基金中僅美股基金維持正報酬，陸股基金則表現最差，平均 跌幅高達22％。

　　投信法人表示，美股明年仍可望扮演經濟的火車頭，陸股則明年在 基本面具支撐以及跌深的基期下也不看淡，但關鍵仍需視中美貿易後 續發展。

　　觀察投信發行的各類海外股票基金今年以來平均績效，其中美股基 金以7.43％漲幅居冠，也是唯一正報酬的基金類型。法人表示，在美 國升息循環下，新興市場貨幣競貶，資本流出壓力較大，因此美國等 成熟國家相形之下展望較佳，未來偏多看待。

　　成熟工業國股市投資熱度不減，在獲利增長、基本面表現穩健，以 及市場風險偏好未減的情況下，後市表現仍可期待。

　　群益投信表示，從美國企業營運面觀察，雖然明、後年營收與獲利 成長動能預期將低於今年，不過這主要是伴隨著減稅刺激政策退燒所 致，使得營收與獲利成長率與2012至2014年美股多頭期間相當，代表 企業營運回歸常態，並非出現衰退的跡象，市場投資人對美國經濟基 本面及企業獲利中長期展望，依然抱持樂觀態度。

　　此外，根據彭博統計外資券商的研究預估顯示，美股EPS成長率持 續走升且維持雙位數水準，是風險性資產中不可或缺的一部份。

　　群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，金融風暴後至今，美股 雖已歷經十年多頭，不過指數走勢也並非一路走升，期間內同樣經歷 大小不一的回檔修正，目前來看，S ＆ P 500指數仍明顯高於二年均 線，以此觀察美股尚未面臨多空分水嶺，多頭格局猶存。

　　富蘭克林證券投顧表示，美股多頭格局不變但波動加大，建議多元 布局，靜待利空散去後的歐股補漲機會。

　　短線上美股上檔面臨年線及季線等均線反壓，在美股尚未止穩前， 建議增加債券等防禦配置，美國公用事業具備內需導向、高股利優勢 及獲利較不受景氣循環影響的三大特性，可列為股票布局首選。

　　凱基投信總經理高子敬指出，今年以來新興市場以大陸股市表現最 弱勢，但在基本面與資金面來看，明年各新興市場中表現仍可期待， 尤其最近陸股指數在2,500點附近可見強力支撐，以價值面來看，明 年透過高品質的選股，陸股可說是新興市場表現最值得期待的市場。

<摘錄工商>