台電公布今年第四期無擔保公司債標售結果,5年、7年、10年券票面利率各為0.85%、0.98%、1.10%,較8月的前一期小幅反彈,約與4月時的第一期相當,主要因近期美債殖利率走揚,帶動台債殖利率向上的效應。
券商主管表示,9月底統一7年期公司債定價,票面利率再創新低的0.90%,與中鋼9月初標售的7年券定價相同,但本期台電7年券票面利率卻小幅反彈4個基本點(0.04個百分點)至0.98%。主要受到近期美債殖利率啟動一波上揚、衝破3.0%,帶動台債10年券殖利率也跟著走高至0.9%。
公司債定價與信用評等具高度關聯性,台電信評為最高等級的AAA,統一為AA,中鋼為AA-,但台電本期的票面利率卻小幅反彈。券商主管指出,雖然台電本次票面利率未再下探新低,僅反應短期市場利率趨勢而已,基本上票面利率仍位在近年來的低位。
2016年9月央行終結降息循環,接下來連9季利率不動,台電公司債定價向下趨勢不變,至今年8月定價的票面利率,與2015年時的水準,可說接近腰斬。券商主管認為,「這次原本就預期不論向上反彈或續下探,頂多就是幾個基本點」,畢竟央行短期還不會升息,且市場資金過剩不變,加上次級市場接手意願高,大幅上彈可能性低。
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