未上市  

　　大陸成長增速持續放緩中，在中美貿易問題以及經濟成長速度不如 預期下，美元兌人民幣一路從6月中的6.4急貶至8月21日的6.8447， 雖然一部份是受到8月中旬土耳其里拉危機所拖累，不過即使撇除這 方面因素，人民幣也是短短兩個月就貶破6.8，這波急貶著實增加市 場擔憂是否會進一步貶破7.0的心理關卡。

　　不過7月份最新外匯儲備由3.112兆美元升至3.118兆美元，可發現 這波人民幣急貶外匯儲備不減反升，一方面與大陸官方加強購匯用途 監管有關，外匯管理局嚴打各類外匯違法違規行為，相關監管政策大 幅降低人民換匯購買海外房地產意願。另外，3月以來截至8月21日， 滬股通、深股通流入的資金共達1,957億人民幣，且每月維持正流入 ，也顯示資本市場的資金流出壓力並不大，讓大陸官方還無須動用外 匯儲備干預，也代表未來人行若有需要，還有足夠的外匯儲備可加以 運用。

　　此外，人行在8月3日將外匯風險準備金由0％調升至20％，8月16日 要求上海自貿區銀行不得透過同業往來帳戶向境外存放或拆放人民幣 資金，兩項舉動都提高離岸人民幣的作空成本，也讓市場解讀為是大 陸官方釋出的止貶訊號。

　　整體而言，以近期人行態度來看，短期人民幣要再強貶甚至突破7 .0的機會減低，但由於中美貿易摩擦尚未正式緩解，加上貨幣政策上 大陸還是較美國相對寬鬆，因此美元兌人民幣匯率很可能呈現橫盤的 箱型整理格局，以期交所美元兌人民幣匯率期貨的走勢觀察，價格於 8月16日創波段新高後回落修正，目前5日線彎頭向下，建議逢高未過 前高時偏空操作，惟須善設停損停利。

<摘錄工商>